"Le stablecoin sono un'opportunità da trilioni di dollari."
Secondo un rapporto di ricerca pubblicato dal partner di Pantera Capital Ryan Barney e Mason Nystrom, affermano che le stablecoin rappresentano un'opportunità da trilioni di dollari, e non è un'esagerazione. Come asset crittografici ancorati 1:1 alle valute fiat e mantenuti in valore attraverso algoritmi o riserve, le stablecoin, grazie alla loro natura non speculativa, hanno visto la loro quota nelle transazioni blockchain aumentare dal 3% nel 2020 a oltre il 50% attualmente.
Sviluppo del mercato delle stablecoin negli ultimi due anni
2024: l'anno della svolta
Quest'anno, il mercato delle stablecoin ha raggiunto un'importante svolta, con un volume totale di transazioni annuali che ha raggiunto i 5 trilioni di dollari e quasi 200 milioni di conti che hanno generato oltre un miliardo di transazioni. A differenza dell'ultima bull run, l'applicazione delle stablecoin ha superato i confini dell'ecosistema DeFi, mostrando un potenziale notevole nel settore dei pagamenti transfrontalieri, con una crescita significativa nei mercati emergenti dove la domanda di dollari USA è forte. Attualmente, l'offerta e il volume di scambi delle stablecoin on-chain hanno raggiunto un massimo storico.
I giganti della fintech tradizionale si stanno rapidamente posizionando:
• Stripe ha acquisito la piattaforma Bridge per 1,1 miliardi di dollari, definendo le stablecoin "il superconduttore dei servizi finanziari"
• PayPal ha lanciato la propria stablecoin PYUSD nel 2023
• Robinhood annuncia una collaborazione con una società di criptovalute per preparare una rete globale di stablecoin
• Il mercato RWA dei titoli di Stato statunitensi è quasi raddoppiato a 3 miliardi di dollari, con una crescita di 30 volte rispetto all'inizio del 2023, di cui:
• USYC in collaborazione tra Hashnote e Copper ha raggiunto 880 milioni di dollari
• BUIDL di BlackRock ha raggiunto 560 milioni di dollari
2025: la scala si espanderà ulteriormente
Il gigante della gestione patrimoniale Bitwise ha precedentemente affermato nelle sue (10 previsioni sul mercato delle criptovalute del 2025) che, con l'approvazione della legislazione sulle stablecoin negli Stati Uniti e l'ingresso di capitali istituzionali, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin potrebbe raddoppiare fino a 400 miliardi di dollari, mentre il mercato della tokenizzazione degli asset reali (RWA) è previsto raggiungere i 50 miliardi di dollari. ParaFi prevede che il mercato RWA tokenizzato raggiunga i 2 trilioni di dollari entro il 2030, e l'Associazione dei mercati finanziari globali prevede che potrebbe superare i 16 trilioni di dollari.
I giganti finanziari globali si stanno attivamente posizionando:
• Goldman Sachs: piattaforma di asset digitali lanciata, assistendo una banca d'investimento europea nell'emissione di obbligazioni digitali da 100 milioni di euro e pianificando la costruzione di una blockchain privata
• Siemens: primo a emettere obbligazioni digitali da 60 milioni di euro sulla blockchain
• HSBC, JPMorgan, Citibank: esplorano il business della tokenizzazione dei titoli di Stato
Ora diamo un'occhiata ad alcune importanti sotto-categorie di progetti RWA:
Settore RWA
Ondo Finance (ONDO)
ONDO Finance è un progetto RWA focalizzato sull'introduzione di strumenti finanziari tradizionali nel DeFi, collaborando con istituzioni finanziarie tradizionali per acquisire asset di titoli di Stato statunitensi. Successivamente, attraverso contratti intelligenti, emette titoli tokenizzati, suddividendo la proprietà di tali titoli di Stato in piccole frazioni che gli investitori possono acquistare, consentendo così di detenere indirettamente titoli di Stato statunitensi. Il valore dei suoi token è strettamente legato al valore dei titoli di Stato statunitensi rappresentati. Poiché i titoli di Stato statunitensi occupano una posizione importante e stabile nei mercati finanziari globali, ONDO ha attratto numerosi investitori in cerca di rendimenti stabili e protezione. Durante periodi di elevata volatilità del mercato, il prezzo dei suoi token rimane relativamente stabile, con il volume di scambi che mostra una crescita costante. Con l'aumento della domanda di digitalizzazione degli asset finanziari tradizionali, ONDO è destinata ad espandere ulteriormente la propria quota di mercato, attirando in particolare investitori istituzionali e investitori privati ad alto patrimonio.
