Dall'inizio di novembre, quando la vittoria di Trump è diventata 'definitiva', il mercato delle criptovalute, in particolare Bitcoin, ha iniziato ad anticipare fortemente la 'riserva strategica di Bitcoin degli Stati Uniti'. È evidente che il mercato si concentrerà fortemente sulla realizzazione di questo impegno da parte di Trump dopo l'assunzione nel 2025. Alcuni analisti affermano che questa questione romperà il ciclo toro-orso di Bitcoin, il che significa che qualsiasi 'interruzione' futura potrebbe portare a forti oscillazioni del mercato. Ciò che possiamo fare ora è seguire i suoi progressi e stimare in anticipo i possibili momenti di attuazione, preparandoci di conseguenza.

01 Ultimi sviluppi

La questione della 'riserva strategica di Bitcoin' era già stata proposta e discussa prima delle elezioni presidenziali statunitensi; il senatore Cynthia Lummis aveva presentato già il 31 luglio 2024 il (Bitcoin Act del 2024), che prevedeva l'acquisto annuale di 200.000 Bitcoin, con un obiettivo di 1 milione entro cinque anni.

Successivamente, durante la campagna elettorale, Trump ha promesso di diventare il 'presidente delle criptovalute' nel suo discorso alla conferenza Bitcoin dell'industria delle criptovalute, sperando che mantenga la promessa di creare una riserva di Bitcoin attraverso un ordine esecutivo, garantendo che il settore possa accedere ai servizi bancari e creando un comitato delle criptovalute.

Il 17 dicembre 2024, l'Istituto di politica Bitcoin (Bitcoin Policy Institute, BPI) (da notare, non è un'organizzazione ufficiale, ma un'organizzazione no profit focalizzata sulla ricerca delle politiche Bitcoin, comunque è uno dei principali gruppi di esperti per i decisori su questioni relative a Bitcoin) ha recentemente reso pubblico un progetto di ordine esecutivo, cercando di fornire riferimenti per il quadro dell'ordine esecutivo sulla 'riserva strategica di Bitcoin' di Trump. Questo progetto propone esplicitamente: suggerire di utilizzare l'1%-5% degli asset del debito pubblico per acquistare Bitcoin, al fine di formare riserve a lungo termine. Guidato dal Dipartimento del Tesoro, in collaborazione con la Federal Reserve, con l'obiettivo di stabilire gradualmente le riserve.

Il 19 dicembre 2024, il presidente della Federal Reserve, Powell (si prevede che continuerà a servire il suo mandato dopo l'assunzione di Trump) ha espresso un'opinione cauta in una conferenza stampa, affermando che la Federal Reserve non intende partecipare a nessun piano del governo per accumulare Bitcoin, poiché tali questioni rientrano nelle responsabilità del Congresso, e la Federal Reserve non ha cercato di modificare le leggi esistenti per consentire la detenzione di Bitcoin.

Dalla situazione attuale, sebbene il presidente della Federal Reserve mantenga un'opinione conservatrice, condizioni favorevoli come la nomina di un segretario al Tesoro degli Stati Uniti amico delle criptovalute da parte di Trump e l'emissione rapida di 'ordini esecutivi' non influenzeranno la continua spinta del team di Trump per includere Bitcoin nelle riserve strategiche degli Stati Uniti.

02 Tempo di attuazione più rapido

Considerando che la 'riserva strategica di Bitcoin' non è un argomento da poco, non è qualcosa che il presidente degli Stati Uniti può eseguire immediatamente con un colpo di testa, quindi non la vedremo immediatamente realizzata. Dalla situazione attuale degli ordini esecutivi o dei processi legislativi nel paese, se Trump vuole realizzare la questione della riserva strategica di Bitcoin, dovrà far avviare il comitato delle criptovalute a condurre ricerche politiche e valutazioni di fattibilità subito dopo l'inizio del suo mandato, e dopo la conclusione, presentare formalmente un piano, che può seguire due percorsi:

Percorso 1: Ordine esecutivo del presidente (più presto nella seconda metà del 2025)

L'emissione immediata di un ordine esecutivo da parte di Trump dopo l'assunzione è il percorso più veloce, poiché può aggirare le resistenze conservatrici e oppositive da parte della Federal Reserve e del Congresso, ed è anche basata sulla bozza fornita dall'Istituto di ricerca sulle politiche Bitcoin, che istruisce il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti a utilizzare il Fondo di stabilizzazione delle valute (ESF) per allocare direttamente Bitcoin.

