Autore: Galaxy Research
Tradotto da: Shenchao TechFlow
Previsioni sulle criptovalute per il 2025 da @glxyresearch, che coprono le tendenze dei prezzi di Bitcoin ed Ethereum, il rapporto ETHBTC, Dogecoin e D.O.G.E., stablecoin, DeFi, soluzioni L2, politica, venture capital e altro. Ecco cosa abbiamo appena condiviso con i clienti e partner di @galaxyhq:
Si prevede che il prezzo di Bitcoin supererà i 150.000 dollari nel primo semestre del 2025 e raggiungerà o supererà i 185.000 dollari nel quarto trimestre.
L'adozione a livello istituzionale, aziendale e nazionale sarà il principale motore per il raggiungimento di nuovi massimi storici del prezzo di Bitcoin nel 2025. Sin dalla sua nascita, Bitcoin ha aumentato di valore più velocemente di qualsiasi altra classe di asset, in particolare rispetto all'S&P 500 e all'oro, e questa tendenza continuerà nel 2025. Si prevede che la capitalizzazione di mercato di Bitcoin raggiunga il 20% della capitalizzazione di mercato totale dell'oro.
- @intangiblecoins
La dimensione totale degli asset gestiti (AUM) dell'ETP Bitcoin spot negli Stati Uniti supererà i 250 miliardi di dollari nel 2025.
Nel 2024, i prodotti ETP Bitcoin hanno attratto oltre 36 miliardi di dollari di afflussi netti, diventando il portafoglio di ETP con le migliori performance nella storia. Molti dei principali fondi hedge globali (come Millennium, Tudor e D.E. Shaw) hanno scelto ETP Bitcoin, e secondo i documenti 13F, anche il Wisconsin Investment Board (SWIB) detiene posizioni correlate. In un solo anno, l'AUM degli ETP Bitcoin è a soli 24 miliardi di dollari (19%) dal superare il totale di tutti gli ETP di oro fisico negli Stati Uniti.
- @intangiblecoins
Nel 2025, Bitcoin sarà nuovamente uno degli asset con le migliori performance a rendimento aggiustato per il rischio a livello globale.
L'eccezionale performance di Bitcoin non è solo il risultato di afflussi di capitale record, ma è anche spinta dall'aumento dei prezzi nel 2024. Secondo gli indicatori di rendimento aggiustati per il rischio, Bitcoin si classifica al terzo posto tra gli asset globali, dietro solo a pochi asset di punta. E MicroStrategy, che si autodefinisce 'la cassaforte di Bitcoin', ha un rapporto di Sharpe particolarmente elevato.
- @intangiblecoins
Almeno una piattaforma di gestione patrimoniale di alto livello consiglierà ai clienti di allocare il 2% o più di Bitcoin nel 2025.
A causa di fattori come i periodi di familiarizzazione con gli investimenti, l'istruzione interna e i requisiti normativi, attualmente non vi è alcuna grande società di gestione patrimoniale che abbia ufficialmente incluso una allocazione di Bitcoin nel proprio portafoglio di investimenti. Tuttavia, questa situazione cambierà nel 2025, promuovendo ulteriormente l'afflusso di fondi e la crescita dell'AUM dell'ETP Bitcoin spot negli Stati Uniti.
- @intangiblecoins
Cinque aziende del Nasdaq 100 e cinque paesi annunceranno che includeranno Bitcoin nei loro bilanci o nei loro fondi sovrani.
Sia per esigenze strategiche, diversificazione del portafoglio, sia per considerazioni di regolamento commerciale, Bitcoin entrerà gradualmente nei bilanci delle principali aziende e investitori nazionali. In particolare, paesi non allineati, paesi con ampi fondi sovrani e persino paesi in opposizione agli Stati Uniti stanno attivamente acquisendo Bitcoin attraverso il mining o altri mezzi.
- JW
Gli sviluppatori di Bitcoin raggiungeranno un consenso sull'aggiornamento del protocollo successivo nel 2025.
Dal 2020, gli sviluppatori core di Bitcoin hanno discusso su come migliorare la programmabilità delle transazioni introducendo codici operativi (opcode). Entro la fine del 2024, i codici operativi più supportati includono OP_CTV (BIP 119) e OP_CAT (BIP 347). Sebbene il consenso sui soft fork di Bitcoin sia estremamente raro e richieda tempo, si prevede che nel 2025 si raggiunga un accordo per promuovere congiuntamente l'introduzione di OP_CTV, OP_CSFS e/o OP_CAT. Tuttavia, questo aggiornamento non verrà attivato nel 2025.
- @hiroto_btc
Oltre la metà delle 20 principali aziende minerarie di Bitcoin in borsa annuncerà nel 2025 di trasformarsi o di stabilire collaborazioni con hyperscalers, aziende AI o HPC.
