Dopo le festività natalizie e di Capodanno in Europa e negli Stati Uniti, il mercato delle criptovalute ha subito un breve calo, con Bitcoin che è sceso da 100.000 dollari a un minimo di 92.000 dollari. Tuttavia, con la fine delle ferie, i capitali europei sono affluiti significativamente nel mercato delle criptovalute, portando Bitcoin a risalire fino a 98.000 dollari. Tuttavia, i capitali già presenti nel mercato delle criptovalute hanno iniziato a fluire verso le main chain e i token legati a DeFi, con Ethereum che è salito a oltre 3.600 dollari e altri token DeFi che hanno registrato buone performance, invertendo la precedente situazione di forza esclusiva di Bitcoin.
La causa principale di questo cambiamento strutturale è piuttosto chiara. Secondo il rapporto di Cryptoquant, le tendenze dei prezzi delle ultime due settimane mostrano che la forza di Bitcoin sta svanendo. Questo è dovuto principalmente alla diminuzione della domanda da parte degli investitori, in particolare da parte dei partecipanti al mercato statunitense. Prima delle festività natalizie, l'indice di premio di Coinbase ha mostrato una diminuzione della domanda, scendendo a -0,237, il livello più basso dal dicembre 2023.
Inoltre, il mercato degli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti ha visto una fuoriuscita di capitali, con circa 700 milioni di dollari persi in due giorni di trading, e anche nei giorni di afflusso di capitali si sono registrati solo 5,3 milioni di dollari di afflusso netto. Quattro giorni prima di Natale, questi ETF hanno registrato uscite nette superiori a 1,37 miliardi di dollari, indicando che istituzionali e investitori al dettaglio hanno chiuso le loro posizioni prima delle vacanze, mentre gli investitori a breve e medio termine hanno scelto di prendere profitti.
Come abbiamo menzionato in precedenza, gli investitori europei e americani, che sono stati i principali acquirenti nel mercato delle criptovalute lo scorso anno, naturalmente vedranno un calo nella loro forza dopo le ferie. Non appena gli investitori europei e americani tornano al lavoro, i trader ricominceranno ad acquistare criptovalute. I venditori che intendono attuare una strategia sicuramente lo faranno prima delle vacanze e non procrastineranno fino a dopo. I dati sopra confermano questa ipotesi: dopo la conclusione delle festività, gli investitori europei e americani si troveranno solo nella posizione di acquirenti, rendendo molto prevedibile il ritorno degli acquisti nel mercato delle criptovalute.
Se i trader si aspettano un aumento del mercato dopo Natale, è principalmente un fenomeno a breve termine, poiché la maggior parte dei trader è impegnata a ricostituire posizioni o a effettuare acquisti regolari, e il tempo non durerà a lungo. Pertanto, molti investitori adottano strategie a breve termine, utilizzando alta leva finanziaria per posizionarsi su criptovalute di piccole e medie dimensioni, e aspettano un forte rialzo dopo il ritorno al lavoro, dove le strategie ad alta leva potrebbero portare a guadagni considerevoli. Questo ciclo di crescita è simile a una speculazione.
Inoltre, il mercato si aspetta che il tema della "liberalizzazione della regolamentazione" nel mercato delle criptovalute continuerà sotto Trump. In questo contesto, gli investitori puntano su DeFi e sui relativi token delle main chain come principali obiettivi di investimento. Trump sarà presto in carica il 20 gennaio, e le aziende di criptovalute e gli investitori sperano che il nuovo governo possa ulteriormente allentare le normative. Discutiamo ora delle possibili tendenze future del mercato delle criptovalute.
A. 31 Dicembre: Aggiornamento della lista delle prime 20 criptovalute di Grayscale, con focus su tre grandi temi.
Grayscale Research ha aggiornato la lista delle prime 20 criptovalute, aggiungendo nel primo trimestre del 2025 sei nuovi token: Hyperliquid, Ethena, Virtual Protocol, Jupiter, Jito e Grass. Questo aggiornamento si concentra su tre temi principali, tra cui l'impatto delle elezioni americane sulla regolamentazione di DeFi e dello staking, i token dei modelli AI decentralizzati e i concetti di crescita dell'ecosistema Solana.
