Fonte dell'articolo: Tiger Research

Sintesi dei punti chiave

  • L'ineguaglianza delle opportunità di investimento tra investitori al dettaglio e venture capital nel mercato delle criptovalute è un argomento di discussione continua.

  • Fair Launch piattaforma si impegna a fornire opportunità di investimento equo per affrontare questo squilibrio, ma affronta ancora limitazioni strutturali.

  • Offrire opportunità di investimento basate su dati on-chain e off-chain, utilizzare metodi innovativi come meccanismi di lancio equo trasparenti sotto agenti di intelligenza artificiale sta attirando l'attenzione.

1. Introduzione

Fonte: rsuthar94, Dune Analytics

Piattaforme come Pump.fun e DAOS.Fun hanno una forte crescita nel mercato delle criptovalute. Sono molto apprezzate per l'alto volume di scambi e il coinvolgimento attivo degli utenti. A differenza dei tradizionali ICO e IEO, queste piattaforme adottano un meccanismo di emissione equa: tutti gli utenti possono partecipare liberamente all'investimento fin dall'inizio dell'emissione dei token, senza dover vendere in anticipo agli investitori di capitale. Questo modello ha suscitato ampio interesse, consentendo agli investitori al dettaglio di partecipare fin dall'inizio, condividere valore e trarre vantaggio da una distribuzione equa dei token. Questa tendenza evidenzia la situazione di esclusione degli investitori al dettaglio dalle opportunità di investimento di alta qualità, aumentando anche le aspettative del mercato per modelli di investimento più inclusivi.

Questo rapporto analizzerà se le piattaforme Fair Launch possono veramente risolvere il problema dell'ineguaglianza delle opportunità di investimento per gli investitori al dettaglio e sostenere lo sviluppo sostenibile del mercato delle criptovalute.

2. Investitori al dettaglio e venture capital: l'origine del conflitto

L'ineguaglianza delle opportunità di investimento tra investitori al dettaglio e istituzioni di venture capital è stata una piaga persistente nei mercati finanziari tradizionali, e questo problema esiste anche nel mercato delle criptovalute. Le istituzioni di venture capital acquistano grandi quantità di token a basso prezzo durante le fasi di private placement, per poi rivenderli a un prezzo più alto sul mercato pubblico. Questo processo mette gli investitori al dettaglio in una posizione svantaggiata, costringendoli a entrare nel mercato solo dopo che i prezzi sono già aumentati, aggravando il malcontento per la mancanza di opportunità di investimento eque.

Il rapporto MC/FDV dei token emessi nel 2024 è sceso ai minimi di quasi tre anni, fonte: Binance Research

Questa problematica è supportata dai dati. Secondo le statistiche della Binance Research, il rapporto MC/FDV del mercato delle criptovalute è sceso dal 41,2% nel 2022 al 12,3% nel 2024. Questo indica che la proporzione di token scambiati nel mercato è in calo, mentre la proporzione di forniture bloccate è in aumento. L'offerta limitata ha artificialmente gonfiato il prezzo dei token, beneficiando investitori precoci come i venture capital. Tuttavia, quando una grande quantità di fornitura bloccata entra nel mercato durante il periodo di sblocco, l'eccesso di offerta porta spesso a un crollo dei prezzi, con gli investitori al dettaglio che subiscono le perdite maggiori. Alla fine, la valutazione gonfiata al momento dell'emissione causa spesso perdite finanziarie per gli investitori al dettaglio.

In questo contesto, gli investitori al dettaglio sono naturalmente attratti dalle piattaforme di emissione equa. Queste piattaforme eliminano il rischio rappresentato dal rilascio dei token offrendo tutti i token fin dall'inizio, fornendo a tutti i partecipanti un punto di partenza equo. Questo modello promuove una distribuzione equilibrata dei token e uno sviluppo più sano dell'ecosistema, soddisfacendo la domanda degli investitori al dettaglio di partecipare precocemente ai progetti.

3. Piattaforme di lancio equo: vera alternativa equa o un'altra forma di squilibrio?

Le piattaforme di lancio equo hanno aperto nuove opportunità per gli investitori al dettaglio e si posizionano come un'alternativa ai modelli di investimento tradizionali. Tuttavia, c'è ancora dibattito su se queste piattaforme risolvano realmente il problema della disuguaglianza nelle opportunità di investimento. A prima vista, creano un ambiente equo, dove tutti i partecipanti partono dallo stesso punto di partenza. Ma nella pratica, emergono nuove forme e sfide di disuguaglianza.

