Nel 2024, il settore Crypto ha vissuto un "mercato toro" estremamente insolito, con le altcoin che hanno mostrato performance deludenti, e i Meme che hanno dominato la scena. Alla fine, tutte le correnti convergono verso il BTC. Anche se ci sono stati alcuni bassi e delusioni, il Crypto sta effettivamente andando verso una direzione più positiva. Nel prossimo anno 2025, ci sono molte direzioni degne di nota, e in questo articolo faremo una breve prospettiva per l'anno prossimo combinando recenti opinioni.
1. Riguardo all'AI
Nella fase attuale, i progetti di astrazione della catena spesso diventano eccezionalmente complessi a causa della ricerca di una perfezione concettuale, influenzando negativamente l'esperienza interattiva degli utenti. I progetti che incorporano architetture di intenti sono relativamente complessi, che si tratti di design centralizzati (come TG Bot), strutturati (combinazione di pre-elaborazione on-chain e off-chain), o distribuiti (come le architetture Solver + Executor). Questi progetti di intenti presentano spesso alcune problematiche comuni. Ad esempio, gli utenti devono ancora avere una certa comprensione del DeFi; l'espressione degli intenti deve essere chiara, precisa e semplice. Attualmente, i progetti di intenti mostrano una certa impotenza nel gestire intenti complessi e vaghi, con un ambito di realizzazione piuttosto limitato. Pertanto, dal momento in cui Paradigm ha proposto questo concetto a metà del 2023 fino ad oggi, i cosiddetti progetti centrati sugli intenti hanno dimostrato di essere più chiacchiere che fatti, non offrendo un grande aiuto nell'orientare nuovi utenti o nel ridurre la barriera d'ingresso. Tuttavia, è chiaro che, guardando al percorso di sviluppo del secondo livello di Ethereum, la domanda del mercato per entrambe le esigenze è urgente.
Rivediamo lo sviluppo di Layer2 negli ultimi mesi: tra i progetti di punta, l'alleanza di secondo livello rappresentata da OP Superchain è cresciuta costantemente. L'Elastic Chain di Zksync e Arbitrum Orbit seguiranno questo percorso per formare una propria alleanza, che in futuro potrà realizzare una comunicazione diretta interna tramite cluster interoperabili, alleviando il problema attuale di frammentazione e mancanza di interoperabilità nell'ecosistema di secondo livello di Ethereum. La competizione tra decine di catene si ridurrà a una competizione tra forze multiple. Tuttavia, da una prospettiva più ampia, con il mercato delle criptovalute che sta migliorando, progetti Layer2 come Movement e Fuel stanno lanciando le loro mainnet per ottenere la scarsa liquidità del mercato delle altcoin. Per i progetti di secondo livello, la frammentazione e la mancanza di interoperabilità continuano ad aumentare. Le macchine virtuali progettate su architetture diverse potrebbero persino non essere in grado di comunicare tra loro. Non parliamo nemmeno di attrarre nuovi utenti; per un utente medio di blockchain, l'intero ecosistema di secondo livello è estremamente complesso, e lo sviluppo di catene per applicazioni non finanziarie sarà gravemente ostacolato in questo contesto.
Per Ethereum, per attrarre nuovi utenti, l'allineamento ecologico è il prerequisito più grande. Un ecosistema che richiede agli utenti di essere semi-geek per iniziare non attirerà mai una "Mass Adoption". Dalla performance di Solana e Ton quest'anno, è evidente che strategie per abbassare le barriere per gli utenti e fornire un'esperienza di utilizzo più coerente e vicina al Web2 hanno svolto un ruolo importante nella crescita dell'ecosistema. In modo più diretto, ciò che questi due ecosistemi hanno fatto, al di là della promozione, è stato semplicemente ridurre la difficoltà di emissione degli asset, rendendo l'uso della blockchain meno percepibile. Pertanto, per Ethereum, è necessario un piano integrato che metta l'esperienza al primo posto, ma dato l'atteggiamento di apertura dei principali sviluppatori di Ethereum, non è possibile allineare l'intero ecosistema di secondo livello attraverso l'imposizione.
