Originale | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autore | Golem (@web3_golem)
Con la fine del 2024, le persone nel mondo delle criptovalute hanno il loro riassunto di fine anno: da un lato, verificare se il ritorno sugli investimenti di quest'anno ha battuto il mercato (ricordiamo che BTC è aumentato di oltre il 130% durante l'anno), dall'altro, riassumere lo sviluppo dell'area/ecosistema di interesse durante quest'anno.
L'ecosistema Solana, l'ecosistema Base, l'ecosistema TON e il settore degli agenti AI hanno avuto momenti di grande successo in quest'anno. E per l'ecosistema Bitcoin, sebbene quest'anno siano accadute molte cose, come l'infrastruttura ecologica e l'innovazione delle applicazioni, non si è ancora raggiunto il livello di aspettativa delle persone all'inizio del 2024.
Pertanto, qualcuno riassume il silenzio dell'ecosistema Bitcoin di quest'anno come un 'fallimento', ma ci sono anche OG ecologici determinati che continuano a scegliere di 'credere', e come un normale giocatore dell'ecosistema Bitcoin che è rimasto fino alla fine, scelgo di usare la parola 'dispiacere' per concludere quest'anno.
Il 2024 ha avuto in realtà un buon inizio.
Il 2024 ha in realtà avuto un buon inizio per l'ecosistema Bitcoin; all'inizio dell'anno, le persone avevano grandi aspettative per l'ecosistema Bitcoin, ritenendo che il 2024 sarebbe stato l'anno in cui l'ecosistema Bitcoin esploderebbe e entrerebbe nel mainstream, proprio come ora si crede che il 2025 sarà l'anno dell'esplosione dell'ecosistema degli agenti AI.
Perché avevamo così grandi aspettative per lo sviluppo dell'ecosistema Bitcoin nel 2024? Forse perché, a partire dalla nascita del protocollo Ordinals a dicembre 2022, l'ecosistema Bitcoin ha vissuto un anno di crescita e coesione, passando da un 'periodo barbarico' a un 'periodo industriale', con progetti, VC e scambi mainstream che sono entrati nel campo, formando tre principali aree di emissione di asset, L2 e staking di Bitcoin.
Dal punto di vista dei protocolli di emissione di asset di primo livello, influenzati dal lancio del token BRC 20 ORDI e del trading spot di SATS da parte di Binance alla fine del 2023, il concetto di incisione è tornato a esplodere all'inizio del 2024, non solo attirando l'attenzione di altre catene che hanno iniziato a imitare il modello di incisione, ma ha anche portato all'aumento di altri protocolli di asset di primo livello come ARC 20, SRC 20, PIPE, ecc. Allo stesso tempo, con l'inizio del mining pre-estratto di Rune e delle airdrop di RSIC e Runestone a gennaio 2024, le persone sono piene di aspettative per il futuro protocollo Runes.
Dal punto di vista dello sviluppo degli L2, all'inizio del 2024, gli L2 di Bitcoin hanno mostrato una crescita esplosiva. Con l'emissione e il commercio di asset di primo livello in forte aumento, i problemi di congestione della rete principale di Bitcoin e la domanda dei giocatori di aumentare la giocabilità degli asset sulla rete principale hanno reso gli L2 di Bitcoin una direzione imprenditoriale popolare. All'inizio del 2024, qualcuno ha già conteggiato più di 100 progetti Bitcoin L2 apparsi sul mercato in breve tempo; sebbene tra di essi ci siano progetti di bassa qualità e 'taglia e scappa', nel complesso, i VC nazionali e internazionali hanno iniziato a investire massicciamente negli L2 di Bitcoin, e tutti si aspettano che gli L2 di Bitcoin possano ripetere il successo degli L2 di Ethereum nel 2024.
A marzo 2024, @Bitvmclub ha riassunto 69 Bitcoin L2.
