Articolo di: Yogita Khatri
Tradotto da: Blockchain semplificato
Secondo il dashboard di finanziamento di (The Block Pro), nel 2024 i finanziamenti di venture capital in criptovalute sono aumentati del 28% rispetto all'anno precedente, raggiungendo circa 13,7 miliardi di dollari. Nonostante i progressi significativi rispetto al 2023, questo aumento non è ancora tornato ai picchi precedenti, sebbene il sentiment di mercato quest'anno sia molto rialzista.
Guardando al 2025, i principali venture capital in criptovalute mantengono un atteggiamento cauto e ottimista. Anche se la maggior parte di loro ritiene che i livelli di finanziamento siano poco probabili per tornare ai picchi del 2021-2022, c'è un consenso chiaro: le startup con una forte corrispondenza tra prodotto e mercato e un'adozione visibile degli utenti saranno quelle più propense ad attrarre capitale nell'anno a venire.
Di seguito sono riportate le previsioni di finanziamento per il 2025 condivise dai leader di aziende come Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures e BN Labs con (The Block).
1. Dragonfly: scommettere su DeFi, CeFi, stablecoin e altri settori
Rob Hadick, partner generale di Dragonfly, ha dichiarato in un'intervista a (The Block) che si prevede un significativo aumento dei finanziamenti di venture capital nelle criptovalute nel 2025, con fattori trainanti che includono un allentamento dell'ambiente normativo statunitense, un possibile aumento dei prezzi dei token e un aumento del capitale istituzionale. Tuttavia, Hadick ritiene che i livelli di finanziamento non torneranno ai picchi del 2021-2022 'per molto tempo', riflettendo un atteggiamento cauto del venture capital nei confronti di ripetere gli errori del passato.
Dragonfly continuerà a supportare i fondatori che mostrano prestazioni eccezionali nei settori con corrispondenza tra prodotto e mercato verificata, inclusi finanza decentralizzata (DeFi), piattaforme di scaling, finanza centralizzata (CeFi) e stablecoin/pagamenti. Sebbene anche campi emergenti come l'IA crittografica e le reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN) siano sotto osservazione, Hadick ritiene che questi siano ancora nella fase 'sperimentale'.
Al contrario, Hadick ha dichiarato che, con l'attenzione rivolta ai settori emergenti, gli investimenti in categorie come sicurezza, tokenizzazione e interoperabilità potrebbero diminuire. Ha anche previsto che i social media decentralizzati affronteranno sfide a causa della loro mancanza di scalabilità e corrispondenza prodotto-mercato.
2. Pantera: ottimista riguardo a crypto-AI, DePIN e nuove blockchain Layer 1
Lauren Stephanian, partner generale di Pantera Capital, ha dichiarato in un'intervista a (The Block) che si prevede una crescita dei finanziamenti di venture capital in criptovalute nel 2025, poiché gli investitori sono più propensi a investire capitale in un governo statunitense favorevole alle criptovalute.
Tuttavia, Stephanian ha menzionato che 'i mercati rialzisti non durano per sempre', quindi è necessario osservare 'quando i disinvestimenti inizieranno a rallentare nel prossimo anno'.
Pantera continuerà a investire ampiamente nel settore delle criptovalute e della blockchain, ma è particolarmente ottimista riguardo a crypto-AI, reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN) e nuove blockchain Layer 1 che supportano ulteriori funzionalità a livello di applicazione.
3. Mult1C0in: continua ad essere ottimista riguardo all'ecosistema Solana
Mult1C0in Capital si sta attualmente concentrando sull'espansione dei suoi investimenti nelle applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi), in particolare nell'ecosistema Solana. Quest'anno, le metriche chiave on-chain di Solana hanno sovraperformato quelle di Ethereum e del suo ecosistema Layer 2. 'Ci aspettiamo che questa tendenza continui, e le applicazioni e i protocolli su Solana diventeranno i grandi vincenti nel prossimo ciclo, poiché più utenti, capitale, emissioni e attività si sposteranno nell'ecosistema di Solana,' ha dichiarato Kyle Samani, co-fondatore e managing partner di Mult1C0in Capital, a (The Block).
Samani crede che Ethereum continuerà a trovarsi in difficoltà e potrebbe addirittura cadere in una recessione prolungata, poiché affronta una forte concorrenza da parte di Solana e di altre blockchain più veloci e meno costose. 'A meno che Ethereum non riesca a recuperare, gli sviluppatori, gli utenti e il capitale si sposteranno su altre blockchain che soddisfano meglio le loro esigenze,' ha aggiunto.
