Autore: Alea Research

Compilato da: Deep Tide TechFlow

Abbiamo inizialmente pubblicato un rapporto di intelligence di mercato su $ai16z il 25 novembre, quando il prezzo stava toccando il fondo. Successivamente, $ai16z è rimbalzato rapidamente, superando una capitalizzazione di mercato di 1 miliardo di dollari.

Il nostro punto di vista centrale è rimasto invariato, ma è stato ulteriormente convalidato dalle recenti performance di prezzo. Da un minimo di circa $0,14 a un massimo di $0,90, la performance di $ai16z ha confermato la nostra fiducia negli asset blue-chip nel campo dell'AI agentica. Anche quando il sentimento di mercato era basso e la comunità sollevava numerosi dubbi, abbiamo comunque visto un'opportunità per accumulare asset di alta qualità.

Punti salienti principali

  • Interazione on-chain guidata dall'AI: gli agenti intelligenti AI stanno rimodellando l'ecosistema crypto, spostando l'interazione on-chain da un modello centrato sull'uomo a uno guidato dall'AI. Il framework ELIZA di ai16z è al centro di questa trasformazione.

  • Effetti di rete dell'ecosistema open-source: con un numero crescente di sviluppatori che adottano il framework ELIZA per implementare agenti AI, i flussi di capitale nell'ecosistema spingeranno il valore del token a salire e ad ampliare l'impatto.

  • Crescente attenzione di mercato: ai16z è diventato il leader nel volume delle transazioni on-chain, e con l'aumento dell'influenza, è solo una questione di tempo prima che le borse principali lancino $ai16z.

  • Vantaggio competitivo e concorrenza limitata: come framework di sviluppo AI on-chain più popolare, ELIZA ha catturato saldamente l'attenzione degli sviluppatori early-stage, occupando una posizione dominante nell'ecosistema.

  • Struttura del token sana: senza piani di sblocco o pressioni di vendita da venture capital, la performance di $ai16z è più coerente con una crescita naturale.

  • Rischi potenziali: si consiglia agli investitori di rimanere cauti, prestando attenzione all'emergere di concorrenti, ai potenziali rischi ecologici derivanti da fork e alla forte dipendenza dal team.

La combinazione di Silicon Valley e Solana

ai16z non è stata influenzata dalla vendita da parte di venture capital, il che la rende un obiettivo ideale per catturare la narrazione degli 'AI meme'. Simile a GOAT (il primo token lanciato tramite la piattaforma pump.fun, che ha raggiunto una capitalizzazione di mercato di 1 miliardo di dollari), $ai16z ha anche superato questa soglia, attirando maggiore attenzione di mercato grazie alla sua unicità.

Come punto di incontro tra i due settori caldi dell'AI e dei meme, $ai16z ha il potenziale per una diffusione virale. Il progetto non è solo la base su cui gli sviluppatori costruiscono un ecosistema, ma è anche strettamente correlato a contributi open-source, crescita del tesoro e effetti di rete. Attualmente, oltre 250 progetti sono stati sviluppati utilizzando il framework ELIZA e, con l'aumento della copertura mediatica e il volume delle transazioni on-chain, riteniamo che sia solo una questione di tempo prima che $ai16z venga lanciato su scambi di alto livello.

L'AI Agentic sta stabilendo costantemente la sua posizione come una tendenza principale, mostrando un nuovo approccio che combina l'effetto di diffusione esplosiva dei memecoin con funzionalità infrastrutturali reali. Marc Andreessen ha pubblicamente sostenuto questa tendenza donando 50.000 dollari in bitcoin a Truth Terminal, conferendo non solo credibilità istituzionale, ma anche sottolineando il potenziale di sviluppo a lungo termine. Come progetto rappresentativo di questa tendenza, ai16z non solo incarna il calore culturale, ma fornisce anche il supporto infrastrutturale necessario per l'espansione degli agenti AI on-chain, diventando una forza motrice importante nel progresso di questo campo.

L'AI e i meme hanno già catturato circa il 60% del sentimento e dell'attenzione complessivi nel settore delle criptovalute.

