Autore｜Golem, Odaily Planet Daily
Il 2024 sta per finire, e le persone nel mondo delle criptovalute hanno anche il loro riassunto di fine anno: il primo è vedere se il rendimento degli investimenti di quest'anno ha superato il mercato (ricordo che il BTC ha avuto un aumento di oltre il 130% quest'anno), il secondo è riassumere lo sviluppo della pista/ecosistema a cui ci si è interessati quest'anno.
L'ecosistema di Solana, l'ecosistema Base, l'ecosistema TON e le piste degli AI Agent hanno avuto tutti momenti di alta visibilità in quest'anno. E per l'ecosistema di Bitcoin, sebbene anche quest'anno siano accadute molte cose, le infrastrutture ecologiche e le innovazioni applicative sono in sviluppo, non hanno però raggiunto affatto le aspettative delle persone all'inizio del 2024.
Pertanto, alcuni hanno riassunto il silenzio di quest'anno dell'ecosistema di Bitcoin come un "fallimento", ma ci sono anche OG dell'ecosistema che continuano a scegliere di "credere". E come un normale giocatore nell'ecosistema di Bitcoin dall'inizio alla fine, scelgo di terminare quest'anno con il termine "rimpianto".
Il 2024 ha in realtà avuto un buon inizio.
Il 2024 ha in realtà avuto un buon inizio per l'ecosistema di Bitcoin; le persone all'inizio dell'anno nutrivano speranze per l'ecosistema di Bitcoin, credendo che il 2024 sarebbe stato l'anno in cui l'ecosistema di Bitcoin esploderebbe completamente ed entrerebbe nel panorama mainstream, proprio come si pensa ora che il 2025 sarà l'anno dell'esplosione dell'ecosistema AI Agent.
Perché avevamo così grandi aspettative per lo sviluppo dell'ecosistema di Bitcoin nel 2024? Forse perché dall'inizio del protocollo Ordinals a dicembre 2022, l'ecosistema di Bitcoin ha già vissuto un anno di crescita e consolidamento del consenso, passando complessivamente dall'"era barbarica" all'"era industriale", con progetti, VC e scambi mainstream che sono entrati in gioco, formando tre principali piste: protocolli di emissione di asset di primo livello, L2 e staking di Bitcoin.
Dal punto di vista dei protocolli di emissione di asset di primo livello, a causa dell'impatto dell'introduzione di token BRC-20 ORDI e del trading spot di SATS da parte di Binance alla fine del 2023, il concetto di inscrizione è tornato a esplodere all'inizio del 2024, influenzando non solo il calore degli altri chain che hanno iniziato a imitare e avviare il modello di iscrizione, ma ha anche portato all'aumento dei token di altri protocolli di asset di primo livello come ARC 20, SRC 20, PIPE, ecc. Allo stesso tempo, il pre-mining e l'airdrop del protocollo rune avviati da RSIC e Runestone a gennaio 2024 hanno suscitato grandi aspettative per il futuro protocollo Runes.
Dal punto di vista dello sviluppo degli L2, all'inizio del 2024, gli L2 di Bitcoin hanno vissuto uno sviluppo esplosivo. Con l'emissione e il trading di asset di primo livello in forte espansione, il problema di congestione della mainnet di Bitcoin e la domanda dei giocatori di aumentare la giocabilità degli asset sulla mainnet hanno reso gli L2 di Bitcoin una direzione imprenditoriale popolare. Già all'inizio del 2024, è stato riportato che sono apparsi oltre 100 progetti L2 di Bitcoin in un breve periodo, anche se tra questi non mancavano progetti imprenditoriali di bassa qualità e "fare un po' di profitto e poi andarsene", ma nel complesso, VC nazionali e internazionali hanno iniziato a investire su larga scala negli L2 di Bitcoin, tutti si aspettano che gli L2 di Bitcoin possano riprodurre la gloria dell'ecosistema L2 di Ethereum nel 2024.
