Autore: Nancy, PANews
Ogni ciclo crittografico genera una narrativa dominante, l'AI+ è senza dubbio uno dei temi principali di questo mercato rialzista, in particolare la frenesia degli AI Agent sta occupando la maggior parte della liquidità on-chain, con un crescente dibattito sul fatto che l'AI crittografica si trovi in un ciclo simile a quello dell'estate DeFi. In questo articolo, PANews confronterà la scala dello sviluppo del mercato dell'AI crittografica con quella del DeFi e esplorerà le somiglianze e le differenze nello sviluppo di questi due settori.
48 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato superano il periodo DeFi Summer, è possibile replicare il successo del DeFi?
Secondo i dati di CoinGecko, al 2 gennaio, la capitalizzazione di mercato del settore AI crittografico ha raggiunto i 48,8 miliardi di dollari, superando di gran lunga la capitalizzazione di mercato del periodo “DeFi Summer” del DeFi. Secondo i dati di The Block, dopo la fase di crescita esplosiva del DeFi nel 2020, la capitalizzazione di mercato ha toccato un massimo di 6,04 miliardi di dollari, fino a superare i 50 miliardi di dollari a metà aprile 2021, quando il mercato era già diventato maturo e diversificato. Questo confronto indica che la potenza esplosiva dell'AI crittografica ha superato la fase iniziale di sviluppo del DeFi, mostrando un vantaggio più forte in termini di attrattiva di mercato e potenziale di crescita.
In particolare, il segmento degli AI Agent ha continuato a esplodere in questo periodo. I dati di CoinGecko mostrano che al 2 gennaio, la capitalizzazione di mercato degli AI Agent ha raggiunto i 16,93 miliardi di dollari, rappresentando il 34,7% dell'intero settore AI crittografico, cifra equivalente alla somma della capitalizzazione di mercato dei protocolli DeFi a gennaio 2021. Se consideriamo i principali progetti come Virtuals Protocol (5,02 miliardi di dollari) e ai16z (2,7 miliardi di dollari), la loro somma di capitalizzazione ha già superato quella di tutti i protocolli DeFi a fine 2020, evidenziando ulteriormente lo sviluppo rapido del segmento AI. I principali progetti DeFi Uniswap e Aave hanno raggiunto capitalizzazioni di mercato massime rispettivamente di 22,05 miliardi di dollari e 6,58 miliardi di dollari nel precedente mercato rialzista.
Dal punto di vista degli investimenti, il DeFi ha attratto massicci investimenti di capitale di rischio dopo un rapido sviluppo, e l'AI crittografica si trova in una fase simile, con sempre più fondi che iniziano a fluire nel campo dell'AI, con investimenti intorno all'AI crittografica in forte aumento. Secondo il rapporto di finanziamento del 2024 di PANews, il settore DeFi ha ottenuto 1,69 miliardi di dollari in 296 investimenti nel 2024, mentre i progetti di AI come categoria emergente sono cresciuti rapidamente quest'anno, con quasi un centinaio di eventi di finanziamento divulgati, di cui il 15,2% ha ricevuto finanziamenti di livello da dieci milioni di dollari, con una scala di capitale di circa 600 milioni di dollari.
Nonostante le brillanti performance dei dati nel campo dell'AI crittografica, ci sono opinioni diverse sul fatto che il suo ciclo di sviluppo possa essere simile a quello del DeFi. Ad esempio, Messari ha recentemente evidenziato nel suo rapporto che gli AI Agent raggiungeranno il picco nel primo trimestre del 2025 e non si riprenderanno. Le ragioni sono le seguenti: (1) Gli AI Agent non hanno ancora dimostrato che la loro adattabilità dei prodotti sia sufficiente a sostenere la speculazione di mercato; (2) Il successo di Alt-L1 si basa sulla chiara richiesta di spazio blockchain durante l'euforia del DeFi, ma gli AI Agent mancano sia di domanda che di una base utenti definita; (3) Il lancio degli AI Agent dipende dalla speculazione di mercato, ma quando il mercato si renderà conto che rimarranno solo oggetti di curiosità nel prevedibile futuro, questo ciclo speculativo crollerà.
