Titolo originale: 5 metriche da monitorare nel 2025

Autore originale: Daren Matsuoka, partner di a16z crypto

Traduzione originale: Luffy, Foresight News

Il 2024 sarà un anno emozionante nella storia dello sviluppo del settore delle criptovalute. Le attività e l'uso delle criptovalute hanno raggiunto un massimo storico, l'infrastruttura blockchain è stata notevolmente migliorata, le commissioni di transazione sono diminuite, le stablecoin hanno trovato la loro corrispondenza tra prodotto e mercato, l'incrocio tra criptovalute e intelligenza artificiale è sempre più chiaro, gli ETF Bitcoin ed Ethereum sono stati approvati, e l'ambiente legislativo e regolamentare ora ha aperto una strada positiva per il settore delle criptovalute. Tutto ciò ha preparato il terreno per un altro anno emozionante.

Quando consideriamo i prossimi sviluppi delle criptovalute, ecco cinque indicatori che terremo d'occhio per monitorare i progressi continui del settore.

Numero mensile di utenti di portafogli mobili

Per avviare la prossima ondata di crescita degli utenti di criptovalute, dobbiamo rendere l'esperienza utente più simile a quella delle applicazioni Web2. I portafogli mobili giocheranno un ruolo chiave: ci sono centinaia di milioni di "detentori passivi" di criptovalute (che possiedono criptovalute ma non effettuano spesso transazioni on-chain) che potrebbero convertirsi in utenti attivi. Per farlo, gli sviluppatori devono continuare a sviluppare nuove applicazioni per i consumatori, mentre i consumatori hanno bisogno di portafogli per partecipare.

Il mese scorso, il numero di utenti di portafogli mobili ha raggiunto un massimo storico, superando per la prima volta i 35 milioni. Questa crescita è stata alimentata dall'aumento del numero di utenti di portafogli noti come Coinbase Wallet, MetaMask e Trust Wallet, così come da alcuni nuovi partecipanti come Phantom e World App.

Per gli sviluppatori, i portafogli per consumatori portano alcune delle sfide più difficili del settore, trovare un giusto equilibrio tra sicurezza, privacy e facilità d'uso non è affatto semplice. Ma ora che l'infrastruttura blockchain può supportare centinaia di milioni e persino miliardi di persone per operazioni on-chain, è il momento giusto per costruire la prossima generazione di portafogli mobili. Nel 2025, ci concentreremo su questi sviluppi.

Puoi monitorare qui il numero mensile di utenti di portafogli mobili.

Volume delle transazioni in stablecoin rettificato

Con lo sviluppo dell'infrastruttura che ha notevolmente ridotto le commissioni di transazione, nel 2024 si è registrato un aumento dell'attività delle stablecoin. È importante notare che le stablecoin non sono utilizzate solo per le transazioni di criptovalute, ma anche per pagamenti transfrontalieri e rimesse, acquisto di beni e servizi, e come mezzo di conservazione del valore in paesi gravemente inflazionistici. Le stablecoin sono già il modo di pagamento in dollari con il costo di trasferimento più basso, e ci aspettiamo che sempre più aziende accettino pagamenti in stablecoin.

Con questi fattori favorevoli, il valore dei regolamenti basati su blockchain dovrebbe continuare a crescere nel 2025. Sebbene possiamo utilizzare i dati on-chain per misurare facilmente questo volume di transazioni, è difficile separare il vero utilizzo delle stablecoin. Le transazioni possono essere avviate manualmente dagli utenti finali o avviate automaticamente da bot, e alcune di queste transazioni on-chain non sono simili ai metodi di regolamento tradizionali.

Fortunatamente, Visa ha creato un modo chiaro e semplice per mostrare l'uso delle stablecoin, eliminando l'impatto delle attività non naturali causate da bot e altre inflazioni artificiali.

Se l'adozione delle stablecoin - uno dei più chiari casi d'uso delle criptovalute - decolla nel 2025, questo indicatore sarà molto seguito.

Puoi monitorare qui il volume delle transazioni in stablecoin.

Flusso netto di fondi degli ETF

Lo scorso anno, la SEC degli Stati Uniti ha approvato gli ETF Bitcoin ed Ethereum. Questo è un traguardo importante che rende più facile per investitori individuali e istituzionali accedere alle criptovalute. Tuttavia, ci vorrà del tempo per attivare i distributori, come Goldman Sachs, JPMorgan e Merrill Lynch, che integreranno questi prodotti nei portafogli degli investitori al dettaglio.

