Autore: Matt Crosby, Bitcoin Magazine; Traduzione: Deng Tong, Jinse Caijing
Con il prezzo di Bitcoin che ha raggiunto sei cifre come norma, e prezzi più alti che sembrano inevitabili, l'analisi dei dati chiave sulla catena fornisce preziose intuizioni sulla salute potenziale del mercato. Comprendendo questi indicatori, gli investitori possono prevedere meglio le tendenze dei prezzi e prepararsi per potenziali picchi di mercato o eventuali ritracciamenti.
Prezzo terminale
L'indicatore del prezzo terminale combina i giorni di distruzione delle monete (CDD), considerando contemporaneamente l'offerta di Bitcoin, ed è storicamente un indicatore affidabile per prevedere i picchi ciclici di Bitcoin. I giorni di distruzione delle monete misurano la velocità di trasferimento dei token, considerando il tempo di detenzione e il numero di Bitcoin trasferiti.
Mappa 1: Il prezzo terminale di Bitcoin ha superato i 185.000 dollari.
Attualmente, il prezzo terminale ha superato i 185.000 dollari e potrebbe salire a 200.000 dollari man mano che il ciclo avanza. Poiché Bitcoin ha già superato i 100.000 dollari, questo significa che potremmo avere ancora alcuni mesi di tendenze positive dei prezzi in arrivo.
Multiplo PUELL
Il multiplo Puell valuta il reddito giornaliero dei miner (in dollari) rispetto alla loro media mobile di 365 giorni. Dopo l'evento di halving, i redditi dei miner sono diminuiti drasticamente, creando un periodo di consolidamento.
Mappa 2: Il multiplo Puell è salito sopra 1.00.
Ora, il multiplo Puell è tornato sopra 1, indicando che i miner riprenderanno a guadagnare. Storicamente, superare questa soglia indica che il ciclo del mercato rialzista è entrato nella sua fase finale, di solito caratterizzata da un aumento esponenziale dei prezzi. Un modello simile è stato osservato in tutti i precedenti mercati rialzisti.
Punteggio MVRV Z
Il punteggio MVRV Z misura il valore di mercato rispetto al valore reale (costo medio di acquisto dei possessori di Bitcoin). Standardizzato in punteggio Z per considerare la volatilità dell'asset, è molto preciso nell'identificare i picchi e le valli cicliche.
Mappa 3: Il punteggio MVRV-Z è ancora molto al di sotto dei picchi precedenti.
Attualmente, il valore MVRV Z di Bitcoin è ancora al di sotto della zona rossa di surriscaldamento, circa 3.00, il che indica che c'è ancora spazio per la crescita. Anche se la diminuzione dei picchi è una tendenza recente, il valore Z indica che il mercato non ha ancora raggiunto picchi entusiasti.
Sentiment degli indirizzi attivi
Questo indicatore tiene traccia della variazione percentuale degli indirizzi attivi sulla rete in 28 giorni e delle variazioni di prezzo nello stesso periodo. Quando la crescita dei prezzi supera l'attività di rete, indica che il mercato potrebbe essere sovra-acquistato a breve termine, poiché, considerando l'utilizzo della rete, una tendenza dei prezzi positiva potrebbe non essere sostenibile.
Mappa 4: AASI indica che le situazioni oltre i 100.000 dollari sono sovraffollate.
Dati recenti mostrano che, dopo che Bitcoin è salito rapidamente da 50.000 a 100.000 dollari, il mercato ha subito un leggero raffreddamento, indicando che il mercato si trova in una fase di consolidamento sana. Questa pausa potrebbe gettare le basi per una crescita sostenuta a lungo termine e non significa che dovremmo avere una visione pessimistica a medio-lungo termine.
Tasso di profitto delle uscite spese
Il tasso di profitto delle uscite spese (SOPR) misura i profitti realizzati dalle transazioni Bitcoin. I dati recenti mostrano un aumento del profit-taking, il che potrebbe indicare che stiamo entrando nella fase finale del ciclo.
Mappa 5: Cluster di profit-taking massivo di SOPR.
Una questione da considerare è l'uso crescente di ETF e derivati su Bitcoin. Gli investitori potrebbero passare dall'autocustodia agli ETF per comodità e vantaggi fiscali, il che potrebbe influenzare il valore di SOPR.
Giorni di distruzione del valore
Il multiplo dei giorni di distruzione del valore (VDD) si espande pesando i detentori di lungo termine. Quando questo indicatore entra nella zona rossa di surriscaldamento, di solito preannuncia un significativo picco di prezzo, poiché i partecipanti più grandi e più esperti del mercato iniziano a incassare.
Mappa 6: VDD è un po' caldo, ma non troppo caldo.
Sebbene il livello VDD attuale di Bitcoin indichi che il mercato è leggermente surriscaldato, la storia mostra che Bitcoin potrebbe mantenere questo intervallo per mesi prima di raggiungere un picco. Ad esempio, nel 2017, il VDD indicava che le condizioni di sovra-acquisto erano già presenti quasi un anno prima che il ciclo raggiungesse il picco.
Riepilogo
Complessivamente, questi indicatori indicano che Bitcoin sta entrando nella fase finale di un mercato rialzista. Anche se alcuni indicatori suggeriscono un raffreddamento a breve termine o un leggero surriscaldamento, la maggior parte degli indicatori indica che nel 2025 ci sarà ancora un notevole spazio di crescita. La chiave della resistenza per questo ciclo potrebbe apparire tra i 150.000 e i 200.000 dollari, man mano che ci avviciniamo al picco, indicatori come SOPR e VDD forniranno segnali più chiari.
