Sin dal suo inizio, Bitcoin ha dovuto affrontare un'opposizione implacabile alimentata da paura, incertezza e dubbio, o FUD. I critici denunciano regolarmente Bitcoin come volatile, insostenibile o uno strumento per il crimine.
Queste narrazioni riemergono con ogni mercato rialzista di Bitcoin (BTC), spesso scoraggiando i nuovi arrivati. Dan Held, un importante sostenitore di Bitcoin, ha affermato: "I detrattori cercano di far fronte al fatto di aver perso il treno razionalizzando il motivo per cui fallirà attraverso 'Paura, incertezza e dubbio'". Ma quanto di vero contengono queste argomentazioni?
Una volta considerato un progetto di nicchia, Bitcoin è ora abbracciato da istituzioni finanziarie, investitori e persino politici. Eppure, lo scetticismo persiste, con i critici che mettono in discussione il suo valore intrinseco, il consumo energetico e l'utilità sociale.
Ecco alcune narrazioni FUD che spuntano ogni volta che Bitcoin sta andando bene.
Bitcoin non ha valore intrinseco
Tra i critici più persistenti di Bitcoin ci sono i leggendari investitori Warren Buffett e il defunto Charlie Munger.
Buffett ha chiamato Bitcoin «veleno per i ratti al quadrato», sostenendo che manca di valore intrinseco perché non genera guadagni o dividendi. Munger ha riecheggiato questi sentimenti, descrivendo Bitcoin come «disgustoso» e il suo sviluppo «contrario agli interessi della civiltà».
«Odio il successo di Bitcoin», ha detto Munger.
Bitcoin esiste dal 2008, crescendo sostanzialmente in valore fino a diventare l'asset con le migliori performance dell'ultimo decennio.
Le performance di Bitcoin rispetto ai significativi asset di mercato tradizionali nell'ultimo decennio. Fonte: CoinGecko
Held controbatte a questo argomento dicendo che non ha senso criticare Bitcoin per non avere valore intrinseco «quando la loro valuta governativa primaria non ha assolutamente alcun valore intrinseco».
Il 10 gennaio 2018, gli economisti Aleksander Berentsen e Fabian Schär hanno scritto in un articolo di revisione della Federal Reserve:
«Bitcoin non è l'unica valuta che non ha valore intrinseco. Le valute monopolistiche statali, come il dollaro statunitense, l'euro e il franco svizzero, non hanno alcun valore intrinseco».
Lo studio ha affermato: «La storia delle valute monopolistiche statali è una storia di forti oscillazioni di prezzo e fallimenti [...] ecco perché le criptovalute decentralizzate sono un'aggiunta benvenuta al sistema monetario esistente».
Il valore intrinseco di un particolare asset è astratto, poiché dipende dalla percezione delle persone. La scarsità, l'utilità e la tecnologia di Bitcoin ne sostengono il valore.
Bitcoin ha una fornitura limitata di 21 milioni di monete, suscitando confronti con l'oro e guadagnandosi il soprannome di «oro digitale». L'interesse istituzionale, come gli ETF Bitcoin scambiati in borsa (spot), ha consolidato la sua posizione come riserva di valore, poiché è scarso per design.
Bitcoin è solo mania dei tulipani
La rapida crescita del prezzo di Bitcoin ha portato molti a confrontare Bitcoin con bolle finanziarie come il crollo della dot-com o la mania dei tulipani olandesi del XVII secolo.
Held non è d'accordo, dicendo: «Bitcoin non è tulipani. Fornisce al mondo il miglior negozio digitale di valore mai creato, consentendo alle persone di conservare un valore difficile da sequestrare e trasmettere a chiunque altro senza permesso».
Nel 2017, il CEO di JPMorgan Jamie Dimon ha pesantemente criticato Bitcoin, definendolo una «truffa». Nel 2018, ha detto che Bitcoin era «peggiore dei bulbi di tulipano».
Recente: Ribaltare il divario di genere: Donne che hanno fatto la differenza nella crypto nel 2024
Da allora ha qualificato le sue osservazioni e ha ridimensionato alcune delle sue critiche. Durante una chiamata sugli utili di JPMorgan nel 2021, Dimon ha osservato che «le mode di solito non durano 12 anni».
A maggio 2024, sono emersi rapporti che JPMorgan aveva investito in Bitcoin tramite gli ETF Bitcoin spot, e la banca ha persino creato la propria valuta digitale, JPM Coin.