Ritengo che l'unica soluzione in grado di affrontare questo problema sia il browser proxy AI. Già nei primi giorni dell'emergere di ChatGPT, molte persone hanno immaginato che l'AI potesse rivoluzionare l'interazione delle app, consentendo operazioni attraverso più app e creando una super app integrata. Prendiamo ad esempio un caso comune come i viaggi: una volta ricevuta la richiesta di viaggio dell'utente, l'AI può automaticamente completare la prenotazione, personalizzare l'itinerario, organizzare pasti e orari, ecc. Se questo AI ha anche la capacità di memoria a lungo termine, potrà anche pianificare opzioni più adatte per l'utente.
Oggi, Google sta per lanciare un browser proxy AI alimentato da Gemini, Project Mariner. Nell'esempio mostrato dal direttore dei laboratori di Google, Jaclyn Konzelmann, dopo aver installato l'estensione del proxy AI nel browser Chrome, si apre una finestra di chat a destra. L'utente può istruire il proxy a svolgere compiti come "creare un carrello della spesa da questa lista". Successivamente, il proxy AI navigherà automaticamente su una piattaforma di generi alimentari e aggiungerà gli articoli al carrello, portando l'utente alla pagina di checkout, dove potrà completare il pagamento (il proxy non ha l'autorizzazione per effettuare pagamenti). Prodotti simili saranno lanciati anche da OpenAI il mese prossimo.
Vale la pena notare che, sebbene il Project Mariner di Google sia attualmente disponibile solo per un numero selezionato di tester, ho già avuto esperienze con progetti simili sviluppati per utenti comuni nel settore Crypto. Dalla mia esperienza di alcune ore, l'accuratezza della realizzazione di intenti complessi e vaghi da parte dei proxy attuali può raggiungere il 60-70% (la velocità di interazione è relativamente lenta), e possono completare autonomamente operazioni come il trading di token su Dex all'interno di varie blockchain, persino operazioni di cross-asset da Ethereum a Layer2. Durante questo processo, il mio compito è stato semplicemente comunicare l'intento e inserire la password del wallet.
Naturalmente, questo fondamento avrà ancora bisogno di richiamare l'API di modelli centralizzati. Qual è quindi il potenziale impatto che Crypto può avere? Credo che il browser proxy AI, oltre a diventare una soluzione più efficace per gli intenti, spingerà anche l'emergere di portafogli AI, potere di calcolo decentralizzato e progetti di dati decentralizzati nel prossimo anno.
Poniamoci una domanda semplice: negli anni di rapido sviluppo dell'AI, perché ci è voluto così tanto tempo per realizzare un concetto così promettente come l'agent? Guardando indietro, è evidente che lo sviluppo dei modelli linguistici puri è sempre stato più veloce rispetto allo sviluppo di modelli di generazione di immagini; questo perché Internet stesso è un enorme corpus di dati, capace di offrire materiali testuali in abbondanza per l'addestramento. Ciò che limita lo sviluppo dei modelli linguistici sono principalmente la potenza di calcolo e l'energia. Gli agenti richiedono una notevole quantità di etichettatura umana e feedback, e il processo di inferenza è costoso. Crypto ha naturalmente la capacità di ottenere manodopera attraverso incentivi. In questo sistema economico, gli utenti di alto livello possono fornire una notevole quantità di dati etichettati e feedback in modo decentralizzato per ottenere token, mentre le basi possono integrare potenza di calcolo decentralizzata e progetti di dati. Una volta completato l'addestramento, possono essere integrati con portafogli e progetti DeFi tramite SDK, realizzando così un vero portafoglio AI e formando un ciclo chiuso. Altre idee relative agli agenti AI possono derivare da questo, poiché qualsiasi agente AI adatto per Web3 avrà bisogno di potenza di calcolo, etichettatura e feedback per "crescere".
2. Stablecoin
Le stablecoin sono sempre un terreno di battaglia cruciale e una pista con barriere d'ingresso estremamente elevate nel Crypto. Per quanto riguarda il loro valore applicativo, anche al di fuori del settore, stanno ricevendo un riconoscimento ampio. Ad esempio, quest'anno, nel settore della finanza tradizionale, alcune grandi aziende sono entrate nel mercato delle stablecoin, tra cui PYUSD lanciato da PayPal, USDb sviluppato in collaborazione tra BlackRock e Ethena, e AUSD lanciato da VanEck (servendo Argentina, Sud-est asiatico, ecc.).
