Donald Trump ha puntato a un grande obiettivo: una crescita del PIL del 3% per gli Stati Uniti. Non è un nuovo obiettivo: è un ritorno al suo primo mandato, dove la stessa ambizione era al centro dell'attenzione. Ecco la cosa: la matematica dice che è possibile, almeno per ora.

Negli ultimi nove trimestri terminati a settembre, l'economia statunitense ha registrato una crescita annualizzata media del 3,1% in otto di essi. Certo, i numeri finali per l'ultimo trimestre più recente sono ancora in fase di elaborazione, ma le stime preliminari suggeriscono un 2,45% più modesto.

Il problema non è se il 3% sia raggiungibile oggi, ma se il paese possa mantenere quel slancio. A lungo termine, una crescita costante di tale magnitudine è tutta un'altra questione. Ed è lì che inizia il vero dibattito.

La sfida della crescita sostenibile

La maggior parte degli economisti concorda sul fatto che la crescita del PIL “potenziale” degli Stati Uniti si attesti intorno al 2% all'anno. La crescita del PIL potenziale non è un'ipotesi: è un numero calcolato basato su fattori come la dimensione della forza lavoro, la produttività, la tecnologia e persino l'immigrazione.

Ma ecco il punto: la crescita potenziale non è scritta nella pietra. È una stima basata su modelli, e se c'è una cosa che gli economisti amano, è dibattere sui propri modelli. Potrebbe l'economia degli Stati Uniti avere cambiamenti strutturali non sfruttati che potrebbero aumentare la crescita potenziale? Forse. Ma il consenso dice di non scommetterci.

Per capire perché il 3% sia un obiettivo così ambizioso, guarda i fondamenti. La forza lavoro è un pezzo importante del puzzle. La crescita della popolazione, sia attraverso l'immigrazione che tassi di natalità più elevati, ha storicamente guidato l'espansione del PIL.

Ma l'America non sta crescendo come una volta. I tassi di fertilità sono diminuiti, l'immigrazione è rallentata e una popolazione in invecchiamento significa meno lavoratori in generale. Se si esclude la crescita della popolazione, quei giorni gloriosi del 3% iniziano a sembrare molto meno probabili.

Un punto percentuale extra di crescita sostenuta potrebbe significare enormi guadagni: oltre $30.000 in PIL aggiuntivo per famiglia in dollari attuali entro il 2034. Potrebbe anche ridurre seriamente il crescente rapporto debito/PIL dell'America, riducendo di 21 punti nello stesso periodo.

Le leve politiche: Cosa serve per muovere l'ago

Raggiungere e mantenere una crescita del 3% richiederebbe più di un semplice ottimismo. Richiede cambiamenti politici deliberati su più fronti. Alcune delle idee in circolazione sono audaci, altre pratiche, e alcune sono decisamente difficili da attuare.

Prendiamo ad esempio gli investimenti aziendali. Incoraggiare le aziende a spendere di più in nuove iniziative è un modo collaudato per aumentare la produzione economica. Le riduzioni fiscali mirate specificamente a incentivare gli investimenti—come l'espansione dei crediti d'imposta per ricerca e sviluppo o la possibilità per le aziende di ammortizzare completamente gli investimenti—potrebbero fare la differenza.

Le prime analisi degli economisti suggeriscono che questi tipi di politiche potrebbero aggiungere circa 0,2 punti percentuali alla crescita annuale del PIL. Non male, ma comunque non abbastanza per colmare il divario da solo.

Poi c'è la riforma dell'immigrazione. Un rinnovamento completo—pensate a percorsi ampliati verso la cittadinanza, migliore sicurezza alle frontiere e più posti per lavoratori altamente qualificati—potrebbe aggiungere altri 0,3 punti percentuali annualmente. È una questione politicamente carica, certo, ma la matematica economica è cristallina: più immigrati significano più lavoratori, più consumatori e più crescita.

I cambiamenti climatici, sebbene spesso inquadrati come un problema ambientale, hanno anche importanti implicazioni economiche. L'Ufficio del Bilancio del Congresso stima che i danni climatici non mitigati potrebbero ridurre di almeno 0,1 punti percentuali la crescita entro il 2100. Gli investimenti per combattere questi impatti non solo salvaguardano il futuro dell'economia ma offrono anche immediati aumenti di crescita.

La partecipazione della forza lavoro è un'altra area pronta per il miglioramento. Mentre i tassi di partecipazione della forza lavoro in età lavorativa sono tornati ai livelli dei primi anni 2000, c'è ancora un potenziale non sfruttato, in particolare tra le donne e gli uomini senza laurea.

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