"Le stablecoin sono un'opportunità da mille miliardi di dollari." Secondo un rapporto di ricerca pubblicato dai partner di Pantera Capital, Ryan Barney e Mason Nystrom, le stablecoin rappresentano un'opportunità da mille miliardi di dollari, e non è un'esagerazione. Come asset crittografico ancorato 1:1 a valute fiat e mantenuto attraverso algoritmi o riserve, le stablecoin, grazie alla loro natura non speculativa, hanno visto la loro quota nelle transazioni blockchain salire dal 3% del 2020 a oltre il 50% attuale.
Evoluzione del mercato delle stablecoin negli ultimi due anni
2024: l'anno della svolta
Quest'anno le stablecoin hanno raggiunto un importante traguardo, con un volume totale di transazioni annuale di 5 trilioni di dollari, con quasi 200 milioni di conti che hanno generato oltre 1 miliardo di transazioni. A differenza dell'ultima bull run, l'uso delle stablecoin ha superato i confini dell'ecosistema DeFi, mostrando un forte potenziale nel settore dei pagamenti transfrontalieri, con un significativo aumento della domanda di dollari nei mercati emergenti. Attualmente, l'offerta e il volume delle transazioni di stablecoin on-chain hanno raggiunto massimi storici.
Le grandi aziende fintech tradizionali stanno investendo:
Stripe acquista la piattaforma Bridge per 1,1 miliardi di dollari, descrivendo le stablecoin come "superconduttori dei servizi finanziari"
PayPal ha lanciato nel 2023 la propria stablecoin PYUSD
Robinhood annuncia una collaborazione con un'azienda di criptovalute per preparare una rete globale di stablecoin
Il mercato RWA dei titoli di stato degli Stati Uniti è vicino ai 3 miliardi di dollari, con una crescita di 30 volte rispetto all'inizio del 2023, di cui: • USYC di Hashnote e Copper ha raggiunto 880 milioni di dollari • BUIDL di BlackRock ha raggiunto 560 milioni di dollari
2025: la scala si espanderà ulteriormente
Il gigante della gestione patrimoniale Bitwise ha recentemente scritto nel suo report (10 previsioni per il mercato delle criptovalute nel 2025) che, nel 2025, con l'approvazione della legislazione sulle stablecoin negli Stati Uniti e l'ingresso di capitali istituzionali, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin potrebbe raddoppiare a 400 miliardi di dollari, mentre si prevede che il mercato della tokenizzazione degli asset reali (RWA) possa raggiungere i 50 miliardi di dollari. ParaFi prevede che il mercato tokenizzato RWA potrebbe arrivare a 2 trilioni di dollari nel 2030, e l'Associazione dei mercati finanziari globali prevede che potrebbe superare i 16 trilioni di dollari.
Le grandi istituzioni finanziarie globali stanno attivamente investendo:
Goldman Sachs: la piattaforma di asset digitali è attiva, assistendo la Banca d'Investimento Europea nell'emissione di obbligazioni digitali da 100 milioni di euro e pianificando di costruire una blockchain privata.
Siemens: prima a emettere obbligazioni digitali on-chain da 60 milioni di euro
HSBC, JPMorgan, Citibank: esplorano la tokenizzazione dei titoli di stato
Ora diamo un'occhiata ad alcuni segmenti importanti dei progetti RWA:
Settore RWA
Ondo Finance (ONDO)
ONDO Finance è un progetto RWA focalizzato sull'introduzione di strumenti finanziari tradizionali nella DeFi, collaborando con istituzioni finanziarie tradizionali per ottenere asset di titoli di stato statunitensi. Successivamente, emette titoli tokenizzati attraverso contratti intelligenti, suddividendo la proprietà di questi titoli di stato in piccole frazioni, consentendo agli investitori di acquistare questi token e possedere indirettamente titoli di stato statunitensi. Il valore dei suoi token è strettamente legato al valore dei titoli di stato statunitensi che rappresentano. Dato il ruolo e la stabilità dei titoli di stato statunitensi nei mercati finanziari globali, ONDO ha attratto numerosi investitori in cerca di rendimenti stabili e protezione. Durante le forti fluttuazioni di mercato, il prezzo dei suoi token si è mantenuto relativamente stabile e il volume delle transazioni ha mostrato una crescita costante. Con l'aumento della domanda degli investitori per la digitalizzazione degli asset tradizionali, ONDO ha il potenziale per espandere ulteriormente la sua quota di mercato, soprattutto tra investitori istituzionali e investitori privati ad alto patrimonio.
