La discussione approfondita su BTCFi è estremamente poco favorevole alla lettura per gli investitori comuni. I contenuti sono molto noiosi e quasi privi di codici di investimento, non sono adatti alla maggior parte degli investitori e non hanno nemmeno l'effetto di arricchimento.

Sono molto felice che sempre più amici stiano prestando attenzione a questo campo di BTCFi. Ricevo quasi ogni giorno molte domande da amici del settore, specialmente riguardo alla definizione di BTCFi, che lascia tutti piuttosto confusi. Dunque, cos'è esattamente BTCFi e quali problemi può risolvere? Discutiamone insieme.

Primo: si tratta di Bitcoin nativo?

Questa domanda può sembrare stupida, ma se ci pensi attentamente, potrebbe farti venire freddo. Molti amici pensano che il secondo livello di #BTC, o il prestito di BTC, sia parte di BTCFi. Qui il punto cruciale è se gli asset supportati sono BTC nativo o BTC mappato.

Il motivo per cui pongo questa domanda si basa su chi controlla l'asset centrale del BTC nell'ecosistema BTC e se il metodo di controllo è sufficientemente sicuro. Molti amici pensano che una sufficiente decentralizzazione sia la cosa più importante, ma nel settore finanziario la sicurezza è spesso una condizione necessaria per l'ingresso di grandi capitali, e può essere persino la condizione primaria.

Parlando chiaro, la questione è chi ha in mano il BTC in custodia, attualmente quasi tutto il BTC nei protocolli BTCFi decentralizzati è simile a WBTC, che porta con sé delle controversie, e il vero problema è l'accettazione di WBTC, di cui possiamo parlare più avanti. Tuttavia, è importante sapere che quando il SAB121 passerà, le banche potranno supportare solo il BTC nativo.

Pertanto, si può concludere che nell'applicazione pratica di BTCFi, non solo il BTC non nativo non può garantire sicurezza, ma non può nemmeno garantire accettazione e liquidità, specialmente dopo il SAB121, dove la riserva bancaria diventa il più grande "secondo livello" di BTCFi. I titoli BTC garantiti dalle banche sono quelli che possono circolare nella blockchain come "BTC TOKEN".

Secondo: esiste solo Bitcoin nativo?

La risposta è negativa. In contesti diversi, "nativo" è interpretato in modi diversi. Nel mondo della blockchain, BTC=BTC è indiscutibile. Questo è anche il motivo per cui abbiamo detto che le banche riconoscono solo il BTC nativo; ma nel mondo finanziario, l'asset finanziario BTC, in conformità, è anch'esso BTC.

Ad esempio, attualmente l'ETF spot di BTC, anche se non può essere utilizzato come asset reale nelle principali banche americane, ha ricevuto la conformità legale. L'$IBIT di BlackRock, ad esempio, è un asset che traccia il prezzo di BTC, e anche nelle attuali condizioni di consegna non supporta la consegna in BTC. Tuttavia, è necessario avere un adeguato ammontare di BTC spot come asset di accettazione, quindi si può considerare che l'ETF spot stesso sia BTC.

Inoltre, sia il BTC spot che l'ETF spot di BTC non possono essere acquistati direttamente da tutte le istituzioni di investimento, specialmente nel mercato azionario statunitense, dove non è possibile negoziare Bitcoin direttamente. Quindi, il $MSTR, che contiene una grande quantità di BTC, può essere visto come l'unico modo conforme di detenere BTC nel mercato azionario statunitense.

Prima che il SAB121 venga approvato, non solo il BTC stesso non può essere custodito o utilizzato per prestiti bancari, ma nemmeno gli asset degli ETF spot di BTC possono essere rifinanziati. Tuttavia, MSTR può essere custodito in banca e utilizzato per prestiti e altre soluzioni di rifinanziamento.

Quindi, in un senso ampio, il BTC nativo dovrebbe essere un asset legalmente riconosciuto e in grado di connettersi al mondo della blockchain. Il riconoscimento legale è estremamente importante e rappresenta uno dei principali ostacoli per l'ingresso di grandi capitali. Solo con una sufficiente conformità ci saranno più fondi disposti ad entrare. Questo è anche il motivo per cui, dopo l'approvazione degli ETF spot, ci sono stati afflussi massicci di capitali. La conformità è una delle condizioni necessarie per BTCFi.

Terzo: chi fornisce liquidità per lo staking di Bitcoin?

Questa domanda sembra ancora più stupida, ma se ci pensi, attualmente il BTC in staking fornisce una base sulle stablecoin del settore delle criptovalute. Tuttavia, a parte alcuni canali specifici, è possibile entrare in modo sicuro nel mondo di Web2? In altre parole, puoi investire gli asset ottenuti dallo staking di BTC nel mondo di Web2 senza problemi di integrazione?

La risposta è sì, ma è necessario fornire prove di fondi adeguate. Maggiore è l'asset, maggiore è il rischio da affrontare. Nell'attuale ecosistema di BTCFi, escludere l'accettazione degli asset è come una visione riflessa in uno specchio o un'illusione.

Ma! Ma! Ma! Qui c'è una questione molto importante: quasi tutti i protocolli di prestito di BTC richiedono la garanzia in BTC. Ci sono protocolli o LP che forniscono fondi, e i mutuatari mettono in garanzia BTC per ottenere fondi, mentre i fornitori di fondi utilizzano BTC come garanzia e ottengono gli interessi sui fondi prestati. Non è corretto?

Quindi, per coloro che hanno BTC ma non vogliono vendere, i loro BTC non hanno alcuna liquidità. Questo non rappresenta il vero significato di BTCFi. BTCFi dovrebbe fornire liquidità a tutti i detentori di BTC per ottenere rendimenti, non dovrebbe limitarsi a prestiti e garanzie.

Parlando chiaro, per i fornitori di liquidità, il modo in cui operano in web2 o web3 non è il più importante; è necessario risolvere il problema della KYC degli asset. Tuttavia, per quanto riguarda l'attuale liquidità, basarsi solo sul prestito di fondi non equivale a fornire liquidità a BTC.

Quarto: come fornire liquidità a Bitcoin?

L'essenza della liquidità non è il prestito, in realtà nel mondo delle criptovalute esiste un ottimo fornitore di liquidità, ovvero Curve. Il meccanismo di Curve è fondamentalmente quello di una banca centrale. Se immaginiamo i 3 Pool di Curve come una rappresentazione del mondo reale, i 3 Pool svolgono la funzione di accettazione tra le valute fiat di diversi paesi, piuttosto che un prestito.

Includendo Uniswap, che offre anche soluzioni di liquidità, ma la nostra liquidità predefinita è basata sulla relazione di acquisto e vendita tra asset e stablecoin. Quindi, in realtà, la relazione di liquidità di BTCFi non dovrebbe essere solo una relazione di prestito, ma dovrebbe basarsi sull'accettazione della liquidità intrinseca del BTC. Trasformando il BTC in asset, l'accettazione tra asset equivalenti può consentire a più investitori che detengono BTC di godere dei rendimenti derivanti dal possesso di BTC, anziché limitarsi ai guadagni da vendita o prestito.

Questo metodo rappresenta realmente una fonte di rendimento per BTC. Nel principio di #BTCFi che ho progettato, #BTC, $MSTR e $IBIT sono tutti BTC nativi, indipendentemente dall'iniezione di BTC.

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