Scritto da: Gyro Finance
Il 2024 è senza dubbio un anno importante nella storia della crittografia.
Quest’anno, incentrato sulle due narrazioni principali degli ETF e delle elezioni statunitensi, con Bitcoin come leva principale, l’industria delle criptovalute ha ottenuto con successo una svolta quest’anno Le società quotate, le istituzioni finanziarie tradizionali e persino i governi nazionali si sono riversate e si sono diffuse Il riconoscimento è aumentato in modo significativo, anche il contesto normativo si è spostato verso un percorso chiaro e rilassato con l'entrata in carica del nuovo governo. La collisione tra mainstream, la differenziazione del percorso e l'evoluzione normativa sono diventati il tema principale del settore quest'anno.
01 Recensione 2024: Bitcoin raggiunge la vetta, Ethereum inseguito, MEME Casino attira l'attenzione
Osservando i principali sviluppi del settore quest’anno, Bitcoin è senza dubbio la narrativa principale.
Gli ETF e le riserve nazionali hanno permesso a Bitcoin di raggiungere con successo i 100.000 dollari USA, annunciando ufficialmente che Bitcoin ha superato la connotazione di criptovaluta ed è diventato un forte asset anti-inflazione globale ad una moneta super sovrana, segnando la vittoria iniziale di questo grande esperimento finanziario iniziato con Satoshi Nakamoto. D'altra parte, l'ecosistema Bitcoin si è ampliato quest'anno Sebbene Inscription, Rune e persino L2 siano in uno stato di fuoco e ghiaccio, l'ecosistema diversificato di Bitcoin ha inizialmente preso forma e applicazioni come BTCFi, NFT, giochi e social network. continuando lo sviluppo, Bitcoin DeFi TVL è passato da 300 milioni di dollari all'inizio dell'anno a 6,755 miliardi di dollari, crescendo più di 20 volte durante l'anno. Tra questi, Babylon è diventato il più grande protocollo della catena Bitcoin, al 20 dicembre Ad oggi, il TVL di Babylon ha raggiunto i 5,564 miliardi di dollari, pari all’82,37% del totale. L'ampio BTCFI si è comportato particolarmente bene quest'anno. La quota di ETF spot su Bitcoin è aumentata vertiginosamente e MicroStrategy, che è stata selezionata nel Nasdaq 100, è stata imitata, il tutto riflettendo lo straordinario successo di Bitcoin nel campo Cefi.
Tornando al campo delle catene pubbliche, Ethereum, leader di quest'anno, non sta attraversando un periodo facile. Rispetto ad altri asset, la performance è scarsa, l'acquisizione di valore e l'attività degli utenti sono diminuite e la narrazione non è buona come prima. La "teoria del valore" ha fatto soffrire Ethereum. Sebbene lo slogan del rilancio di Defi risuoni man mano che si è formato il consenso, fatta eccezione per la frenesia delle matrioske della TVL causata dal re-staking, solo Aave sembra essere responsabile di tutto e l’investimento effettivo è ovviamente insufficiente. Tuttavia, l’emergere del derivato dark horse Hyperliquid alla fine dell’anno non solo ha rivoluzionato il periodo di dimezzamento di CEX, ma ha anche lanciato un forte appello alla DeFi per contrattaccare. D'altra parte, dopo l'aggiornamento di Dencun, l'involuzione di Ethereum Layer 2 ha accelerato e ha continuato a divorare la quota di rete principale. Di conseguenza, il mercato ha avviato una grande discussione sul meccanismo di Ethereum, e anche i dubbi sono sorti infiniti La rapida crescita di Base ha fatto il giro del mercato con voci secondo cui il futuro di Ethereum è Coinbase.