$DRUGS VIP elenco partecipanti, fonte: DAOS.fun

Prendendo Pump.fun come esempio, questa piattaforma affronta sfide derivanti da strumenti automatizzati, come i robot di attacco agli eventi di generazione di token (TGE) e i robot di tendenza, che spesso occupano opportunità di trading, relegando gli investitori al dettaglio in secondo piano. Inoltre, alcuni progetti compromettono l'equità attraverso meccanismi come le liste bianche, favorendo gruppi specifici o formando gruppi di interesse per offrire condizioni privilegiate agli insider. Questi problemi erodono le intenzioni originali delle piattaforme di lancio equo. I fatti dimostrano che l'ineguaglianza non è stata eliminata, ma ha solo preso una nuova forma, rendendo ancora difficile per gli investitori al dettaglio ottenere opportunità di partecipazione equa. Ciò che è ancora più preoccupante è che questo modello ora si ripete con una frequenza maggiore. Poiché le piattaforme di emissione equa spesso saltano la fase di due diligence tradizionale dei venture capital, espongono invece gli investitori al dettaglio a maggiori rischi, aggravando ulteriormente l'ineguaglianza delle opportunità di investimento.

4. Le cause profonde dell'ineguaglianza delle opportunità di investimento

Le piattaforme di lancio equo non hanno affrontato fondamentalmente il problema dell'ineguaglianza delle opportunità di investimento. Per comprendere a fondo questa problematica, è necessario esaminare la questione da una prospettiva più essenziale. Questa disuguaglianza non si limita solo alle differenze di opportunità tra investitori al dettaglio e venture capital, né riguarda solo l'equità delle opportunità, ma soprattutto minaccia la sostenibilità a lungo termine dell'intero ecosistema.

Se un progetto punta solo a raccogliere fondi, è logico aprire le opportunità di investimento a tutti. Ma un ecosistema basato su token non dovrebbe limitarsi a raccogliere fondi, deve crescere insieme agli investitori e ai partecipanti all'ecosistema, creando e sviluppando valore in modo continuo. Ciò richiede veri partecipanti che non si concentrano solo sul profitto a breve termine, ma sono disposti a contribuire allo sviluppo a lungo termine dell'ecosistema.

In questo contesto, il ruolo del venture capital è particolarmente importante. I venture capital non solo forniscono supporto finanziario, ma portano anche una vasta rete di contatti, risorse umane e materiali, e attraverso ricerche preliminari e due diligence, verificano la stabilità e l'affidabilità dei progetti. Questo spiega anche perché alcune piattaforme di lancio equo possano incentivare i partecipanti esaminati attraverso l'accesso precoce.

Per risolvere il problema dell'ineguaglianza delle opportunità di investimento, non è sufficiente garantire pari opportunità di accesso. La crescita a lungo termine e lo sviluppo sostenibile dell'ecosistema richiedono un piano strutturato capace di identificare e incentivare i partecipanti in grado di contribuire in modo sostanziale. Questa è una sfida fondamentale che l'ecosistema Web3 deve affrontare.

5. Trovare un nuovo equilibrio: ecosistema guidato dal valore

Attualmente, il mercato delle criptovalute è bloccato in due estremi: da un lato, ci sono modelli di lancio equo che perseguono l'uguaglianza assoluta, dall'altro, ci sono modelli tradizionali centrati su un numero limitato di investitori esperti. Entrambi i modelli non riescono a riflettere appieno il valore intrinseco dell'industria Web3. Pertanto, dobbiamo spostare l'attenzione verso una strategia di "selezione dei partecipanti guidata dal valore", che identifichi e attragga partecipanti in grado di apportare contributi significativi all'ecosistema, focalizzandosi sulla loro capacità di creare valore, piuttosto che considerare semplicemente la dimensione del capitale o il tipo di investitore. Due casi recenti emergenti mostrano il potenziale di questa nuova idea.

