PANews, 7 gennaio: Arthur Hayes, co-fondatore di BitMEX, ha spiegato nel suo ultimo blog perché ritiene che il mercato delle criptovalute raggiungerà un picco a metà marzo, per poi subire una grave correzione. L'articolo afferma che, nel terzo trimestre del 2022, quando gli strumenti di reverse repo della Federal Reserve hanno raggiunto il picco, Bitcoin ha toccato il fondo; Yellen ha modificato la strategia obbligazionaria, ritirando oltre 20 trilioni di dollari in RRP, iniettando liquidità nel mercato e facendo salire le criptovalute e le azioni. Nel primo trimestre del 2025, il mercato si concentrerà sulla capacità della liquidità in dollari di compensare gli effetti della lenta attuazione delle politiche di Trump. Se la liquidità è abbondante, aumentare l'esposizione al rischio sarà una scelta sicura.

I fattori della Federal Reserve sono secondari nell'analisi, con un focus su come il Tesoro risponderà al limite del debito. Se i politici esitano, il Tesoro potrebbe iniettare liquidità da un conto generale (TGA), creando un'atmosfera positiva per le criptovalute. La politica di riduzione quantitativa della Federal Reserve continua, ma la dimensione del RRP è vicina allo zero e il tasso di interesse RRP è stato abbassato per ridurre l'attrattiva. Questa mossa mira a stimolare la domanda di obbligazioni statunitensi e a preparare il terreno per la fine di politiche come il QT. Yellen ha rivelato che il Tesoro prevede di adottare "misure straordinarie" per raccogliere fondi a metà gennaio. La tempistica in cui il limite del debito riceverà l'approvazione dei politici metterà alla prova il sostegno a Trump. Si prevede che tra maggio e giugno il saldo del conto generale del Tesoro (TGA) si esaurirà, e il mercato potrebbe reagire anticipatamente. Alla fine del primo trimestre, si prevede che la liquidità totale in dollari della Federal Reserve e del Tesoro sia di 612 miliardi di dollari. Quando il rischio di default e di crisi di fermo si avvicina, verrà raggiunto un accordo per aumentare il limite del debito, il Tesoro riprenderà a prendere in prestito e a rifornire il TGA, portando a una riduzione della liquidità. Dopo la scadenza della dichiarazione dei redditi del 15 aprile, la situazione finanziaria del governo migliorerà e la liquidità diminuirà. Se il saldo del TGA domina il prezzo delle criptovalute, il mercato potrebbe raggiungere un picco alla fine del primo trimestre, per poi ritirarsi.

Yellen ha abbassato il tasso per l'emissione di buoni del Tesoro a breve termine, portando Powell a fallire nella sua strategia di inasprimento delle condizioni finanziarie per combattere l'inflazione. Anche se il team di Trump potrebbe comportarsi male nella legislazione sulle criptovalute e sulle imprese, un ambiente liquido in dollari positivo potrebbe compensare questo impatto. Hayes ha affermato: "Consiglio agli investitori di vendere nella parte finale del primo trimestre, aspettando un miglioramento delle condizioni di liquidità nel terzo trimestre. In qualità di Chief Investment Officer di Maelstrom, consiglio agli assuntori di rischi di passare a una modalità aggressiva, entrando nel settore delle criptovalute DeSci. Se tutto va bene, ridurrò la posizione di base a marzo."