Wall Street si sta avvicinando alla crypto.
Negli ultimi 12 mesi, la finanza tradizionale ha fatto irruzione nel regno degli asset digitali come mai prima d'ora.
Nel 2024, colossi del settore come BlackRock e Franklin Templeton hanno lanciato ETF scambiati in Bitcoin; e fintech come Robinhood e Stripe hanno annunciato piani per acquisire aziende crypto.
Altrove, la neobanca Revolut e aziende finanziate da banche come Zodia Custody hanno ampliato le loro offerte crypto.
Sedici anni dopo che Satoshi Nakamoto ha lanciato Bitcoin come alternativa al sistema che ha creato la crisi finanziaria del 2008, la crypto è diventata parte di quel sistema.
La finanza tradizionale, o TradFi nel linguaggio crypto, non mostra segni di fermarsi.
E quindi, cosa c'è dopo? Abbiamo chiesto a fintech di punta, gestori di asset, banche e aziende crypto sostenute da attori della finanza tradizionale cosa stanno cercando nel 2025.
Il prossimo anno sarà cruciale: una prospettiva rialzista sugli asset digitali con una maggiore chiarezza globale sulle normative dovrebbe rendere il 2025 forse l'anno più cruciale per la crescita.
Molti sono ottimisti che gli Stati Uniti daranno priorità alla codifica delle normative, aiutandoli a recuperare il ritardo rispetto ai mercati maturi e a guidare l'innovazione.
In particolare, il presidente della Securities and Exchange Commission recentemente nominato è atteso per sostenere l'implementazione di un quadro normativo sugli asset digitali e annullare la linea guida SAB 121, fornendo ulteriore chiarezza e fiducia agli investitori.
In Europa, l'introduzione completa della legislazione Markets in Crypto-Assets, o MiCA, che ha impiegato molto tempo, significherà che investitori e partecipanti del settore avranno una chiara strada da percorrere, aiutando a riunire approcci normativi precedentemente disparati e mettere l'Europa su un terreno molto più solido.
Ci sono motivi per essere ottimisti oltre la regolamentazione.
La tokenizzazione degli asset del mondo reale è forse l'innovazione più importante che libererà realmente il potenziale degli asset digitali, poiché le imprese e le istituzioni cercano modi più efficienti per digitalizzare e commerciare asset tangibili.
Queste tendenze segnalano un settore in maturazione, espandendo l'utilità della blockchain e delle criptovalute.
Con l'aumentare della fiducia, il 2025 potrebbe segnare una nuova era di partecipazione istituzionale e al dettaglio, rafforzando gli asset digitali come parte integrante del panorama finanziario globale.
L'industria crypto si trova su un ottimo footing verso il 2025, specialmente data la recente massima storica che abbiamo vissuto nelle ultime settimane.
Un cambiamento nella situazione politica negli Stati Uniti potrebbe creare un percorso positivo per il futuro della crypto a livello globale.
Il 2025 sarebbe stato sempre grande dal punto di vista normativo indipendentemente dalla posizione della SEC, grazie principalmente all'arrivo della MiCA nell'Area Economica Europea, che porta una maggiore chiarezza su come operare nel mercato.
Nel frattempo, nel Regno Unito, l'Autorità di Condotta Finanziaria ha pubblicato una Crypto Roadmap, che ha fornito ulteriore chiarezza in termini di legislazione specifica per le crypto.
Stiamo osservando molto il settore istituzionale. Abbiamo visto grandi acquisizioni quest'anno, come l'acquisizione di Bridge da parte di Stripe.
Vediamo anche molte più persone interessate alle stablecoin e entusiaste per la tokenizzazione degli asset del mondo reale.
Allo stesso tempo, più persone ora comprendono come possono utilizzare la tecnologia e fornire una migliore esperienza al cliente. Stanno costruendo sempre più giochi e altri prodotti on-chain.