Dal punto di vista dello staking di Bitcoin, il protocollo di staking Bitcoin Babylon ha annunciato a dicembre 2023 di aver completato una raccolta fondi di 18 milioni di dollari, avviando ufficialmente la narrativa dello staking e del re-staking di Bitcoin. Con EigenLayer, un progetto di re-staking di livello regale nell'ecosistema Ethereum, come esempio, le persone credono che, grazie alla base di consenso e sicurezza più forte del Bitcoin rispetto all'Ethereum, le prospettive per il settore dello staking e del re-staking di Bitcoin nel 2024 saranno molto ampie; non solo risveglierà le balene di Bitcoin dormienti a partecipare all'ecosistema Bitcoin, ma formerà anche un ecosistema di re-staking che non sarà inferiore a quello di Ethereum.
Oltre ai tre principali settori che mostrano una tendenza complessivamente positiva all'inizio del 2024, l'infrastruttura generale dell'ecosistema Bitcoin (come portafogli, ponti cross-chain e mercati di scambio) si sta gradualmente perfezionando in questo periodo, Unisat e OKX Wallet hanno già supportato tecnicamente più protocolli di asset, diventando i principali portafogli e mercati di scambio dell'ecosistema Bitcoin.
Il Bitcoin spot ETF è stato approvato e lanciato l'11 gennaio 2024, segnando l'integrazione ufficiale del Bitcoin nella finanza tradizionale. Allo stesso tempo, questo ha ulteriormente rafforzato le aspettative delle persone per l'ecosistema Bitcoin, poiché una rete del valore di mille miliardi di dollari porterà anche a uno sviluppo di ecosistema di migliaia di miliardi di dollari.
Tuttavia...
Sfortunatamente, l'ecosistema Bitcoin del 2024 non ha ricevuto l'attenzione e lo sviluppo che superano l'entusiasmo delle precedenti fasi di mercato toro, aprendo invece un lungo periodo di silenzio.
Le performance degli asset sulla rete principale stanno peggiorando.
Il 20 aprile 2024, il Bitcoin ha vissuto il suo quarto dimezzamento, mentre il protocollo di token Runes, sviluppato dal fondatore di Ordinals, Casey, ha annunciato il suo lancio. I progetti hanno alzato le spese di transazione sulla catena per ottenere numeri di incisione, fino a oltre 2000 satoshi/byte; le persone pensavano che questo fosse l'inizio della prosperità continua dell'ecosistema Bitcoin grazie alla staffetta dei Runes, ma non ci si aspettava che il lancio dei Runes fosse immediatamente il picco, e l'entusiasmo speculativo è svanito in sole due settimane. Sebbene a giugno e novembre il valore di mercato dei Runes abbia brevemente superato i 2 miliardi di dollari, la vitalità e la liquidità del nuovo ecosistema sono rimaste a lungo in uno stato di stasi.
Inoltre, le performance degli altri protocolli di asset in quest'anno sono state simili; il picco annuale di ORDI ha visto una flessione del 70% e l'emergere di nuovi asset ha provocato un FOMO di capitali, ma successivamente, a causa della mancanza di nuovi capitali e flussi, è diventato sempre più difficile, come nel caso del PIZZA airdrop di Unisat, o del CAT 20 lanciato dalla rete Fractal.
Le ragioni sono due: prima di tutto, potrebbe essere che dopo le precedenti fasi di mercato toro di Bitcoin, la narrativa dell'emissione equa di asset del Bitcoin dopo i Runes non suscita più entusiasmo nel pubblico, non è in grado di generare nuovamente un effetto di ricchezza; in secondo luogo, i mercati esteri e interni non si sostituiscono, l'ecosistema non ha formato un'alleanza, e le comunità più grandi dei Runes sono principalmente dominate da utenti stranieri, mentre i fondi principali nel mondo di lingua cinese rimangono concentrati sui BRC 20, come il popolare 'moneta di spinta' di quest'anno.
Il tasso di sopravvivenza degli L2 di Bitcoin è inferiore al 20%.