La forte ascesa di Solana è in netto contrasto. Dal punto di vista di TVL, la quota di mercato di Ethereum nella catena pubblica è scesa dal 58,38% all'inizio di quest'anno al 55,59%, ma Solana non è balzata da nessuna parte del genere all'inizio di quest'anno. l'anno fino alla fine dell'anno, 6,9%, diventando la seconda catena pubblica più grande dopo Ethereum. SOL ha creato un miracolo di crescita, passando dai 6 dollari di due anni fa ai 200 di oggi. Solo quest'anno è aumentato di oltre il 100%. Dal punto di vista del percorso di ripresa, con i vantaggi unici di basso costo ed alta efficienza, Solana punta al posizionamento centrale della liquidità, facendo affidamento sulla cultura Degen per elevarsi al meritato re del MEME, diventando quest'anno il campo di concentramento del commercio al dettaglio. Quest’anno, le commissioni giornaliere on-chain di Solana hanno superato molte volte quelle di Ethereum, e anche la crescita di nuovi sviluppatori ha superato Ethereum, il che rappresenta un trend di recupero significativo.
Anche quest'anno si distinguono TON e SUI. Telegram, con 900 milioni di utenti, ha da solo acceso il campo dei giochi blockchain, ha aperto un nuovo ingresso per il traffico Web3 e ha fortemente stimolato il mercato che era stato a lungo dormiente prima di settembre, che era stato sostenuto da un grande albero che gode dell'ombra, finalmente emerso dalla sua lunga tradizione Alla vigilia dell'alba dell'epidemia, la Cina è entrata nella corsia di sorpasso della crescita. Secondo i dati di Dune, TON ha attualmente più di 38 milioni di utenti cumulativi on-chain e il suo volume di transazioni cumulativo supera i 2,1 miliardi di dollari. La SUI è completamente convinta della sua popolarità. La catena pubblica del linguaggio Move sta progredendo rapidamente, con un approccio su tre fronti: sviluppo dell'hardware, diversificazione del protocollo e introduzione di airdrop. Il futuro sembra luminoso. Rispetto alla SUI basata sui prezzi, la catena pubblica Aptos, nonostante l'andamento dei prezzi relativamente debole nello stesso periodo, è stata più favorita dal capitale tradizionale. Quest'anno ha stabilito con successo una collaborazione con BlackRock, Franklin Templeton e Libre le normative potrebbero consentirgli di vincere nella nuova era. I cicli RWA e BTCFI stanno inaugurando l’alba.
Dal punto di vista applicativo, MEME è il principale motore del mercato quest'anno. In sostanza, l'ascesa di MEME è un simbolo dell'attuale cambiamento nella struttura del mercato, i token VC non vengono acquistati e la liquidità in eccesso non ha alcuna offerta. In definitiva, si riversa nell’equità e nei settori che sono più in cerca di profitto. In mezzo a ciò anche la connotazione di MEME è in continua espansione, sviluppandosi gradualmente da un singolo oggetto di speculazione a un tipico rappresentante della finanza culturale che sta accadendo nella realtà. Sebbene MEME rappresenti solo meno del 3% delle prime 300 criptovalute (escluse le stablecoin) in termini di capitalizzazione di mercato, il suo volume di scambi continua a rappresentare il 6-7% e recentemente ha raggiunto l'11%. traccia. Secondo i dati di Coingecko, quest’anno MEME ha attirato il 30,67% dell’attenzione degli investitori, classificandosi al primo posto tra tutti i percorsi. Dove c'è l'attenzione, ci saranno naturalmente i soldi, e questo è davvero il caso. Considerando il MEME di quest'anno, la raccolta fondi pre-vendita, i gettoni delle celebrità, Zoo Wars, PolitFi e AI, sono tutti di prim'ordine nel settore. .
In questo contesto, l'infrastruttura attorno a MEME continua a consolidarsi ed è nata la piattaforma di lancio della fiera Pump.fun che non solo ha rimodellato il panorama MEME, ma è diventata con successo anche quest'anno una delle applicazioni più redditizie e di successo , Pump.fun fun è diventato “il primo protocollo Solana a superare i 100 milioni di dollari di entrate mensili”. Secondo i dati di Dune, al 22 dicembre, le entrate cumulative di pump.fun superavano i 320 milioni di dollari e il numero totale di token distribuiti era di circa 4,93 milioni.