Questo è qualcosa che mi entusiasma davvero, specialmente prodotti come le carte fedeltà digitali che sono alimentate dalla crypto, ma non necessariamente hanno la crypto al centro. Invece utilizzano la crypto in background, sotto il cofano, per ridurre le commissioni e migliorare la velocità.
L'ultima cosa che stiamo monitorando da vicino è l'intersezione tra crypto e intelligenza artificiale.
C'è molta discussione su una giusta remunerazione per i creatori che hanno il loro materiale utilizzato per addestrare l'IA, e la crypto può giocare un grande ruolo in questo.
Le stablecoin sono fiorite grazie al loro utilizzo nel trading di asset digitali e come punto di accesso ai dollari statunitensi, un relativo rifugio di valore e mezzo di pagamento in tutto il mondo.
Il 2024 ha segnato una pietra miliare con la regolamentazione dell'UE sulle stablecoin che entra in vigore a giugno, la prima grande giurisdizione a introdurne una, con molti che si chiedono se altre regioni faranno lo stesso.
Guardando avanti, le offerte di prodotti stablecoin potrebbero continuare a proliferare e facilitare l'integrazione con le ferrovie bancarie tradizionali, così come l'accesso ad altri strumenti simili al denaro.
Potrebbero coesistere o competere con i depositi tokenizzati emessi direttamente dalle banche e facilitare il trading di titoli tradizionali tokenizzati, guidando efficienze e il mantenimento dello status del dollaro statunitense come valuta di riserva globale.
Nel 2025, il panorama crypto probabilmente vedrà progressi decisivi plasmati dalla chiarezza normativa, dall'adozione istituzionale e dall'evoluzione tecnologica.
I regolatori finanziari a livello globale probabilmente adotteranno una posizione più favorevole sulla tokenizzazione e sulla crypto in generale.
Crediamo che questo sarà guidato dai regolatori statunitensi come la SEC, consentendo prodotti finanziari o di investimento più diversificati associati alla crypto come ETF o prodotti di sicurezza tokenizzati.
Vedremo grandi attori TradFi e infrastrutture crypto iniziare a intersecarsi, sia che si tratti di aziende native crypto che entrano nel settore dei titoli o di aziende TradFi che lanciano prodotti relativi alla crypto, come una stablecoin.
Un quadro normativo per le stablecoin negli Stati Uniti è previsto e aprirà le porte a grandi istituzioni finanziarie per emettere le proprie stablecoin.
Bitcoin consoliderà la sua posizione come asset finanziario globale, sostenuto da un crescente supporto governativo e istituzionale. Riserve strategiche di BTC saranno probabilmente aggiunte da alcune nazioni, stimolando una più ampia adozione di BTC come rifugio di valore e asset di riserva a livello globale.
Le reti di infrastruttura fisica decentralizzate (DePIN) potrebbero vedere una domanda crescente poiché le industrie danno priorità a soluzioni decentralizzate ed efficienti per applicazioni nel mondo reale come logistica e internet delle cose.
Gli agenti IA diventeranno più prevalenti nel settore crypto, automatizzando le transazioni on-chain, la gestione del portafoglio e fondendo componenti sociali come i social media con le attività on-chain in modo autonomo, almeno parzialmente.
In generale, il 2025 segnerà un passaggio dalla speculazione all'utilità, poiché le tecnologie fondamentali della crypto diventano parte integrante dei sistemi finanziari e operativi globali.
Le parti interessate dovrebbero monitorare gli sviluppi normativi, le mosse istituzionali e i progressi nella convergenza tra AI e crypto per navigare in questo panorama dinamico.
Le istituzioni hanno acquistato netti 693.000 Bitcoin dall'inizio dell'anno nel 2024, tramite ETF spot statunitensi e grandi acquisti da parte di MicroStrategy.
Questo equivale al 3,3% di tutti i Bitcoin che esisteranno MAI e ha spinto Bitcoin oltre i 100.000 dollari.
Nel 2025, ci aspettiamo che i flussi istituzionali continuino a un ritmo pari o superiore a quello del 2024.
