Da inizio novembre, da quando Trump è stato eletto "definitivamente", il mercato delle criptovalute, in particolare Bitcoin, ha attivato forti aspettative per la "riserva strategica di Bitcoin degli Stati Uniti". È chiaro che il mercato si concentrerà fortemente sull'attuazione di questo impegno dopo l'inizio del mandato di Trump nel 2025; alcune analisi affermano che questa questione romperà il ciclo toro-orso di Bitcoin, il che significa che qualsiasi "interruzione" futura potrebbe portare a turbolenze significative nel mercato. Ciò che possiamo fare ora è monitorare i progressi e prevedere in anticipo i possibili punti temporali di attuazione, preparando le risposte appropriate.
01 Ultimi sviluppi
La questione della "riserva strategica di Bitcoin" è stata effettivamente proposta e discussa prima delle elezioni presidenziali statunitensi; il senatore Cynthia Lummis ha già presentato il (Bitcoin Act of 2024) il 31 luglio 2024, che propone di acquistare 200.000 Bitcoin all'anno, raggiungendo un milione entro cinque anni.
Successivamente, durante il processo di campagna elettorale, Trump ha promesso durante un discorso alla conferenza Bitcoin dell'industria delle criptovalute di diventare il "presidente delle criptovalute"; il settore spera che mantenga la promessa di creare riserve di Bitcoin attraverso un ordine esecutivo, assicurando che il settore possa accedere ai servizi bancari e creando un comitato sulle criptovalute.
Il 17 dicembre 2024, il Bitcoin Policy Institute (BPI) (si noti che non è un'organizzazione ufficiale, ma un'organizzazione no-profit focalizzata sulla ricerca delle politiche relative a Bitcoin, ed è comunque uno dei principali think tank per i decisori riguardo agli argomenti legati a Bitcoin) ha recentemente pubblicato una bozza di ordine esecutivo, cercando di fornire raccomandazioni per la struttura dell'ordine esecutivo sulla "riserva strategica di Bitcoin" di Trump. Questa bozza propone chiaramente: suggerire di utilizzare l'1%-5% degli asset del debito pubblico per acquistare Bitcoin, al fine di formare una riserva a lungo termine. Sotto la guida del Tesoro, con la collaborazione della Federal Reserve, e stabilire gradualmente riserve, ecc.
Il 19 dicembre 2024, il presidente della Federal Reserve Powell (si prevede che possa continuare a svolgere il suo incarico dopo l'insediamento di Trump) ha espresso un'opinione cauta in una conferenza stampa, affermando che la Federal Reserve non intende partecipare a nessun piano governativo di accumulo di Bitcoin, poiché queste questioni rientrano nella responsabilità del Congresso, e la Federal Reserve non sta cercando di modificare le leggi esistenti per consentire il possesso di Bitcoin.
Dalla situazione più recente, sebbene il presidente della Federal Reserve mantenga un'opinione conservatrice, le condizioni favorevoli, come il segretario del Tesoro degli Stati Uniti amico delle criptovalute nominato da Trump e gli ordini esecutivi "presidenziali" emessi rapidamente dopo l'assunzione, non influenzeranno il team di Trump nel continuare a spingere per includere Bitcoin nelle riserve strategiche degli Stati Uniti.
02 Tempistiche di attuazione più rapide
Dato che la "riserva strategica di Bitcoin" non è un tema di poco conto, non è qualcosa che il presidente degli Stati Uniti può eseguire immediatamente con un capriccio. Pertanto, non vedremo immediatamente la sua attuazione. Dalla situazione attuale degli ordini esecutivi o dei processi legislativi nel paese, se Trump vuole realizzare la questione della riserva strategica di Bitcoin, dovrà immediatamente far svolgere ricerche politiche e valutazioni di fattibilità al comitato delle criptovalute dopo l'assunzione, e dopo aver completato la proposta ufficialmente, potrà seguire due percorsi:
Percorso uno: ordini esecutivi del presidente (più presto nella seconda metà del 2025)
Emettere direttamente ordini esecutivi dopo l'assunzione di Trump è il percorso più veloce, poiché può bypassare le resistenze conservative e oppositive della Federal Reserve e del Congresso. Si basa anche sulla bozza fornita dal "Bitcoin Policy Institute", indicando al Tesoro degli Stati Uniti di utilizzare il fondo di stabilità delle valute estere (ESF) per allocare direttamente Bitcoin.