Marzo 2024 @Bitvmclub ha riassunto 69 L2 di Bitcoin
Dal punto di vista del staking di Bitcoin, il protocollo di staking Bitcoin Babylon ha annunciato a dicembre 2023 di aver completato un finanziamento di 18 milioni di dollari, dando ufficialmente inizio alla narrazione sullo staking e sul ri-staking di Bitcoin. Con EigenLayer, un progetto di ri-staking di livello superiore nell'ecosistema Ethereum come esempio, le persone credono che, grazie a una base di consenso e sicurezza più forte rispetto ad Ethereum, le prospettive per lo staking e il ri-staking di Bitcoin nel 2024 saranno molto ampie, non solo risvegliando le balene di Bitcoin dormienti a partecipare all'ecosistema di Bitcoin, ma formando anche un ecosistema di ri-staking che non sarà inferiore a quello di Ethereum.
Oltre alle tre principali piste sopra menzionate che hanno mostrato un trend complessivamente positivo all'inizio del 2024, anche le infrastrutture generali dell'ecosistema di Bitcoin (come portafogli, ponti cross-chain e mercati di scambio, ecc.) stanno gradualmente migliorando in questo periodo. Unisat e OKX Wallet hanno già supportato tecnicamente più protocolli di asset, diventando i principali portafogli e mercati di scambio dell'ecosistema di Bitcoin.
L'ETF spot di Bitcoin è stato approvato e lanciato l'11 gennaio 2024, segnando l'integrazione ufficiale di Bitcoin nel sistema finanziario tradizionale. Allo stesso tempo, questo ha ulteriormente aumentato le aspettative delle persone per l'ecosistema di Bitcoin, poiché una rete del valore di diverse migliaia di miliardi di dollari vedrà il suo ecosistema svilupparsi in un mercato di diverse centinaia di miliardi di dollari.
Tuttavia...
Sfortunatamente, l'ecosistema di Bitcoin nel 2024 non ha ricevuto l'attenzione e lo sviluppo che superassero il calore delle precedenti bull run, e ha dato inizio a un lungo periodo di silenzio.
Le performance degli asset sulla mainnet continuano a deteriorarsi.
Il 20 aprile 2024, Bitcoin ha assistito al quarto halving, e il protocollo di token Runes, sviluppato dal fondatore di Ordinals Casey, ha anche annunciato il suo lancio. I progetti hanno alzato le commissioni di transazione on-chain a oltre 2000 satoshi/byte per accaparrarsi i numeri delle iscrizioni, e le persone credevano che questo fosse l'inizio del continuo prosperare dell'ecosistema di Bitcoin grazie alla staffetta degli Runes BRC 20, ma non si aspettavano che il lancio degli Runes sarebbe stato il suo picco, con l'entusiasmo speculativo che è svanito in sole due settimane. Sebbene a giugno e novembre il valore di mercato degli Runes abbia brevemente superato i 2 miliardi di dollari, la vitalità e la liquidità per le nuove emissioni nell'ecosistema sono rimaste a lungo in uno stato di stasi.
Allo stesso tempo, le prestazioni degli altri protocolli di asset in quest'anno sono state simili; il valore massimo di ORDI è crollato del 70% nell'anno, e quando nuovi asset sono nati, c'è stata una FOMO di capitale all'interno, ma dopo, a causa della mancanza di capitale e flussi di partecipazione, la situazione è peggiorata, come nel caso del token PIZZA a seguito dell'airdrop di Unisat, o CAT 20 nato dalla rete Fractal.
Le ragioni principali sono che, dopo aver vissuto le precedenti bull run di Bitcoin, la narrazione sulla distribuzione equa degli asset di Bitcoin dopo gli Runes non suscita più entusiasmo e non può più generare effetti di ricchezza; in secondo luogo, non c'è cooperazione tra Cina e Occidente, l'ecosistema non ha formato un'alleanza, le comunità più grandi di Runes sono principalmente guidate da utenti all'estero, mentre i principali fondi nella regione di lingua cinese rimangono su BRC 20, come i recenti token "di spinta" 𝛑, 𐊶 e altri.