Dalla sua creazione, Bitcoin ha mostrato tendenze ascendenti costanti contrassegnate da onde cicliche. A differenza delle famose bolle finanziarie, non ha affrontato un crollo catastrofico che abbia svalutato permanentemente l'asset.
Bitcoin, tulipani, la South Sea Company e il confronto con la bolla Dotcom di novembre 2020. Fonte: James Todaro
Bitcoin è uno strumento per il riciclaggio di denaro
Bitcoin è frequentemente attaccato per il suo presunto ruolo in attività illecite. La senatrice degli Stati Uniti Elizabeth Warren ha descritto Bitcoin come un semplice «strumento per il riciclaggio di denaro» e ha chiesto regolamenti più severi per reprimere gli asset digitali.
Tuttavia, la blockchain di Bitcoin è completamente trasparente, rendendo più facile rintracciare le attività illecite rispetto al denaro contante.
Inizialmente, i criminali lo vedevano come un ottimo strumento per nascondere le loro attività illecite, ma hanno rapidamente imparato che utilizzare una tecnologia di registro trasparente potrebbe non aiutarli. Bitcoin è pseudonimo. I conti sono anonimi, ma se un conto è collegato a un'identità, la sua storia e i suoi movimenti finanziari saranno esposti.
«Il problema risiede nel denaro governativo, non in Bitcoin o nella crypto che operano principalmente su registri trasparenti che rendono difficile offuscare i fondi», ha affermato Held.
Detto questo, ci sono servizi che possono offuscare i movimenti di Bitcoin e favorire attività illecite. Servizi come mixer e tumbler, che si specializzano nell'offuscare il flusso di fondi crypto, hanno visto un aumento delle attività di riciclaggio di denaro, secondo l'azienda di analisi dei dati blockchain Chainalysis.
Bitcoin ha fame di energia
La rete di Bitcoin utilizza il proof-of-work (PoW) come meccanismo di consenso, in cui i miner risolvono complessi puzzle matematici per convalidare le transazioni e garantire la rete in cambio di ricompense.
Inizialmente, chiunque avesse un laptop poteva estrarre Bitcoin, ma con l'aumento della concorrenza, sono state create strutture di estrazione su larga scala, rendendo l'estrazione di Bitcoin un processo ad alta intensità energetica.
Le preoccupazioni sono legittime poiché, secondo l'Indice di Consumo Energetico dell'Università di Cambridge, l'uso energetico di Bitcoin è superiore al consumo annuale di energia dell'Egitto ed è vicino a superare quello del Sudafrica.
Grafico del ranking energetico dei paesi e Bitcoin. Fonte: Università di Cambridge
Held ha detto che il PoW è un modello energetico efficiente. Ha criticato gli individui per lamentarsi del consumo energetico di Bitcoin senza «confrontarlo con il consumo energetico dell'estrazione dell'oro, del sistema finanziario, del governo, dei tribunali, dell'esercito, dei selfie, della visione delle Kardashian» o modelli generativi AI come ChatGPT.
L'estrazione di Bitcoin si sta progressivamente spostando verso l'uso di energia verde negli ultimi anni. La dinamica del PoW spinge i miner a cercare le fonti energetiche più economiche possibili, e poiché l'estrazione di Bitcoin è indipendente dalla posizione, i miner possono spostarsi globalmente.
Una delle fonti di energia più convenienti è l'energia rinnovabile, e i miner di Bitcoin se ne sono accorti.
Nuove ricerche hanno mostrato che l'estrazione di Bitcoin potrebbe potenzialmente incentivare la transizione verso l'energia rinnovabile. I ricercatori affermano che monetizzare l'eccesso di energia raccolto dalle fonti rinnovabili potrebbe generare centinaia di milioni di dollari di entrate, grazie all'estrazione di Bitcoin.
Il 12 maggio 2021, Elon Musk ha ordinato a Tesla di smettere di offrire Bitcoin come mezzo di pagamento per i suoi veicoli elettrici, poiché era preoccupato per i suoi effetti ambientali. Il 13 giugno 2021, Musk ha detto che Tesla avrebbe riammesso le transazioni BTC una volta che fosse stato certo che almeno il 50% dell'energia utilizzata dai miner fosse pulita e avesse una tendenza futura positiva.
Secondo l'analista di dati blockchain Willy Woo e l'avvocato di Bitcoin e ambientalista Daniel Batten, l'uso di energia rinnovabile da parte di Bitcoin è vicino al 57%; tuttavia, Musk non ha reagito a queste nuove percentuali.