Con l'esplosione della domanda di calcolo da parte dell'AI, i minatori di Bitcoin ristruttureranno gradualmente le strutture esistenti, costruiranno nuove infrastrutture o collaboreranno con aziende HPC per distribuire le miniere. Questa tendenza limiterà il tasso di crescita annuale della potenza di calcolo globale, e si prevede che entro la fine del 2025, la potenza di calcolo globale raggiunga 1,1 zetahash.
Queste previsioni delineano un possibile quadro per il mercato delle criptovalute nel 2025, ricco di opportunità ma anche di sfide.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Si prevede che il mercato DeFi di Bitcoin raddoppi entro il 2025.
Entro la fine del 2024, oltre 11 miliardi di dollari di Bitcoin incapsulato (come WBTC) saranno bloccati nei contratti intelligenti DeFi. Di questi, oltre il 70% dei Bitcoin bloccati è utilizzato come collaterale per i protocolli di prestito. Inoltre, ci sono circa 4,2 miliardi di dollari di depositi attraverso il principale protocollo di staking di Bitcoin, Babylon. L'attuale valutazione totale del mercato DeFi di Bitcoin è di 15,4 miliardi di dollari e si prevede una crescita significativa entro il 2025. Questa crescita proviene da molteplici direzioni, inclusi i protocolli DeFi esistenti su Ethereum L1/L2, i nuovi protocolli DeFi su Bitcoin L2 e i livelli di staking simili a Babylon. Si prevede che i fattori chiave per il raddoppio del mercato includano: fornitura di cbBTC in crescita del 150% anno su anno, aumento della fornitura di WBTC del 30%, TVL di Babylon che raggiunge 8 miliardi di dollari e una nuova rete Bitcoin L2 che realizza 4 miliardi di dollari di TVL DeFi.
- @hiroto_btc
Si prevede che il prezzo di Ethereum superi i 5500 dollari nel 2025.
Con l'allentamento della pressione normativa nel campo di DeFi e dello staking, Ethereum stabilirà nuovi massimi storici nel 2025. La cooperazione tra DeFi e finanza tradizionale potrebbe svilupparsi in un nuovo ambiente di sandbox regolamentare, consentendo ai mercati dei capitali tradizionali di esplorare più a fondo le blockchain pubbliche, con Ethereum e il suo ecosistema come principali beneficiari. Allo stesso tempo, le aziende inizieranno gradualmente a provare reti Layer 2 basate sulla tecnologia Ethereum. Alcuni giochi basati su blockchain pubbliche potrebbero trovare un buon punto di incontro nel mercato, mentre il volume delle transazioni NFT subirà un significativo rimbalzo.
Si prevede che il tasso di staking di Ethereum supererà il 50% nel 2025.
Il governo degli Stati Uniti potrebbe fornire linee guida normative più chiare per l'industria crypto, come consentire lo staking di ETH detenuti parzialmente da ETP spot ETH. La domanda di staking continuerà a crescere nel prossimo anno, e entro la fine del 2025, la quantità di Ethereum in staking potrebbe superare la metà della sua offerta circolante. Questo porterà gli sviluppatori di Ethereum a considerare più seriamente l'adeguamento della politica monetaria della rete. Allo stesso tempo, l'aumento del tasso di staking porterà a una maggiore domanda e afflusso di valore negli pool di staking (come Lido e Coinbase) e nei protocolli di reinvestimento (come EigenLayer e Symbiotic).
-@christine_dkim
Il rapporto ETH/BTC scenderà sotto 0,03 nel 2025, ma risalirà sopra 0,06 entro la fine dell'anno.
Il rapporto ETH/BTC è uno dei trading pair più seguiti nel mercato delle criptovalute. Dopo che Ethereum ha completato l'aggiornamento 'Merge' nel 2022 e si è spostato verso la prova di partecipazione, questo rapporto ha continuato a scendere. Tuttavia, si prevede che i cambiamenti nell'ambiente normativo supporteranno in modo particolare Ethereum e il suo strato applicativo, in particolare DeFi, riaccendendo l'interesse degli investitori per la seconda blockchain globale.
- @intangiblecoins
Le attività economiche dell'L2 supereranno nel 2025 quelle di altre reti Alt L1.
Si prevede che la quota delle commissioni delle reti L2 (attualmente a un livello medio) supererà il 25% delle commissioni totali delle Alt L1 entro la fine dell'anno. Con le reti L2 che si avvicinano ai limiti di espansione all'inizio dell'anno, le commissioni di transazione potrebbero aumentare frequentemente, costringendo le reti a regolare i limiti di gas e i parametri del mercato blob. Tuttavia, soluzioni tecniche (come client Reth o alternative alle macchine virtuali come Arbitrum Stylus) miglioreranno l'efficienza del Rollup, mantenendo i costi di transazione in un intervallo accettabile.
