Cosa è successo?
Da quando il quadro normativo dell'Unione Europea MiCA è entrato in vigore, il valore di mercato di USDT è diminuito dell'1,2% in una settimana, scendendo a circa 137 miliardi di dollari, registrando il più grande calo settimanale dal crollo di FTX nel novembre 2022.
La stablecoin USDC, invece, non è stata influenzata e ha visto la sua distribuzione dell'offerta circolante diventare sempre più ricca e variegata, raggiungendo un valore di mercato raddoppiato, risalendo dal fondo a 44 miliardi di dollari.
Il valore di mercato di USDT scende dell'1,2%: la normativa MiCA colpisce il mercato europeo
Entro la fine del 2024, il mercato delle criptovalute assisterà a un'attesa ondata di ripresa, con Bitcoin che supera il massimo storico, diventando il fulcro dei mercati finanziari globali. Tuttavia, nello stesso tempo, le stablecoin, che sono fondamentali per il mercato delle criptovalute, affrontano sfide senza precedenti in un mercato e in un ambiente normativo in rapido cambiamento.
Il 30 dicembre 2024, dopo l'entrata in vigore della normativa MiCA (Mercati in Regolamento delle Cripto-Asset) dell'Unione Europea, il valore di mercato della stablecoin più grande al mondo, USDT, è sceso da 138,8 miliardi di dollari a 137 miliardi di dollari in una settimana, registrando il più grande calo settimanale dalla caduta dell'exchange internazionale FTX.
La normativa MiCA richiede che gli emittenti di grandi stablecoin debbano detenere oltre il 60% delle riserve in banche commerciali europee a basso rischio. Questo rappresenta una sfida significativa per emittenti globali come Tether.
Inoltre, a causa di problemi di conformità con la normativa MiCA, diversi exchange europei e Coinbase hanno già smesso di supportare USDT, aumentando ulteriormente la pressione su USDT nel mercato europeo.
Anche se i trader dell'Unione Europea possono ancora detenere USDT in portafogli non custoditi, non possono fare trading su exchange centralizzati che soddisfano gli standard MiCA.
Agne Linge, responsabile della crescita della piattaforma di prestiti decentralizzati WeFi, ha affermato: "Considerando il grande capitale di Tether e il suo tasso di adozione globale, soddisfare questa domanda in modo economicamente sostenibile senza compromettere l'intero ecosistema delle criptovalute è piuttosto difficile."
Il calo del valore di mercato di USDT influenzerà il mercato delle criptovalute?
L'esistenza delle stablecoin è simile a quella di una "moneta comune nel mondo delle criptovalute", gli investitori globali tendono a utilizzare le stablecoin come mezzo di scambio per l'acquisto di criptovalute spot o per il trading di derivati, e USDT, leader tra le stablecoin, può sostanzialmente essere considerato un elemento chiave per accedere al mercato delle criptovalute.
Pertanto, il ritiro di USDT e il calo del suo valore di mercato hanno suscitato congetture nella comunità riguardo a un possibile rallentamento dello sviluppo complessivo del mercato delle criptovalute.
Tuttavia, Linge ritiene che il mercato europeo rappresenti solo una piccola parte del volume di trading globale delle stablecoin e che circa l'80% del volume di trading di USDT provenga dall'Asia, quindi l'impatto della normativa MiCA sulla posizione globale di USDT è in realtà piuttosto limitato.
L'analista di criptovalute Bitblaze ha anche dichiarato che poiché l'Asia è il principale mercato di trading per Tether, l'impatto della MiCA è stato leggermente attenuato.
"USDT è la stablecoin più grande, con un valore di mercato di 138 miliardi di dollari e un volume di trading giornaliero di 44 miliardi di dollari. Fino ad oggi, l'80% del volume di trading di USDT proviene dall'Asia, quindi il ritiro dall'UE non avrà alcun impatto serio," ha scritto Bitblaze su X.
Il valore di mercato di USDC raddoppia: risale dal fondo a 44 miliardi di dollari
Rispetto al declino della stablecoin USDT, la stablecoin basata su dollari USDC ha vissuto una rapida crescita nel 2024.
Secondo i dati di Blockworks Research, la sua offerta circolante è aumentata dell'80% dai 24 miliardi di dollari del minimo del 2023, avvicinandosi ai 44 miliardi di dollari il 2 gennaio.
Una crescita di questo tipo riflette un aumento dell'attività sulla blockchain, che ha portato a una crescita della domanda di stablecoin.
USDC non ha subito l'impatto negativo della normativa dell'Unione Europea (MiCA) principalmente perché il suo emittente Circle ha già soddisfatto le normative pertinenti e garantito che le sue operazioni rispettassero i rigorosi requisiti della MiCA, quindi può comunque essere utilizzato nell'area dell'Unione Europea.
Inoltre, la distribuzione dell'offerta circolante di USDC sta diventando sempre più variegata.
Dan Smith, responsabile dell'analisi dei dati di Blockworks, ha dichiarato sulla piattaforma X che gli utenti stanno gradualmente migrando da Ethereum ad altre reti blockchain come Solana e Hyperliquid.
Questa variazione non solo riflette la diversificazione delle applicazioni della blockchain, ma indica anche un aumento della fiducia e della dipendenza degli utenti da altre blockchain.
Attualmente, il 65% dell'offerta circolante di USDC è ancora su Ethereum, mentre la percentuale di Solana è arrivata al 10%, con altre blockchain come Base, Arbitrum e Hyperliquid che costituiscono circa il 15%.
Rispetto all'85% concentrato su Ethereum nel 2023, questo è un cambiamento evidente.
Grayscale ha indicato in un rapporto di ricerca che i trader al dettaglio stanno gradualmente spostandosi verso Solana, principalmente a causa delle opportunità speculative offerte da meme coin e token AI. Inoltre, secondo i dati della piattaforma on-chain DefiLlama, la Total Value Locked (TVL) di Solana è aumentata da 1,5 miliardi di dollari all'inizio del 2024 a 8,5 miliardi di dollari entro la fine dell'anno, mostrando una rapida crescita del suo ecosistema.
Nel contesto dell'intreccio tra il fervore del mercato rialzista e la tempesta normativa, il futuro delle stablecoin è diventato un argomento di grande discussione nel settore, ponendo le basi per il prossimo passo dell'intero mercato delle criptovalute.
Fonti: cointelegraph, theblock, coindesk
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