Guardando al 2025, gli agenti di navigazione AI, l'innovazione delle stablecoin, l'espansione nel settore dei pagamenti, l'ottimizzazione delle borse decentralizzate (DEX) e l'emissione di asset rimangono tendenze chiave.
Autore dell'articolo: Zeke
Fonte: YBB Capital
Articolo tradotto da: Mars Finance
Introduzione
Iniziamo con il boom dell'incisione, fino alla nascita del primo presidente cripto, il 2024 sta per concludersi. Quest'anno, l'industria delle criptovalute ha vissuto un "mercato toro" insolito: le altcoin non hanno performato bene, mentre le monete meme hanno dominato, ma alla fine tutta l'attenzione è tornata su BTC. Anche se ci sono stati alti e bassi e momenti di delusione, nel complesso, l'industria delle criptovalute continua a svilupparsi in una direzione più positiva. Guardando al 2025 in arrivo, ci sono molti campi da tenere d'occhio. Questo articolo discuterà brevemente le prospettive per il prossimo anno basate su opinioni recenti.
Riguardo all'AI
In questa fase attuale, i progetti blockchain tendono a complicare eccessivamente le loro implementazioni tecniche per cercare di perfezionare il concetto, influenzando alla fine l'interazione e l'esperienza dell'utente. I progetti basati su architettura di Intent (intenzione) tendono a essere più complessi. Che si tratti di progetti centralizzati (ad esempio TG Bot), strutturati (combinando pre-elaborazioni on-chain e off-chain) o distribuiti (come l'architettura Solver + Executor), questi progetti basati su intenti affrontano generalmente alcuni problemi comuni. Ad esempio, gli utenti devono ancora avere una certa comprensione di DeFi, e l'espressione stessa dell'"intenzione" deve essere chiara, precisa e semplice. Quando gli utenti esprimono intenzioni complesse e vaghe, i progetti di intenti attuali spesso non riescono a completare le richieste, e l'ambito di esecuzione è molto limitato. Da quando Paradigm ha proposto questo concetto a metà del 2023, la maggior parte dei progetti focalizzati sugli intenti è rimasta solo sulla carta, senza realmente promuovere l'orientamento dei nuovi utenti o abbassare le barriere. Tuttavia, considerando il percorso di sviluppo dei Layer 2 di Ethereum, la domanda per tali soluzioni è estremamente urgente.
Riflettendo sugli sviluppi recenti dei Layer 2, progetti leader come OP Superchain continuano ad espandere le loro alleanze, e ZkSync con Elastic Chain e Arbitrum Orbit stanno seguendo lo stesso approccio, formando le proprie alleanze. Queste alleanze realizzeranno l'interoperabilità interna attraverso soluzioni clusterizzate, per alleviare la frammentazione e i problemi di interoperabilità all'interno dell'ecosistema di Ethereum Layer 2. In futuro, quando la competizione tra decine di catene inizierà a ridursi, rimarranno solo alcuni contendenti. Tuttavia, da una prospettiva più macro, con il risveglio del mercato delle criptovalute, alcuni nuovi progetti Layer 2 (come Movement, Fuel, ecc.) stanno entrando in competizione per catturare la rara liquidità nel mercato delle altcoin dopo il lancio della rete principale. Per quei progetti che non riescono a entrare nella prima fascia, la frammentazione e la mancanza di interoperabilità continuano ad intensificarsi. Le macchine virtuali con architetture diverse potrebbero anche non avere plugin wallet compatibili tra loro. Per gli utenti della blockchain, l'intero ecosistema Layer 2 diventerà sempre più complesso, creando significativi ostacoli per l'implementazione di applicazioni non finanziarie.
Per introdurre veramente nuovi utenti in Ethereum, l'unificazione dell'ecosistema è cruciale. Un ecosistema che richiede agli utenti di avere una competenza "semi-geek" è destinato a non raggiungere una "grande adozione di massa". Al contrario, guardando la crescita controcorrente di Solana e Ton quest'anno, possiamo notare che hanno abbassato la soglia per gli utenti, offrendo un'esperienza più vicina al Web2, e questa strategia ha giocato un ruolo importante nell'espansione dell'ecosistema. In parole povere, questi due ecosistemi hanno semplicemente ridotto la difficoltà di emissione degli asset, facendo sì che gli utenti quasi non percepiscano il processo di utilizzo della blockchain. Da ciò si evince che Ethereum ha bisogno di integrare le varie parti e concentrarsi sull'esperienza dell'utente; tuttavia, data l'atteggiamento aperto dei core developer nel tempo, la probabilità di imporre un'unificazione dell'ecosistema Layer 2 non è alta.