Dall'anno scorso, l'intelligenza artificiale continua ad assorbire varie tendenze emergenti, amplificando costantemente il valore e l'impatto di queste tendenze - chiaramente, è diventata la base della prossima grande 'tendenza' (meta) nel settore delle criptovalute. Ogni volta che una nuova ondata di interesse si presenta, sia essa nei giochi, NFT o nel campo delle meme coin, gli agenti AI (sostenuti da framework come ELIZA) riescono sempre ad adattarsi più rapidamente, integrarsi in modo più efficiente e infine diventare un'infrastruttura indispensabile. Questa dinamica forma un ciclo di feedback positivo, aumentando costantemente l'influenza dell'AI, sostituendo altre tendenze competitive e consolidando la sua posizione centrale nell'intero ecosistema.

Il concetto centrale di ai16z è la dinamicità della sua narrazione. Con l'avanzare di ogni ciclo di mercato, i sistemi guidati dall'AI dimostrano costantemente di poter assorbire e superare altre tendenze, mantenendo così sempre calda la 'tendenza' (meta) dominata dall'AI. Investire in ai16z significa, in sostanza, scommettere su questa posizione dominante auto-rafforzante.

Panoramica: la roadmap di $ai16z

ai16z è un'organizzazione decentralizzata autonoma (DAO) guidata dall'AI, impegnata a creare il primo fondo di venture capital crypto gestito dall'AI. Il suo prodotto principale è il framework ELIZA, mentre il token $ai16z è lo strumento per investire e detenere quote del fondo. Gli utenti che detengono una certa quantità di token possono presentare proposte di investimento a Marc Andreessen (@pmairca), che le valuterà e agirà di conseguenza.

Attraverso il framework ELIZA, ai16z è in grado di implementare agenti intelligenti interattivi su più piattaforme, che possono svolgere compiti come riassumere conversazioni, leggere documenti e gestire transazioni on-chain.

ELIZA è un framework open-source progettato per costruire agenti con funzionalità on-chain.

L'obiettivo centrale del progetto è creare un ecosistema composto da agenti intelligenti AI, attirando al contempo più sviluppatori AI nel settore crypto. La combinazione del modello open-source e delle caratteristiche virali delle meme coin rende ai16z estremamente attraente per sviluppatori e utenti comuni. Sia gli sviluppatori crypto che desiderano dispiegare agenti su blockchain (come Ethereum L2 o Solana) sia gli sviluppatori AI che si avvicinano per la prima volta al settore crypto possono trarre vantaggio. Ad esempio, un client basato su Farcaster è già in fase di sviluppo.

Il framework ELIZA è attualmente ospitato su Github, con oltre 4.200 stelle e 1.200 fork.

Inoltre, ai16z si impegna a diventare il fulcro per imprenditori, investitori e appassionati che collegano i settori crypto e AI, il che sarà fondamentale per mantenere il suo vantaggio competitivo.

Prospettive di settore: la combinazione di agenti AI e meme

Durante il super ciclo delle meme coin, l'emergere degli 'agent meme' ha catturato l'attenzione di quasi tutti i partecipanti alle criptovalute. Per i gestori di fondi e gli investitori professionali, questo ha fornito una valida giustificazione per dimostrare che investire nella diffusione virale e nella cultura di internet ha senso. Questa narrazione sembra rappresentare un cambiamento di paradigma, ma in realtà riflette maggiormente l'applicazione pratica e i risultati concreti in corrispondenza dell'incrocio tra criptovalute e intelligenza artificiale.

Attualmente, il mercato ha mostrato segni di affaticamento nell'investire in progetti infrastrutturali e in prodotti concettuali 'AI x crypto' (cioè progetti che hanno solo un concetto ma sono difficili da realizzare). Tuttavia, la narrazione dell' 'AI agentica' è particolarmente attraente per gli investitori in token di liquidità, poiché combina le caratteristiche di crescita rapida delle meme coin con funzionalità reali e potenzialità future.

A differenza delle meme coin che solitamente mancano di valore intrinseco, i token AI come $ai16z non sono solo un'opportunità di investimento guidata dalla narrazione, ma sono anche un'importante infrastruttura a supporto del dispiegamento e dell'espansione degli agenti AI on-chain. Questo settore ha già attratto una notevole liquidità, poiché gli investitori possono allocare fondi in modo efficiente senza preoccuparsi di scarse liquidità o problemi di lock-up a lungo termine. Dal punto di vista degli investitori retail, questa atmosfera narrativa ricorda i primi giorni del DeFi Summer e il boom del mining di liquidità.

