Dicembre ha segnato un mese storico per i fondi negoziati in borsa (ETF) di Ethereum (ETH) negli Stati Uniti, con afflussi netti che hanno raggiunto i 2,1 miliardi di dollari.
Questa pietra miliare ha reso dicembre il mese con le migliori prestazioni per gli ETF di Ethereum dalla loro introduzione nel luglio 2024.
Gli ETF di Ethereum segnano un nuovo massimo mensile a dicembre
Secondo i dati di SoSoValue, l'ETF di Ethereum di BlackRock (ETHA) ha guidato la carica a dicembre, registrando 1,432 miliardi di dollari di afflussi. L'ETF di Ethereum di Fidelity (FETH) ha seguito con 752 milioni di dollari, mentre l'ETHV di VanEck si è classificato terzo a dicembre con 12 milioni di dollari di afflussi netti. Mentre Bitwise ha gestito afflussi netti positivi fino a 10 milioni di dollari, Grayscale ha registrato afflussi negativi di 93 milioni di dollari.
Il 31 dicembre, l'ETF Grayscale Ethereum Trust (ETHE) ha continuato le sue difficoltà, riportando un deflusso giornaliero di 5,6 milioni di dollari e un deflusso netto complessivo di 3,64 miliardi di dollari. Il ricercatore di criptovalute Trader T conferma, registrando deflussi mensili di 274 milioni di dollari per l'ETHE di Grayscale a dicembre.
Afflussi netti degli ETF di Ethereum. Fonte: SosoValue
Nonostante la pietra miliare di 2,1 miliardi di dollari, gli ETF di Ethereum sono ancora indietro rispetto ai loro omologhi di Bitcoin. L'ETF spot di Bitcoin di BlackRock (IBIT) ha guidato il mercato nel 2024, con un incredibile afflusso netto di 37 miliardi di dollari, significativamente davanti all'ETF di Bitcoin di Fidelity (FBTC) con 12 miliardi di dollari. Al contrario, l'ETF di Ethereum di BlackRock (ETHA) ha accumulato 3,5 miliardi di dollari di afflussi nel 2024, seguito dai 1,5 miliardi di dollari di Fidelity.
Sebbene le prestazioni da record di dicembre abbiano fornito una spinta tanto necessaria, il 2024 è stato un anno difficile per Ethereum nel complesso. Secondo un rapporto di 10X Research, Ethereum ha faticato a mantenere il proprio dominio mentre blockchain concorrenti come Solana e Tron hanno guadagnato terreno. Basato su questo, tra le altre ragioni, 10X Research ha espresso scetticismo sulle prospettive di Ethereum nel 2025.
“L'assenza di catalizzatori significativi e il rischio di validatori che disinvestono rappresentano grandi sfide. A meno che Ethereum non riesca a innovare e recuperare l'interesse degli utenti, la sua sotto-performanza rispetto a Bitcoin potrebbe continuare,” recita il rapporto.
Le difficoltà di Ethereum nel 2024 sono evidenti nelle sue prestazioni di mercato: mentre Bitcoin è aumentato del 120% lo scorso anno, Ethereum ha guadagnato solo il 48%. Questa sotto-performanza del 70% rispetto a Bitcoin ha sollevato interrogativi sulla proposta di valore di Ethereum e sull'efficacia dei suoi aggiornamenti in corso.
Preoccupazioni sullo staking di Ethereum e stagnazione dell'uso
Secondo 10X, uno dei principali punti di vendita di Ethereum, lo staking, ha anche affrontato critiche. Con il 28% di tutti gli ETH staked, molti sostengono che Ethereum sia passato a un veicolo di reddito passivo piuttosto che a una blockchain attivamente utilizzata per DeFi e altre attività. I rendimenti dello staking, attualmente intorno al 3%, sono diventati meno attraenti rispetto ai tassi di interesse finanziari tradizionali (TradFi).
La rete Ethereum ha anche faticato a recuperare i suoi livelli di attività massimi. Le transazioni settimanali, che hanno raggiunto un picco di 11 milioni a maggio 2021, sono rimaste stagnanti intorno ai 9 milioni. Allo stesso modo, gli indirizzi attivi settimanali sono rimasti compresi tra 300.000 e 400.000.
“La stagnazione di Ethereum contrasta nettamente con la crescita delle blockchain alternative. Il declino dell'attività degli utenti della catena e la sua incapacità di catalizzare innovazioni indicano un problema sistemico più profondo,” ha aggiunto il 10X Research.
Altre preoccupazioni urgenti includono la tendenza tra i validatori. Il tasso di crescita mensile dei validatori attivi è diventato negativo, sollevando timori che alcuni possano uscire dalla rete. Se questa tendenza accelera, potrebbe portare a una pressione al ribasso aggiuntiva sui prezzi di ETH.
Ad aggiungere incertezza è il prezzo realizzato di Ethereum — il prezzo medio al quale l'intero approvvigionamento di ETH è stato spostato on-chain l'ultima volta — attualmente a 2.093 dollari. Questo è al di sotto del prezzo medio di deposito per ETH staked di 2.383 dollari, suggerendo che i validatori potrebbero affrontare perdite se i prezzi continuano a scendere.
Nonostante le sfide, gli afflussi di dicembre evidenziano l'appeal duraturo di Ethereum per gli investitori istituzionali. Man mano che il mercato degli ETF di ETH matura, Ethereum potrebbe beneficiare di un'adozione più ampia e di una liquidità migliorata.
Prestazioni del prezzo di ETH. Fonte: BeInCrypto
I dati di BeInCrypto mostrano che ETH è in calo dello 0,37% da quando è iniziata la sessione di mercoledì. Al momento della scrittura, il prezzo di Ethereum era di 3.333 dollari.