MicroStrategy sta procedendo spedita con il suo piano triennale da 42 miliardi di dollari, quindi i suoi acquisti nel 2025 dovrebbero eguagliare o superare i suoi acquisti del 2024.
Per quanto riguarda gli ETF statunitensi, notiamo dai filing SEC 13F che i fondi pensione costituiscono solo l'1% delle partecipazioni segnalate nei nove nuovi ETF.
Ci aspettiamo che ciò aumenti nel 2025, a seguito dei cambiamenti normativi dell'amministrazione Trump, facilitando la partecipazione della finanza tradizionale agli asset digitali.
Questo porterà il prezzo di Bitcoin verso il nostro obiettivo di fine 2025 intorno al livello di 200.000 dollari. Diventeremmo anche più rialzisti se Bitcoin vedesse una maggiore adozione da parte dei fondi pensione statunitensi, dei fondi sovrani globali o di un potenziale fondo di riserva strategica statunitense.
Ethereum è stato anche un grande beneficiario dei flussi verso gli ETF spot dalla elezione negli Stati Uniti.
Prima delle elezioni, gli ETF spot avevano perso netti 500 milioni di dollari dalla loro nascita a luglio a causa di deflussi da Grayscale.
Dalla elezione hanno visto afflussi netti di 2 miliardi di dollari, portando gli afflussi a un livello praticamente paragonabile a quelli in Bitcoin da allora, 9,5 miliardi di dollari in un senso di quota di capitalizzazione di mercato.
Il continuo afflusso di capitali nel 2025 dovrebbe aiutare a spingere Ethereum verso il nostro obiettivo di fine anno 2025 intorno al livello di 10.000 dollari.
Gli altcoin beneficeranno anche nel corso dell'anno, ma probabilmente in modo più volatile.
Guardando a diversi casi d'uso finali, ci aspettiamo una ulteriore crescita nel gaming e nella tokenizzazione; vediamo potenziale per una rapida crescita in sottocategorie che sono nella loro infanzia, come DePin e social consumer.
Potremmo vedere ripetuti shock di domanda in arrivo poiché molti nuovi capitali fluiranno nel mercato delle crypto nel 2025.
Abbiamo visto solo i primissimi segnali di afflussi istituzionali negli ETF e allocazioni di portafoglio alla classe di asset crypto.
Il potenzialmente rapido declino del rischio normativo negli Stati Uniti sostiene questa tendenza, e la possibilità molto reale di riserve di Bitcoin da parte della banca centrale accelererebbe la domanda ben oltre ciò che la capitalizzazione di mercato ancora relativamente piccola può assorbire senza un impatto significativo sui prezzi.
Dopo massicci investimenti in infrastrutture per stablecoin e tokenizzazione sia da parte di istituzioni finanziarie tradizionali che di piattaforme decentralizzate, potremmo aspettarci un'adozione diffusa delle stablecoin nei pagamenti così come un ampio utilizzo di asset tokenizzati nel trading e negli investimenti che inizierà nel 2025.
Sebbene ci aspettiamo che i cambiamenti normativi rendano possibile l'emissione di ulteriori ETF crypto, non vediamo una domanda sostanziale per ulteriori ETF a token singolo.
L'anticipazione degli ETF può guidare i prezzi di vari token, ma la realtà potrebbe deludere.
L'altseason potrebbe finire per replicare i cicli passati essendo guidata in gran parte dall'hype e dal sentiment piuttosto che dai fondamentali, guidata dai memecoins in questo ciclo.
Tuttavia, se progredisce rapidamente la regolamentazione che consentirebbe strutture token dove il reale valore economico si accumula all'asset, allora potremmo vedere una rivitalizzazione basata su fondamentali e diffusa di casi d'uso e altcoin.
Le intuizioni sopra sono state modificate per chiarezza.
Eric Johansson e Liam Kelly coprono le tendenze di finanziamento crypto per DL News. Hai un suggerimento? Inviagli un'email a eric@dlnews.com e liam@dlnews.com.