Sfortunatamente, l'ecosistema Bitcoin L2 del 2024 non ha raggiunto la prosperità inizialmente attesa. 'A parte la Lightning Network, tutti gli altri Bitcoin L2 sono castelli in aria', ha criticato Casey, il fondatore del protocollo Ordinals, in un'intervista riguardo agli L2 di Bitcoin.
Negli ultimi 12 mesi, ci sono stati oltre 100 progetti Bitcoin L2 sul mercato, ma secondo i dati di DefiLlama, ora ne rimangono solo 19, con un TVL di circa 2,8 miliardi di dollari. D'altra parte, il TVL dell'ecosistema Ethereum L2, solo Arbitrum, ha raggiunto i 3 miliardi di dollari.
Allora, perché lo sviluppo dell'ecosistema Ethereum con gli L2 si è dimostrato fattibile mentre il trasferimento a quello di Bitcoin non ha avuto gli stessi risultati?
All'inizio, la maggior parte degli L2 di Bitcoin mancava di innovazione. Nei primi giorni del settore degli L2 di Bitcoin, per attrarre investimenti e costruire rapidamente l'ecosistema, molti L2 hanno adottato approcci simili alla struttura EVM + ponti cross-chain per espandere la rete principale di Bitcoin; sebbene questo metodo abbia tratto ispirazione dall'esperienza di Ethereum, rendendo facile e veloce la costruzione della catena e abbassando i costi di educazione degli utenti, non ha portato innovazione, e spesso è stato oggetto di critiche come 'se questo è considerato Bitcoin L2, allora Ethereum è il miglior Bitcoin L2'. I fatti hanno dimostrato che era così, ma con il declino dell'entusiasmo, questi L2 assemblati rapidamente sono scomparsi altrettanto velocemente.
Gli L2 di Bitcoin hanno avviato troppo presto la guerra per il TVL. Forse ispirati dall'esplosione degli L2 di Ethereum, gli L2 di Bitcoin hanno fin dall'inizio imparato a stimolare la crescita del TVL utilizzando incentivi e team. Merlin è una delle catene più popolari tra gli L2 di Bitcoin; il 9 febbraio 2024, ha sparato il primo colpo nella guerra per il TVL di Bitcoin, raggiungendo un TVL di 543 milioni di dollari in sole 24 ore, e anche B² Network, BEVM e Bitlayer hanno avviato la loro competizione per il TVL.
Alla fine, Merlin ha vinto questa competizione con un TVL di oltre 3 miliardi di dollari in un mese, lanciando il token ufficiale MERL su OKX il 19 aprile; dopo il lancio, il prezzo di MERL ha toccato un massimo di 1,78 USDT, ma poi è rapidamente crollato, con una flessione massima del 85%. Da quel momento in poi, l'attenzione dei prezzi sull'ecosistema Bitcoin L2 è passata da aspettative a delusione e critica.
A chi è stata riconosciuta la narrativa dello staking di Bitcoin?
La squadra di finanziamento è lussuosa e la narrativa 'sensuale' di Babylon e il suo ecosistema di re-staking Bitcoin sono un'altra area attesa nell'ecosistema Bitcoin del 2024. Quando il primo round di staking della mainnet di Babylon è stato aperto ad agosto, ha attirato l'attenzione di tutto il web, raggiungendo il limite di 1000 BTC in sole 3 ore; attualmente, il TVL di Babylon ha raggiunto 57.051,72 BTC, equivalente a circa 5,64 miliardi di dollari. Ma rispetto al TVL di 15,718 miliardi di dollari di EigenLayer, il TVL di Babylon è solo un terzo; allo stesso tempo, con il Bitcoin che continua a superare nuovi massimi, l'attenzione del mercato su Babylon non è aumentata; a chi è stata riconosciuta la narrativa dello staking di Bitcoin?
C'è una disconnessione tra mercato e prodotto; i veri grandi possessori non vogliono cedere i loro Bitcoin. Il motto narrativo di Babylon è di sbloccare la liquidità di 21 milioni di BTC tramite lo staking, ma il mercato potrebbe non apprezzarlo. Il mercato riconosce più l'Ethereum come asset finanziario nativo on-chain, mentre continua a considerare Bitcoin come 'oro digitale', il che spiega in parte perché la dimensione del fondo del Bitcoin spot ETF sia molto più grande rispetto a quella dell'Ethereum spot ETF.
