#2025加密趋势预测
Il 30 dicembre 2024, l'Unione Europea darà un “segnale rosso” al più grande stablecoin al mondo, USDT; questa pesante decisione è come un masso che cade in acqua, sollevando onde tumultuose nel “lago” delle criptovalute. Con l'entrata in vigore del Regolamento sui Mercati delle Cripto Attività (MiCA), l'Unione Europea ha stabilito regole severe per il mercato delle criptovalute, in particolare nel settore degli stablecoin.
Gli emittenti di stablecoin affrontano ora una prova di “triplice soglia”: la licenza per la moneta elettronica è il requisito d'ingresso, le riserve adeguate sono la “zavorra”, e un attento monitoraggio delle transazioni è la “valvola di sicurezza”. Il gigante globale degli stablecoin Tether Limited non ha superato gli standard, il che significa che USDT abbandonerà le piattaforme di trading conformi dell'Unione Europea. Questa notizia ha generato panico nel settore delle criptovalute, con il futuro della liquidità del mercato e della competitività regionale che diventano il tema centrale delle discussioni.
Nella mappa globale delle criptovalute, USDT è considerato il “punto fermo”. Quando le onde del mercato si infrangono, gli investitori spesso si aggrappano a USDT come “bene rifugio”. Sotto il divieto, grandi piattaforme di trading come OKX nell'area UE potrebbero rimuovere USDT, costringendo gli utenti a passare a valute fiat o stablecoin di nicchia. Ma se questi sostituti saranno in grado di prendere il loro posto e sostenere la stabilità del mercato, rimane un'incognita.
La “grande ristrutturazione” della liquidità e l'“aumento dei costi di transazione” potrebbero essere il “dolore” post-uscita di USDT. Oggi, la maggior parte delle coppie di criptovalute è “legata” a USDT; una volta che esso si ritirerà dall'Unione Europea, le coppie di trading si troveranno in una situazione di “frammentazione”, con le fluttuazioni dei prezzi che potrebbero diventare la norma e i costi di transazione per gli investitori che aumenteranno.
Guardando alla situazione della regolamentazione in Europa, le politiche di regolamentazione delle criptovalute sempre più stringenti sono una “spada a doppio taglio”. Da un lato, la trasparenza del mercato aumenta e il rischio di crimine finanziario diminuisce; dall'altro, le aziende innovative e le startup si muovono su un terreno instabile. I dati rivelano una realtà cruenta: il capitale di rischio per le startup di criptovalute in Europa è sceso ai minimi storici degli ultimi quattro anni, e gli investitori “votano con i piedi” contro le normative severe.
Al contrario, negli Stati Uniti, le politiche sulle criptovalute sono “allentate”. Il sostegno di Trump alle criptovalute durante il suo mandato ha riacceso l'entusiasmo per gli investimenti nel mercato. In questo netto contrasto, la capacità dell'Europa di mantenere una posizione di vantaggio nel panorama globale delle criptovalute solleva profonde preoccupazioni nel settore. Se l'Unione Europea continuerà a cercare stabilità a scapito della flessibilità del mercato, le aziende e i talenti potrebbero “emigrare”, e la posizione dell'Europa nella “C posizione” dell'economia digitale globale potrebbe non essere garantita.
Per le aziende di criptovalute, l'entrata in vigore del MiCA è come un “giogo” che aumenta i costi operativi, costringendo alcune aziende a “fuggire altrove” in cerca di giurisdizioni più favorevoli. Quelle aziende che si basano sull'innovazione e sull'iterazione rapida potrebbero abbandonare l'Europa per recarsi in Asia, negli Stati Uniti e in altre “giurisdizioni amiche”, portando alla possibilità che la vitalità dell'ecosistema delle criptovalute in Europa venga ulteriormente “prosciugata”.
Il divieto dell'Unione Europea su USDT è come attivare un “domino”, scatenando una reazione a catena nel mercato delle criptovalute. La prima vittima sarà la liquidità di mercato, in particolare nell'Unione Europea; l'uscita di USDT cambierà il panorama delle coppie di trading, e gli investitori potrebbero dover adattarsi frettolosamente a nuove stablecoin, o addirittura tornare alle valute fiat. Questo non solo aumenterà la complessità delle transazioni, ma alcune coppie di trading potrebbero trovarsi in crisi di liquidità, interferendo ulteriormente con il meccanismo di scoperta dei prezzi e rendendo il “fumo” del mercato ancora più fitto.
Le stablecoin “sostitutive” potrebbero beneficiare di un “bonus di flusso”, con prodotti concorrenti come USDC e BUSD che potrebbero diventare i “favoriti”. Ma rispetto a USDT, la loro quota di mercato e liquidità rimangono carenti. Anche gli exchange e le piattaforme non possono restare inattivi, impegnandosi ad adeguare i sistemi, riesaminare le coppie di trading e comprendere le esigenze degli utenti. Se le stablecoin sostitutive dovessero aumentare i prezzi o i costi di transazione, alla fine a pagare il conto sarebbero comunque gli utenti.
Investitori e istituzioni dovranno anche “cambiare musica”. Gli investitori istituzionali che dipendono da USDT per le transazioni transfrontaliere, di fronte a una “zona grigia” della regolamentazione, potrebbero scegliere di ritirarsi dall'Europa, cercando un “porto sicuro” regolamentare. La fiducia degli investitori comuni nella stabilità del mercato delle criptovalute potrebbe essere colpita, amplificando ulteriormente l'incertezza e la volatilità del mercato.
Il divieto di USDT spingerà ulteriormente il mercato delle criptovalute verso il margine della “frammentazione”. Gli exchange e le piattaforme cercheranno vie di uscita per sopravvivere, e potrebbero sorgere “piccoli mercati” di criptovalute sotto diverse giurisdizioni e regolamenti. La competizione tra i tre poli delle criptovalute globali - Unione Europea, Stati Uniti e Asia - diventerà più intensa nella frammentazione del mercato.
Regolamentazione e innovazione sono come due estremità di una bilancia; come trovare un equilibrio preciso all'interno del framework di MiCA è una questione urgente che l'Unione Europea deve affrontare. Se il “bastone” della regolamentazione viene agitato in modo eccessivo, non solo la liquidità “perderà sangue”, ma la posizione di leadership dell'Europa nella corsa globale delle criptovalute potrebbe non essere garantita. Il settore delle criptovalute è un “campo di prova” per l'innovazione, in continua evoluzione; l'Unione Europea deve trovare il giusto equilibrio tra regolamentazione e innovazione, altrimenti il rischio di perdere il dominio nell'economia digitale globale potrebbe diventare una realtà.
In sintesi, il ritiro di USDT è solo la “punta dell'iceberg” della riforma della regolamentazione delle criptovalute dell'Unione Europea. In futuro, trovare un equilibrio tra il “giogo” della conformità e le “tentazioni” di investimento e innovazione determinerà la prosperità e la posizione globale del mercato delle criptovalute in Europa. Questa è senza dubbio una performance di “camminare su una corda tesa” di alta difficoltà; basta un piccolo passo falso e tutto potrebbe andare in frantumi.
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