$ENA e $USUAL sono entrambi progetti di stablecoin RWA. Recentemente ho visto molte persone confrontare questi due token. Dopo un'analisi approfondita, ho scoperto che sono completamente diversi.
Il team del progetto ENA essenzialmente sta creando un gestore di fondi FOF senza rischio, investendo in fondi con strategie di arbitraggio senza rischio per portare reale crescita di valore agli detentori di USDE. Il team del progetto guadagna una certa quantità di commissioni di gestione dai fondi sottostanti e ci saranno anche costi associati alla creazione e al riscatto di USDE (simile alle commissioni di sottoscrizione e riscatto dei fondi). Questi guadagni stabili a lungo termine potrebbero essere distribuiti come dividendi ai detentori di token in futuro; questa aspettativa di dividendi e il modello di business sostenibile del team del progetto, insieme a redditi elevati, costituiscono la base del valore di ENA.
Il team del progetto USUAL, d'altra parte, non ha alcun reddito stabile a lungo termine. All'inizio, le persone che hanno messo in staking quando il prezzo del token era alto volevano scambiare i guadagni dei titoli di stato americani per token di valore più alto da vendere a nuovi investitori. A meno che non ci siano continuamente nuovi investitori/nuovi capitali che facciano salire il prezzo, altrimenti il token finirà in una spirale mortale.