Ritengo che la soluzione a questo problema risieda negli agenti di navigazione AI. Già molto tempo fa, si era ipotizzato che l'AI potesse rivoluzionare completamente il modo in cui interagiamo con le applicazioni, passando dall'interazione puntuale all'operazione tra più applicazioni, formando una "super applicazione". Ad esempio, quando un utente esprime una richiesta di viaggio, l'AI può gestire automaticamente voli, personalizzare itinerari di viaggio, organizzare pasti e impostare orari. Se l'AI avesse anche una funzione di memoria a lungo termine, sarebbe in grado di organizzare viaggi successivi per l'utente.
Ora, Google sta per lanciare un agente di navigazione AI alimentato da Gemini, denominato Project Mariner. Durante la presentazione della responsabile di Google Labs, Jaclyn Konzelmann, quando un utente installa l'estensione dell'agente AI su Chrome, si apre una finestra di chat sul lato destro del browser. L'utente può dare istruzioni all'agente come "metti gli oggetti di questa lista nel carrello del negozio di generi alimentari", e l'agente AI passerà automaticamente alla piattaforma di shopping per alimentari, aggiungendo gli oggetti al carrello e accedendo alla pagina di pagamento. Una volta confermato, l'utente deve solo completare il pagamento (l'agente non ha l'autorizzazione a pagare). OpenAI lancerà un prodotto simile il mese prossimo.
Da notare che, sebbene il Project Mariner di Google sia attualmente aperto solo a un numero limitato di tester, ho già sperimentato agenti simili orientati agli utenti comuni in alcuni progetti cripto. Dopo ore di prova, ho scoperto che l'accuratezza di questo agente nell'eseguire compiti complessi o vaghi è di circa il 60%-70%, in grado di completare autonomamente transazioni di token su diverse borse decentralizzate e di trasferire asset su vari Layer 2. Durante l'intero processo, ho solo dovuto esprimere le mie intenzioni e inserire la password del portafoglio.
Naturalmente, la piattaforma deve ancora utilizzare le API di un modello centralizzato. Quindi, quale ruolo può giocare Crypto in questa tendenza? Credo che gli agenti di navigazione AI non solo miglioreranno l'esperienza utente nell'analisi delle intenzioni, ma promuoveranno anche lo sviluppo di portafogli AI, potenza decentralizzata e progetti di dati decentralizzati nel prossimo anno.
Immagina una semplice domanda: perché la bella visione degli agenti AI sta iniziando a diventare realtà solo oggi, dopo anni di rapido sviluppo dell'AI? Ripercorrendo la storia di OpenAI, non è difficile notare che i modelli linguistici sono stati in grado di crescere più velocemente dei modelli di generazione delle immagini, grazie a Internet stesso, che funge da enorme corpus di testi, fornendo una continua fornitura di materiale di addestramento. D'altra parte, il progresso dei modelli linguistici è più limitato dai problemi di potenza di calcolo e consumo energetico. Inoltre, gli agenti AI necessitano di una vasta quantità di etichettatura manuale e feedback, e il costo del loro processo di ragionamento è elevato. Crypto è naturalmente adatta a ottenere forza lavoro attraverso incentivi token: in questo sistema economico, gli utenti di alto livello possono fornire enormi quantità di dati etichettati e feedback in modo decentralizzato per guadagnare token, mentre quelli di basso livello possono integrare potenza di calcolo decentralizzata e progetti di dati. Una volta completato l'addestramento, possono essere integrati con portafogli e progetti DeFi tramite SDK, formando un vero e proprio portafoglio AI e realizzando infine un ciclo chiuso. Sulla base di questa idea, anche altre concezioni di agenti AI emergeranno, poiché qualsiasi agente AI Web3 ha bisogno di potenza di calcolo, etichettatura e feedback per "crescere".
Stablecoin
Le stablecoin sono sempre state un campo di battaglia necessario nell'industria delle criptovalute, ed è anche una corsia con barriere molto alte. Per quanto riguarda il loro valore applicativo, sono state ampiamente riconosciute anche al di fuori del settore. Ad esempio, quest'anno diversi grandi attori della finanza tradizionale hanno iniziato a entrare nel mercato delle stablecoin, tra cui PYUSD lanciato da PayPal, USDb collaborato da BlackRock ed Ethena, e AUSD lanciato da VanEck per aree come l'Argentina e il Sud-est asiatico.