Naturalmente, guadagnare sulla piattaforma non significa che gli investitori al dettaglio guadagnino, considerando la probabilità di un cane d'oro su 100.000, e solo il 3% degli utenti può realizzare un profitto di oltre 1.000 dollari USA su Pump.fun. Tendenza istituzionale MEME sempre più prominente, dal punto di vista dell'utente, non importa quanto possa sembrare giusto, tagliare ed essere tagliati sono inevitabili. Forse è proprio per questo che l’aggiunta dei fondamenti a MEME è diventata un nuovo modello di sviluppo per i progetti. La maggior parte dei progetti relativamente a lungo termine come Desci e AIMEME hanno adottato questo modello, ma dal punto di vista attuale è ancora di breve durata. il mainstream. Il valore di "Correre veloce per vivere bene" è ancora in aumento.
Influenzata dalle elezioni americane, è emersa un’altra applicazione di livello divino. Polymarket ha superato tutte le piattaforme di scommesse sul mercato ed è diventato un successo immediato nel mercato delle previsioni con elevata precisione. Solo nel mese di ottobre, il sito web Polymarket ha registrato 35 milioni di visite, il doppio del numero di siti di scommesse popolari come FanDuel, e il volume degli scambi mensili è salito a 2,5 miliardi di dollari dai 40 milioni di dollari di aprile. Una vasta gamma di utenti e bisogni reali equivalgono a applicazioni di valore chiaro. Ma V God è pieno di elogi per questo. L'unico peccato è che non abbia raggiunto la conversione degli utenti di crittografia su larga scala. Ma la nuova integrazione tra media e gioco d’azzardo sta senza dubbio avvenendo lentamente.
Alla fine dell'anno, i grandi modelli sono passati dalla tecnologia all'applicazione e la concorrenza è diventata accanita. Dopo un anno di vagabondaggio nei punti caldi del Web3, l'intelligenza artificiale ha finalmente contrattaccato di nuovo ed è diventata il cavallo oscuro dell'anno. MEME è stato il primo a esplodere e Truth Terminal è arrivato rapidamente con i cani d'oro GOAT, ACT e Fartcoin. Il mito è riapparso centinaia di volte e ha lanciato la mania delle applicazioni di nicchia di AI Agent. Attualmente, quasi tutte le istituzioni tradizionali sono ottimiste riguardo AI Agent, ritenendolo il secondo brano fenomenale dopo Defi. Ma al momento l’infrastruttura in questo campo non è perfetta e le applicazioni sono per lo più concentrate in superficie come MEME e Bot. L’integrazione di AI e blockchain è meno approfondita, ma novità significa anche opportunità di valuta in stile cyber resta da vedere la speculazione.
D’altro canto, dal punto di vista delle principali istituzioni trainanti di questo mercato rialzista, il PayFi, che collega perfettamente la finanza tradizionale e il Web3, ne sopporterà sicuramente il peso. Stablecoin e RWA sono tipici rappresentanti. Quest’anno le stablecoin sono davvero venute alla ribalta nelle applicazioni su larga scala che tutti attendono con impazienza. Non solo stanno crescendo rapidamente nel campo della crittografia, ma stanno anche iniziando a occupare un posto nel mercato globale dei pagamenti e delle rimesse. L’Africa sub-sahariana, l’America Latina e l’Europa dell’Est hanno iniziato a bypassare il sistema bancario tradizionale e a utilizzare direttamente le stablecoin per il regolamento delle transazioni, con una crescita di oltre il 40% su base annua. Il valore attuale delle stablecoin in circolazione supera i 210 miliardi di dollari USA, un valore notevolmente superiore ai miliardi di dollari del 2020. Solo nella prima metà del 2024, in media, più di 20 milioni di indirizzi effettuano ogni mese transazioni di stablecoin sulla blockchain pubblica , il numero di stablecoin Il solo valore di liquidazione supera i 2,6 trilioni di dollari. Dal punto di vista dei nuovi prodotti, Ethena è il progetto stablecoin più accattivante di quest'anno e ha ulteriormente generato la mania per le stablecoin fruttifere. È anche la principale forza trainante delle entrate di AAVE quest'anno. RWA, d'altro canto, è stata completamente avviata dopo che BlackRock ha annunciato ufficialmente il suo ingresso. RWA, che aveva una capitalizzazione di mercato inferiore a 2 miliardi di dollari tre anni fa, si è espansa fino a 14 miliardi di dollari quest'anno, con obiettivi che coprono prestiti e immobili. , monete stabili, obbligazioni, ecc.
