Buon anno, amici! Recentemente ho trovato il tempo per esaminare le previsioni di investimento delle principali banche d'investimento globali per quest'anno (prospettive di investimento per il 2025), e ho pensato di discutere con voi alcune tendenze economiche da tenere d'occhio nel 2025, in relazione alla situazione economica globale del 2024.
L'ambiente globale entra in un ciclo di politiche di allentamento.
Nella seconda metà del 2024, le politiche economiche globali iniziano a cambiare, il #dollaro inizia a moderarsi e la maggior parte delle economie inizia a ridurre i tassi di interesse. Questo significa che l'economia globale sta gradualmente passando dalla fase di 'deleveraging' alla fase di 'leveraging'. Questo cambiamento è favorevole per sostenere la crescita economica e gli asset rischiosi come le azioni e le obbligazioni ad alto rendimento.
Le riforme politiche dopo l'entrata in carica di Trump
Le principali direzioni della politica 2.0 sono: 1. riduzione delle tasse 2. deregolamentazione 3. protezionismo commerciale 4. restrizioni sull'immigrazione. Queste politiche possono stimolare l'economia, incentivare la domanda e favorire il rientro di capitali negli Stati Uniti, supportando il dollaro, il mercato azionario e il bitcoin. D'altra parte, potrebbero anche provocare un ritorno dell'inflazione. Inoltre, le aspettative di deregolamentazione stanno attualmente alimentando un aumento del sentiment di rischio; ciò potrebbe portare a un aumento dei prezzi, il che è favorevole, ma potrebbe anche innescare una bolla di mercato. Questo è un aspetto che noi investitori dobbiamo considerare con grande attenzione.
La direzione della riduzione dei tassi da parte della Federal Reserve e i rischi potenziali
Dopo la moderazione dell'inflazione, ora l'attenzione della Federal Reserve si concentra maggiormente sul mercato del lavoro. La Federal Reserve ha effettuato il suo primo #taglio di 50 punti base, ma sarà difficile mantenere un ritmo di riduzione veloce; finché il tasso di disoccupazione rimarrà sotto il 4.5%, la riduzione dei tassi probabilmente procederà con cautela. A causa di una serie di politiche dall'entrata in carica di Trump e dell'enorme investimento previsto nelle nuove tecnologie, la pressione inflazionistica continuerà a persistere, rendendo difficile raggiungere l'obiettivo del 2% della Federal Reserve. Attualmente, la maggior parte delle opinioni ritiene che il tasso limite di riduzione della Federal Reserve sia di 3.5%, quindi ci sono ancora 100 punti base di spazio, mentre molte istituzioni di investimento prevedono una visione più pessimistica; ad esempio, BlackRock ritiene che la Federal Reserve non abbia spazio per ridurre i tassi sotto il 4%.
L'attuale situazione economica degli Stati Uniti continua a mostrarsi resiliente, sebbene i tassi di interesse siano elevati, la domanda interna rimane forte. Non si è verificata una recessione economica dopo l'aumento dei tassi come previsto dai pessimisti del mercato. Ciò potrebbe essere correlato all'afflusso di immigrati illegali negli Stati Uniti e all'effetto ricchezza derivante dalla rapida crescita del mercato azionario. Durante il ciclo di riduzione dei tassi della Federal Reserve, fenomeni come il #fallimento delle banche che hanno colpito la Silicon Valley non dovrebbero ripetersi; la più grande crisi potenziale degli Stati Uniti ora è il rischio del debito pubblico.
2025—una nuova ondata di investimenti: intelligenza artificiale
Le politiche stanno cambiando e i mercati finanziari si stanno rimodellando. Alcuni settori stanno crescendo rapidamente mentre altri affrontano un regresso. Le enormi prospettive dell'intelligenza artificiale stanno alimentando una nuova ondata di innovazione e investimenti. Prima di tutto, dobbiamo chiarire che siamo attualmente in una fase iniziale di costruzione dell'intelligenza artificiale, dove ci sono enormi opportunità e rischi. Molti rapporti indicano che attualmente vengono creati forti business nel campo delle infrastrutture digitali dell'intelligenza artificiale sul mercato pubblico e presso i loro partner privati. Sotto la spinta del rapido miglioramento dei modelli di intelligenza artificiale e dell'adozione diffusa da parte delle imprese, la spesa per l'intelligenza artificiale potrebbe aumentare significativamente nei prossimi anni. Questa fase richiede ingenti investimenti in data center, chip e sistemi di energia, per soddisfare la domanda di modelli di intelligenza artificiale che crescono esponenzialmente in termini di scala e complessità. Allo stesso tempo, nel mercato privato, la valutazione dell'intelligenza artificiale è già aumentata drasticamente. Per noi investitori, è essenziale prestare attenzione in anticipo e cercare opportunità di investimento prima che arrivino i nuovi dividendi.
Stato dell'economia cinese e direzione di aggiustamento per il 2025
Un problema principale attuale nel paese è la domanda interna insufficiente, che si trova in una fase di profonda correzione. A fine 2024 sono state introdotte una serie di politiche fiscali e monetarie per affrontare questo problema. Queste includono, ma non si limitano a, l'emissione di obbligazioni speciali a lungo termine per stimolare i consumi, la riduzione dei tassi sui mutui esistenti, e le politiche di stimolo per il settore immobiliare, come la politica 517 e il rifinanziamento degli alloggi a prezzi accessibili. Tuttavia, i risultati, secondo le reazioni del mercato, non sono stati significativi, principalmente perché la scala degli stimoli politici è stata modesta, oscillando tra 300 miliardi e 500 miliardi, senza risolvere alla radice il problema della domanda interna insufficiente; ci troviamo in una fase di prova. Tuttavia, è incoraggiante che nella recente conferenza economica di dicembre, siano state delineate politiche più aggressive per il 2025, come politiche fiscali più forti e stimoli completi.