Tuttavia, sebbene questo metodo sia rapido e conveniente, ha anche effetti collaterali; il Fondo di stabilizzazione delle valute del Tesoro può non richiedere l'approvazione del Congresso, ma può essere soggetto a indagini e limitazioni legislative. Gli ordini esecutivi possono anche essere annullati e modificati dal presidente successivo, pertanto la loro durata e stabilità non sono paragonabili a quelle legislative.

Percorso 2: Legislazione del Congresso (più presto nella seconda metà del 2026)

Se si segue un percorso legislativo più stabile, sarà necessario passare attraverso un processo più lungo; il progetto di legge dopo la ricerca politica e la valutazione di fattibilità condotte dal comitato delle criptovalute dovrà prima essere presentato al Congresso e sottoposto all'esame del Comitato bancario del Senato, per poi passare al Senato, alla Camera dei Rappresentanti e infine essere firmato dal presidente, prima di completare ufficialmente la legislazione.

Questo processo potrebbe affrontare varie complicazioni e risultare relativamente complesso, poiché molti membri del Congresso conservatori sicuramente solleveranno obiezioni e ostacoli. Pertanto, sebbene questo percorso possa portare a una proposta duratura e stabile, richiederà molto tempo, con possibilità di attuazione almeno nella seconda metà del 2026 fino all'inizio del 2027.

Secondo notizie recenti, l'industria delle criptovalute sta spingendo affinché il team di Trump pubblichi un ordine esecutivo il primo giorno del suo insediamento il mese prossimo, avviando la riforma della politica sulle criptovalute che ha promesso, aiutando a spingere la mainstreamizzazione delle criptovalute. Se attraverso un ordine esecutivo, potrebbe essere possibile vedere la realizzazione della riserva strategica di Bitcoin già nella metà del 2025.

03 Alcuni punti temporali importanti

Durante il periodo in cui l'ordine esecutivo o la proposta legislativa sulla riserva strategica di Bitcoin 'seguono il processo', i seguenti punti temporali potrebbero avere un impatto significativo sul mercato:

1) 20 gennaio 2025, attorno alla cerimonia di insediamento di Trump

Trump sarà ufficialmente insediato in questo giorno e a partire da questo momento, potrà iniziare a 'dare ordini'. Questo punto temporale segnerà l'inizio della sua amministrazione, e le direzioni politiche correlate potrebbero emergere gradualmente. Il mercato osserverà con grande attenzione il discorso di insediamento e la pubblicazione dei suoi primi ordini esecutivi. Per questa cerimonia di insediamento, Trump ha invitato numerosi ospiti e ci si aspetta un evento piuttosto vivace, con il mercato finanziario che darà grande attenzione.

2) Metà del 2025, completamento della fase di ricerca politica

Secondo le previsioni temporali, la ricerca politica del comitato delle criptovalute dovrebbe concludersi entro la metà del 2025 e presentare un rapporto di fattibilità e una bozza sulla riserva di Bitcoin. Successivamente, Trump potrà firmare l'ordine esecutivo, segnando l'introduzione ufficiale della 'riserva strategica di Bitcoin'.

3) Seconda metà del 2025 fino all'inizio del 2026, dettagli di attuazione e potenziali contrasti al Congresso

Firmare ordini amministrativi pertinenti e determinare il quadro pertinente, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, la Federal Reserve e altri dipartimenti correlati devono iniziare a elaborare dettagli specifici di attuazione, inclusi metodi di acquisto di Bitcoin, proporzioni di riserva, regole di gestione degli asset, ecc., per poi iniziare l'attuazione formale.

Durante questo periodo, non ci si aspetta che sia eccessivamente fluido, poiché i membri del Congresso contrari si uniranno per ostacolare e tirare in lungo.

Infine, se tutto va bene e la strategia di riserva di Bitcoin porta a 'benefici' oggettivi, potrebbe ulteriormente incentivare la legislazione, il che avrà un impatto profondo sulla configurazione del mercato delle criptovalute.

04 Riepilogo

Il percorso della 'riserva strategica di Bitcoin' sembra pieno di curve e non può essere realizzato in un giorno o due; il più presto possibile richiederà almeno sei mesi, ma comunque, la 'riserva strategica di Bitcoin degli Stati Uniti' di Trump ha portato a buone aspettative e ha 'creato un modello' che stimola le banche centrali, le istituzioni finanziarie e le società quotate a studiare e esplorare la fattibilità delle riserve di Bitcoin. Anche se i dettagli della politica e il tempo finale di attuazione possono ancora presentare molte incertezze, dobbiamo comunque seguire e prestare attenzione ai momenti chiave, per poter adattare le nostre risposte in tempo.