Inoltre, Mult1C0in è ottimista riguardo alle stablecoin. Samani ha descritto le stablecoin come 'una delle più grandi innovazioni tecnologiche e finanziarie della nostra vita.'
'Le stablecoin hanno l'opportunità di diventare una forza significativa nel 2025', ha affermato Samani. 'Il mondo intero vuole dollari, e le stablecoin sono il modo più efficace per ottenere dollari. Il loro spazio di progettazione è estremamente ampio, e siamo ancora in una fase relativamente precoce della curva di adozione.'
4. Coinbase Ventures: focus sull'economia on-chain
Hoolie Tejwani, responsabile di Coinbase Ventures, ha dichiarato in un'intervista a (The Block) che l'istituzione prevede di essere 'molto attiva' nel 2025 e oltre, e di essere in grado di cogliere le opportunità di mercato. L'azienda è ottimista riguardo ai progressi normativi negli Stati Uniti, soprattutto grazie al governo di Donald Trump, favorevole alle criptovalute, e al Congresso favorevole alle criptovalute che assumerà nell gennaio 2025.
Tejwani ha dichiarato che Coinbase Ventures continuerà a investire ampiamente attorno all'economia on-chain, guidata da 'dove i migliori e più talentuosi costruttori stanno investendo più tempo ed energia'. L'azienda è ottimista riguardo al layer delle applicazioni, ritenendo che, con la crescente maturità delle infrastrutture, applicazioni a livello di Internet diventeranno finalmente possibili. I settori di interesse includono pagamenti e finanza delle stablecoin, l'intersezione tra criptovalute e intelligenza artificiale, applicazioni di consumo on-chain (come social, giochi e applicazioni per creatori) e innovazioni DeFi.
Allo stesso tempo, Coinbase Ventures non ha completamente abbandonato gli investimenti nel layer di infrastruttura, poiché nel campo degli strumenti ci sono ancora sfide irrisolte e nuove opportunità, ha aggiunto Tejwani.
5. BN Labs: priorità ai fondamentali e all'adozione degli utenti
BN Labs, la divisione di venture capital e incubazione da 10 miliardi di dollari di BN, è un investitore 'evergreen'. Indipendentemente da come cambiano i cicli di mercato, l'azienda continuerà a sostenere startup nel Web3, nell'intelligenza artificiale e nella biotecnologia, ha affermato il direttore degli investimenti Alex Odagiu a (The Block).
BN Labs prevede che i finanziamenti di venture capital in criptovalute rimarranno forti nel 2025, ma continueranno a 'concentrarsi sui fondamentali', piuttosto che sulle fluttuazioni dei prezzi o sulle speculazioni di mercato. Odagiu ha sottolineato che i progetti con scenari di applicazione reali, corrispondenza prodotto-mercato, team eccellenti e modelli di reddito sostenibili saranno i più propensi a avere successo.
6. Galaxy Ventures: ottimista sulle stablecoin e la tokenizzazione
Galaxy Ventures è ottimista riguardo al potenziale di crescita delle stablecoin e della tokenizzazione nel 2025. Il partner dell'azienda, Will Nuelle, ha dichiarato a (The Block) che le stablecoin, specialmente nel settore dei pagamenti, mostrano una forte corrispondenza tra prodotto e mercato e rimangono un campo chiave per gli investimenti.
Sebbene l'adozione della tokenizzazione sia ancora dietro rispetto alle stablecoin, Nuelle crede che abbia un enorme potenziale per gli investitori. Galaxy Ventures prevede di esplorare ulteriormente queste opportunità. Tuttavia, Nuelle ha una visione piuttosto pessimista sui progetti legati al metaverso, prevedendo che i finanziamenti in questo campo saranno in ritardo nel 2025 a causa della mancanza di chiari segnali di adozione.
7. Hashed: un atteggiamento cauto e ottimista verso il 2025
Simon Seojoon Kim, CEO e managing partner di Hashed, ha un atteggiamento cauto e ottimista verso il 2025. Ha affermato che, sebbene le dichiarazioni di Trump riguardo al Bitcoin come asset fiscale statunitense suggeriscano che il sentiment istituzionale potrebbe cambiare, è poco probabile che i livelli di finanziamento tornino ai picchi del 2021-2022. Kim ha aggiunto che se si verificassero eventi 'black swan' macroeconomici o politici, questa situazione potrebbe cambiare significativamente.
Kim ha sottolineato che i fattori chiave per il 2025 potrebbero includere la chiarezza del quadro normativo negli Stati Uniti, l'aumento dell'attività istituzionale nei mercati asiatici e i progressi nelle infrastrutture a supporto delle applicazioni reali. Tuttavia, ha anche avvertito che le battute d'arresto normative, l'incertezza macroeconomica e le tensioni geopolitiche potrebbero soffocare la crescita.