La mancanza di trasparenza nei dati sull'estrazione di Bitcoin rimane una sfida continua. Batten sostiene che i media tradizionali pubblicano spesso informazioni fuorvianti sull'impatto ambientale di Bitcoin, basandosi su studi male investigati o «scienza spazzatura».
Batten ha osservato un crescente cambiamento nel sentimento dei media, con molti organi di stampa che adottano una posizione più favorevole o neutra nei confronti dell'estrazione di Bitcoin mentre conducono indagini più approfondite sull'argomento.
Giorno Q: Bitcoin è sotto una minaccia quantistica
Internet si basa su protocolli di crittografia per proteggere i dati, con la National Security Agency degli Stati Uniti che stabilisce la crittografia AES a 256 bit come standard. Bitcoin utilizza questa stessa crittografia per i suoi portafogli, ma molti dicono che un futuro computer quantistico potrebbe facilmente violare questa crittografia, compromettendo la sicurezza di Bitcoin.
Con ogni progresso nel calcolo quantistico, i mercati crypto sono inondati di FUD e affermazioni che Bitcoin potrebbe diventare un facile obiettivo.
Il 10 dicembre 2024, Google ha svelato il suo nuovo chip di calcolo quantistico, Willow. Si dice che possa risolvere problemi computazionali in meno di cinque minuti che il calcolo tradizionale richiederebbe 10 septillion di anni.
Le preoccupazioni riguardo alla «minaccia quantistica» trascurano un punto cruciale: un computer quantistico capace di violare la sicurezza di Bitcoin probabilmente mirerebbe a honeypot molto più grandi, come i sistemi bancari tradizionali, prima di Bitcoin.
Held ha affermato che Bitcoin è già pronto per un tale attacco e, in caso di una reale minaccia quantistica, il protocollo di Bitcoin dovrebbe semplicemente essere aggiornato.
«I computer quantistici sono ancora in gran parte sperimentali; sapremo in largo anticipo quando saranno validi».
La storia infinita di Tether
Il USDt (USDT) di Tether, la stablecoin più grande per capitalizzazione di mercato e una coppia di trading comune con Bitcoin, è una delle fonti più significative di FUD correlato a Bitcoin. I critici sostengono che le riserve di Tether mancano di trasparenza, alimentando timori di un crollo.
La controversia è iniziata anni fa quando Tether è stata accusata di emettere USDT senza un adeguato supporto, per manipolare i prezzi di Bitcoin durante i rally di mercato. La questione si è intensificata nel 2021 dopo che la società ha rivelato che solo una parte delle sue riserve era detenuta in contante, mentre il resto era in carta commerciale, prestiti garantiti e altri asset.
Recente: Bitcoin Natale: Come dare consigli utili sulla crypto a familiari e amici
Nonostante gli sforzi di Tether per migliorare la trasparenza, gli scettici rimangono poco convinti. Sostengono che il dominio di Tether nel trading di crypto e l'assenza di una revisione completa da parte di terzi presentano rischi sistemici.
Justin Bons, fondatore del fondo crypto CyberCapital, ha dichiarato che queste preoccupazioni risuonano con molti investitori crypto e afferma che un crollo di Tether potrebbe essere «una delle più grandi minacce esistenziali per la crypto nel suo complesso».
Justin Bons afferma che Tether è una minaccia molto più grande di Terra. Fonte: Justin Bons
Held ha detto che l'idea che una stablecoin che rappresenta solo il 10% della capitalizzazione di mercato di Bitcoin «potrebbe danneggiare Bitcoin in caso di fallimento è assurda». Held ha affermato che la preoccupazione genuina dovrebbe riguardare Ethereum e il suo ecosistema di finanza decentralizzata (DeFi).
«Tether che diventa senza valore causerebbe un enorme terremoto strutturale nell'ecosistema di Ethereum».
Il crollo di USDt sarebbe catastrofico, ma Held ha affermato che Bitcoin sopravviverebbe, proprio come ha fatto negli ultimi 12 anni attraverso crisi come l'hack di Mt. Gox, la chiusura della Silk Road, il divieto di estrazione in Cina e la guerra civile di Bitcoin con Bitcoin Cash. Ha sostenuto che la vera minaccia non risiede nella potenziale caduta di Tether, ma nella paura che la circonda.