Con la continua forza di Tether e Circle in questo settore, i nuovi entranti si stanno gradualmente differenziando in due grandi tipologie: una è l'emittente di stablecoin sostenute da valute fiat, che sta iniziando a orientarsi verso mercati emergenti come il Sud America o specifici scenari applicativi; l'altra è un numero crescente di stablecoin algoritmiche che utilizzano prodotti finanziari a basso rischio come asset di base, come Ethena e Usual menzionati in precedenza. Da un punto di vista delle tendenze, l'anno prossimo potremmo vedere un numero maggiore di stablecoin "Delta Neutral" competere per la liquidità nel trading short sui exchange centralizzati (CEX), e l'ambito degli asset di copertura si espanderà da BTC ed ETH a token di blockchain con rischi più elevati e liquidità più bassa, nel tentativo di catturare l'ultima nicchia di mercato rimasta. Per quanto riguarda stablecoin come Usual, che utilizzano obbligazioni sovrane a breve e medio termine come asset di supporto, credo che il loro focus rimarrà sull'innovazione dei token di protocollo e dei metodi di rendimento, poiché rispetto ad altri asset, i titoli di stato a breve e medio termine sono ancora gli asset di base più sicuri. E per il mercato CEX con liquidità limitata, la pressione competitiva per tali stablecoin è minore, e teoricamente il limite di crescita è più alto.
In generale, le stablecoin stanno gradualmente evolvendo verso asset di base più stabili e governance decentralizzata. Ma ciò che attendo con maggiore interesse è se l'anno prossimo emergerà un protocollo di stablecoin completamente decentralizzato e senza necessità di sovra-collateralizzazione.
Pagamento
Con il rilascio delle normative sulle stablecoin in vari paesi e l'accelerazione della loro adozione, il settore dei pagamenti delle stablecoin diventerà il fulcro di una nuova competizione. Catene pubbliche eterogenee come Solana e Move, con alta TPS e basse commissioni di Gas, diventeranno le principali infrastrutture di base per le applicazioni di pagamento. I pagamenti tradizionali sono già un mercato maturo e altamente competitivo, quindi quali innovazioni può portare la blockchain nei pagamenti? Le due questioni più frequentemente menzionate sono: in primo luogo, l'ottimizzazione dei pagamenti transfrontalieri, evitando la necessità di prefinanziamenti, rendendo le rimesse internazionali più rapide, più economiche e più semplici, risolvendo così il problema dei trilioni di dollari bloccati a causa del prefinanziamento nel sistema tradizionale; in secondo luogo, il servizio ai mercati emergenti. Come ho discusso nei miei articoli precedenti, il valore applicativo delle stablecoin in regioni come Asia, Africa e America Latina è già stato preliminarmente verificato. Grazie alla forte inclusione finanziaria offerta dalle stablecoin, i residenti dei paesi del terzo mondo possono affrontare più efficacemente l'alta inflazione causata dai tumulti governativi e partecipare alle attività finanziarie globali, iscrivendosi ai servizi virtuali più all'avanguardia a livello globale.
Il concetto di "PayFi" proposto da Lily Liu, manager della Solana Foundation, alla settima conferenza EthCC, ha portato più possibilità per la combinazione di blockchain e pagamenti. I suoi due punti chiave sono: in primo luogo, la liquidazione in tempo reale, ovvero la liquidazione T+0. PayFi può realizzare più liquidazioni nello stesso giorno, liberandosi dai ritardi e dalle complessità del sistema finanziario tradizionale, aumentando notevolmente la velocità di rotazione dei fondi; in secondo luogo, il modello Buy Now, Pay Never (BNPL). Ad esempio, un utente deposita 50 dollari in un prodotto di prestito per comprare un caffè da 5 dollari. Quando gli interessi accumulati raggiungono 5 dollari, usa questa parte di interessi per pagare il caffè, dopodiché i fondi vengono sbloccati e restituiti al conto dell'utente.
Da ciò possono derivare molti casi d'uso. Ad esempio, per quanto riguarda le esigenze di finanziamento dei nuovi progetti, PayFi può fornire canali di ingresso e uscita più sicuri e trasparenti; durante i viaggi all'estero, non è più necessario passare attraverso varie istituzioni finanziarie fisiche per il cambio valuta; i tempi di pagamento e incasso possono essere più flessibili (posticipare l'incasso per guadagnare interessi, pagare in anticipo per ottenere sconti); inoltre, i metodi di rendimento diventeranno più diversificati. Oltre a depositare stablecoin in prodotti di prestito per guadagnare interessi, credo che diversi tipi di stablecoin dovrebbero anche permettere scambi facili tra loro. In futuro, con l'arrivo di più nuove stablecoin sul mercato, gli utenti potranno scegliere il tipo di stablecoin più adatto in base alla propria propensione al rischio, ottenendo nel contempo i token di protocollo delle stablecoin e interessi più elevati sulle stablecoin. Se questo sistema di pagamento potrà diventare mainstream, il suo potenziale nel campo della DeFi sarà molto significativo.
