Di recente, la Banca popolare cinese ha pubblicato il (Rapporto sulla stabilità finanziaria (2024)), in cui si menzionano in particolare i progressi nella regolamentazione delle criptovalute a livello globale e si sottolineano le iniziative innovative di Hong Kong nel processo di conformità degli asset crittografici. Questo rapporto non solo indica l'interesse della Cina per il mercato globale delle criptovalute, ma riflette anche l'elevato apprezzamento per il modello di regolamentazione di Hong Kong.
Con la volatilità del mercato degli asset crittografici, la regolamentazione delle criptovalute sta accelerando in tutto il mondo. Secondo il rapporto, dalla turbolenza del mercato nel 2022, nel 2023 i prezzi e il volume di scambio degli asset crittografici sono notevolmente aumentati, raggiungendo alla fine dell'anno una capitalizzazione di mercato globale di 15,5 trilioni di dollari, con un incremento del 10,71% rispetto all'anno precedente. Tuttavia, i rischi per la stabilità finanziaria derivanti dagli asset crittografici hanno suscitato grande attenzione da parte della comunità internazionale.
Fino ad ora, 51 paesi e regioni hanno attuato divieti o normative pertinenti. Ad esempio, gli Stati Uniti hanno già adottato un quadro normativo esistente per regolamentare gli asset crittografici e all'inizio del 2024 hanno approvato la quotazione dell'ETF Bitcoin spot, ma la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha sottolineato che tale approvazione non rappresenta un sostegno per Bitcoin. Nel frattempo, l'Unione Europea ha lanciato il primo progetto di legge completo sulla regolamentazione degli asset virtuali (Crypto Assets Market Act) (MiCA), che entrerà in vigore alla fine del 2024. Inoltre, Singapore e Giappone hanno rispettivamente istituito quadri normativi rigorosi per le stablecoin, al fine di aumentare la fiducia nel mercato. Queste iniziative dimostrano che i paesi, mentre rafforzano la regolamentazione degli asset crittografici, cercano anche di bilanciare l'innovazione e la conformità.
Allo stesso tempo, il rapporto menziona in particolare le iniziative innovative di Hong Kong nella regolamentazione delle criptovalute: il sistema delle doppie licenze. Questo sistema suddivide gli asset virtuali in due categorie: 'token di sicurezza' e 'token non di sicurezza', soggetti rispettivamente al (Regolamento sui titoli e sui futures) e al (Regolamento contro il riciclaggio di denaro). L'attuazione di questo sistema non solo fornisce una base legale per il trading di criptovalute, ma prepara anche lo sviluppo futuro del mercato.
Secondo il sistema delle doppie licenze di Hong Kong, le piattaforme di trading di asset virtuali devono richiedere le relative licenze e seguire rigorosi requisiti di conformità, tra cui la divulgazione dei dati di trading, la gestione dei rischi e le normative contro il riciclaggio di denaro. Inoltre, istituzioni finanziarie di grandi dimensioni come HSBC e Standard Chartered hanno già incluso gli scambi di criptovalute nel loro monitoraggio quotidiano.
L'attuazione di questo sistema ha stabilito un buon esempio di conformità e innovazione a livello globale, dimostrando come trovare un equilibrio tra la protezione degli interessi degli investitori e la promozione dello sviluppo della tecnologia finanziaria. Inoltre, l'esplorazione di Hong Kong fornisce prove significative sull'importanza dei modelli di regolamentazione regionali e ha rilevanza per la possibile formulazione delle politiche future in Cina.
Inoltre, il rapporto analizza i potenziali rischi finanziari che gli asset crittografici potrebbero comportare, soprattutto dopo l'aumento delle applicazioni nei settori dei pagamenti e degli investimenti al dettaglio, che potrebbero rappresentare una sfida per alcune economie. Per affrontare questi rischi, il Financial Stability Board (FSB) e il Fondo Monetario Internazionale (IMF) hanno lanciato congiuntamente un quadro di regolamentazione globale per gli asset crittografici e hanno elaborato il principio di 'attività simili, rischi simili, regolamentazione simile', mirato a unificare gli standard normativi, ridurre le pratiche di arbitraggio e migliorare la cooperazione internazionale.
Nel rapporto pubblicato nel 2023, il FSB ha sottolineato che le autorità di regolamentazione dovrebbero avere poteri completi per monitorare gli asset crittografici e promuovere la condivisione dei dati per prevenire i rischi finanziari sistemici. Inoltre, gli emittenti di stablecoin devono rispettare i requisiti di capitale e liquidità per garantire la loro capacità di rimborso.
Secondo i piani della Banca popolare cinese, nei prossimi due anni si continuerà a monitorare l'attuazione delle raccomandazioni di regolamentazione internazionali e a valutarne l'efficacia. Inoltre, il rapporto invita un numero maggiore di economie con significative attività crittografiche transfrontaliere a partecipare alla cooperazione globale in materia di regolamentazione, al fine di ridurre ulteriormente la volatilità e i rischi del mercato. Con il rafforzamento della cooperazione internazionale e il continuo perfezionamento della regolamentazione locale, il mercato delle criptovalute potrebbe ulteriormente avviarsi verso la conformità e la stabilità.
In generale, la pubblicazione del rapporto ha suscitato ampie discussioni, con molte persone che si chiedono se la Cina riaprirà il mercato delle criptovalute in futuro, specialmente nel contesto di un sistema di regolamentazione globale che sta gradualmente diventando più maturo. In ogni caso, l'atteggiamento e le politiche della Cina avranno un impatto profondo sul futuro del mercato delle criptovalute, il che merita sicuramente la nostra continua attenzione.