A nostro avviso, ai16z è un pioniere in questo campo, e ha già stabilito il gold standard per il dispiegamento di agenti AI on-chain. Il framework ELIZA è diventato lo strumento preferito dagli sviluppatori per creare agenti con profili sociali e personalizzati, capaci di mostrare una vita indipendente su piattaforme come X (ex Twitter) o TikTok, che sono anche chiave per la costruzione della comunità.

Tesi di investimento $ai16z

La posizione attuale mira a sfruttare gli effetti di rete derivanti dall'adozione crescente del framework ELIZA per il rilascio di agenti. Questo non solo spinge i flussi di capitale nel fondo $ai16z, ma consolida ulteriormente la sua posizione dominante nell'ecosistema. Questa crescita genera un ciclo di feedback positivo: con l'espansione dell'ecosistema, aumenta anche la domanda di token, elevando così il loro valore come rappresentanti della narrazione.

Attualmente, il valore netto del fondo ha superato i 20 milioni di dollari.

Da una prospettiva più macro, il nucleo di questa tesi di investimento è il ruolo del token $ai16z come ingresso alla narrazione dell' 'intelligenza artificiale agentica'. Il framework ELIZA è rapidamente diventato l'infrastruttura principale per il rilascio di agenti AI on-chain, e il suo modello open-source ha attratto un numero crescente di sviluppatori. Questa tendenza di portare sviluppatori AI di talento nel settore crypto spinge ulteriormente lo sviluppo degli effetti di rete, aumentando nel contempo il valore netto degli organismi di governance decentralizzati (DAO) e il premio narrativo dei token, consolidando così la loro posizione di mercato.

Infine, l'attenzione e l'adozione degli utenti saranno fattori chiave per guidare la crescita, mentre la gestione delle posizioni di investimento si basa sulla comprensione di quanto del successo derivi dalla tecnologia stessa e quanto dipenda dal premio di valutazione del mercato. Inoltre, non si dovrebbe sottovalutare l'impatto di alcuni progetti derivati dell'ecosistema, come vvaifu (una piattaforma pump.fun focalizzata sugli agenti AI), queste innovazioni non solo aggiungono ulteriori strati all'ecosistema, ma consolidano ulteriormente il ruolo del token come fulcro della crescita dell' 'intelligenza artificiale agentica'.

È importante notare che il mercato più ampio è già pronto per l'intersezione tra criptovalute e intelligenza artificiale. Gli investitori stanno valutando avidamente in base alle aspettative future e speculando sul loro potenziale impatto. Questo entusiasmo del mercato fornisce un forte impulso allo sviluppo degli 'agenti AI autonomi' - soprattutto quando le persone iniziano a immaginare la possibilità che questi agenti intelligenti possano possedere i propri portafogli ed eseguire autonomamente transazioni on-chain.

Catalizzatori e fattori scatenanti per il riassestamento

La competizione di mercato è attualmente eccezionalmente intensa, specialmente considerando che Binance ha lanciato $ACT prima di $GOAT, il che aumenta ulteriormente l'incertezza. In un tale ambiente, è probabile che si verifichi una situazione in cui 'il mercato complessivo spinge singoli progetti verso l'alto', e il lancio di $GOAT potrebbe persino avere un impatto positivo su token simili. Molte persone nel mercato stanno speculando su quale sarà il prossimo token ad essere lanciato dalle migliori borse.

Tra tutti i potenziali catalizzatori, il lancio su Binance è il fattore di impulso a breve termine più probabile, specialmente considerando che $ai16z è stato menzionato nel recente rapporto di settore di Binance. Binance e altre borse stanno cercando di lanciare in anticipo token legati a narrazioni calde, e $ai16z ha già dimostrato il suo valore attraverso il volume delle transazioni on-chain. Se riuscirà a lanciarsi su Binance, questo porterà un immediato riconoscimento di mercato per il token, liberando una notevole liquidità e attirando un'ampia partecipazione di utenti retail nel trading. Vale la pena notare che $ai16z presenta anche alcuni vantaggi strutturali, come l'assenza di pressioni di sblocco dei token o di vendite da parte di venture capital, il che lo rende estremamente attraente sia per i trader a breve termine che per gli investitori a lungo termine.

