L'insegnante Hapi ha proposto una possibilità di falsificazione dei dati TVL: lo stesso UTXO può essere calcolato più volte come TVL di progetti diversi tramite approvazioni multiple.
Cogliamo l'occasione per discutere e imparare reciprocamente:
Innanzitutto, dal punto di vista del principio tecnico, l'UTXO non può essere approvato più volte per l'uso, anche se con un hash time lock, può essere bloccato solo una volta, quindi non esiste la possibilità di contare lo stesso UTXO come TVL di più progetti, cioè può essere conteggiato solo una volta in un dato momento.
La cosa più importante è che, in realtà, i progetti generalmente rendono pubblici gli indirizzi di staking, anche se non lo fanno, si possono comunque rintracciare i flussi di fondi sulla blockchain.
L'indirizzo di staking pubblicato dal progetto non è solo per gli utenti, ma anche per gli investitori, che verificheranno se il progetto ha il controllo su questi indirizzi.
Pertanto, i dati TVL sono principalmente manipolati su questi indirizzi.
Le parti del progetto generalmente raccolgono fondi da alcuni grandi investitori per aumentare il proprio TVL. Per i grandi investitori, il progetto promette una rendita garantita.
Sia che si tratti dell'ecosistema ETH o BTC, sia che si tratti di progetti europei o americani o di progetti nazionali, i progetti DeFi attuano queste operazioni, si può dire che è una vittoria per entrambe le parti.
Il progetto ha ottenuto TVL e dati attraenti, i grandi investitori hanno ottenuto rendimenti elevati, attirando infine più investitori al dettaglio a partecipare.
Prendiamo ad esempio Merlin, che utilizza un modello piuttosto comune: implementa una firma multipla tramite un portafoglio MPC, i grandi investitori effettivamente trasferiscono fondi all'indirizzo del portafoglio MPC di Merlin, ma i fondi sono gestiti congiuntamente dai grandi investitori e dal progetto.
Il portafoglio MPC è realizzato tramite la frammentazione di più chiavi private per gestire collaborativamente fondi, quindi nessuna parte può utilizzare i fondi unilateralmente.
A una prima vista, questi indirizzi appartengono realmente al progetto, ma il progetto non ha il controllo assoluto sui fondi negli indirizzi.
Questa è l'origine della cosiddetta affermazione 'TVL falso' di Merlin.
Allora, cos'è il TVL falso?
È necessario chiarire il concetto di 'TVL falso': il TVL falso non significa dati falsificati, ma indica che questi TVL sono fondi morti, non possono realmente creare valore, sono solo per attrarre il capitale degli investitori al dettaglio e per promuovere il progetto.
Il TVL può essere suddiviso in TVL reale e TVL falso.
Il TVL reale è la liquidità che può realmente essere utilizzata, come i progetti di prestito o di scambio, con alta liquidità, gli utenti possono utilizzare meglio i prodotti; mentre il TVL falso è solo lì, non utilizzato, come nei progetti di staking.
Per i progetti di staking, che sono molto diversi da altri tipi di progetti DeFi, in realtà non è adatto guardare il TVL; dati TVL attraenti sono completamente 'falsi in sovrappeso', il TVL è solo per apparire, non ha un ruolo pratico nel funzionamento del prodotto stesso.
Il nostro settore ha sempre seguito il principio del TVL supremo, ma non tutto il TVL ha valore.
Spero che noi utenti comuni e investitori torniamo al vero valore del progetto: può davvero risolvere i problemi degli utenti? Può davvero dimostrare la fattibilità della logica commerciale con un flusso di cassa positivo?
I progetti che possono portare valore agli utenti e al settore sono realmente buoni progetti.