Borsa decentralizzata (DEX)
Come accennato in precedenza, la frammentazione e la mancanza di interoperabilità dei Layer 2 rimangono problemi fastidiosi. Tuttavia, questo percorso di sviluppo presenta un altro problema: l'eccesso di spazio per le blockchain. La velocità di costruzione delle infrastrutture supera di gran lunga la crescita delle applicazioni decentralizzate (DApp) stesse. Questo problema potrebbe portare all'eliminazione naturale di molte blockchain a lungo termine e si sta rivelando una grande difficoltà per Ethereum nel ricevere feedback positivo sul meccanismo di pricing per la disponibilità dei dati (DA).
Guardando quelle blockchain che hanno avuto opportunità di sviluppo controciclo, molte dipendono da forti comunità, forti ecosistemi e vantaggi di marketing, portando opportunità alle piattaforme di emissione di asset e aumentando rapidamente il TVL complessivo. Non ogni Layer 2 può replicare questo modello di "economia dell'attenzione". La mancanza di applicazioni killer continuerà anche l'anno prossimo. Continuando su questa strada, oltre alla potenziale domanda degli agenti AI menzionati in precedenza, direzioni relativamente chiare a breve termine includono DEX con libri ordini on-chain, soluzioni per la privacy, stack tecnologici correlati ai pagamenti e strumenti decisionali.
Per quanto mi riguarda, sono ottimista riguardo al fatto che gli ordini on-chain DEX diventeranno la mainstream delle future borse decentralizzate. Dopotutto, dalla storia dello sviluppo degli AMM, il percorso tecnologico è diventato sempre più complesso, ma i miglioramenti dell'efficienza marginale sono diventati sempre più limitati. Questo è stato accennato anche nei nostri articoli precedenti su Uniswap. Tuttavia, per la maggior parte dei Layer 2, le limitazioni in termini di prestazioni e costi di Gas rimangono evidenti. Pertanto, l'innovazione negli algoritmi di abbinamento e nelle soluzioni di Gas sarà una sfida chiave.
L'emissione di asset rimane mainstream
Dal 2023 fino ad ora, dal trend di incisione alle attuali piattaforme AI Meme, l'anno scorso ha visto molti argomenti caldi riguardanti l'emissione di asset. Se si allunga ulteriormente la linea temporale, dall'era ICO, "emissione di asset" è sempre stata la questione centrale dell'intero settore delle criptovalute, solo che l'imballaggio esterno e la soglia continuano a cambiare.
Da un lato positivo, la domanda degli utenti di partecipare al mercato ha spinto lo sviluppo precoce delle infrastrutture di base e della DeFi. Quando questa tecnologia ottiene riconoscimento e viene ampiamente adottata, la blockchain inizia a diventare mainstream e a integrarsi con il mondo reale. D'altra parte, la competizione di mercato sta diventando sempre più pura e assurda. Più bassa è la soglia di emissione degli asset, più pericolosa diventa questa "foresta oscura". Bastano pochi clic, alcune immagini e alcune righe di testo per avviare un grande gioco a somma zero. Tuttavia, perché non indirizzare questo modello verso il lato positivo per promuovere il progresso dell'industria?
Ad esempio, oggi ci sono alcuni progetti AI Meme che iniziano a evolversi in agenti AI realmente praticabili, piuttosto che nel precedente tipo di "AI da carta" che produce solo output casuali. Inoltre, il DeSci recentemente popolare può essere visto come una sorta di "ICO scientifico". Anche se attualmente il suo nucleo è ancora principalmente modellato, a lungo termine, l'integrazione dei vantaggi della blockchain nel tradizionale settore della ricerca scientifica potrebbe rendere la ricerca più trasparente, facile da diffondere, facile da finanziare e più collaborativa. Riguardo alla possibilità di applicazione pratica, o a come evolverà, ci sono ancora molte incognite.
In effetti, il pensiero dietro DeSci è simile a quello che ho discusso quando ho parlato di GameFi, cioè come la blockchain possa efficacemente promuovere lo sviluppo di giochi indipendenti quando gli studi di gioco di piccole e medie dimensioni mancano di fondi e personale. Solo che il principale problema che affronta il finanziamento nel modello blockchain è la bassa soglia di emissione, le limitate clausole restrittive e la capacità di finanziamento troppo forte (che può anche essere attribuita alla bassa soglia di accesso della blockchain). Come possiamo costringere l'utilizzo dei fondi attraverso regole che obbligano i progetti a continuare a creare prodotti di valore reale, è il punto su cui dovremmo concentrarci.
Lascia che i speculatori competano, e i costruttori avanzino. Questo è il presupposto per il continuo sviluppo della blockchain. L'anno prossimo potrebbero emergere più versioni iterate dell'"ICO", ma ciò che attendo è che in questo grande gioco, possiamo assistere all'emergere della prossima "DeFi Summer".