5.1. Legion: Piattaforma di round di investimento comunitario

Fonte: Legion

Legion, come piattaforma di investimento guidata dalla comunità, si impegna a selezionare investitori in grado di creare valore sostanziale per l'ecosistema. L'obiettivo della piattaforma non si limita a raccogliere fondi, ma si concentra sulla costruzione di relazioni di collaborazione sostenibili tra i proponenti di progetti e gli investitori.

Fonte: Tiger Research, Legion

Il sistema core di Legion Score valuta complessivamente le attività on-chain degli investitori, l'influenza sociale, i contributi a GitHub e il riconoscimento da parte dei proponenti di progetti, utilizzando dati multidimensionali. Il sistema di punteggio si basa sulla reale capacità di contributo degli investitori all'ecosistema, piuttosto che considerare solo la loro capacità finanziaria. Gli investitori devono presentare una lettera di intenti e un punteggio Legion, specificando dettagliatamente il loro potenziale contributo e piano di partecipazione, contribuendo a stabilire un legame di fiducia con i proponenti di progetti. Questo approccio non solo migliora l'equità delle opportunità di investimento, ma promuove anche interazioni profonde tra proponenti di progetti e investitori. Legion sta aprendo un nuovo modello di investimento, aumentando la fiducia nel mercato delle criptovalute, creando un ecosistema comunitario focalizzato sulle contribuzioni.

5.2. AI-Pool: piattaforma di lancio equo basata su agenti di intelligenza artificiale

AI-Pool è una piattaforma di lancio equo sperimentale basata su agenti AI, proposta dall'utente X Skely il 24 dicembre 2024. Questa idea ha rapidamente attirato l'attenzione e si è diffusa in poche ore. Molti investitori hanno iniettato fondi nel progetto, raccogliendo oltre 5 milioni di dollari. Nota: l'account di Skely è stato sospeso a causa di segnalazioni di account falsi. Le ragioni specifiche non sono chiare, poiché sono state segnalate da terzi. Inoltre, la piattaforma è un progetto sperimentale precoce e non è ancora sufficientemente stabile o affidabile. Tuttavia, le idee degli utenti rimangono promettenti.

Fonte: Skely

AI-Pool cerca di risolvere i punti critici delle attuali piattaforme di lancio equo attraverso agenti AI. A differenza dei problemi comuni di operazioni centralizzate e di insider trading delle piattaforme tradizionali, AI-Pool utilizza ambienti di esecuzione sicura (TEE) per rendere i processi trasparenti. TEE protegge le chiavi private del wallet AI e garantisce il funzionamento autonomo degli agenti AI, riducendo efficacemente l'ingiustizia derivante dal controllo centralizzato e dall'insider trading.

Sebbene AI-Pool affronti ancora sfide come interferenze da robot e mancanza di liquidità, ha dimostrato vantaggi unici nel garantire l'equità nell'emissione e nella distribuzione iniziale dei token, offrendo nuove idee per affrontare il problema della distribuzione ingiusta delle piattaforme centralizzate. Con il perfezionamento della tecnologia, AI-Pool potrebbe diventare un esempio per migliorare la fiducia e la trasparenza nel mercato delle criptovalute.

6. Conclusione

Il problema dell'ineguaglianza delle opportunità di investimento nel mercato delle criptovalute è spesso semplificato come un'opposizione tra investitori al dettaglio e venture capital, ma in realtà è solo un'apparenza. Sia che si tratti di ruote KOL che favoriscono gruppi specifici, sia che si tratti di piattaforme di lancio equo che non riescono a garantire una vera equità, mostrano la disuguaglianza profonda presente nel mercato. Le pratiche innovative di Legion e AI-Pool offrono nuove idee per affrontare questi problemi: Legion seleziona partecipanti di valore attraverso un sistema di valutazione dei dati completo; AI-Pool migliora la trasparenza dei processi grazie agli agenti AI. Entrambi i progetti vanno oltre il semplice investimento di capitale, mostrando una nuova direzione per aumentare la fiducia e la sostenibilità dell'ecosistema.

Il valore fondamentale dell'industria Web3 risiede nel creare pari opportunità e un ambiente equo per tutti i partecipanti attraverso la decentralizzazione. Per raggiungere questo obiettivo, è necessario costruire un ecosistema equilibrato che elimini i pregiudizi, stabilendo al contempo meccanismi di collaborazione che promuovano interazioni positive tra investitori e proponenti di progetti. Questi sforzi getteranno le basi per un vero sistema decentralizzato.