Con il continuo approfondimento della dominanza di Tether e Circle in questo settore, i nuovi attori nell'emissione di stablecoin si stanno gradualmente differenziando in due categorie. In primo luogo, gli emittenti di stablecoin garantite da asset legali stanno iniziando a rivolgere la loro attenzione ai mercati emergenti, principalmente in Sud America, e a scenari di applicazione specifici. Al contempo, le stablecoin algoritmiche si stanno comunemente spostando verso prodotti di investimento a basso rischio come asset sottostanti, ad esempio Ethena e Usual di cui abbiamo parlato nel nostro articolo precedente. Dall'analisi delle tendenze, l'anno prossimo ci saranno più stablecoin Delta neutre a competere per la liquidità short nei Cex, e gli asset di copertura si espanderanno gradualmente da BTC e ETH a token di blockchain con rischio più elevato e liquidità più bassa, competendo nei mercati di nicchia rimanenti. Credo che stablecoin come Usual, con obbligazioni a breve e medio termine statunitensi come asset sottostanti, si concentreranno maggiormente sull'innovazione nei token di protocollo e nei metodi di guadagno, senza offrire scelte migliori rispetto ai buoni del tesoro a breve termine. Tuttavia, rispetto alla limitata liquidità nei Cex, la competizione per tali stablecoin sarà minore e ci sarà maggiore spazio per la crescita.
In generale, lo sviluppo delle stablecoin sta gradualmente proseguendo verso l'obiettivo di asset sottostanti più stabili e decentralizzazione nella governance. Tuttavia, spero di vedere nel prossimo anno l'emergere di protocolli di stablecoin completamente decentralizzati e non sovra-collaterizzati.
3. Pagamenti
Con la conformità e l'adozione accelerata delle stablecoin nei vari paesi, il settore dei pagamenti delle stablecoin diventerà un nuovo punto di competizione. Blockchain eterogenee come Solana e Move, che offrono elevate TPS e basse spese, diventeranno le principali infrastrutture per le applicazioni di pagamento. I pagamenti tradizionali sono già un mercato maturo e altamente competitivo; quale trasformazione può offrire la blockchain? Innanzitutto, ci sono due punti semplici e frequentemente citati: uno è ottimizzare i pagamenti transfrontalieri, eliminando i requisiti di prefinanziamento, rendendo le rimesse internazionali più veloci, più economiche e più facili, risolvendo il problema dei trilioni di dollari di fondi prefinanziati nei sistemi tradizionali. Il secondo è servire i mercati emergenti; ho già menzionato questo nei miei articoli precedenti. In regioni come Asia, Africa e America Latina, il valore delle stablecoin è già evidente. Una forte inclusione finanziaria consente ai residenti dei paesi del terzo mondo di affrontare efficacemente l'alta inflazione monetaria causata dall'instabilità governativa. Inoltre, attraverso le stablecoin, possono partecipare a varie attività finanziarie globali e abbonarsi ai servizi virtuali più avanzati.
Il concetto di "PayFi" proposto da Lily Liu, manager della Solana Foundation, durante la settima conferenza EthCC offre molteplici possibilità per la combinazione tra blockchain e pagamenti. Questo concetto tocca due aspetti chiave: il primo è la liquidazione tempestiva, ossia la liquidazione T+0; il PayFi può realizzare una liquidazione nello stesso giorno, addirittura più volte al giorno, eliminando i ritardi e la complessità del sistema finanziario tradizionale e aumentando notevolmente la velocità del flusso di denaro. Il secondo è l'acquisto ora e pagamento mai (BNPL), ovvero "Compra ora, paga mai". Ad esempio, un utente deposita 50 dollari in un prodotto di prestito per acquistare un caffè da 5 dollari. Una volta che gli interessi accumulati raggiungono i 5 dollari, tali interessi verranno utilizzati per pagare il caffè, i fondi verranno sbloccati e restituiti all'account dell'utente.