Hyperliquid è una blockchain Layer 1 focalizzata su applicazioni finanziarie, che offre trading di futures perpetui on-chain. Ethena ha lanciato stablecoin USDe, basata su hedge in Bitcoin ed Ethereum, e offre opportunità di rendimento da staking. Inoltre, Virtual Protocol supporta lo sviluppo di token AI su Ethereum Layer 2. Jupiter è l'aggregatore di exchange decentralizzati con il volume più alto su Solana.
Jito, come protocollo di staking liquido, ha generato oltre 550 milioni di dollari di entrate nel 2024. Grass è una piattaforma di condivisione dati che consente agli utenti di condividere potenza di calcolo inutilizzata vendendola a sviluppatori di AI per guadagnare compensi. Questo aggiornamento ha rimosso token come Celo, e Grayscale ha evidenziato che la concorrenza tra le piattaforme di smart contract sta aumentando. Sebbene Ethereum abbia fatto progressi nel 2024, deve affrontare le sfide di Solana e The Open Network, con nuovi sfidanti che si stanno avvicinando rapidamente.
B. 1 Gennaio: Cryptoquant: le uscite di Bitcoin dagli exchange di criptovalute continuano, aumentando le probabilità di un rialzo.
Attualmente, il prezzo di Bitcoin si attesta tra i 94.000 e i 92.000 dollari. A causa delle festività in Europa e negli Stati Uniti, e dell'impatto delle vendite da parte di investitori in altre regioni, il prezzo di Bitcoin è recentemente sceso e ora oscilla intorno ai 93.750 dollari. L'analista di CryptoQuant Axel Adler Jr. ha sottolineato che il volume dei depositi di Bitcoin negli exchange è estremamente basso, suggerendo che gli investitori stanno trasferendo i loro asset in portafogli personali, il che potrebbe indicare una forte volatilità dei prezzi a breve termine.
Secondo l'analisi di questo rapporto, il volume giornaliero dei depositi di Bitcoin negli exchange è di soli 30.000 BTC, vicino ai minimi del 2016, ben al di sotto della media di 90.000 BTC negli ultimi 10 anni e del picco di 125.000 BTC durante il mercato rialzista del 2021. La bassa attività di deposito negli exchange indica che gli utenti preferiscono detenere i loro asset in portafogli privati piuttosto che prepararsi a vendere.
Con la diminuzione dell'offerta di vendita, questo potrebbe portare a una carenza di offerta nel mercato e spingere i prezzi verso l'alto. Inoltre, il rapporto netto flusso - riserve di Bitcoin è negativo, indicando che le uscite di capitale dagli exchange superano le entrate, il che implica che gli investitori stanno ritirando massicciamente Bitcoin nei portafogli personali. La situazione di acquisto più che vendita aumenterà le probabilità di un ulteriore rialzo.
C. 2 Gennaio: Prospettive per il 2025: le aziende crittografiche americane si aspettano un ambiente normativo più chiaro.
Con l'arrivo del nuovo presidente e del Congresso degli Stati Uniti, l'industria delle criptovalute si aspetta che le nuove autorità possano portare politiche regolatorie più favorevoli. In primo luogo, il Chief Legal Officer di Ripple, Stuart Alderoty, ha dichiarato il 31 dicembre su X che spera che la SEC possa confermare alcuni principi riguardanti la regolamentazione degli asset digitali, come la condizione che "il token stesso non è un titolo, ma potrebbe coinvolgere il trading di titoli". Ripple sta attualmente facendo appello contro una multa di 125 milioni di dollari per l'emissione di titoli non registrati nel suo caso del 2024.
Il Chief Legal Officer di Coinbase, Paul Grewal, ritiene che la revoca del principio Chevron da parte della Corte Suprema degli Stati Uniti nel 2024 influenzerà il modo in cui la SEC regola. Questa sentenza richiede ai tribunali di interpretare la legge, il che potrebbe cambiare il modo in cui vengono gestiti i casi legati agli asset digitali. Guardando al 2025, la SEC e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno ancora casi irrisolti contro diverse aziende crittografiche.