Il tasso di sopravvivenza degli L2 di Bitcoin è inferiore al 20%
Sfortunatamente, l'ecosistema L2 di Bitcoin nel 2024 non ha raggiunto la prosperità che ci si aspettava inizialmente. "A parte la Lightning Network, tutti gli altri L2 di Bitcoin sono castelli in aria", ha dichiarato Casey, fondatore del protocollo Ordinals, in un'intervista riguardo agli L2 di Bitcoin.
Negli ultimi 12 mesi, il mercato ha visto oltre 100 progetti L2 di Bitcoin, ma secondo i dati di DefiLlama, oggi ne restano solo 19, con un TVL di circa 2,8 miliardi di dollari. Dall'altra parte, l'ecosistema L2 di Ethereum ha un TVL di 3 miliardi di dollari solo per Arbitrum.
Allora, sebbene l'espansione degli L2 di Ethereum sia stata dimostrata valida, perché lo sviluppo nell'ecosistema di Bitcoin non è andato altrettanto bene?
La maggior parte degli L2 di Bitcoin all'inizio mancava di innovazione. Nei primi tempi della nascita degli L2 di Bitcoin, per attrarre investimenti e costruire rapidamente un ecosistema, molti L2 hanno adottato un'architettura simile a EVM con ponti cross-chain per espandere la mainnet di Bitcoin; anche se questo metodo ha preso spunto dall'esperienza di Ethereum, risultando non solo facile e veloce da implementare, ma anche con costi educativi per gli utenti relativamente bassi, tuttavia non ha portato innovazione, e ha ricevuto ampie critiche come "se questo è considerato un L2 di Bitcoin, allora Ethereum è il miglior L2 di Bitcoin". I fatti hanno dimostrato che ciò è stato vero, ma con il calo dell'entusiasmo, questi L2 assemblati rapidamente sono svaniti.
Gli L2 di Bitcoin hanno iniziato troppo presto la lotta per il TVL. Forse influenzati dal Blast degli L2 di Ethereum, gli L2 di Bitcoin hanno imparato fin dall'inizio a utilizzare incentivi e team per stimolare la crescita del TVL. Merlin è una delle catene più popolari tra gli L2 di Bitcoin, il 9 febbraio 2024 Merlin ha dato il via alla prima battaglia per il TVL di Bitcoin, raggiungendo un TVL di 543 milioni di dollari in sole 24 ore, mentre B² Network, BEVM e Bitlayer hanno anche avviato la lotta per il TVL.
Alla fine, Merlin ha vinto questa competizione con un TVL di oltre 3 miliardi di dollari in un mese e ha lanciato il token ufficiale MERL su OKX il 19 aprile. Dopo il lancio, il prezzo di MERL ha toccato un massimo di 1,78 USDT, ma è rapidamente crollato, con un calo del 85% dal massimo. Da allora, l'attenzione sul prezzo da parte di coloro che seguono l'ecosistema L2 di Bitcoin è passata da aspettative a delusione e critica.
Chi ha riconosciuto la narrazione dello staking di Bitcoin?
Il lussuoso team di finanziamento e la "narrazione sexy" di Babylon e l'ecosistema di ri-staking di Bitcoin che ha dietro sono un'altra pista che suscita aspettative nell'ecosistema di Bitcoin del 2024. Quando è iniziato il primo staking della mainnet di Babylon ad agosto, ha attirato l'attenzione di tutta la rete, raggiungendo il limite di 1000 BTC in sole 3 ore, attualmente il TVL di Babylon è di 57051,72 BTC, equivalenti a circa 5,64 miliardi di dollari. Ma rispetto al TVL di 15,718 miliardi di dollari di EigenLayer, il TVL di Babylon è solo 1/3, e mentre il Bitcoin continua a raggiungere nuovi massimi, l'attenzione di mercato su Babylon non è aumentata, chi ha riconosciuto realmente la narrazione dello staking di Bitcoin?