Tuttavia, sebbene questo metodo sia veloce e conveniente, ha anche effetti collaterali. Il fondo di stabilità delle valute estere del Tesoro può non necessitare dell'approvazione del Congresso, ma può essere soggetto a indagini e limitazioni legislative da parte del Congresso. Gli ordini esecutivi possono anche essere annullati e modificati dal prossimo presidente, quindi la loro permanenza e stabilità non sono buone come quelle legislative.
Percorso due: legislazione del Congresso (più presto nella seconda metà del 2026)
Se si segue un percorso legislativo più stabile, sarà necessario passare attraverso un processo più lungo; dopo la ricerca politica e la valutazione di fattibilità condotte dal comitato delle criptovalute, il disegno di legge deve essere prima presentato al Congresso e sottoposto all'esame della Commissione bancaria del Senato, e successivamente dovrà passare attraverso il Senato, la Camera dei Rappresentanti e la firma del presidente prima di poter completare ufficialmente la legislazione.
Questo processo potrebbe subire varie ripetizioni e risultare relativamente complesso, poiché molti membri conservatori del Congresso sicuramente solleveranno opposizioni e ostacoli. Pertanto, sebbene sia possibile ottenere un disegno di legge duraturo e stabile attraverso questo percorso, richiederà molto tempo, con probabilità di realizzazione almeno nella seconda metà del 2026 fino al 2027.
Recentemente, si è appreso che l'industria delle criptovalute sta spingendo il team di Trump a emettere un ordine esecutivo nel suo primo giorno di insediamento il mese prossimo, avviando le riforme della politica sulle criptovalute promesse, per aiutare a promuovere la mainstreamizzazione delle criptovalute. Se si procede tramite ordine esecutivo, potrebbe essere possibile vedere l'attuazione della riserva strategica di Bitcoin già nella metà del 2025.
03 Alcuni punti temporali importanti
Durante il periodo in cui gli ordini esecutivi o i disegni di legge relativi alla riserva strategica di Bitcoin "seguono il processo", i seguenti punti temporali potrebbero avere un impatto significativo sul mercato:
Il 20 gennaio 2025, intorno all'inaugurazione di Trump
Trump si insedierà ufficialmente in questo giorno, e da questo momento in poi, Trump potrà ufficialmente iniziare a "dare ordini". Questo punto temporale segnerà l'inizio dell'amministrazione del nuovo presidente, e le relative tendenze politiche potrebbero gradualmente emergere. Il mercato osserverà con grande attenzione il discorso di insediamento e la pubblicazione dei suoi primi ordini esecutivi. Per questa cerimonia di insediamento, Trump ha invitato molti ospiti e si prevede che sarà piuttosto vivace, con i mercati finanziari che daranno grande attenzione.
2) Metà del 2025, completamento della fase di ricerca politica
Secondo le proiezioni temporali, la ricerca politica del comitato delle criptovalute sarà completata e verrà presentato un rapporto di fattibilità e una bozza sulla riserva di Bitcoin nel primo semestre del 2025 fino a metà anno. Successivamente, Trump potrà firmare un ordine esecutivo, segnando l'uscita ufficiale della "riserva strategica di Bitcoin".
3) Dalla seconda metà del 2025 all'inizio del 2026, attuazione dei dettagli e potenziali contrasti al Congresso
Dopo la firma degli ordini esecutivi pertinenti e la definizione del quadro relativo, il Tesoro degli Stati Uniti, la Federal Reserve e altri enti pertinenti dovranno iniziare a redigere dettagli specifici di attuazione, inclusi i metodi di acquisto di Bitcoin, i rapporti di riserva e le regole di gestione degli asset, e successivamente iniziare l'attuazione ufficiale.
In questo periodo, non dovrebbe essere troppo fluido, poiché i membri oppositori del Congresso si uniranno per ostacolare e creare ripetuti contrasti.
Infine, se tutto andrà bene e la strategia di riserva di Bitcoin porterà a "benefici" oggettivi, potrebbe ulteriormente promuovere la legislazione in futuro, il che avrà un impatto profondo sulla struttura del mercato delle criptovalute.
04 Riepilogo
Il percorso della "riserva strategica di Bitcoin" sembra essere pieno di ostacoli e non può essere realizzato in un giorno o due; ci vorrà almeno mezzo anno. Tuttavia, nonostante ciò, la "riserva strategica di Bitcoin degli Stati Uniti" di Trump ha portato buone aspettative e ha anche "stabilito un modello" che stimola le banche centrali e le istituzioni finanziarie di vari paesi e le aziende quotate a esplorare la fattibilità di riserve di Bitcoin. Sebbene i dettagli politici e il tempo di attuazione finale possano ancora presentare molte incertezze, dobbiamo comunque seguire e monitorare i punti temporali chiave e adattarci di conseguenza.