Rischi e fattori di fallimento

Nell'attuale ambiente di mercato, la competizione per le narrazioni iniziali è agguerrita, e gli investitori retail tendono a inseguire le tendenze. I rischi principali che $ai16z affronta includono il rischio di piattaforma, la dipendenza dal team di sviluppo e la possibilità di fork, che potrebbero portare rapidamente a un calo del valore del token. Attualmente, la valutazione di mercato di $ai16z presenta un enorme premio rispetto alle sue dimensioni di asset gestiti (AUM), e questo divario di valutazione potrebbe essere colmato rapidamente dalla crescita dell'AUM o potrebbe portare a perdite significative per gli investitori successivi. Attualmente, la capitalizzazione di mercato del fondo è leggermente superiore ai 200 milioni di dollari, mentre il suo AUM è di appena 6 milioni di dollari (dopo una commissione di gestione dell'8%), il che implica che il premio del token è vicino a 40 volte.

Per raggiungere il pareggio, l'AUM del fondo deve crescere di 40 volte nei prossimi 11 mesi. Questo è un obiettivo estremamente sfidante, a meno che la narrazione AI non esploda ulteriormente e le prestazioni del fondo superino le aspettative.

La logica di investimento di ai16z non è priva di rischi; anche se il GOAT e altre criptovalute performano bene, non è detto che tutte le criptovalute del settore aumentino simultaneamente. Il rischio più diretto è la dipendenza dalla piattaforma: molti progetti, inclusi gli agenti AI costruiti sul framework ELIZA, dipendono fortemente da piattaforme centralizzate come X. Se le politiche di queste piattaforme cambiano o vietano completamente le attività correlate, ciò potrebbe limitare gravemente le funzionalità degli agenti e danneggiare il progetto. Questo è un evidente rischio esterno, sul quale il team ha quasi poca influenza.

Inoltre, a differenza delle meme coin, il progetto $ai16z dipende anche da un piccolo team di sviluppo altamente specializzato, la cui esecuzione della roadmap presenta anche rischi. Le meme coin di solito non hanno alcun impegno e sono spinte dalla comunità, ma il successo di $ai16z e ELIZA dipende fortemente dall'efficacia del team di sviluppatori. La perdita di qualsiasi membro chiave del team o conflitti interni possono portare a ritardi nel progetto, perdita di attenzione di mercato o diminuzione dell'efficacia. Ad esempio, al momento del lancio del token $ELIZA, ci sono stati casi di contributori chiave accusati di insider trading (svendita massiccia di vecchi token prima del lancio di nuovi token), eventi che possono avere un impatto negativo sulla reputazione e sullo sviluppo del progetto.

Codice open-source di ELIZA e pressione competitiva

Sebbene la natura open-source di ELIZA fornisca flessibilità agli sviluppatori, espone anche il framework al rischio di fork da parte dei concorrenti. Se altri sviluppatori creano nuovi framework basati sul codice di ELIZA e attraggono il supporto della comunità, ciò potrebbe portare a una frammentazione dell'ecosistema, indebolendo così gli effetti di rete e riducendo il valore centrale del token. Inoltre, mentre ELIZA offre un framework di sviluppo completo, a causa delle sue dimensioni e funzionalità, molti agenti AI progettati per scenari specifici potrebbero essere più propensi a utilizzare selettivamente componenti specifici piuttosto che forkare l'intero framework.

Nel frattempo, la competizione di mercato ha portato anche nuove sfide. Ad esempio, il framework Zerepy di Zerebro (principalmente rivolto agli sviluppatori Python) sta guadagnando riconoscimento e è già stato menzionato nel blog ufficiale di Binance. Se Binance o altre borse dovessero lanciare prioritariamente ZEREBRO invece di $ai16z, ciò potrebbe indebolire la fiducia degli investitori nella posizione dominante di $ai16z e avere un impatto negativo sul suo slancio di mercato.

Inoltre, il modello DAO di $ai16z e la struttura del fondo presentano anche alcuni problemi di sostenibilità a lungo termine. Sebbene questo modello sia attrattivo a livello sperimentale, in pratica, questa struttura di fondo potrebbe avere difficoltà a mantenere multipli di valutazione superiori al valore netto attuale (NAV), soprattutto in caso di rendimenti limitati del fondo.