- @FullNodeChuck
DeFi potrebbe entrare nel 'periodo di dividendi' nel 2025, con le applicazioni on-chain che si prevede distribuiranno agli utenti e ai detentori di token almeno 1 miliardo di dollari di valore.
Con il chiarimento della regolamentazione DeFi, i meccanismi di condivisione del valore delle applicazioni on-chain saranno ampliati. Progetti come Ethena e Aave hanno già iniziato a discutere o implementare meccanismi di commissione tramite proposte, che permetteranno agli utenti di beneficiare direttamente. Altri protocolli che in precedenza si opponevano a tali meccanismi (come Uniswap e Lido) potrebbero rivalutare la loro posizione a causa della chiarezza normativa e della pressione competitiva. Un ambiente normativo più permissivo e l'aumento delle attività on-chain suggeriscono che i protocolli potrebbero effettuare riacquisti e distribuzioni di reddito diretto con maggiore frequenza.
- @ZackPokorny_
La governance on-chain potrebbe rivivere nel 2025, con le applicazioni che tenteranno modelli di governance basati su futurologia.
Si prevede che il numero totale di votanti attivi nella governance on-chain crescerà di almeno il 20%. La governance on-chain ha a lungo affrontato due problemi principali: bassa partecipazione e mancanza di diversità nei voti (la maggior parte delle proposte passa con un'ampia maggioranza). Tuttavia, con l'allentamento della pressione normativa e il successo di Polymarket, si prevede che entrambi i problemi possano migliorare nel 2025. In quel momento, più applicazioni passeranno da modelli di governance tradizionali a modelli di governance futurologica, aumentando la diversità dei voti e ottimizzando l'efficacia della governance.
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
Si prevede che le quattro principali banche depositarie a livello globale inizieranno a offrire servizi di custodia di asset digitali nel 2025.
L'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) degli Stati Uniti prevede di fornire un percorso politico per le banche nazionali in merito alla custodia di asset digitali, il che porterà le quattro principali banche depositarie globali - BNY Mellon, State Street, JPMorgan e Citibank - a lanciare servizi di custodia di asset digitali nel 2025.
- @intangiblecoins
Si prevede che nel 2025 verranno lanciati almeno dieci stablecoin sostenute dalla finanza tradizionale.
Dal 2021 al 2024, il mercato delle stablecoin è cresciuto rapidamente, con attualmente 202 progetti, alcuni dei quali hanno stabilito collegamenti stretti con la finanza tradizionale (TradFi). Non solo il numero dei progetti sta aumentando, ma la velocità di crescita del volume degli scambi supera di gran lunga quella delle reti di pagamento tradizionali, come ACH (crescita annuale di circa l'1%) e Visa (crescita annuale di circa il 7%). Nel 2024, le stablecoin si stanno gradualmente integrando nel sistema finanziario globale. Ad esempio, la banca FV autorizzata negli Stati Uniti ha già supportato i depositi diretti in stablecoin, mentre le tre maggiori banche giapponesi collaborano con SWIFT attraverso il progetto Pax per trasferimenti di fondi transfrontalieri più rapidi e a costi inferiori. Anche le piattaforme di pagamento stanno attivamente costruendo infrastrutture per le stablecoin, come PayPal che ha lanciato la stablecoin PYUSD sulla blockchain di Solana, mentre Stripe ha acquisito Bridge per supportare nativamente le stablecoin. Inoltre, giganti della gestione patrimoniale come VanEck e BlackRock stanno collaborando con progetti di stablecoin, posizionandosi attivamente in questo settore. Con il graduale chiarimento dell'ambiente normativo, le istituzioni finanziarie tradizionali integreranno ulteriormente le stablecoin nelle loro operazioni per guadagnare un vantaggio competitivo e porre le basi per lo sviluppo futuro.
- JW
Si prevede che l'offerta totale di stablecoin raddoppierà entro il 2025, superando i 400 miliardi di dollari.
L'applicazione delle stablecoin nei pagamenti, nei trasferimenti e nei regolamenti sta crescendo rapidamente. Con la crescente chiarezza nella regolamentazione degli attuali emittenti di stablecoin e delle banche, trust e istituzioni di custodia tradizionali, si prevede che l'offerta di stablecoin esploderà nel 2025.
- @intangiblecoins
Si prevede che la quota di mercato di Tether scenderà sotto il 50% nel 2025, a causa della concorrenza delle stablecoin a rendimento.
Tether utilizza i ricavi dalle sue riserve di USDT per finanziare il portafoglio, ma altri emittenti e protocolli di stablecoin attirano utenti attraverso la condivisione dei profitti, il che porterà gli utenti esistenti a spostarsi verso soluzioni a rendimento. Ad esempio, i premi USDC pagati da Coinbase sui saldi del suo exchange e portafoglio diventeranno un forte incentivo, non solo per spingere l'intero settore DeFi, ma potrebbero anche essere integrati dalle aziende fintech per abilitare nuovi modelli di business. In risposta, Tether potrebbe iniziare a distribuire i profitti degli asset collaterali ai detentori di USDT, e potrebbe anche lanciare prodotti a rendimento competitivi, come una stablecoin market neutral.