Altre idee che possono derivare da questo sono molte, ad esempio, le esigenze di finanziamento dei nuovi progetti emergenti possono formare in blockchain un ingresso e un'uscita più sicuri e trasparenti attraverso PayFi, mentre il cambio di valuta in viaggio non richiederà più di dipendere da varie istituzioni finanziarie fisiche, e il controllo del tempo di pagamento e incasso sarà libero (ritardare l'incasso per guadagnare interessi, pagare in anticipo per ottenere sconti). Inoltre, i metodi di guadagno diventeranno più diversificati; oltre a depositare stablecoin in prodotti di prestito per guadagnare interessi, credo che le varie stablecoin debbano anche consentire scambi liberi. In futuro, con l'emergere massiccio di nuove stablecoin, gli utenti potranno scegliere il tipo di stablecoin più adatto in base alla propria tolleranza al rischio, ottenendo così sia i token di protocollo delle stablecoin sia interessi più elevati. Per il DeFi, se questo sistema di pagamento diventa mainstream, il suo potenziale di crescita sarà incredibilmente vasto.
4. Dex
Abbiamo già menzionato nella prima sezione il problema della frammentazione e della mancanza di interoperabilità di Layer2, e questa traiettoria di sviluppo presenta un ulteriore problema: l'eccesso di spazio di blocco, con lo sviluppo delle infrastrutture che supera di gran lunga quello delle Dapp. Questo problema porterà all'eliminazione naturale di molte catene di lungo termine nei prossimi anni, ed è anche un grosso grattacapo per Ethereum, che non riceve feedback positivi dal Layer2 per le sue politiche di prezzatura delle DA.
Ripensando a questa fase di crescita controcorrente delle blockchain, la maggior parte delle volte dipende dalla propria forte community, ecosistema e vantaggi promozionali, e fornendo questi vantaggi alle piattaforme di emissione di asset ha portato a una rapida crescita del TVL complessivo. Pertanto, non tutte le Layer2 possono replicare questa economia dell'attenzione, e la mancanza di applicazioni super rimane un problema reale da affrontare nel prossimo anno. Seguendo la corrente, oltre a quanto già menzionato, la domanda relativa agli agenti AI potrebbe essere una via d'uscita. Anche tendenze a breve termine come Dex con order book on-chain, privacy, stack di pagamento e strumenti decisionali sono piuttosto evidenti.
Personalmente, sono fiducioso che i Dex con order book on-chain diventeranno il mainstream della prossima generazione di Dex; dopotutto, osservando lo sviluppo degli AMM, la complessità del percorso tecnologico sta crescendo continuamente, mentre l'efficienza continua a diminuire, come abbiamo discusso in articoli correlati a Uni. Tuttavia, per il secondo livello, i limiti di prestazioni e Gas rimangono evidenti, e il miglioramento degli algoritmi di abbinamento e l'innovazione delle soluzioni di Gas diventeranno sfide chiave.
5. L'emissione di asset rimane il tema centrale
Dal 2023 a oggi, dal fenomeno delle iscrizioni fino alla piattaforma AI Meme attuale, i metodi di emissione di asset sono stati un tema caldo nell'ultimo anno. Se allarghiamo questo intervallo temporale, in effetti, dall'era ICO ad oggi, l'emissione di asset può essere considerata l'unico tema centrale nel mondo delle criptovalute. Solo le confezioni esterne e le barriere all'entrata sono cambiate. Da un lato positivo, la domanda di gioco degli utenti ha spinto lo sviluppo avanzato delle infrastrutture e del DeFi; con questa tecnologia che viene conosciuta e riconosciuta, la blockchain è riuscita a entrare nel mainstream e integrarsi nella realtà. D'altro canto, questo gioco è diventato più puro e assurdo; la diminuzione della difficoltà di emissione di asset significa anche che questa foresta oscura è diventata più pericolosa. Ora basta un semplice clic con un'immagine e alcune parole per dare inizio a un grande gioco a somma zero. Perché non riportare la situazione su un piano più positivo, favorendo il progresso del settore attraverso il gioco?
Ad esempio, alcuni Meme AI stanno iniziando a evolversi in agenti pratici, piuttosto che nelle versioni iniziali di agenti AI che dicevano sciocchezze. Il DeSci recentemente popolare può essere considerato come un "ICO scientifico"; sebbene l'attuale nucleo sia guidato dai Meme, a lungo termine, combinando i vari vantaggi della blockchain, il DeSci potrebbe rendere la ricerca tradizionale più trasparente, facilmente condivisibile, facilmente finanziabile e facilmente comunicabile. Tuttavia, se e come ciò si concretizzerà rimane un punto interrogativo.