Ether ha trascorso la maggior parte del 2024 rimanendo indietro rispetto ai suoi pari criptovalutari, ma ora si è unito fermamente al rally innescato dalla straordinaria ascesa di bitcoin, superando la soglia dei 4.000 dollari a dicembre, ma ben al di sotto del suo massimo storico di 4.900 dollari.

Nel 2024, ether ha guadagnato circa il 53% rispetto al 113% di aumento di bitcoin; tuttavia, le recenti performance di ether mostrano promesse. Dalla resa delle elezioni statunitensi, ether è aumentato del 39%, superando il guadagno del 35% di bitcoin e segnalando una potenziale ripresa guidata dall'ottimismo del mercato riguardo alle politiche pro-crypto previste dal presidente eletto Donald Trump.

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Altri fattori chiave che guidano questo ottimismo includono dinamiche di staking robuste, commissioni di transazione stabili e crescente interesse istituzionale, in particolare attraverso gli ETF.

Futures su ether

Sebbene l'anno sia iniziato con volumi contenuti, i futures su ether della CME sono stati il prodotto di riferimento per la gestione del rischio mentre gli ETF spot su ether hanno iniziato a essere scambiati a metà anno e la volatilità è tornata sul mercato verso la fine dell'anno. Nel 2024, quasi 12 milioni di contratti, rappresentanti un valore totale di 256 miliardi di dollari, sono stati scambiati tra futures su ether e micro futures su ether. Il trentanove percento del volume nominale scambiato è stato transato nel quarto trimestre del 2024 mentre i mercati cripto reagivano ai risultati delle elezioni statunitensi, segnalando un sentimento positivo.

I grandi detentori di interesse aperto (designati dalla CFTC come entità che detengono 25 contratti o più) hanno raggiunto nuovi record settimanali per tutto dicembre, indicando un crescente interesse dei clienti per soluzioni regolate per gestire il rischio di ether.

Rapporto ether-bitcoin

Il rapporto ETH-BTC, che misura le performance di ether rispetto a bitcoin e mostra il numero di bitcoin necessari per acquistare un ether, ha raggiunto il suo livello più basso da quando è stato lanciato il 20 novembre di 0.032857, che potrebbe essere il suo fondo mentre vediamo un miglioramento delle prospettive normative e un aumento dell'adozione istituzionale.

Cosa c'è dietro il rimbalzo di ether

1. Gli ETF su ether superano gli ETF su bitcoin

Gli ETF spot su ETH negli Stati Uniti hanno ricevuto un totale di 577 milioni di dollari in afflussi netti dalla loro lancio a luglio 2024, un successo generale tra l'ampio universo degli ETF. Tra il 25 e il 29 novembre, gli ETF spot su ether hanno persino superato gli afflussi giornalieri degli ETF su bitcoin, con gli ETF su ether che hanno registrato un afflusso netto di 467 milioni di dollari (inclusi afflussi netti di 428 milioni di dollari in un solo giorno), segnando un cambiamento nel sentimento degli investitori.

L'approvazione degli ETF sia su bitcoin che su ether rappresenta una pietra miliare importante nell'adozione mainstream degli asset digitali. Guardando al futuro, l'interesse degli investitori istituzionali potrebbe aumentare ulteriormente se l'approvazione normativa consente ai gestori di asset di incorporare i rendimenti da staking di Ethereum negli ETF.

2. Stagione delle Alt

Dopo mesi di ether che ha sottoperformato bitcoin, i trader potrebbero ora vedere il livello più basso del rapporto ETH/BTC come un'opportunità con una potenziale rotazione graduale da BTC a ETH e altre altcoin.

Tipicamente, bitcoin guida il rally, poi si consolida mentre ether e altre altcoin recuperano. Questo è stato vero in questo ciclo, dove la dominanza di bitcoin è scesa dal 61,7% di ottobre al 57,4% di novembre e al 56,5% di dicembre, suggerendo che le altcoin potrebbero aver iniziato a guadagnare slancio per una potenziale stagione delle altcoin.

3. Rendimento da staking

Gli investitori in ether possono generare rendimenti extra oltre le loro partecipazioni attraverso lo staking o bloccando le loro monete nella rete in cambio di ricompense. Al momento della scrittura, il 28% dell'offerta di ether è bloccato in contratti di staking con un tasso di ricompensa annualizzato che media il 3%. Sotto una nuova amministrazione, insieme a previsti tagli dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve e continui aggiornamenti alla blockchain, potrebbe esserci un aumento del rendimento da staking di ETH.

4. DeFi, contratti smart, DAPPS e NFT

La proposta di valore di Ethereum va oltre essere una valuta digitale, poiché rimane la blockchain dominante per la creazione di applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi), piattaforme di contratti smart, asset tokenizzati NFT (token non fungibili) e applicazioni Web3.

Il valore totale bloccato (TVL) nei progetti DeFi basati su Ethereum è cresciuto nelle ultime settimane, raggiungendo i 69,4 miliardi di dollari, secondo DefiLlama. L'impennata suggerisce una crescente fiducia in Ethereum come piattaforma per l'innovazione finanziaria.

5. Aggiornamenti di Ether

Il 24 marzo, Ethereum ha implementato l'aggiornamento Dencun, che ha ridotto i costi di transazione per i Layer 2 e aumentato le Transazioni al Secondo (TPS) con cui potevano essere postate nel Layer 1. L'adozione dei Layer 2 è cambiata notevolmente nell'ultimo anno. Inoltre, l'aggiornamento Pectra, previsto per il primo trimestre del 2025, è uno dei più grandi hard fork mai realizzati in termini di conteggio delle Proposte di Miglioramento di Ethereum (EIP). Mira a migliorare l'efficienza del protocollo, migliorare l'esperienza dell'utente e aumentare la capacità dei dati, oltre a preparare il terreno per futuri miglioramenti della scalabilità.

Conclusione

Tutti gli occhi sono puntati su cosa porterà l'amministrazione Trump e le implicazioni per l'intero mercato cripto. Il crescente interesse delle istituzioni negli ETF su ether potrebbe significare una diversificazione dei portafogli istituzionali, che un tempo erano per lo più focalizzati su bitcoin. La possibilità di ricompense da staking e il ruolo centrale di ether nelle innovazioni DeFi e NFT nel 2025 potrebbero portare a una domanda ancora maggiore per ether.

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