Ci sono anche opinioni secondo cui l'AI ha un potenziale di sviluppo simile a quello del DeFi. Ad esempio, il KOL crittografico @0xWizard ha affermato che il 2020 può essere definito come l'“esplosione cambriana del DeFi”, e il 2025 potrebbe essere l'“esplosione cambriana degli AI Agent”. Le varie modalità di Ai+Crypto emergeranno l'anno prossimo. Il ricercatore Haotian ritiene che l'arrivo degli AI Agent sia simile all'arrivo del DeFi Summer per la blockchain nel 2020, generando un nuovo ciclo narrativo di “Build+Speculation” di grande portata. Sebbene l'ecosistema degli AI Agent non abbia ancora condizioni infra dedicate, dal punto di vista della plasticità dell'ecosistema, le opportunità narrative portate dagli AI Agent sono di gran lunga più significative rispetto al DeFi.
L'ex membro di Spartan Group @0xJeff ha previsto che il 2025 sarà noto come l'era degli Agentic, in cui il tipo L1 Agentic raggiungerà una capitalizzazione di mercato di 100 miliardi di dollari, simile al ciclo di valutazione L1 del 2020-21; il DeFi, con l'aiuto degli AI Agent, raggiungerà un picco di oltre 200 miliardi di dollari in TVL rispetto al ciclo precedente.
Per quanto riguarda la valutazione dei progetti di meme legati all'AI, il KOL crittografico @Rui ha affermato che nella fase iniziale del mercato dei meme, la valutazione dei progetti era strettamente legata alla loro capacità di essere quotati su exchange, in particolare su quelli di alto livello. Tuttavia, con l'emergere degli AI Agent e il cambiamento del mercato, l'originario sistema di valutazione basato sulla logica degli exchange per i meme di grande capitalizzazione non è più valido; le aspettative per la valutazione dei progetti non riguardano più quali exchange verranno quotati, ma quali ecosistemi emergeranno. Per i progetti già dotati di ecosistemi, la valutazione può essere determinata in base alla loro quota di mercato; per i progetti solitari o “sistemi selvaggi”, la chiave della valutazione è vedere se possono superare i 100 milioni di dollari di capitalizzazione di mercato, al di sotto di questa soglia, dipende maggiormente dalla diffusione, dalla comunità e dal supporto dei finanziamenti iniziali.
Quattro comuni denominatori dall'impatto culturale all'efficienza del capitale
La combinazione di tecnologia e capitale è il motore centrale dello sviluppo dell'industria crittografica. Nell'ultimo mercato rialzista, il DeFi ha rimodellato il mondo della finanza crittografica attraverso piattaforme decentralizzate e contratti intelligenti. Oggi, l'AI crittografica sta cambiando il modo in cui opera il mercato crittografico in modo più intelligente e automatizzato. Finora, entrambi mostrano somiglianze in termini di impatto culturale, base tecnologica, barriera d'ingresso e efficienza del capitale.
Cultura meme
Come una delle narrazioni centrali dell'ultimo mercato rialzista crittografico, il DeFi ha in sé uno spirito di ribellione contro la finanza tradizionale. Molti progetti DeFi, mentre forniscono funzionalità finanziarie reali, attirano l'attenzione attraverso nomi umoristici e parodistici (come le varie serie di cibo). Inizialmente, il mercato tendeva a considerare il DeFi come un gioco di liquidità piuttosto che come strumenti finanziari puri, ma questa cultura che rompe la “serietà” della finanza tradizionale ha inaspettatamente stimolato riflessioni e discussioni sul sistema finanziario tradizionale, accumulando rapidamente la partecipazione di molti sviluppatori e utenti.
