La Cina ha un piano, e coinvolge una montagna d'oro e uno yuan più debole. La Banca Popolare della Cina (PBOC) è stata in una frenesia di acquisti, aumentando le sue riserve d'oro per il secondo mese consecutivo a dicembre.

Secondo i dati ufficiali, la PBOC detiene ora 73,29 milioni di once troy fini d'oro, rispetto ai 72,96 milioni di novembre. Questo arriva dopo una pausa di sei mesi negli acquisti d'oro.

I prezzi del metallo prezioso sono schizzati alle stelle lo scorso anno, grazie all'allentamento monetario degli Stati Uniti e alla domanda di beni rifugio, raggiungendo un picco in un rally da record. Ma l'elezione di Donald Trump ha dato una spinta al dollaro, raffreddando l'inerzia dell'oro.

I prezzi dell'oro sono stabili, ma il mercato è inquieto.

L'oro non è economico, come tutti sappiamo. Il metallo si attesta vicino a $2.634 l'oncia, un leggero calo dopo due giorni di perdite. I trader osservano ogni movimento, cercando di prevedere cosa accadrà dopo. L'incertezza riguardo alle politiche commerciali di Trump aggiunge caos.

Da un lato, i rendimenti del Tesoro statunitense stanno salendo, raggiungendo il massimo dal mese di maggio. Dall'altro, il dollaro ha subito un colpo, scendendo dello 0,6% all'inizio di questa settimana. Per l'oro, è una lotta tra tirare e spingere: rendimenti più alti di solito lo trascinano verso il basso, ma un dollaro più debole lo sostiene.

Nel frattempo, i fondi speculativi non sono più ottimisti come un tempo. Le scommesse rialziste sull'oro sono scese al loro punto più basso in sei mesi, secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission. E se questo non bastasse a scuotere le cose, Goldman Sachs ha appena ritardato la sua tanto attesa previsione che l'oro raggiungerà $3.000 l'oncia.

Ora prevedono metà del 2026, grazie a minori tagli ai tassi della Federal Reserve previsti. Non è solo oro, però. Anche l'argento, il palladio e il platino sono tutti in sospeso.

Il calo dello yuan: la strategia silenziosa della Cina.

Mentre accumula oro, la Cina sta anche lasciando che la sua valuta subisca un colpo. Lo yuan ha superato 7.3 per dollaro a dicembre, il suo punto più debole dalla fine del 2023. È una grande questione. La PBOC aveva mantenuto la linea sullo yuan per settimane, mantenendolo stabile nonostante l'aumento della pressione economica.

Ma questo recente calo suggerisce che Pechino sta allentando la sua presa, lasciando cadere la valuta per alleviare le pressioni sulla crescita. I mercati hanno reagito rapidamente. Lo yuan onshore è sceso fino allo 0,3%, raggiungendo 7.3190 prima di recuperare leggermente.

Se scende sotto 7.3510, lo yuan affonderà a livelli non visti dal 2007. L'effetto sta già colpendo altre valute. Il dollaro di Taiwan è al suo punto più debole dal 2016, e il won sudcoreano non se la cava molto meglio.

Ma qui le cose si fanno interessanti. Le banche statali cinesi, di solito il punto di riferimento della PBOC, hanno brevemente smesso di vendere dollari al valore di 7.3. Questo ha dato ai trader il via libera per spingere lo yuan ancora più in basso. Le banche sono poi intervenute nuovamente attorno a 7.31, dimostrando che Pechino non è pronta a lasciare che la valuta scivoli senza controllo.

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