Yat Siu ha visto molto nei suoi dieci anni di investimenti in criptovalute come investitore di capitale di rischio.

Animoca Brands, studio di venture capital e sviluppatore di giochi con sede a Hong Kong co-fondato da Siu, è cresciuto fino a diventare uno dei nomi più potenti nella cultura Web3, con il fornitore di dati CoinGecko che stima la capitalizzazione di mercato dei token emessi dalle società del portafoglio di Animoca a oltre 45 miliardi di dollari.

Ma il crypto winter del 2022-23 si è rivelato un duro test per Animoca, con molti token delle sue aziende in calo di quasi il 90%. Nel pieno di questi tempi bui, nel febbraio 2023, il Financial Times si è persino chiesto se Animoca sarebbe riuscita a sopravvivere.

I tempi sono cambiati, ovviamente. Il prezzo del bitcoin è aumentato di oltre il 120% nel 2024, gli Stati Uniti hanno un presidente pro-crypto che sta per assumere l'incarico e Animoca ha recentemente quasi quadruplicato le dimensioni del suo spazio ufficio a Hong Kong, anche mentre il mercato della finanza tradizionale locale lì si ritira.

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Siu vede ora l'industria crypto come un punto di inflessione simile a quello che ha osservato di Internet negli anni '90, quando ha trasformato per la prima volta gli affari.

All'epoca, l'industria dell'abbigliamento di Hong Kong, ora un relitto del passato della città, era dipendente dall'invio fisico dei propri campioni ai clienti per l'ispezione durante il processo di produzione. Non c'era Slack all'epoca, né Dropbox o FTP, e la risoluzione fornita dai fax non era abbastanza nitida da essere utile per questo compito.

"Le persone usavano progettare i loro modelli [e inviarli] in America tramite DHL," ha ricordato Siu in un'intervista recente con CoinDesk presso la sede di Animoca a Hong Kong. Il processo richiedeva giorni per essere completato e costava ad alcune aziende fino a $80.000 al mese, secondo Siu.

Siu, tuttavia, ha offerto una soluzione. Ha operato uno dei primi fornitori di servizi internet a banda larga che ha consentito alle fabbriche di abbigliamento di effettuare scansioni ad alta risoluzione — difficile prima a causa della larghezza di banda limitata — e inviarle ai clienti in Occidente.

L'uso di internet a banda larga ha reso il processo di revisione dei clienti "infinitamente più economico" ed efficiente, eliminando la necessità di quella che Siu ha definito la pratica "insana" di fare affidamento sulla consegna fisica per le approvazioni del design.

Siu equipara questa innovazione all'arrivo delle stablecoin e a ciò che prevede sarà la loro eventuale adozione di massa da parte delle istituzioni finanziarie tradizionali.

"Se vuoi fare commercio e commercio con l'America, dovrai avere infrastrutture crypto," prevede.

"Con lo sviluppo nel tempo, questo diventa un attrito commerciale... Se qualcuno dice, 'Voglio inviarti un po' di Tether o USDC,' e l'altra parte dice, 'Posso solo accettare un bonifico,' semplicemente non funziona," ha detto Siu.

In Asia, l'uso delle stablecoin è già comune in aree come la finanza della catena di approvvigionamento. L'industria della moda, tra le altre, sta vedendo diminuire i margini, ha spiegato Siu, e semplicemente non ha senso utilizzare un bonifico per pagare i partner della catena di approvvigionamento quando le stablecoin sono sufficienti.

"Le stablecoin stanno diventando indispensabili per rendere queste transazioni più economiche e veloci," ha osservato.

Questo, come lo vede Siu, è la prima parte dell'adozione di massa della crypto nel 2025.

Memecoin che creano comunità

La prossima parte, nella mente di Siu, è un'espansione più ampia delle memecoin in un intero ecosistema blockchain.

"Mi aspetto che le memecoin lancino i propri L1 o L2. Non sono più solo monete, e stanno costruendo comunità ed ecosistemi," ha detto Siu. "Le memecoin sono essenzialmente simboli culturali. Stanno catturando l'attenzione e costruendo narrazioni che risuonano con le persone oltre la speculazione finanziaria."

Secondo Siu, gli NFT stanno seguendo una traiettoria simile, spostandosi da beni autonomi a parti integrali di ecosistemi più ampi.

"I progetti NFT non riguardano più solo il lancio di un token; riguardano la creazione di ecosistemi di valore culturale e simbolico," ha detto Siu, indicando esempi come la crescente collezione di memecoin di Solana, alcune delle quali stanno ora lanciando NFT, per migliorare l'engagement e approfondire la loro connessione con le comunità.