Simile alla cultura dei meme nella narrativa iniziale del DeFi, la diffusione dell'AI crittografica si è anche avvalsa della potenza culturale dei MEME. L'emergere degli AI Agent non dipende solo dall'innovazione tecnologica e dal valore applicativo, ma ha anche rapidamente radunato emozioni attraverso il meme umoristico e satirico, stimolando così l'interesse e il coinvolgimento degli utenti on-chain, inclusi nuovi gruppi come sviluppatori e ricercatori esterni al settore.
Fondamento tecnologico
Grazie al supporto in termini di contratti intelligenti, standard dei token ed ecosistema degli sviluppatori, la flessibilità di Ethereum ha fornito una solida base tecnica per l'emergere del DeFi, non solo consentendo agli sviluppatori di innovare prodotti finanziari in base alle esigenze, ma la sua meccanica decentralizzata e open-source ha anche offerto agli utenti una piattaforma finanziaria equa e trasparente.
L'emergere e il successo della narrativa sull'AI crittografica in questo ciclo sono iniziati anche grazie ai progressi esplosivi della tecnologia AI, in particolare con l'emergere di modelli linguistici di grandi dimensioni (come ChatGPT), che hanno mostrato il grande potenziale della combinazione tra tecnologia dell'intelligenza artificiale e blockchain. Allo stesso tempo, il rapido miglioramento delle capacità dei grandi modelli AI ha abilitato molte più applicazioni intelligenti on-chain, come strategie di trading, previsioni di mercato, automazione dei contratti intelligenti e analisi dei dati, fornendo così nuove prospettive e motivazioni per l'innovazione nella tecnologia crittografica.
Barriera di ingresso
Rispetto ai sistemi finanziari tradizionali che richiedono procedure complesse, conti bancari e verifiche di credito, il DeFi può fornire un servizio finanziario aperto e trasparente senza intermediari tramite blockchain e contratti intelligenti, consentendo attività come prestiti, trading e fornitura di liquidità con un semplice portafoglio crittografico e una piccola quantità di asset crittografici, senza restrizioni geografiche o economiche.
Rispetto agli strumenti e alle piattaforme crittografiche tradizionali, gli AI Agent offrono un modo di operare più intelligente e automatizzato, consentendo agli utenti di iniziare facilmente senza dover comprendere dettagli tecnici complessi o possedere conoscenze e esperienze di trading professionali. Inoltre, i progetti di AI Agent di alta qualità rompendo le barriere di partecipazione grazie a percorsi operativi più semplici e a costi più bassi, hanno aperto nuove opportunità di partecipazione per gli investitori individuali e canali di innovazione più decentralizzati e a basso costo per sviluppatori e progetti.
Inoltre, gli AI Agent, combinati con la cultura dei meme, hanno anche abbassato la barriera di conoscenza per la tecnologia AI crittografica, soprattutto per gli utenti senza background tecnico, rompendo l'immagine di alta barriera d'ingresso dei progetti tecnologici e rendendo la partecipazione in questo settore più diversificata, facile e divertente.
Efficienza del capitale
Nella narrativa DeFi, l'efficienza del capitale è sempre stata uno dei motori principali. DeFi utilizza piattaforme decentralizzate, sfruttando contratti intelligenti e meccanismi automatizzati per migliorare significativamente l'efficienza dell'uso del capitale. Queste piattaforme hanno attratto enormi quantità di capitale istituzionale e utenti retail nel mercato offrendo APY elevati e ritorni di capitale. Poiché non richiedono intermediari e processi bancari tradizionali, i fondi possono circolare in un tempo più breve e ottenere rendimenti più elevati, aumentando notevolmente l'efficienza del capitale di mercato.
