Autori: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode; Traduzione: Bai Shui, Golden Finance
Riepilogo
Dal minimo ciclico di novembre 2022, misurando in termini di apprezzamento del prezzo e flussi di capitale relativi, Solana ha sovraperformato Bitcoin ed Ethereum.
Il continuo afflusso di capitale positivo ha portato a un aumento netto di liquidità di 55 miliardi di dollari, fornendo un enorme impulso all'apprezzamento del prezzo.
Nonostante un ampio periodo di prese di profitto e distribuzione, gli investitori di Solana non hanno ancora raggiunto il livello di redditività non realizzata (guadagni latenti), che storicamente è coerente con la formazione di un massimo macro a lungo termine, suggerendo che ci sia spazio per ulteriori crescite durante l'intero ciclo.
Confronto tra SOL, BTC, ETH
Negli ultimi 4 anni, Solana ha attirato un enorme interesse e attenzione da parte di investitori e speculatori di mercato. Inizialmente, l'asset ha registrato una crescita enorme durante il mercato toro del 2021, ma poi ha affrontato sfide significative dopo il crollo di FTX, portando a un grave eccesso di offerta.
Dopo un incredibile crollo a un minimo di 9,64 dollari, Solana ha registrato un significativo recupero, realizzando una crescita straordinaria del 2.143% negli ultimi 2 anni. Dall'evento FTX, questa impressionante performance di prezzo ha portato Solana a sovraperformare Bitcoin ed Ethereum in 344 dei 727 giorni di trading, indicando una sostanziale crescita e domanda per l'asset.
L'impennata nel prezzo ha anche attratto un gran numero di nuovi capitali verso questo asset. Possiamo utilizzare le variazioni del limite realizzato relativo di Solana, Bitcoin ed Ethereum come indicatori per valutare e confrontare il flusso di capitale in entrata in ciascun network.
Dal minimo di dicembre 2022, la percentuale di crescita del capitale di Solana in 389/727 giorni di trading è stata notevolmente superiore a quella di Bitcoin ed Ethereum, evidenziando la sua crescita significativa della liquidità.
Per valutare lo slancio della domanda, possiamo monitorare i flussi di capitale in entrata da nuovi investitori, noto come 'limite realizzato caldo'. Questo indicatore misura il capitale detenuto da account attivi negli ultimi 7 giorni.
Confrontando la dimensione del nuovo capitale in entrata negli asset tra Solana ed Ethereum, possiamo osservare che la domanda di nuovi investitori per Solana ha storicamente superato quella di Ethereum per la prima volta, evidenziando la sua forte situazione di domanda.
È interessante notare che il limite realizzato caldo di Solana è aumentato drasticamente prima dell'inizio del 2024, segnando il punto di inversione al rialzo del rapporto SOL/ETH, con l'afflusso di nuovo capitale che ha spinto la crescita.
Esplora i flussi di capitale di SOL
Dopo aver determinato le prestazioni superiori di Solana rispetto ad altri asset principali, ora esamineremo la dimensione e la composizione dei flussi di capitale di Solana.
Valutando l'indicatore di profitto/perdita netta realizzata, possiamo visualizzare il cambiamento quotidiano dei flussi di capitale sulla blockchain di Solana. Quando questo indicatore è positivo, rappresenta creazione netta di capitale (profitto da scambi monetari); quando l'indicatore è negativo, rappresenta creazione netta di capitale (perdita da scambi monetari).
Abbiamo osservato che, dall'inizio di settembre 2023, Solana ha mantenuto un afflusso netto di capitale positivo, con solo piccole uscite di capitale durante questo periodo. Il continuo afflusso di liquidità ha contribuito a stimolare la crescita economica e l'apprezzamento del prezzo, raggiungendo un picco sorprendente di 776 milioni di dollari di nuovo capitale in entrata al giorno.
Possiamo utilizzare la suddivisione per età dei token dell'indicatore di profitto realizzato per valutare quali sottogruppi contribuiscono maggiormente alla pressione di vendita. Qui, calcoliamo il volume cumulativo delle prese di profitto a partire dal 2 gennaio in base all'età dei token.
24 ore: 3,1 miliardi di dollari
1 giorno-1 settimana: 13,7 miliardi di dollari
1 settimana-1 mese: 14 miliardi di dollari
1 mese-3 mesi: 8,5 miliardi di dollari
6 mesi-12 mesi: 15,7 miliardi di dollari
1 anno-2 anni: 8,2 miliardi di dollari
2 anni-3 anni: 8,2 miliardi di dollari
3 anni-5 anni: 3,5 miliardi di dollari
È interessante notare che i token di età compresa tra 1 giorno-1 settimana, 1 settimana-1 mese e 6 mesi-12 mesi sono importanti contributori alla pressione di vendita, con ogni token che registra profitti considerevoli. Insieme rappresentano il 51,6% dei profitti realizzati, mostrando una distribuzione equilibrata dell'influenza di mercato. Questo sottolinea l'idea che Solana, come asset, è vista come un'opportunità di investimento per tutti i tipi di investitori.
Nello stesso periodo, un afflusso massiccio di capitale ha permesso a Solana di accumulare oltre 55 miliardi di dollari di liquidità in dollari, aumentando il limite realizzato da 22 miliardi di dollari a un incredibile 77 miliardi di dollari.
Lo stato del mercato SOL è surriscaldato?
Nella sezione precedente, abbiamo valutato un ampio periodo di prese di profitto e distribuzione dell'offerta, quindi è diventato prudente valutare il grado di surriscaldamento del mercato.
A tal fine, possiamo utilizzare il rapporto MVRV per definire un intervallo di prezzo, al fine di valutare i punti di deviazione estrema della redditività degli investitori rispetto alla media a lungo termine. Storicamente, superare 1 deviazione standard è stato coerente con la formazione di un massimo macro a lungo termine.
Attualmente, il prezzo di SOL sta consolidando tra la media e la gamma di +0,5 deviazione standard. Questo indica che il mercato è relativamente caldo, ma suggerisce anche che potrebbe esserci spazio per ulteriori movimenti prima che i profitti degli investitori ordinari raggiungano l'estremo intervallo di +1σ, portando a una serie di prese di profitto e distribuzioni.
Riepilogo
Con il rilascio di nuovi indicatori segmentati, siamo finalmente in grado di analizzare il comportamento degli investitori durante i mercati dinamici degli asset di Solana, fornendo informazioni cruciali sui meccanismi di creazione e distruzione di capitale.
Il rapido recupero di Solana e il successivo aumento del prezzo sono notevoli, e ha raccolto con successo ingenti somme di capitale da investitori istituzionali e al dettaglio.