- @FullNodeChuck
Il capitale totale investito nel venture capital crypto dovrebbe superare i 150 miliardi di dollari nel 2025, con un incremento annuo superiore al 50%.
Con il calo dei tassi d'interesse e il miglioramento dell'ambiente normativo per le criptovalute, l'interesse degli investitori per il venture capital aumenterà notevolmente, spingendo a un'esplosione delle attività di venture capital. La raccolta fondi del venture capital crypto è storicamente rimasta indietro rispetto alle tendenze più ampie del mercato delle criptovalute, e nei prossimi quattro trimestri potrebbe esserci un fenomeno di 'recupero'.
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Si prevede che la legislazione sulle stablecoin sarà approvata nel 2025 dalle due camere del Congresso degli Stati Uniti e firmata dal presidente Trump, ma la legislazione sulla struttura di mercato potrebbe non passare.
Una legislazione che stabilisce un quadro di registrazione e regolamentazione per gli emittenti di stablecoin dovrebbe passare con il sostegno bipartitico e sarà firmata in legge entro la fine del 2025. L'aumento dell'offerta di stablecoin sostenute dal dollaro rafforzerà la posizione dominante del dollaro a livello globale e favorirà ulteriormente lo sviluppo del mercato dei titoli di stato statunitensi. Con l'allentamento delle restrizioni per banche, trust e istituzioni di custodia, si prevede che l'adozione delle stablecoin crescerà in modo significativo. Tuttavia, la legislazione sulla struttura di mercato (ad esempio, stabilire requisiti di registrazione, divulgazione e regolamentazione per gli emittenti di token e gli scambi, o modificare le regole esistenti della SEC e della CFTC per coprire queste entità) è prevista per essere più complessa e non dovrebbe essere completata e firmata nel 2025.
- @intangiblecoins
Il governo degli Stati Uniti non prevede di acquistare Bitcoin nel 2025, ma potrebbe utilizzare le riserve esistenti per creare un inventario e promuovere discussioni sull'espansione della politica di riserva di Bitcoin tra i dipartimenti e le agenzie governative.
- @intangiblecoins
La SEC degli Stati Uniti prevede di avviare un'indagine su Prometheum, il primo 'broker di scopo speciale'.
Prometheum, un broker precedentemente sconosciuto, ha improvvisamente ottenuto nel 2023 una nuova licenza di broker e ha pubblicamente sostenuto il presidente della SEC Gensler riguardo allo status di sicurezza degli asset digitali, suscitando ampie critiche. Il suo CEO è stato interrogato dai membri repubblicani durante un'udienza al Congresso, mentre, secondo i registri FINRA, il sistema di trading alternativo (ATS) di Prometheum non ha ancora effettuato alcuna transazione. I repubblicani hanno chiesto al Dipartimento di Giustizia e alla SEC di indagare se Prometheum abbia 'legami con la Cina', mentre alcuni hanno segnalato irregolarità nella sua raccolta fondi e nei rapporti finanziari. Indipendentemente dal fatto che venga avviata un'inchiesta, si prevede che la licenza di 'broker di scopo speciale' sarà abolita nel 2025.
- @intangiblecoins
Dogecoin potrebbe superare per la prima volta 1 dollaro nel 2025, con una capitalizzazione di mercato prevista di 100 miliardi di dollari.
Come la meme coin più conosciuta e storicamente più longeva, Dogecoin raggiungerà nuovi massimi nel 2025. Tuttavia, il picco della sua capitalizzazione di mercato potrebbe essere superato dall'importo dei tagli di bilancio identificati e implementati dal 'Dipartimento per l'Efficienza del Governo'. Questo dipartimento si prevede identifichi e implementi tagli superiori al picco della capitalizzazione di mercato di Dogecoin nel 2025.
- @intangiblecoins
Dichiarazione:
I membri di Galaxy e/o Galaxy Research detengono Bitcoin, Ethereum e Dogecoin. Molte previsioni non sono state condivise e ci sono molte altre previsioni che possono essere avanzate. Queste previsioni non costituiscono consigli per gli investimenti e non rappresentano un'offerta, una raccomandazione o un invito all'acquisto o alla vendita di qualsiasi titolo (inclusi i titoli di Galaxy). Queste previsioni rappresentano solo il punto di vista del team di Galaxy Research alla data di dicembre 2024 e non riflettono necessariamente la posizione di Galaxy o di qualsiasi sua affiliata. Queste previsioni non verranno aggiornate.