C'è una discrepanza tra mercato e prodotto, i veri grandi investitori non sono disposti a cedere i loro Bitcoin. Lo slogan narrativo di Babylon è sbloccare la liquidità di 21 milioni di BTC attraverso lo staking, ma il mercato potrebbe non accettarlo. Il mercato riconosce di più Ethereum come asset finanziario nativo on-chain, mentre considera ancora Bitcoin come "oro digitale", il che può spiegare in parte perché le dimensioni del capitale per l'ETF spot di Bitcoin sono molto più grandi rispetto a quelle dell'ETF spot di Ethereum.
Per i grandi detentori di Bitcoin, con l'aumento continuo del Bitcoin, sono meno disposti a cedere i Bitcoin che detengono, e per il settore finanziario tradizionale, gli ETF spot di Bitcoin e MSTR sono ciò che realmente considerano come BTCFi. Questo è completamente in contrasto con la situazione nell'ecosistema di Ethereum, che incoraggia gli staking a livello sistemico.
Babylon ha organizzato l'evento, ma altri stanno recitando. Secondo i dati del sito ufficiale di Babylon, protocolli di ri-staking come Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock e Chakra rappresentano oltre il 60% dell'intero volume di staking di Babylon. Il funzionamento di queste piattaforme può essere riassunto come gli utenti scambiano i loro BTC per una versione confezionata di BTC della piattaforma, e la piattaforma deposita i BTC in Babylon, consentendo agli utenti di godere di doppi guadagni sia da Babylon che dai punti della piattaforma. Ma il problema è che i BTC depositati dagli utenti e la versione confezionata di BTC della piattaforma potrebbero non essere limitati a un rapporto 1:1, e la quantità di BTC confezionati in circolazione potrebbe superare il valore dei BTC bloccati, il che potrebbe comportare rischi di liquidità.
Allo stesso tempo, la sicurezza dei protocolli di ri-staking deve essere considerata; in precedenza, Bedrock ha subito un attacco che ha causato perdite di circa 2 milioni di dollari su DEX. Anche se Babylon afferma di utilizzare soluzioni di autogestione per proteggere la sicurezza dei fondi degli utenti, la maggior parte dei protocolli di ri-staking dietro utilizza soluzioni di custodia, in contraddizione con il concetto inizialmente promosso da Babylon. Pertanto, non solo i grandi investitori non sono disposti a fare staking di BTC, ma anche gli investitori al dettaglio si sentiranno incerti sulla partecipazione allo staking in assenza di rendimenti chiari e di garanzie di sicurezza.
In sintesi, sebbene l'ecosistema di Bitcoin del 2024 abbia avuto un buon inizio, la prestazione del protocollo Runes al momento del lancio e il rapido raffreddamento di vari protocolli di asset, lo sviluppo drammatico di Merlin e di molti L2 di Bitcoin, e l'ecosistema di Babylon che non ha portato al bull market BTCFi previsto, ci hanno lasciato un senso di rimpianto per lo sviluppo dell'ecosistema di Bitcoin in questo anno.
Nel 2025, andrà tutto bene?
È necessario sottolineare che quanto ho detto sopra non è un attacco all'ecosistema di Bitcoin, né una sua condanna definitiva—c'è sempre una differenza tra le belle aspettative per il futuro e la realtà, e questa differenza la chiamo "rimpianto", che è anche il mio riassunto per l'ecosistema di Bitcoin di quest'anno.
Ad oggi, l'ecosistema di Bitcoin ha ancora sostenitori e costruttori fermi. Progetti come ORDI, rune DOG e PUPS hanno comunità in continua costruzione, OKX Wallet e Unisat stanno continuando a sviluppare le infrastrutture, anche se la bolla dei L2 di Bitcoin è scoppiata, i team sopravvissuti non hanno ancora rinunciato, e una serie di innovazioni come OP_CAT sono in arrivo, Babylon potrebbe lanciare il TGE tra gennaio e febbraio 2025...
Nel 2025, andrà tutto bene, giusto? Anche se quest'anno non abbiamo visto un'esplosione su larga scala dell'ecosistema di Bitcoin, credo ancora che l'ecosistema di Bitcoin diventerà il protagonista di questo ciclo, affrontando con fiducia il 2025.
Se fossi tu, quale parola chiave daresti all'ecosistema di Bitcoin di quest'anno?