Capitalizzazione di mercato: 2.407.391.199
Posizione: #51
Synthetix (SNX)
Synthetix è un protocollo per costruire asset sintetici, dove gli utenti possono generare vari asset sintetici ancorati a beni reali depositando token SNX. Il valore di questi asset è ancorato a titoli, materie prime, valute, ecc. nel mondo reale. Ad esempio, gli utenti possono creare asset sintetici ancorati al prezzo delle azioni di Apple; la piattaforma utilizza oracoli per ottenere informazioni sui prezzi degli asset esterni, e le fluttuazioni di prezzo riflettono le performance delle azioni Apple nel mercato tradizionale. SNX offre agli investitori un modo conveniente per investire in asset di mercato tradizionale senza dover possedere direttamente questi asset, ampliando le opportunità di investimento. Tuttavia, la trasparenza degli asset sintetici, la loro liquidità e le politiche di regolamentazione sono fondamentali per il loro sviluppo a lungo termine, mentre devono affrontare rischi legati al meccanismo di pricing (Oracle) e al controllo del mercato.
Capitalizzazione di mercato: 760.095.061
Posizione: #117
Plume Network
Plume Network è una nuova piattaforma focalizzata sulla finanziarizzazione degli asset reali (RWAfi), progettata per semplificare l'emissione, il trading e la gestione degli asset reali attraverso la tecnologia blockchain. Offre un'infrastruttura che consente a imprese e istituzioni di gestione patrimoniale di portare facilmente asset tradizionali sulla blockchain. La piattaforma presenta molteplici funzioni, inclusi tokenizzazione degli asset, matchmaking delle transazioni e fornitura di liquidità. Il suo vantaggio risiede nella forte compatibilità, in grado di supportare vari tipi di asset tradizionali come immobili, obbligazioni, equity, ecc. Questo offre alle imprese canali di finanziamento più efficienti, ma la sfida principale è come garantire un collegamento efficace con le istituzioni finanziarie tradizionali e la conformità normativa.
Settore delle stablecoin
Attualmente, tra le prime 10 stablecoin per capitalizzazione di mercato, USDT ha una capitalizzazione totale di 142,7 miliardi di dollari, distaccando di gran lunga le altre stablecoin. USDC è al secondo posto, con una capitalizzazione di 41,9 miliardi di dollari, ma dai dati delle transazioni sulla catena, l'uso di USDC supera quello di USDT, con un volume totale di transazioni nell'ultimo mese quasi doppio rispetto a quello di USDT. Questo mese, la capitalizzazione di mercato di USDe ha raggiunto i 6 miliardi di dollari, superando DAI (4,5 miliardi di dollari) diventando la terza stablecoin per capitalizzazione di mercato.
Secondo la classifica di capitalizzazione di CMC, abbiamo osservato che la capitalizzazione di USD 0 ha raggiunto i 1,5 miliardi di dollari, con una crescita del 77,17% negli ultimi 7 giorni, e si è posizionata al 9° posto. È un protocollo di stablecoin innovativo emesso dal progetto Usual lanciato su Binance Launchpool, che integra BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M 0 e Hashnote, trasformandoli in stablecoin senza permessi, verificabili sulla catena e componibili. Di recente ha offerto agli utenti un airdrop estremamente generoso, e il prezzo del token della piattaforma USUAL ha mostrato anche performance molto forti. I prossimi capitoli condivideranno alcuni progetti di stablecoin degni di partecipazione.
Usual (USUAL)
Usual è un emittente di stablecoin fiat sicuro e decentralizzato, garantendo che la sua stablecoin USUAL possa essere scambiata in un rapporto 1:1 con il dollaro detenendo riserve in dollari. Inoltre, Usual distribuisce la proprietà e il diritto di governance della piattaforma tramite il suo token di piattaforma USUAL. Come infrastruttura multi-chain, Usual integra asset tokenizzati in crescita nel mondo reale (RWA) da istituzioni come BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M 0, Hashnote, trasformandoli in stablecoin USD 0 senza permessi, verificabili sulla catena e componibili. USD 0 è il suo primo token di deposito liquido (LDT), supportato 1:1 da asset del mondo reale, con alta stabilità e sicurezza. Gli utenti possono coniare USD 0 direttamente depositando RWA o indirettamente tramite USDC/USDT, consentendo modi operativi comodi e diversificati.
Capitalizzazione di mercato: 634.268.673
Posizione: #133
Ethena (ENA)
Ethena è spesso vista come il progetto di stablecoin decentralizzata USDe e come protocollo di dollaro sintetico su Ethereum, fornendo soluzioni di valuta nativa crittografica e "obbligazioni internet", con l'obiettivo di affrontare il problema dell'emissione autonoma di valuta e della valutazione di base nel mondo web3, riportando il diritto di emissione monetaria nel mondo web3. Nel 2023, il volume delle transazioni di stablecoin on-chain ha superato i 12 trilioni di dollari, e AllianceBernstein prevede che entro il 2028 il mercato delle stablecoin potrebbe raggiungere i 2,8 trilioni di dollari; se ENA otterrà riconoscimento sul mercato, ci sarà un enorme spazio di valore. Tuttavia, ENA affronta anche diversi rischi. Rischio di finanziamento: sebbene possa generare profitti da finanziamenti, potrebbero esserci costi, ma i rendimenti negativi non durano a lungo e c'è un fondo di riserva a garanzia per gli utenti; rischio di liquidazione: il leverage del trading dei derivati non è elevato e ci sono vari modi per garantire che i rischi siano controllabili; il rischio di custodia dipende dai fornitori di "settlement OTC", riducendo i rischi tramite trust di isolamento in caso di bancarotta e molteplici partner; il rischio di fallimento degli exchange può essere diversificato e mitigato tramite cooperazione tra exchange e mantenendo il controllo sui propri asset; il rischio di collateral, sebbene supporti asset diversi dall'asset sottostante, ha un ridotto leverage e sconto sul collateral, limitando quindi l'impatto. In sintesi, il progetto ENA presenta opportunità e sfide, merita attenzione per il suo sviluppo futuro.