In effetti, lo sviluppo di PayFi è coerente con il ritmo del mercato È proprio perché la crescita del mercato interno ha incontrato un collo di bottiglia e il mercato istituzionale incrementale mainstream è all'inizio di un nuovo ciclo per cercare spazio incrementale è entrato in un processo critico in questa fase. Vale la pena notare che, grazie alla sua integrazione con il sistema finanziario tradizionale, questo campo è anche il percorso Web3 più favorito dalle agenzie governative. Ad esempio, Hong Kong, Cina, ha elencato le stablecoin e le RWA come aree importanti per lo sviluppo del prossimo anno.
Naturalmente, anche se tutto sembra migliorare, non si può negare che, nel duplice contesto di quasi due anni di restrizione macroeconomica e di ciclo di recessione del settore, anche il settore della crittografia ha dovuto affrontare stress test estremamente difficili. Le applicazioni innovative sono difficili da implementare, le controversie interne si intensificano, le ristrutturazioni e le fusioni continuano e l’indebolimento della liquidità ha dato origine alla differenziazione del percorso del settore della crittografia, formando un modello in cui gli afflussi core di Bitcoin continuano a dirottare altre valute. Il mercato delle imitazioni è stato in un periodo di spazzatura per gran parte dell'anno. Il "non ci sono imitazioni in questo mercato rialzista" di Shenyu è stato ripetutamente confermato e falsificato. Solo alla fine dell'anno ha toccato il fondo ed è rimbalzato sotto l'attenzione di Wall Street, e la stagione delle imitazioni ebbe inizio. A giudicare dalla situazione attuale, la differenziazione dei percorsi continuerà nel breve termine e diventerà sempre più intensa.
02 Guardando al 2025: nuovo ciclo, nuove applicazioni, nuove direzioni
Guardando al presente, la campana del nuovo anno sta per suonare. Guardando al 2025, quando l'amministrazione Trump aprirà una nuova era di crittografia, anche le istituzioni con forti capitali sono ansiose di provarla. Ad oggi, più di 15 istituzioni hanno rilasciato previsioni di mercato per il prossimo anno.
In termini di previsioni sui prezzi, tutte le istituzioni sono ottimiste riguardo al valore del Bitcoin e 150.000-200.000 è la fascia di prezzo di picco del Bitcoin considerata da 6 di loro. Tra questi, VanEck e Dragonfly ritengono che il prezzo raggiungerà i 150.000 dollari l'anno prossimo, mentre Presto Research, Bitwise e Bitcoin Suisse ritengono che raggiungerà i 200.000 dollari. Sulla base delle riserve strategiche, Unstoppable Domains e Bitwise hanno proposto 500.000 dollari o di più. Alto giudizio. Per quanto riguarda le altre valute, VanEck, Bitwise e Presto Research hanno fornito previsioni, ritenendo che l'ETH sarà intorno ai 6.000-7.000 dollari, mentre Solana sarà compreso tra i 500-750 dollari e anche il SUI potrebbe salire fino a 10 dollari. Presto e Forbes lo credono il valore di mercato totale delle criptovalute raggiungerà i 7,5-8 trilioni e Bitcoin Suisse ha affermato che il valore di mercato totale delle altcoin aumenterà di cinque volte.
Le previsioni sui prezzi sono naturalmente supportate. Quasi tutte le istituzioni ritengono che l'economia statunitense introdurrà un atterraggio morbido il prossimo anno, l'ambiente macro migliorerà e le normative sulla crittografia saranno allentate di conseguenza. Più di 5 istituzioni hanno una visione positiva sulla riserva strategica di Bitcoin , credendo che almeno un paese sovrano e molte società quotate includeranno Bitcoin nelle loro riserve, e tutte le istituzioni ritengono che l'aumento degli afflussi di ETF diventerà un fatto oggettivo.
