Il mercato azionario della Corea del Sud è in caduta libera. È il caos là fuori e nessuno sa dove sia il fondo. Il Kospi, l'indice di punta della nazione, è nella sua più lunga serie di perdite dal 2008, precipitando di oltre l'8% nel 2024.

Confrontatelo con un rally globale del 18% e avrete un pasticcio abbastanza grande da spaventare gli investitori a frotte. L'instabilità politica e i passi falsi del mercato hanno trasformato la Corea del Sud in una brutta barzelletta per i trader azionari.

Come se non bastasse, il secondo mandato di Donald Trump ha peggiorato ulteriormente le cose. Sta rilanciando le minacce tariffarie sulle esportazioni tecnologiche, spaventando le stesse aziende su cui la Corea del Sud fa affidamento per la crescita. Il boom dell'intelligenza artificiale? Sta saltando la Corea del Sud.

Samsung Electronics, orgoglio e gioia del paese, sta arrancando dopo un calo del 32% delle azioni. L'azienda, un tempo leader nell'innovazione AI, ora sta recuperando terreno. Solo quest'anno, gli investitori hanno venduto azioni Samsung per un valore di 7 miliardi di dollari.

I sorprendenti punti luminosi

Ecco delle buone notizie se strizzate gli occhi. Le azioni delle apparecchiature elettriche sono in rialzo. HD Hyundai Electric Co., un player relativamente oscuro prima del 2024, è diventata una star con un guadagno sbalorditivo del 370%. Perché? I data center AI hanno bisogno di più elettricità e Hyundai Electric sta facendo grandi guadagni.

Nel frattempo, Samyang Foods sta dimostrando che TikTok non è solo per adolescenti e sfide di ballo. I noodles piccanti Buldak dell'azienda sono diventati virali negli Stati Uniti, facendo salire le sue azioni del 250%.

I noodles stanno bruciando le papille gustative e riempiendo i portafogli, rendendo Samyang Foods uno dei nomi più chiacchierati nel mercato sudcoreano. Alcuni analisti pensano che ci sia ancora molto da guadagnare per questa eccentrica azienda alimentare.

Anche le banche stanno vivendo un momento. KB Financial Group Inc., il colosso bancario della Corea del Sud, è cresciuto di quasi il 60% quest'anno. È la sua migliore performance dal 2009, guidata dalla campagna governativa "Corporate Value-Up".

L'iniziativa dovrebbe riformare la governance aziendale e aumentare i profitti per gli azionisti, e le banche sono pronte a saltare a bordo. Almeno qualcuno sta facendo qualcosa di giusto.

Samsung e le batterie dei veicoli elettrici sotto pressione

Non tutti i settori stanno vincendo. Il crollo di Samsung è stato brutale. L'azienda sta lottando per tenere il passo con i rivali focalizzati sull'intelligenza artificiale, soprattutto nei chip di memoria su misura per i processori AI. Gli investitori avevano grandi speranze per la partnership di Samsung con Nvidia, ma quei sogni sono svaniti rapidamente.

Ora Samsung viene lasciata indietro da SK Hynix, le cui azioni sono salite di oltre il 20% quest'anno. E non iniziamo nemmeno a parlare dei produttori di batterie per veicoli elettrici. È stato un bagno di sangue. Samsung SDI, Posco Holdings e LG Chem sono tutte in calo di circa il 50%, mentre Ecopro BM, un player più piccolo, ha perso oltre il 60% del suo valore.

Di nuovo la colpa a Trump: la sua promessa di abrogare l'Inflation Reduction Act statunitense ha ucciso gli incentivi per gli acquisti di veicoli elettrici, svuotando la domanda. Gli investitori al dettaglio, un tempo ossessionati da questo settore, sono spariti.

Il futuro non è tutto cupo, però. L'UE sta lanciando politiche sulle emissioni più severe e si parla di consolidamento del settore. Anche i modelli EV più economici potrebbero contribuire a far rivivere l'interesse l'anno prossimo. Ma per ora, questo settore è in rovina.

Il caos politico alimenta il panico degli investitori

La Corea del Sud è riuscita a mettere sotto accusa due leader in un mese. Il presidente Yoon Suk Yeol è stato rimosso dopo aver dichiarato la legge marziale per sei ore a dicembre, una decisione così estrema da aver scioccato persino i suoi sostenitori.

Lo giustificò affermando che era necessario “proteggere l’ordine costituzionale”, ma la reazione fu immediata. I legislatori dell’opposizione non persero tempo a metterlo sotto accusa.

Poi è arrivata la caduta del presidente in carica Han Duck-soo. I legislatori lo hanno cacciato per aver tergiversato nella nomina dei giudici della Corte costituzionale. La corte ha ora il compito di decidere se reintegrare Yoon o rendere permanente il suo impeachment.

Questo circo politico ha scosso la reputazione della Corea del Sud come democrazia stabile. Gli investitori sono nervosi e il won coreano ha subito un colpo, scendendo dello 0,40% rispetto al dollaro a 1.472,22 dopo l'impeachment di Han.

Le riforme del “Corporate Value-Up”, una delle poche cose che mantengono un po’ di speranza negli investitori, ora sembrano andare a vuoto. Senza un forte sostegno politico, non è chiaro quanto lontano possano arrivare questi cambiamenti.

Come se le cose non fossero già abbastanza brutte, la Corea del Sud deve ora vedersela con le aggressive misure di stimolo della Cina. Pechino sta pompando denaro nella sua economia, offrendo agli investitori nuove opportunità scintillanti. La Corea del Sud, al contrario, sembra una nave che affonda. I deflussi di capitali stanno accelerando mentre gli investitori globali inseguono rendimenti migliori altrove.

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