Scritto da: Daren Matsuoka, partner di a16z crypto

Compilato da: Luffy, Foresight News

Il 2024 sarà un anno emozionante per lo sviluppo del settore crittografico. L'attività e l'uso delle criptovalute hanno raggiunto un massimo storico, l'infrastruttura blockchain è stata notevolmente migliorata e le spese di transazione sono diminuite, le stablecoin hanno trovato il giusto abbinamento tra prodotto e mercato, e l'intersezione tra criptovalute e intelligenza artificiale è diventata sempre più chiara. Gli ETF Bitcoin ed Ethereum sono stati approvati, e l'ambiente legislativo e normativo ha ora aperto una strada positiva per il settore crittografico. Tutto ciò prepara il terreno per un altro anno emozionante.

Quando si pensa allo sviluppo futuro delle criptovalute, ecco cinque indicatori a cui prestare particolare attenzione per monitorare i progressi di questo settore.

Numero di utenti di portafogli mobili mensili

Per avviare la prossima ondata di crescita degli utenti di criptovalute, dobbiamo avvicinare l'esperienza degli utenti alle applicazioni Web2. I portafogli mobili svolgeranno un ruolo chiave: centinaia di milioni di detentori di criptovalute "passivi" (che possiedono criptovalute ma non effettuano spesso transazioni on-chain) potrebbero diventare utenti attivi. Per realizzare ciò, gli sviluppatori devono continuare a creare nuove applicazioni per i consumatori, mentre i consumatori hanno bisogno di portafogli per partecipare.

Il mese scorso, il numero di utenti di portafogli mobili ha raggiunto un massimo storico, superando per la prima volta i 35 milioni. Questa crescita è stata alimentata dall'aumento degli utenti di portafogli noti come Coinbase Wallet, MetaMask e Trust Wallet, oltre che dalla spinta di alcuni nuovi partecipanti come Phantom e World App.

Per gli sviluppatori, i portafogli per i consumatori presentano alcune delle sfide più complesse del settore, poiché trovare il giusto equilibrio tra sicurezza, privacy e facilità d'uso non è semplice. Ma poiché l'infrastruttura blockchain è ora in grado di supportare centinaia di milioni, se non miliardi, di persone in operazioni on-chain, questo è il momento ideale per costruire la prossima generazione di portafogli mobili. Nel 2025, seguiremo da vicino questi sviluppi.

Puoi monitorare qui il numero di utenti di portafogli mobili mensili.

Volume di transazioni delle stablecoin aggiustato

Con lo sviluppo delle infrastrutture che ha notevolmente ridotto le spese di transazione, l'attività delle stablecoin è aumentata nel 2024. È interessante notare che le stablecoin sono utilizzate non solo per il trading di criptovalute, ma anche per pagamenti e trasferimenti transfrontalieri, acquisto di beni e servizi, e come mezzo di conservazione del valore in paesi con alta inflazione. Le stablecoin sono già il metodo di pagamento in dollari con il costo di trasferimento più basso, e ci aspettiamo che sempre più aziende accettino pagamenti in stablecoin.

Sostenuti da questi fattori favorevoli, il valore delle transazioni basate su blockchain dovrebbe continuare a crescere nel 2025. Sebbene possiamo misurare facilmente questo volume di transazioni utilizzando i dati on-chain, è difficile separare il vero utilizzo delle stablecoin. Le transazioni possono essere avviate manualmente dagli utenti finali o automaticamente da bot programmati, e alcune di queste transazioni on-chain non sono simili ai metodi di pagamento tradizionali.

Fortunatamente, Visa ha creato un metodo chiaro e semplice per mostrare l'uso delle stablecoin, escludendo l'impatto delle attività non naturali causate da bot e altre inflazioni artificiali.

Se l'adozione delle stablecoin - uno degli scenari di utilizzo più chiari delle criptovalute - decollerà nel 2025, questo indicatore attirerà molta attenzione.

Puoi monitorare qui il volume delle transazioni delle stablecoin.

Afflusso netto di fondi ETF

Lo scorso anno, la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha approvato gli ETF Bitcoin ed Ethereum. Questo è un traguardo importante che rende più facile per gli investitori individuali e istituzionali accedere alle criptovalute. Tuttavia, ci vorrà tempo per attivare i distributori, come Goldman Sachs, JPMorgan e Merrill, che integrano questi prodotti nei portafogli degli investitori al dettaglio.

