Gli analisti di JPMorgan, guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, hanno affermato in un rapporto venerdì che "l'apprezzamento del prezzo dell'oro nell'ultimo anno ha superato di gran lunga le tendenze suggerite dalle variazioni del dollaro e dai rendimenti reali delle obbligazioni, e probabilmente riflette una nuova apparizione di questo 'scambio di svalutazione'." Hanno aggiunto che i flussi di capitale record nel mercato delle criptovalute nel 2024 indicano che il Bitcoin sta diventando "una componente sempre più importante" nei portafogli degli investitori.

Lo scambio di svalutazione si riferisce a una strategia in cui gli investitori si spostano verso asset come oro e Bitcoin per coprire la svalutazione delle valute legali, una svalutazione spesso guidata da fattori come inflazione, aumento del debito pubblico e instabilità geopolitica.