Da una prospettiva specifica, le stablecoin, gli asset tokenizzati e l’intelligenza artificiale sono le aree che preoccupano maggiormente le istituzioni. Dal punto di vista delle stablecoin, VanEck ritiene che il volume dei regolamenti delle stablecoin raggiungerà i 300 miliardi di dollari l'anno prossimo, mentre Bitwise ha affermato che, grazie ad una legislazione accelerata, alle applicazioni tecnologiche finanziarie accelerate e ai regolamenti globali, la portata delle stablecoin raggiungerà i 400 miliardi di dollari. Blockworks Mippo si è mostrata più ottimista, fornendo una stima di 45 milioni di dollari. A16z ritiene inoltre che le aziende accetteranno sempre più le stablecoin come metodo di pagamento e Coinbase ha anche osservato nel rapporto che la prossima vera ondata di adozione delle criptovalute (la killer app) potrebbe provenire dalle stablecoin e dai pagamenti.
In termini di asset tokenizzati, A16z, VanEck, Coinbase, Bitwise, Bitcoin Suisse e Framework sono tutti ottimisti riguardo al percorso. La previsione di A16z afferma che con la diminuzione del costo dell'infrastruttura blockchain, la tokenizzazione degli asset non tradizionali diventerà una nuova fonte di entrate, promuovendo ulteriormente l'economia decentralizzata. VanEck ha dato un valore specifico, ritenendo che i titoli tokenizzati valgano più di 50 miliardi di dollari, che coincide con i dati previsionali di Bitwise. Messari ha fornito una conclusione differenziata basata sulla realtà. Ritiene che con il calo dei tassi di interesse, si prevede che i titoli di stato tokenizzati dovranno affrontare resistenza, ma i fondi on-chain inattivi potrebbero ottenere più favore e l'attenzione potrebbe spostarsi dagli asset finanziari tradizionali a quelli on-chain. Opportunità.
Nella direzione dell'intelligenza artificiale, A16z, che ha già fatto grandi scommesse nel campo dell'intelligenza artificiale, è molto ottimista riguardo alla combinazione di intelligenza artificiale e crittografia. Ritiene che le capacità di agenzia autonoma dell'intelligenza artificiale saranno notevolmente migliorate ottenere comportamenti soggettivi e decentralizzazione I chatbot autonomi diventeranno le prime entità di rete veramente autonome di alto valore. Anche Coinbase lo ha riconosciuto, sottolineando che gli agenti di intelligenza artificiale (AI) dotati di portafogli crittografici saranno in prima linea nella rivoluzione. VanEck ha affermato che ci sono più di 1 milione di attività on-chain degli agenti AI e Robot Ventures ritiene inoltre che il valore di mercato totale dei token relativi agli agenti AI aumenterà di almeno 5 volte. Sebbene Dragonfly sia d'accordo sul fatto che il token otterrà guadagni significativi, ha ancora una visione relativamente conservativa sulle applicazioni pratiche, ritenendo che l'applicazione del protocollo sottostante potrebbe essere relativamente limitata.
Bitwise e Defiprime hanno sottolineato gli scenari di utilizzo principali. Il primo ritiene che l'AI Agent guiderà l'esplosione di Meme, mentre il secondo afferma che DeFi è lo scenario di integrazione profonda. Messari ha fornito un percorso più specifico, ritenendo che la combinazione di intelligenza artificiale e crittografia abbia tre direzioni principali: una riguarda i nuovi casinò basati sull'intelligenza artificiale, come Bittensor e Dynamic TAO, e l'altra è il campo in cui la tecnologia blockchain verrà utilizzata per modelli piccoli e professionali. il terzo è la combinazione di AI Agent e MEME.
Sotto altri aspetti, le previsioni istituzionali hanno focus diversi. Ad esempio, YBB ritiene che il rinascimento della DeFi sarà il tema principale nel 2025, Robot Ventures ritiene che ci sarà un’ondata di integrazione nella catena delle applicazioni e nel percorso L2, e Messari lo prevede. quasi tutti i protocolli infrastrutturali saranno adottati nel 2025. ZK Technology e l'industria DEPIN raggiungeranno entrate comprese tra 8 e meno di 9 cifre entro il 2025, VanEck e Bitcoin Suisse credono nell'NFT Torneremo di nuovo, ecc. Poiché ci sono troppe parole, non entrerò nei dettagli qui.