Un modo per misurare l'attività degli ETF è l' "afflusso netto di fondi", che rappresenta il numero di Bitcoin o Ethereum che entrano o escono dagli ETF. (Escludendo prodotti come il Grayscale Bitcoin Trust e l'Ethereum Trust, che esistevano già e sono stati successivamente convertiti in ETF.) Finora, ci sono stati 515.000 Bitcoin di afflusso netto per gli ETF Bitcoin e 611.000 Ethereum di afflusso netto per gli ETF Ethereum.

Con un numero crescente di investitori istituzionali in cerca di entrare nel mercato degli asset crittografici, l'afflusso netto di fondi ETF dovrebbe aumentare. Monitorando le transazioni on-chain degli indirizzi identificati come custodi ETF, possiamo tenere traccia di questi dati in tempo reale.

Puoi monitorare qui e qui l'afflusso netto di fondi ETF.

Confronto del volume di trading spot tra exchange decentralizzati e centralizzati

Con l'afflusso di utenti nel settore blockchain, prevediamo che l'uso degli exchange decentralizzati (DEX) aumenterà rispetto agli exchange centralizzati (CEX) nel trading di criptovalute. Dopotutto, il presupposto fondamentale delle criptovalute è la finanza decentralizzata (DeFi). Con lo sviluppo dell'ecosistema DeFi, la quota di trading spot degli exchange decentralizzati è aumentata costantemente negli ultimi anni fino a circa l'11%, e ci aspettiamo che questa tendenza continui nel 2025.

Di recente, con l'ingresso di nuovi utenti nel settore, il volume di transazioni sulla blockchain Base di Coinbase e su catene ad alta capacità come Solana è aumentato significativamente, portando il volume di transazioni degli exchange decentralizzati a raggiungere un massimo storico.

Con il lancio di ulteriori nuove applicazioni per i consumatori, il volume di trading degli exchange decentralizzati potrebbe crescere ulteriormente.

Mentre monitoriamo i cambiamenti nell'equilibrio tra le attività crittografiche decentralizzate e le transazioni di criptovalute centralizzate, questo sarà un indicatore di attenzione importante.

Puoi monitorare qui il confronto del volume di trading spot tra DEX e CEX.

Spese totali di transazione su blockchain

Le spese totali di transazione (in dollari) mostrano la domanda totale di spazio di blocco su una specifica blockchain, ovvero il vero valore economico.

Tuttavia, questo indicatore presenta molte sfumature, poiché la maggior parte dei progetti sta esplicitamente cercando di ridurre le spese per gli utenti. Questo è il motivo per cui è importante considerare anche il costo di transazione unitario (cioè il costo di una quantità specifica di risorse blockchain). Idealmente, la domanda complessiva (spese totali di transazione) cresce, ma le spese di Gas (costo per unità di utilizzo delle risorse) rimangono basse.

Nel novembre 2024, le spese di Solana hanno superato per la prima volta quelle di Ethereum (vedi sotto). È notevole che questo traguardo sia avvenuto nonostante i costi di transazione unitari di Solana siano molto più bassi; inviare stablecoin in dollari (USDC) su Ethereum richiede circa 5 dollari di commissione, mentre su Solana costa meno di 1 centesimo. Questo è un importante traguardo che continueremo a monitorare.

Molti ecosistemi e i relativi mercati delle spese stanno maturando, rendendo questo un momento opportuno per iniziare a misurare il valore economico facilitato da varie blockchain. A lungo termine, la domanda di spazio di blocco (misurata in valore totale delle spese pagate in dollari) potrebbe essere l'indicatore singolo più importante per monitorare i progressi del settore delle criptovalute. Perché? Riflette il livello di partecipazione ad attività economiche di valore e la volontà degli utenti di pagare per questo.

Puoi monitorare qui la domanda di spazio di blocco attraverso le spese di transazione.

Riepilogo

Abbiamo monitorato diversi indicatori nel settore crittografico, ma quest'anno ci concentreremo su questi cinque indicatori. Con l'ampliamento dei canali di accesso per gli investitori, le infrastrutture mature che aprono la strada a nuove applicazioni, e l'emergere di nuovi prodotti popolari (come le stablecoin), il settore crittografico ha le condizioni favorevoli per attrarre più utenti e sviluppatori. Vediamo quali nuove realizzazioni ci saranno quest'anno per far evolvere questi indicatori.