Le priorità di investimento di Hashed per il 2025 includono infrastrutture dati, applicazioni DeFi di livello istituzionale, sistemi di pagamento stablecoin regolamentati e infrastrutture di criptovalute e intelligenza artificiale. Kim crede che questi settori abbiano una chiara corrispondenza tra prodotto e mercato, percorsi di conformità e potenziale di reddito affidabile. Al contrario, prevede che il finanziamento di progetti GameFi privi di modelli economici sostenibili, protocolli Layer 1 e Layer 2 non differenziati, applicazioni DeFi di consumo in aree limitate e piattaforme NFT senza utilità chiara o modelli di reddito diminuiranno.
Hashed prevede di completare la raccolta della sua terza fondazione di venture capital nel primo trimestre del 2025 e di lanciare un nuovo strumento di investimento ad Abu Dhabi per investimenti diretti in token sotto il quadro normativo della regione. Ha dichiarato che questa espansione strategica mira a risolvere il problema dei fondi locali coreani che non possono effettuare investimenti diretti in token a causa delle normative locali, ma non ha rivelato la dimensione del fondo target.
8. Hack VC: scommettere su criptovalute e intelligenza artificiale, infrastrutture e DeFi
Ed Roman, co-fondatore e managing partner di Hack VC, ha dichiarato a (The Block) che, a meno che non si verifichino eventi imprevisti, i finanziamenti di venture capital in criptovalute nel 2025 dovrebbero 'aumentare significativamente'. Roman attribuisce ciò a politiche governative favorevoli alle criptovalute e a una rinnovata passione per gli imprenditori Web3.
Hack VC si concentra principalmente su tre aree: criptovalute e intelligenza artificiale, infrastrutture e DeFi. Roman ha menzionato che, grazie alle reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePIN) basate su GPU, il settore delle criptovalute offre opportunità uniche in termini di stack di intelligenza artificiale multilivello, a costi inferiori rispetto al tradizionale cloud Web2. 'Questo è un mercato da trilioni di dollari per servire i clienti Web2,' ha detto.
Nel settore delle infrastrutture, Hack VC è ottimista riguardo a protocolli di scalabilità, infrastrutture modulari, sicurezza Web3, miglioramenti del valore massimo estraibile (MEV) e tecnologie di astrazione degli account. Queste innovazioni migliorano notevolmente lo stack tecnologico Web3, migliorando l'esperienza utente delle applicazioni decentralizzate (dApp).
Nel settore DeFi, Hack VC ritiene che attualmente ci sia 'un'opportunità unica per semplificare il sistema finanziario'. Roman considera i pagamenti basati su stablecoin come fondamenta di questo sistema, con un ampio potenziale di applicazione reale, rappresentando 'un mercato da trilioni di dollari'. Tuttavia, è meno ottimista riguardo agli NFT, prevedendo che la maggior parte degli NFT perderà valore, con solo le migliori risorse in grado di mantenere il loro valore.
9. Portal Ventures: supporta piattaforme integrate
Evan Fisher, fondatore e managing partner di Portal Ventures, prevede che nel 2025 lo 'spirito animale' del mercato tornerà, ma i livelli di finanziamento non torneranno ai picchi del 2021-2022, poiché l'ambiente macroeconomico di quegli anni era unico.
Fisher ha dichiarato a (The Block) che Portal Ventures è ottimista riguardo a piattaforme che offrono sia infrastrutture che applicazioni, poiché queste piattaforme possono controllare l'esperienza utente e costruire scenari pratici. Tuttavia, prevede che gli investimenti in progetti di infrastrutture più pesanti (come piattaforme di sviluppo a conoscenza zero e middleware) rallenteranno a causa della mancanza di clienti e di modelli di business sostenibili.
10. Blockchain Capital: concentrata su più settori, incluse le infrastrutture stablecoin e DeFi
Kinjal Shah, partner di Blockchain Capital, prevede che con la continua forza del mercato, i livelli di finanziamento nel 2025 aumenteranno. Ma ritiene che la dimensione dei finanziamenti non tornerà ai picchi del 2021-2022, poiché l'euforia di quel periodo era influenzata da tendenze macroeconomiche più ampie.
Blockchain Capital continuerà a mantenere investimenti opportunistici, concentrandosi su infrastrutture stablecoin, modelli di distribuzione innovativi e piattaforme DeFi che collegano istituzioni e utenti retail.