03 Conclusione: dove vanno gli investitori?
Anche se gli argomenti sono leggermente diversi e ci sono differenze nelle suddivisioni, non è difficile vedere che tutte le istituzioni hanno aspettative ottimistiche e positive per il prossimo anno, che si tratti di aumento dei prezzi, espansione ecologica o adozione mainstream, si prevede che continueranno per raggiungere nuovi traguardi nel 2025.
È prevedibile che, dal solo punto di vista dei prezzi, sia inevitabile che il prezzo delle principali valute aumenti. Soprattutto il primo trimestre del prossimo anno sarà un periodo di intensi benefici politici. Il mercato delle altcoin continuerà a essere differenziato. Interessato dagli ETF, le altcoin che soddisfano la conformità normativa hanno maggiori probabilità di ricevere afflussi di capitale e continuazione della narrativa, mentre le altre valute si ridurranno lentamente se la liquidità macro diventa stretta, i rischi delle altcoin diventeranno sempre più importanti .
Da un punto di vista industriale, sebbene le vecchie e forti catene pubbliche continuino a detenere il principale vantaggio ecologico, anche l’impatto delle nuove catene pubbliche è inevitabile. La cattura del valore e i metodi narrativi di Ethereum continueranno a fermentare, ma, ottimisticamente, l’afflusso di fondi esterni potrebbe alleviare questo problema, e anche l’espansione dei livelli tecnici e la divulgazione dell’astrazione dei conti diventeranno importanti scoperte per Ethereum tra 25 anni. Lo slancio di crescita di Solana è ancora presente grazie alla voce del capitale, ma ci sono pericoli nascosti nella sua elevata dipendenza da MEME, e la concorrenza di Base con esso diventerà sempre più feroce. Inoltre, si prevede che una serie di nuove catene pubbliche si uniranno alla concorrenza sul mercato, come Monad e Berachain.
Dalla costruzione dell'infrastruttura allo sviluppo delle applicazioni, questa è la direzione generale del futuro sviluppo industriale. Le applicazioni a livello di consumatore saranno al centro delle applicazioni negli anni successivi. Le catene di applicazioni e le astrazioni di catena potrebbero diventare i principali metodi di costruzione del DAPP. Dal punto di vista del percorso, la rinascita della DeFi è diventata un consenso, ma in questa fase è ancora proiettata su AAVE. Per quanto riguarda la centralizzazione, l'attenzione è ancora degna di attenzione sul percorso dei pagamenti.
L’ondata speculativa nel MEME continuerà molto probabilmente nel breve termine, ma il ritmo rallenterà significativamente, soprattutto sotto l’influenza della stagione delle imitazioni. Tuttavia, direzioni chiave come Politifi hanno ancora una storia relativamente lunga da seguire. Nonostante ciò, si prevede che l’infrastruttura che circonda MEME sarà ancora migliorata, l’esperienza dell’utente potrà essere ottimizzata e l’abbassamento delle soglie di utilizzo e l’istituzionalizzazione di MEME sono tendenze inevitabili. Vale la pena notare che nuovi modi di lanciare token causeranno una nuova ondata di entusiasmo in qualsiasi momento.
Poiché il mercato incrementale proviene dalle istituzioni, si prevede che i percorsi su cui le istituzioni sono ottimiste accelereranno lo sviluppo, e stablecoin, AI, RWA e DePin diventeranno comunque il fulcro del prossimo ciclo di narrazioni. Inoltre, in un contesto di liquidità limitata, molto probabilmente saranno favoriti eventuali strumenti e protocolli di liquidità on-chain in grado di aumentare la leva finanziaria.
Un nuovo ciclo sta arrivando e, come investitore, l’unica scelta è sbarazzarsi del vecchio e accogliere il nuovo, scoprire il ciclo, adattarsi al ciclo e condurre ricerche e partecipazione approfondite.