Combinando l'alta dipendenza del mercato dalla narrazione, questi fattori indicano che gli investitori devono gestire attivamente i rischi e riesaminare continuamente le strategie di trading.

Volatilità e strategie di trading di $ai16z

Da quando è stato lanciato, il prezzo di $ai16z ha mostrato una notevole volatilità. Gli investitori devono chiarire la propria posizione per decidere come affrontare diverse situazioni di mercato. Per gli investitori a lungo termine, potrebbe essere necessario affrontare ritracciamenti di prezzo significativi e accumulare gradualmente prima che emergano catalizzatori, aspettando l'aumento che deriverebbe da una rivalutazione del mercato. Gli investitori a breve termine possono invece sfruttare la volatilità del token vicino a livelli di prezzo chiave, realizzando profitti tramite operazioni long o short flessibili.

In questa logica di investimento, il punto chiave è come gestire efficacemente la volatilità. Analizzando la relazione tra le tendenze dei prezzi e gli eventi significativi, è possibile scoprire opportunità di trading potenziali. Ad esempio, dopo che il CTO di a16z Crypto, Eddy Lazzarin, ha interagito pubblicamente con l'account ufficiale di X, il prezzo del token è aumentato del 50%. Al contrario, durante il secondo lancio del token $ELIZA, a causa di controversie di mercato, il prezzo ha subito un ritracciamento del 50%. Per i trader attivi, questa volatilità dei prezzi offre opportunità per sfruttare il sentimento di mercato e gli errori di valutazione ciclica.

Puntare a catturare valore e prevedere eventi catalizzatori nel mercato, posizionandosi prima del lancio su exchange. Dato che $ai16z ha già generato un notevole volume di transazioni on-chain, questo effetto catalizzatore è prevedibile. La strategia predefinita è quella di accumulare gradualmente prima che si verifichino eventi catalizzatori chiave (come il lancio su exchange o annunci inaspettati dell'ecosistema).

Prendendo $ACT come esempio, il suo prezzo è schizzato di 10 volte subito dopo il suo lancio su Binance - tuttavia, considerando che la capitalizzazione di mercato di $ai16z è relativamente alta, tale aumento potrebbe essere relativamente contenuto.

Dal punto di vista della gestione del rischio, si consiglia agli investitori di utilizzare strategie di stop-loss rigide (attualmente principalmente basate su stop-loss psicologici) e di monitorare attentamente le tendenze di mercato. Se il tempo di detenzione è troppo lungo, è opportuno realizzare profitti o ridurre le posizioni dopo annunci di catalizzatori significativi.

In sintesi, si tratta di un'operazione speculativa che richiede una rigorosa gestione del rischio. Se le tendenze di mercato dovessero cambiare o le notizie non portassero la risposta di mercato attesa, sarà necessario adattare rapidamente la strategia. Mantenere la flessibilità e seguire il flusso, ma senza indugiare troppo. Le attuali opportunità di investimento si basano più su narrazioni che su veri e propri progetti di livello infrastrutturale.

Conclusioni e riflessioni finali

In generale, la logica di investimento di $ai16z è molto attraente: gli agenti AI come tema centrale stanno rapidamente guadagnando attenzione di mercato, e si adattano perfettamente alla domanda nel settore crypto per innovazioni che siano sia divertenti che pratiche. $ai16z, in quanto token, mostra caratteristiche più mature e avanzate di 'meme coin', grazie a forti effetti di rete, valore del tesoro in crescita e ampia attenzione di mercato. Inoltre, la flessibilità del framework ELIZA e la sua crescente applicazione forniscono un solido supporto fondamentale a $ai16z, distinguendolo da quegli agenti tokenizzati che si affidano esclusivamente alla speculazione di mercato.

Con il continuo aumento del volume delle transazioni on-chain e catalizzatori significativi come i lanci su exchange centralizzati (CEX), riteniamo che $ai16z sia una scelta di alta qualità da considerare nel mercato attuale guidato da AI, in cui $GOAT è il leader della propensione al rischio. Non solo può trarre vantaggio dalla narrazione guidata dall'AI, ma potrebbe anche diventare un obiettivo di investimento di spicco in questa tendenza.