A metà dicembre, USDtb di Ethena è ufficialmente online; è una nuova stablecoin con un fondo tokenizzato "BUIDL" di BlackRock come asset di riserva. Prima di partecipare, assicurati di comprendere le informazioni di base su USDtb, i rischi e i guadagni!
Secondo l'annuncio di Ethena pubblicato sulla piattaforma Mirror e il link allegato nell'annuncio, possiamo comprendere le seguenti informazioni:
1. Ethena spera di utilizzare USDtb come asset di riserva (asset sostitutivo) per USDe
Sappiamo che USDe ottiene guadagni sui tassi di finanziamento attraverso posizioni di copertura spot e contrattuali. Tuttavia, in un ambiente di mercato con tassi di finanziamento negativi, sarà difficile ottenere fonti di guadagno positive.
A questo proposito, Ethena ha già affrontato questo problema nel forum di governance a fine novembre, proponendo di utilizzare USDtb come misura di risposta; in futuro, in caso di condizioni di mercato estreme, Ethena convertirà USDe in USDtb per risolvere i problemi di stabilità finanziaria dovuti a guadagni insufficienti.
2. USDtb è emesso dalla società indipendente Pallas
Anche se i documenti promozionali esterni e i media affermano che Ethena è l'emittente di USDtb, leggendo attentamente i documenti di USDtb possiamo scoprire che l'emittente effettivo di USDtb è una società chiamata Pallas (BVI) Ltd., il cui unico direttore e azionista è la Fondazione Pallas, e la Fondazione Pallas gestisce l'emissione e il rimborso di USDtb.
Allora, mi chiedi dove sia finita Ethena?
Secondo la descrizione del documento, tecnicamente parlando, Ethena è ciò che si definisce un 'partner'.
Tecnicamente, Ethena fornisce servizi di gestione degli investimenti attraverso una società chiamata Athene.
Potresti avere dei dubbi sul perché sia così complicato?
In parole semplici,
Il vantaggio è che: quando Ethena affronta problemi estremi e si verifica una liquidazione, USDtb non sarà influenzato.
Uno svantaggio è (ciò che considero un potenziale svantaggio): quando USDtb presenta seri problemi, la responsabilità legale potrebbe ricadere su Pallas, mentre per quanto riguarda le informazioni note su questa azienda, rimangono da integrare da parte di Ethena, quindi considero questo un potenziale rischio.
3. Quattro custodi e quattro enti di audit
Secondo l'annuncio dell'articolo Mirror di Ethena, i partner di custodia di USDtb includono i seguenti quattro: Copper, Zodia, Komainu, Coinbase Web3 wallet.
Anche se entrando realmente nella pagina delle informazioni sulla trasparenza di USDtb, si può vedere che ci sono riserve al 100% (fornitura: 89,36M, supporto: 89,40M).
Ma la situazione attuale è che solo Komainu e Coinbase stanno eseguendo i servizi di custodia, quindi questa parte deve ancora essere osservata e monitorata.
Per quanto riguarda il rapporto di audit, è una base di audit da parte di istituzioni + una piattaforma di premi per audit chiamata Code4rena; chi è interessato a questo può consultare il rapporto originale.
4. Opportunità di guadagno di USDtb
Secondo il documento di annuncio e le informazioni sul sito web di Ethena, attualmente USDtb è integrato solo in due pool LP di Curve per consentire la partecipazione degli utenti: USDtb/USDC e USDtb/USDe, di cui solo USDtb/USDe offre 30x punti airdrop di Ethena.
Se ci sono altre opportunità di guadagno, i partner sono invitati a lasciare commenti qui sotto per integrarle.
Riepilogo
In base alle informazioni e alla situazione attuale, ritengo che l'introduzione di USDtb sia più vantaggiosa per il protocollo Ethena stesso, poiché migliora la capacità di guadagno e la tolleranza al rischio di Ethena. Attraverso il modello a doppia stablecoin USDe e USDtb, Ethena può generare guadagni sia in periodi di mercato rialzista che ribassista.
Per gli utenti, a dire il vero, attualmente non si vede l'attrattiva di USDtb. Certo, come nuova stablecoin che è stata lanciata, dobbiamo darle tempo per crescere, quindi possiamo tenere d'occhio quali effetti di guadagno Ethena fornirà con USDtb.
Prendendo spunto dall'esperienza di USDe, tutti possono monitorare la situazione futura di integrazione di USDtb nei protocolli DeFi e quanto airdrop di punti bonus verranno forniti, oltre a se CEX includerà USDtb come margine per i derivati, ecc.
"Lascia che i proiettili volino un po'"; penso che dovremmo aspettare che USDtb abbia scenari di applicazione più completi prima di decidere se utilizzarlo!
Se hai domande, sentiti libero di lasciare commenti e discutere qui sotto; i partner sono anche invitati a integrare le informazioni che non ho visto!
Puoi anche lasciare un messaggio su quali progetti vorresti che io analizzi; l'ultima volta un compagno ha menzionato Puffer, e io andrò a informarmi tra qualche giorno.
Inoltre, il periodo di punti airdrop di Ethena per questa stagione è passato per circa metà (termina a marzo dell'anno prossimo), quindi consiglio a tutti di iniziare a riassegnare i fondi su Ethena, mantenendo una piccola posizione per evitare che le regole dell'airdrop richiedano posizioni correlate.
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※ I partner che desiderano partecipare all'evento del terzo trimestre di Ethena per guadagnare airdrop di ENA possono utilizzare il mio codice:
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※ I contenuti sopra non costituiscono consigli di investimento, si prega agli utenti di operare in base alla propria capacità di tolleranza al rischio, fare DYOR e partecipare con cautela al mercato degli investimenti.
※ L'immagine è tratta dall'annuncio di Ethena, Curve dapp