Capitalizzazione di mercato: 3.030.206.926
Posizione: #42
Frax (FXS)
FRAX è il primo protocollo di stablecoin parzialmente collateralizzato e parzialmente algoritmico, combinando i vantaggi del collateral tradizionale con il controllo algoritmico. Attraverso contratti intelligenti, FRAX realizza un equilibrio dinamico tra l'offerta di stablecoin e la domanda di mercato. L'innovazione di FRAX risiede nel suo meccanismo di collateral elastico, consentendo agli utenti di coniare stablecoin FRAX depositando dollari o altre criptovalute. Il protocollo introduce anche FRAX Share (FXS) come token di governance, consentendo ai possessori di partecipare alla governance della piattaforma e condividere i rendimenti. Il protocollo ha anche tre applicazioni. Fraxswap è un market maker automatico con TWAMM integrato, capace di effettuare grandi transazioni a lungo termine. Fraxlend è una piattaforma di prestiti che può creare mercati di prestiti di token ERC-20, supportando molteplici funzionalità e creando mercati di debito OTC con termini personalizzati. Fraxferry è un ponte cross-chain che consente di trasferire in sicurezza i token emessi dal protocollo Frax senza bisogno di ponti o applicazioni di terze parti, con fondi disponibili entro 24-48 ore. Frax Finance costruisce un ecosistema DeFi ricco di funzionalità attraverso stablecoin e applicazioni, offrendo agli utenti servizi e opzioni diversificati in vari scenari.
Capitalizzazione di mercato: 355.706.115
Posizione: #194
Lista DAO (LISTA)
Lista DAO è un progetto di staking liquido e LSDFi basato sulla catena BNB, nato da Helio Protocol, dopo l'investimento di Binance Labs si è fuso con Synclub. Il suo obiettivo è fornire rendimenti per gli asset crittografici collaterali e supportare stablecoin decentralizzate LISUSD. I meccanismi chiave includono prestiti di stablecoin, staking liquido e collaterale innovativo. Il prestito di stablecoin opera con un modello di sovracollateralizzazione, LISUSD è una stablecoin decentralizzata, non completamente ancorata alle valute fiat, supporta vari asset collaterali e introduce nuovi asset di staking innovativi. Per quanto riguarda lo staking liquido, gli utenti possono mettere in staking asset crittografici e ricevere token di liquidità, come mettere in staking BNB per ottenere sLISBNB, che possono operare su più piattaforme, guadagnando rendimenti dallo staking e possono anche utilizzare sLISBNB come collaterale per prendere in prestito LISUSD, attualmente con un tasso di interesse per i prestiti dello 0%. Complessivamente, Lista DAO ha un grande potenziale nel settore della DeFi e, grazie ai servizi e all'innovazione, potrebbe affermarsi.
Capitalizzazione di mercato: 85.255.603
Posizione: #475
Riepilogo
In sintesi, i settori RWA e stablecoin mostrano un enorme potenziale di combinazione tra tecnologia blockchain e finanza tradizionale, e in futuro, con i progressi tecnologici e la crescente chiarezza normativa, si prevede che matureranno ulteriormente, diventando un importante ponte tra la finanza tradizionale e il mondo blockchain. Questi progetti riducono le barriere all'ingresso finanziario attraverso meccanismi innovativi, migliorando la liquidità e la trasparenza degli asset, attirando sempre più investitori istituzionali e individuali. Per gli investitori, comprendere a fondo i modelli operativi e i rischi potenziali di questi progetti aiuterà a cogliere le opportunità in questo campo. Tuttavia, lo sviluppo rapido di questo settore comporta anche rischi, inclusi la volatilità del mercato, l'incertezza delle politiche normative e questioni di sicurezza tecnologica.
C'è un punto particolarmente importante da notare: sebbene i progetti RWA e stablecoin offrano agli investitori opportunità senza precedenti, ci sono anche potenziali rischi legati alla conformità e alla mancanza di trasparenza. Pertanto, gli investitori che partecipano a tali progetti dovrebbero comprendere appieno i rischi correlati, valutare attentamente i rendimenti degli investimenti e la propria capacità di tollerare il rischio. Questo rapporto è solo uno scambio di informazioni e non costituisce alcun consiglio di investimento. In futuro, con la crescente chiarezza delle politiche normative e l'ottimizzazione continua della tecnologia, i settori RWA e stablecoin potrebbero ottenere un'applicazione più ampia e un impatto più profondo a livello globale.