Inoltre, le autorità giudiziarie statunitensi continueranno a trattare i casi penali legati ai dirigenti di FTX, Celsius e Terraform Labs. Con il cambio di leadership presso la SEC, la CFTC o l'ufficio del procuratore generale di New York, potrebbe cambiare l'andamento degli attuali casi. L'insediamento dell'amministrazione Trump all'inizio dell'anno sarà un punto di innesco per il tema della "liberalizzazione della regolamentazione" nel mercato delle criptovalute. L'industria si aspetta che le politiche di apertura possano creare un ambiente commerciale più favorevole all'innovazione crittografica e potrebbero portare a opportunità di business potenziali nel ritorno allo staking di DeFi e nel rialzo delle main chain.
I token legati al concetto di DeFi stanno diventando oggetti di interesse per il mercato, con potenziale ancora presente.
Questa settimana ci sono due temi: "main chain" e "DeFi". In primo luogo, i token delle main chain come SOL, AVAX e ADA beneficiano di questa situazione, poiché il mercato considera che tali token abbiano il potenziale per superare l'ecosistema di Ethereum e attirano quindi l'attenzione degli investitori, specialmente poiché l'amministrazione Trump potrebbe ulteriormente allentare le caratteristiche di "raccolta fondi" dei token DeFi, portando a un rimbalzo che supera di solito il 10% o il 20%.
XRP è il protagonista di questa ripresa delle criptovalute di piccole e medie dimensioni, con un aumento settimanale del 13%. Questo è dovuto principalmente al lancio da parte di Ripple Labs, il 17 dicembre, di uno stablecoin supportato dal dollaro, Ripple USD (RLUSD), che si prevede sarà integrato in Ripple Payments all'inizio del 2025 per facilitare le transazioni transfrontaliere per i clienti aziendali. La capitalizzazione di mercato di RLUSD ha già raggiunto i 72 milioni di dollari.
A questo punto, l'Europa ha introdotto nuove normative che richiedono il ritiro di USDT dal mercato europeo, dando così a XRP un'opportunità per guadagnare quote di mercato da USDT. Inoltre, all'inizio di dicembre, la società di fondi WisdomTree è diventata la quarta a presentare domanda per un ETF XRP spot alla SEC degli Stati Uniti. Alcuni investitori iniziano ad aspettarsi che, dopo l'insediamento di Trump, ci sarà una potenziale approvazione per l'ETF XRP spot. Questi fattori hanno spinto XRP a superare USDT diventando la terza criptovaluta per capitalizzazione di mercato.
Anche le main chain come SOL, ADA e AVAX beneficiano di temi simili, poiché dispongono di ecosistemi DeFi ben sviluppati, consentendo agli emittenti di lanciare nuovi progetti di staking e diventare i principali beneficiari di questa ondata di rialzo. Gli investitori si aspettano che il nuovo governo spinga i prezzi delle criptovalute verso l'alto grazie a una maggiore liberalizzazione della regolamentazione. Inoltre, il mercato delle main chain ha una liquidità relativamente alta, il che aiuta i trader a guadagnare profitti più elevati attraverso l'uso di alta leva finanziaria.
Riteniamo che l'amministrazione Trump si insedi il 20 gennaio e ci sia ancora ampio spazio di manovra. Considerando che le società di investimento europee e americane stanno appena tornando al lavoro, ci sono ulteriori flussi di capitale che potrebbero affluire nel mercato. "Regolamentazione" rimane il tema caldo, ma attualmente la fuoriuscita di capitali è piuttosto seria. In generale, non è un mercato rialzista molto sano, ma le criptovalute legate al concetto di DeFi hanno ancora spazio per crescere nel breve termine. I trader hanno già completato i loro posizionamenti e si preparano a ottenere rendimenti superiori in seguito all'afflusso di capitali.