Affinché le memecoin e gli NFT raggiungano un successo sostenuto, devono evolversi in piattaforme dove le comunità "stanno costruendo giochi, applicazioni e altre esperienze, non solo speculazione," ha osservato Siu.

Il gaming crypto guadagna slancio

Il gaming Web3 non è esattamente un fenomeno nuovo, ma gli sforzi finora non hanno risuonato con i consumatori. Durante il mercato toro del 2021, le mosse di grandi studi per incorporare NFT in giochi come il franchise AAA di Ubisoft Ghost Recon sono state accolte con una reazione fredda da parte del mercato. Allo stesso modo, i giochi nativi Web3 come Decentraland non sono riusciti a catturare una base di giocatori che rifletta la valutazione di oltre un miliardo di dollari dei loro token.

E altri giochi come Off the Grid, che promettevano di colmare il divario tra il gaming Web2 e Web3 tramite visuali accattivanti e un focus sul gioco prima e sulla crypto dopo, sembravano svanire dopo poche settimane.

Tuttavia, Siu rimane ottimista riguardo ai giochi crypto.

Vede il gaming come un potente punto di ingresso per Web3, dove cultura, comunità e proprietà convergono per creare qualcosa di molto più grande. In questo ecosistema, il commercio di beni di gioco diventa parte integrante del gameplay stesso, evolvendo naturalmente da concetti come il trading di skin che molti già conoscono da giochi come Counter-Strike.

"Per attrarre il giocatore Web2, è necessario concentrarsi sulla creazione di un effetto rete, creando un gioco divertente e coinvolgente, con i vantaggi aggiuntivi di proprietà e scambio," ha detto Siu. "Nel 2025, vedremo giochi in cui i giocatori Web2 non riusciranno nemmeno a distinguere se si tratta di un gioco Web3 o meno. Lo apprezzeranno per quello che è, e i benefici della blockchain saranno un bonus."

"Vorranno solo giocare," ha aggiunto.

Reputazione come valuta

Nessuna economia può funzionare senza fiducia tra le parti e le controparti. Sebbene la trasparenza della blockchain aiuti a creare un ambiente di maggiore fiducia, secondo Siu, è necessario un sistema per misurare anche la reputazione.

"La reputazione è una valuta. Non si tratta solo di ricompense, ma di come la rete ti valuta e le tue contribuzioni," ha detto Siu.

Ha spiegato che una rete di reputazione, come il Moca ID di Animoca, farebbe proprio questo. Il Moca ID consente un metodo di identificazione unificato, ma decentralizzato, attraverso tutte le aziende del portafoglio di Animoca.

In teoria, questo sarebbe simile a Equifax della finanza tradizionale, consentendo servizi come prestiti crypto non garantiti — un grande cambiamento rispetto all'attuale sistema di prestiti sovracollateralizzati.

"Se non hai una reputazione, non posso costruire fiducia con te," ha detto Siu. "Immagina di costruire la tua reputazione nel corso degli anni. Rischieresti di perderla in un'azione sbagliata?"

Non tutto riguarda i profitti

Come venture capitalist, Siu è ovviamente alla ricerca di un ritorno. È anche un forte sostenitore del capitalismo e dei benefici che porta, e, in interviste precedenti, ha detto che molti sentimenti di disperazione e disuguaglianza delle persone derivano da una mancanza di alfabetizzazione finanziaria, che porta a disuguaglianza.

Coloro che non hanno l'opportunità di possedere cose e generare rendimento non saranno in grado di comprendere il capitalismo, che, sebbene imperfetto, è comunque la migliore opzione per la società, secondo Siu.

"Web3 può salvare la narrativa capitalista trasformando gli utenti in stakeholder e co-proprietari," ha detto in precedenza, avvertendo che "le radici del comunismo sono emerse da sentimenti di disuguaglianza."

Per Siu, Web3 rappresenta un'opportunità per costruire una forma migliore di capitalismo, una più inclusiva e partecipativa. E invita l'industria a concentrarsi sul potenziale trasformativo della blockchain piuttosto che sui profitti a breve termine, avvertendo contro la "mentalità FOMO."

"Ricordiamoci che [la crypto] ci sta realmente aiutando a costruire qualcosa di più grande," ha detto Siu. "È fantastico che tutti stiamo guadagnando e l'industria è meravigliosa, ma ricordiamoci perché siamo realmente qui."