Un modo per misurare l'attività degli ETF è il "flusso netto di fondi", che rappresenta la quantità di Bitcoin o Ethereum che entra o esce dagli ETF. (Esclusi prodotti come il Grayscale Bitcoin Trust e l'Ethereum Trust, che esistevano già e sono stati successivamente convertiti in ETF.) Fino ad ora, l'ETF Bitcoin ha avuto un afflusso netto di 515.000 unità, mentre l'ETF Ethereum ha avuto un afflusso netto di 611.000 unità.

Con sempre più investitori istituzionali che cercano di entrare nel mercato delle criptovalute, il flusso netto di fondi degli ETF dovrebbe aumentare. Monitorando le attività di deposito e prelievo degli indirizzi identificati come custodi ETF, possiamo monitorare questi dati in tempo reale.

Puoi monitorare qui e qui il flusso netto di fondi degli ETF.

Confronto del volume delle transazioni spot tra scambi decentralizzati e scambi centralizzati

Con l'afflusso di utenti nel settore blockchain, ci aspettiamo un aumento dell'uso degli scambi decentralizzati (DEX) rispetto agli scambi centralizzati (CEX) per quanto riguarda il trading di criptovalute. Dopotutto, il presupposto fondamentale delle criptovalute è la finanza decentralizzata (DeFi). Con lo sviluppo dell'ecosistema DeFi, la quota di trading spot degli scambi decentralizzati è cresciuta costantemente negli ultimi anni fino a circa l'11%, e ci aspettiamo che questa tendenza continui nel 2025.

Recentemente, con l'ingresso di nuovi utenti nel settore, il volume delle transazioni sulla rete Base di Coinbase e su catene ad alta capacità come Solana è aumentato notevolmente, portando il volume degli scambi decentralizzati a un massimo storico.

Con il lancio di più nuove applicazioni per consumatori, il volume delle transazioni sugli scambi decentralizzati potrebbe aumentare ulteriormente.

Mentre monitoriamo i cambiamenti nell'equilibrio tra le attività di criptovaluta decentralizzate e le transazioni di criptovalute centralizzate, questo sarà un indicatore chiave da tenere d'occhio.

Puoi monitorare qui il confronto tra il volume delle transazioni spot di DEX e CEX.

Commissioni totali delle transazioni sulla blockchain

Le commissioni totali delle transazioni (in dollari) mostrano la domanda totale di spazio blocco su una specifica blockchain, ovvero il vero valore economico.

Tuttavia, questo indicatore presenta molte sfumature, poiché la maggior parte dei progetti sta chiaramente cercando di ridurre i costi per gli utenti. Ecco perché è importante considerare anche il costo unitario delle transazioni (ovvero il costo per una determinata quantità di risorse blockchain). Idealmente, la domanda totale (commissioni totali delle transazioni) cresce, ma le commissioni del Gas (costo per l'uso di ogni unità di risorsa) rimangono basse.

Nel novembre 2024, le commissioni di Solana hanno superato per la prima volta quelle di Ethereum (vedi sotto). È notevole che questo traguardo sia avvenuto anche se il costo di transazione unitario di Solana è molto più basso; inviare stablecoin in dollari (USDC) su Ethereum costa circa 5 dollari, mentre su Solana costa meno di 1 centesimo. Questo è un traguardo significativo e continueremo a monitorarlo.

Molti ecosistemi e i mercati delle relative commissioni stanno maturando, rendendo questo un buon momento per iniziare a misurare il valore economico promosso da varie blockchain. A lungo termine, la domanda di spazio blocco (misurata dal valore totale delle commissioni pagate in dollari) potrebbe essere l'indicatore singolo più importante per tracciare i progressi del settore delle criptovalute. Perché? Riflette il livello di partecipazione ad attività economiche di valore e la volontà degli utenti di pagare per questo.

Puoi monitorare qui la domanda di spazio blocco attraverso le commissioni di transazione.

Riepilogo

Abbiamo monitorato diversi indicatori nel settore delle criptovalute, ma quest'anno ci concentreremo su questi cinque indicatori. Con l'espansione dei canali di accesso per gli investitori, un'infrastruttura matura che apre la strada a nuove applicazioni e l'emergere di più prodotti popolari (come le stablecoin), il settore delle criptovalute è ben posizionato per attrarre più utenti e sviluppatori. Vediamo quali nuovi risultati ci saranno quest'anno, che alla fine porteranno a cambiamenti in questi indicatori.

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