Nel contesto di un dollaro forte a livello globale, i mercati azionari asiatici mostrano una chiara divergenza. Alcuni paesi hanno stimolato mercati azionari in rialzo attraverso la svalutazione della propria valuta, mentre altri hanno sacrificato i guadagni del mercato azionario stabilizzando il tasso di cambio. Tuttavia, il mercato azionario coreano si distingue, diventando un "caso speciale" nei mercati asiatici.
Fino a quest'anno, l'indice composito coreano (KSOPI) è sceso del 10,0% in won, mentre in dollari è calato del 18,9%, risultando il più debole nei mercati azionari asiatici. In particolare, nella seconda metà dell'anno, il calo del mercato azionario coreano è diventato ancora più evidente. Nella prima metà dell'anno, il KSOPI era aumentato di quasi il 20%, ma nella seconda metà questo guadagno è stato completamente annullato.
Perché il mercato azionario coreano continua a scendere nella seconda metà dell'anno?
Dal punto di vista dei flussi di capitale, la fiducia degli investitori stranieri nel mercato azionario coreano continua a diminuire, e l'entusiasmo degli investimenti del settore domestico inizia a svanire. Nella seconda metà di quest'anno, gli investitori stranieri hanno continuato a vendere azioni coreane. Nel mese di novembre, le vendite nette di azioni coreane da parte di investitori stranieri hanno raggiunto 41,5 trilioni di won, registrando vendite nette per quattro mesi consecutivi. All'inizio di dicembre, l'uscita di capitali esteri si è intensificata, con ulteriori vendite nette di 24 trilioni di won in due settimane.
Nel frattempo, anche il comportamento di investimento dei residenti coreani ha subito cambiamenti significativi. Una grande quantità di fondi residenti è uscita dal mercato azionario ed è confluita nel mercato delle criptovalute. Secondo i dati della Banca di Corea (BOK), entro novembre, il numero di investitori coreani nel settore delle criptovalute ha raggiunto 15,59 milioni, con un aumento di 610.000 rispetto al mese precedente, pari al 30% della popolazione totale. Questo aumento indica che l'entusiasmo dei residenti coreani per le criptovalute rimane elevato.
Il volume medio giornaliero di scambi delle cinque principali borse di criptovalute coreane—UPbit, Bithumb, Coinone, Korbit e GOPAX—è aumentato vertiginosamente da 34 trilioni di won in ottobre a 149 trilioni di won in novembre, con una crescita di oltre quattro volte. Le criptovalute stanno diventando il nuovo beniamino degli investimenti per un numero sempre maggiore di residenti coreani.
Dai dati storici, il mercato azionario coreano ha mostrato una correlazione positiva con il prezzo del Bitcoin, soprattutto durante i due cicli di mercato toro delle criptovalute nel 2017 e nel 2021, quando le tendenze del mercato azionario e del Bitcoin erano sostanzialmente sincronizzate. Tuttavia, da ottobre di quest'anno, questa correlazione positiva è stata interrotta. Ora, il calo del mercato azionario coreano sembra avere una relazione diretta con l'aumento del mercato delle criptovalute, suscitando discussioni sul fatto che "il calo del mercato azionario sia colpa del Bitcoin".
Il mercato azionario coreano affronta nella seconda metà del 2023 una duplice pressione dall'uscita di capitali esteri e dal trasferimento dei fondi residenti verso le criptovalute, con un mercato azionario stagnante e un fervore per le criptovalute che si intrecciano, creando una situazione di mercato unica. Gli investitori devono monitorare se l'entusiasmo per il mercato delle criptovalute in Corea possa continuare e come interagiranno in futuro il mercato azionario e quello delle criptovalute.
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