Per i detentori di Bitcoin, con il continuo aumento del Bitcoin, sono sempre meno disposti a cedere i Bitcoin in loro possesso, mentre per la finanza tradizionale, il Bitcoin spot ETF e MSTR sono ciò che realmente apprezzano nel BTCFi. Questo è completamente in contrasto con la situazione dell'ecosistema Ethereum, che incoraggia meccanicamente lo staking.
Babylon è il palcoscenico, ma altri stanno recitando. Secondo i dati ufficiali di Babylon, protocolli di re-staking come Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock e Chakra rappresentano oltre il 60% del totale dello staking di Babylon. Il funzionamento di queste piattaforme può essere riassunto nel fatto che gli utenti scambiano i loro BTC per BTC 'impacchettati' dalla piattaforma, e la piattaforma deposita BTC in Babylon, consentendo agli utenti di godere di un doppio rendimento da Babylon e dai punti della piattaforma. Ma il problema è che i BTC depositati dagli utenti e i BTC impacchettati dalla piattaforma potrebbero non essere in rapporto 1:1, e il BTC impacchettato in circolazione potrebbe superare il valore del BTC bloccato, il che potrebbe comportare rischi di liquidità.
Allo stesso tempo, la sicurezza dei protocolli di re-staking merita considerazione; in precedenza, Bedrock ha subito un attacco che ha causato perdite per circa 2 milioni di dollari su DEX. Anche se Babylon afferma di utilizzare una soluzione di auto-custodia per proteggere la sicurezza dei fondi degli utenti, la maggior parte dei protocolli di re-staking dietro di essa utilizza soluzioni di custodia, che non corrispondono al concetto inizialmente promosso da Babylon. Pertanto, non solo i grandi possessori non vogliono fare staking di BTC, ma in situazioni in cui i rendimenti non sono chiari e la sicurezza è insufficiente, anche i piccoli investitori esitano a partecipare allo staking.
In sintesi, sebbene l'ecosistema Bitcoin del 2024 abbia avuto un buon inizio, le prestazioni del protocollo Runes al lancio sono state il picco, vari protocolli di asset si sono rapidamente raffreddati, lo sviluppo drammatico di Merlin e di altri Bitcoin L2, e l'ecosistema Babylon non ha portato al mercato toro BTCFi atteso, ci fanno sentire dispiaciuti per lo sviluppo dell'ecosistema Bitcoin in quest'anno.
Nel 2025, andrà tutto bene?
È importante sottolineare che quanto detto sopra non è una previsione negativa per l'ecosistema Bitcoin, né la sua condanna definitiva—le aspettative meravigliose delle persone per il futuro e la situazione reale presentano sempre delle discrepanze, e io chiamo questa discrepanza 'dispiacere', ed è anche il mio riassunto per l'ecosistema Bitcoin di quest'anno.
Ad oggi, l'ecosistema Bitcoin ha ancora sostenitori e costruttori determinati. Comunità come ORDI, Rune DOG, PUPS stanno continuando a costruire, OKX Wallet e Unisat continuano a migliorare l'infrastruttura, e sebbene la bolla dei Bitcoin L2 sia scoppiata, i team sopravvissuti non hanno ancora rinunciato, innovazioni come OP_CAT sono in arrivo, e Babylon potrebbe lanciare il TGE a gennaio-febbraio 2025...
Nel 2025, andrà tutto bene, giusto? Anche se quest'anno non abbiamo assistito a un'esplosione su larga scala dell'ecosistema Bitcoin, continuo a credere che l'ecosistema Bitcoin sarà ancora il protagonista di questo ciclo, affrontando con fiducia il 2025.
Se fossi tu, quale parola chiave daresti all'ecosistema Bitcoin di quest'anno?
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