Dai portafogli mobili alle commissioni sulle transazioni, a16z crypto analizza i principali indicatori che modelleranno il panorama delle criptovalute nel 2025.
L'anno 2024 è stato un anno di trasformazione per lo spazio delle criptovalute, poiché l'attività ha raggiunto massimi storici, le commissioni di transazione sono diminuite, le stablecoin hanno trovato casi di utilizzo pratici e gli exchange-traded fund spot Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) hanno finalmente ricevuto l'approvazione. Nel frattempo, ha iniziato a emergere chiarezza normativa, offrendo al settore un percorso più definito da seguire. Con l'inizio del 2025, ecco cinque parametri che il partner di a16z Daren Matsuoka ritiene degni di essere monitorati.
Portafogli cripto mobili
I portafogli cripto su mobile sono dove si svolge l'azione. Nel 2024, oltre 35 milioni di persone li utilizzavano mensilmente, nota Matsuoka, citando nomi importanti come Coinbase Wallet, MetaMask e Trust Wallet, che stanno guidando la carica. Allo stesso tempo, anche app più recenti come Phantom, focalizzata su Solana, e World App stanno guadagnando slancio.
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Le applicazioni cripto mobili sono cresciute così tanto in popolarità che ora servono come indicatore informale dell'interesse degli investitori al dettaglio, con osservatori che identificano una correlazione tra i loro alti posizionamenti nell'App Store di Apple e l'aumento dei prezzi delle criptovalute.
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Sebbene milioni possiedano criptovalute, molti rimangono detentori passivi. Per una maggiore adozione, Matsuoka afferma che gli sviluppatori di blockchain devono trovare il “giusto equilibrio tra sicurezza, privacy e usabilità,” ammettendo che il compito non è “triviale.” Tuttavia, il partner a16z crede che l'infrastruttura blockchain possa ora gestire “centinaia di milioni — o miliardi — di persone on-chain,” aggiungendo che è un “momento migliore che mai per costruire un portafoglio mobile di nuova generazione.”
Secondo i dati di Statista, i paesi con la maggiore adozione dei portafogli mobili si trovano in Asia, nonostante la presenza di grandi marchi statunitensi come PayPal, Apple Pay e Google Pay. Questa tendenza non è accidentale dato che nei mercati emergenti, i portafogli mobili vengono utilizzati come strumento per affrontare il problema delle popolazioni non bancarizzate. Di conseguenza, la prossima grande innovazione nei portafogli cripto mobili potrebbe emergere proprio da questa regione.
Stablecoin ovunque
Le stablecoin hanno avuto un grande momento nel 2024. Le commissioni di transazione più basse le hanno rese ancora più utili per cose come pagamenti transfrontalieri, rimesse e anche solo per acquistare beni di uso quotidiano. Stanno anche aiutando le persone in paesi con inflazione folle a conservare valore (ad es. Argentina e Turchia).
“Le stablecoin sono già il modo più economico per inviare un dollaro e ci aspettiamo che le imprese accettino sempre più le stablecoin per i pagamenti.”
Daren Matsuoka
Tuttavia, non esiste ancora una soluzione dominante che avvicini i pagamenti in stablecoin ai metodi tradizionali, lasciando un significativo divario nel mercato.
Portafogli stabili unici attivi mensili | Fonte: Visa
Matsuoka osserva che i pagamenti in stablecoin stanno rapidamente guadagnando terreno e non mostrano segni di rallentamento poiché il gigante dei pagamenti Visa ha sviluppato un cruscotto per distinguere l'uso genuino delle stablecoin dalle transazioni guidate da bot.
“Se l'adozione delle stablecoin — uno dei casi d'uso più chiari delle criptovalute — decolla nel 2025, questo indicatore sarà uno da tenere d'occhio,” afferma Matsuoka.
Gli ETP portano Bitcoin ed Ethereum alle masse
Lo scorso anno, Bitcoin ed Ethereum hanno ottenuto la prima approvazione di fondi scambiati in borsa negli Stati Uniti. Questo rende molto più facile per le persone comuni — e per le grandi istituzioni — investire in criptovalute.
Flussi ETF Bitcoin | Fonte: Dune
Tuttavia, finora questi ETF hanno attratto solo 515.000 BTC (circa 110 miliardi di dollari) e 611.000 ETH (~13 miliardi di dollari), osserva Matsuoka, aggiungendo che “attivare i distributori – come Goldman Sachs, JP Morgan e Merrill Lynch, che possono inserire questi prodotti nei portafogli degli investitori al dettaglio – richiederà tempo.”
Il partner a16z suggerisce di monitorare i depositi e i prelievi on-chain degli indirizzi “identificati come custodi degli ETP,” notando che è probabile che più investitori istituzionali cerchino esposizione agli asset cripto, il che porterà a un aumento dei flussi netti per gli ETP.
DEX contro CEX
Gli scambi decentralizzati stanno lentamente erodendo la quota di mercato degli scambi centralizzati. Anche se il loro volume di trading è ancora lontano dai rivali centralizzati, gestiscono già circa l'11% del trading spot, ha sottolineato Matsuoka, aggiungendo che il numero sta aumentando.
“Di recente, il volume DEX ha raggiunto un massimo storico — guidato da un aumento significativo del volume di transazioni su catene ad alta capacità come Base di Coinbase e Solana man mano che nuovi utenti entravano nello spazio.”
Daren Matsuoka
Sebbene Matsuoka affermi che i DEX probabilmente continueranno a guadagnare la loro quota nel 2025, non è chiaro se gli investitori al dettaglio si affretteranno a passare da piattaforme centralizzate. Finora, il ritmo è stato lento, poiché ci sono voluti quattro anni alle piattaforme di trading decentralizzate per catturare oltre il 10% del volume di trading spot rispetto ai loro omologhi centralizzati, secondo i dati di DefiLlama.
Commissioni di transazione
Nel tentativo di identificare quale rete blockchain sta guadagnando in popolarità, le commissioni di transazione potrebbero mostrare quanto sia alta la domanda. Ma ecco il colpo: mentre le commissioni dovrebbero mostrare crescita, non dovrebbero salire così tanto da spaventare gli utenti.
Lo scorso anno, Solana ha superato Ethereum nel totale delle commissioni raccolte per la prima volta, anche se le transazioni di Solana sono estremamente economiche (meno di 1 centesimo contro oltre 5 dollari su Ethereum). Matsuoka ammette che questo è un grande traguardo, aggiungendo che molti ecosistemi e i loro mercati delle commissioni associate stanno maturando, rendendo questo un “buon momento per iniziare a misurare il valore economico facilitato da varie blockchain.”
Nel lungo periodo, la domanda di spazio di blocco – misurata come il valore aggregato totale in USD delle commissioni pagate – potrebbe essere il parametro più importante per monitorare i progressi dell'industria cripto, poiché riflette il coinvolgimento in attività economiche preziose e la volontà degli utenti di pagarle, ha scritto Matsuoka.
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