Gli AI Agent, grazie all'automazione e all'elaborazione intelligente delle tecnologie AI, possono aiutare gli utenti a realizzare operazioni di capitale più efficienti nel mercato crittografico. A differenza dei tradizionali metodi di intervento umano, gli AI Agent possono eseguire automaticamente operazioni, gestione degli asset e controllo dei rischi in base ai dati di mercato in tempo reale, aiutando gli utenti a cogliere opportunità di mercato, evitando decisioni emotive e errori umani, migliorando così notevolmente l'efficienza delle operazioni di capitale. Inoltre, i progetti di AI Agent offrono a più utenti l'opportunità di ridistribuire i benefici attraverso meccanismi di esecuzione on-chain, consentendo ai partecipanti di godere dei dividendi della crescita del progetto con una barriera di ingresso bassa.
Quattro differenze principali dall'orientamento tecnologico al coinvolgimento degli utenti
Sebbene il DeFi e l'AI crittografica mostrino simili dinamiche e potenzialità per promuovere l'innovazione nel mercato crittografico, esistono differenze significative su più livelli chiave. Queste differenze non si riflettono solo nella complessità tecnologica e nella varietà degli scenari di applicazione, ma riflettono anche modi diversi di dinamiche di mercato e coinvolgimento degli utenti.
Ambito di applicazione
Il principale punto focale del DeFi è la finanza on-chain, con innovazioni concentrate principalmente nella costruzione di strumenti finanziari come exchange decentralizzati (DEX), market maker automatizzati (AMM) e protocolli di prestito. Anche se queste innovazioni hanno sovvertito il sistema finanziario tradizionale, i loro scenari di applicazione sono relativamente concentrati e chiari. Al contrario, l'ambito di applicazione dell'AI crittografica è molto più ampio, coinvolgendo finanza on-chain, contenuti generati dall'AI (AIGC), NFT, automazione dei contratti intelligenti, analisi dei dati e altro ancora. Sebbene l'AI crittografica presenti una maggiore complessità nell'integrazione tecnologica, ciò le consente di toccare una gamma più ampia di mercati e esigenze degli utenti. In futuro, con lo sviluppo tecnologico dei grandi modelli AI, ci sarà un impulso per più innovazioni e applicazioni interdisciplinari.
Motore tecnologico
Le innovazioni tecnologiche del DeFi si basano principalmente su blockchain e contratti intelligenti, promuovendo l'innovazione dell'ecosistema finanziario decentralizzato, con la sua forza motrice principale proveniente da transazioni decentralizzate, innovazioni finanziarie senza permesso e l'esecuzione automatica dei contratti intelligenti. D'altra parte, la narrativa sull'AI crittografica ha motori tecnologici complessi e diversificati, che spaziano da strategie di trading e gestione del rischio nel settore finanziario a generazione di contenuti, raccomandazioni personalizzate, analisi dei dati e altro ancora.
Gruppo di utenti
Il principale gruppo di utenti del DeFi è costituito da utenti nativi on-chain, che di solito hanno una forte esperienza nelle operazioni finanziarie. Tuttavia, l'AI crittografica, oltre ad attrarre nativi crittografici, può coinvolgere un gran numero di utenti senza background tecnico, inclusi creatori di contenuti, sviluppatori e ricercatori tecnici, mostrando un vantaggio significativo in termini di diffusione e copertura di mercato.
Guidato dalla capitalizzazione di mercato
La capitalizzazione di mercato dei progetti DeFi è principalmente determinata dalla quantità di fondi bloccati, dalla quotazione sugli exchange e dalla liquidità, dipendendo maggiormente dalla frequenza d'uso degli strumenti finanziari della piattaforma e dal livello di partecipazione degli utenti, rendendo il funzionamento del mercato relativamente diretto e trasparente. Al contrario, la logica della capitalizzazione di mercato dei progetti di AI crittografica è più complessa e presenta un'elevata incertezza, in quanto non solo deve considerare la profondità e la larghezza dell'innovazione tecnologica, ma deve anche tenere conto dell'influenza ecologica del progetto e del potenziale di sviluppo degli scenari di applicazione effettivi. Ciò significa anche che la sostenibilità della narrativa sull'AI crittografica dipende dalla combinazione degli avanzamenti tecnologici e delle esigenze degli utenti, comportando rischi e potenzialità più elevati.