Nel 2024, per gli investitori che possiedono Ethereum, è stata un'esperienza mista, ma senza dolcezza. Dal punto di vista del ritorno, non solo ha sottoperformato rispetto a Bitcoin, ma anche rispetto ad altre blockchain, è risultato insoddisfacente. Solana ha già raggiunto un massimo storico, con un ritorno di oltre 20 volte dal minimo, mentre SUI è aumentato da 0,5 dollari a quasi 5 dollari, con un ritorno vicino a 10 volte.

Ethereum ha sofferto di molte critiche quest'anno, con un'ecosistema debole. Rispetto al boom di DeFi e NFT del ciclo precedente, le innovazioni di questo round hanno mostrato risultati mediocri, riflettendosi nel prezzo delle criptovalute. Quindi, sarà il 2025 l'anno del riscatto per Ethereum?

Afflusso netto dell'ETF su Ethereum.


Dopo che l'ETF su Ethereum negli Stati Uniti è stato improvvisamente approvato ufficialmente a metà 2024, inizialmente il mercato non ha reagito positivamente, proprio mentre il mercato era relativamente debole, portando a un afflusso di capitali in netto negativo.

Dopo un periodo di bassa attività di 3 mesi, influenzato dal miglioramento del mercato, Ethereum ha finalmente iniziato a mostrare un grande afflusso all'inizio di novembre, e l'afflusso netto di capitali ha superato di gran lunga l'uscita netta di capitali.

Alla fine di novembre, l'ETF su Ethereum ha registrato un raro afflusso netto di 18 giorni consecutivi, con un massimo di afflusso netto in un giorno che ha superato i 400 milioni di dollari. Regolato per capitalizzazione di mercato, ciò equivale a quasi 1,2 miliardi di dollari al giorno di afflusso di fondi per Bitcoin, poiché la capitalizzazione di mercato di Ethereum è circa un quarto di quella di Bitcoin. Questo flusso di capitali potrebbe riflettere un riaggiustamento della direzione degli investimenti o un'estensione della gamma, in linea con l'inizio del nuovo anno fiscale delle fondazioni comuni statunitensi, che di solito inizia il 1° dicembre, e riflette anche le aspettative ottimistiche del mercato per il 2025. Se questa domanda persiste, il prezzo di Ethereum nel 2025 potrebbe aumentare notevolmente.

Fino al momento della scrittura, l'ETF su Ethereum ha registrato un afflusso netto totale di 2,64 miliardi di dollari.

Negli ultimi anni, Ethereum ha mostrato prestazioni brillanti nel primo trimestre.

Negli ultimi 8 anni, nel primo trimestre, Ethereum ha registrato un aumento in 6 di questi anni. Soprattutto nel primo trimestre dell'anno nuovo dopo le elezioni americane, come nel 2017 e nel 2021, Ethereum ha registrato rispettivamente un aumento del 518,14% e del 160,7% nel trimestre.

Il mercato delle criptovalute tende ad avere profezie che si autoavverano. Se la storia si ripete, la performance di Ethereum nel Q1 di quest'anno potrebbe nuovamente attirare l'attenzione del mercato.

Il prezzo di Ethereum tende a rispecchiare il mercato, nel primo trimestre, quando il mercato generalmente performa bene, tende a beneficiare di fattori come DeFi e liquidità, portando a un aumento del proprio valore.

I possessori a lungo termine di ETH continuano ad accumulare.

Osservare le dinamiche dei possessori a lungo termine è uno dei modi per comprendere il mercato. La continua riduzione delle partecipazioni da parte dei possessori a lungo termine spesso indica che il prezzo sta raggiungendo un picco, mentre in caso di forti ribassi o prospettive future positive, i possessori a lungo termine tendono ad aumentare le loro partecipazioni, seguendo il principio di comprare a basso prezzo e vendere a prezzi elevati.

I dati sottostanti mostrano che i possessori a lungo termine di BTC stanno riducendo continuamente le loro partecipazioni, il che potrebbe indicare che alcuni investitori a lungo termine ritengono che il prezzo abbia raggiunto la propria area di profitto. Al contrario, i dati su Ethereum sono relativamente ottimisti. La percentuale totale è aumentata da meno del 60% a oltre l'80%, con alcune recenti fluttuazioni.

Dai dati del grafico, attualmente non ci sono grandi ritorni per i Bitcoin sopra i 100.000 dollari, ma i possessori a lungo termine del mercato ritengono che Ethereum avrà ancora buone opportunità l'anno prossimo.

I dati sullo staking e sul rinvio dello staking rimangono stabili e in crescita.

I dati sullo staking e sul rinvio di Ethereum possono anche essere utilizzati come indicatore della fiducia del mercato.

La quantità di Ethereum in staking è aumentata da meno di 35 milioni di ETH all'inizio del 2024, fino a 55 milioni di ETH entro la fine dell'anno. Per quanto riguarda i dati sul rinvio dello staking, dopo una crescita esplosiva all'inizio dell'anno, è entrata in un periodo di stabilità mantenendosi sopra i 4 milioni di ETH.

L'ETF su Ethereum ha il potenziale di supportare lo staking.

Attualmente, il mercato scambia solo attraverso l'ETF su Ethereum, senza supportare i profitti da staking, ma in futuro potrebbe essere possibile l'«ETF su Ethereum per staking». Per gli investitori dell'ETF su Ethereum, possedere ETH attraverso l'ETF significa perdere il rendimento dello staking, e inoltre devono pagare una commissione di gestione che va dallo 0,15% al 2,5% all'emittente dell'ETF.

La commissaria SEC Hester Peirce ha recentemente dichiarato che la possibilità di un riscatto fisico e di un ETF su Ethereum che inizia a effettuare staking potrebbe essere riconsiderata. A differenza dell'ultima volta, quando sotto la presidenza di Gary Gensler la realizzazione di queste due misure era praticamente zero, Hester Peirce si è mostrata ottimista riguardo alla possibilità di questi cambiamenti sotto la nuova gestione.

Cynthia Lo Bessette, responsabile del settore della gestione degli asset digitali di Fidelity, ha anche dichiarato in un'intervista che il lancio dello staking per l'ETF su Ethereum è solo una questione di tempo, non se accadrà.

È prevedibile che, una volta che l'ETF su Ethereum supporterà lo staking, avrà un effetto positivo sul prezzo di Ethereum.