Capitalizzazione di mercato: 2.407.391.199
Classifica: #51
Synthetix (SNX)
Synthetix è un protocollo per la costruzione di asset sintetici, che consente agli utenti di generare una varietà di asset sintetici legati a beni reali attraverso il collaterale dei token SNX. Il valore di questi asset è legato a beni nel mondo reale, come azioni, materie prime e valute. Ad esempio, gli utenti possono creare un asset sintetico legato al prezzo delle azioni della Apple. La piattaforma utilizza oracoli per ottenere informazioni sui prezzi dei beni esterni, e le fluttuazioni di prezzo riflettono le performance delle azioni Apple nei mercati tradizionali. SNX offre agli investitori un modo conveniente per investire in asset del mercato tradizionale senza dover possedere direttamente tali asset, ampliando così le opportunità di investimento. Tuttavia, la trasparenza, la liquidità degli asset sintetici e le politiche di regolamentazione sono cruciali per il loro sviluppo a lungo termine, e devono affrontare rischi legati ai meccanismi di prezzo (Oracle) e alla manipolazione del mercato.
Capitalizzazione di mercato: 760.095.061
Classifica: #117
Plume Network
Plume Network è una nuova piattaforma focalizzata sulla finanziarizzazione degli asset reali (RWAfi), progettata per semplificare l'emissione, il trading e la gestione degli asset reali attraverso la tecnologia blockchain. Fornisce un'infrastruttura che consente a imprese e istituti di gestione patrimoniale di caricare facilmente asset tradizionali sulla blockchain. La piattaforma ha diverse funzionalità, tra cui tokenizzazione degli asset, matchmaking di trading e fornitura di liquidità. Il suo punto di forza è la forte compatibilità, in grado di supportare diversi tipi di asset tradizionali come immobili, obbligazioni, equità, ecc. Ciò offre alle imprese canali di finanziamento più efficienti, ma la principale sfida è come realizzare un efficace allineamento e conformità regolamentare con le istituzioni finanziarie tradizionali.
Settore delle stablecoin
Attualmente, tra le prime 10 stablecoin per capitalizzazione di mercato, USDT ha un valore totale di 142,7 miliardi di dollari, superando di gran lunga l'offerta delle altre stablecoin. USDC è al secondo posto, con una capitalizzazione attuale di 41,9 miliardi di dollari, ma dai dati di trading on-chain, il tasso di utilizzo di USDC supera quello di USDT, con un volume totale di transazioni negli ultimi mesi che è quasi il doppio di quello di USDT. Questo mese, la capitalizzazione di USDe ha raggiunto i 6 miliardi di dollari, superando DAI (4,5 miliardi di dollari) e diventando la terza stablecoin per capitalizzazione di mercato.
Secondo la classifica di capitalizzazione di CMC, abbiamo osservato che la capitalizzazione di USD0 ha raggiunto anche i 1,5 miliardi di dollari, con una crescita del 77,17% negli ultimi 7 giorni, e la sua classifica è salita al 9° posto. È un protocollo di stablecoin innovativo emesso da Usual, un progetto lanciato su Binance Launchpool, che integra BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0, Hashnote in una stablecoin verificata on-chain e senza permesso, che ha recentemente offerto agli utenti a un airdrop molto generoso, e il prezzo del suo token di piattaforma USUAL ha mostrato prestazioni forti di recente. I prossimi capitoli condivideranno alcuni progetti di stablecoin degni di partecipazione.
Usual (USUAL)
Usual è un emittente di stablecoin fiat sicuro e decentralizzato, garantendo che la sua stablecoin USUAL possa essere convertita in dollari a un rapporto di 1:1 attraverso il possesso di riserve in dollari. Allo stesso tempo, Usual distribuisce la proprietà e il diritto di governance della piattaforma attraverso il suo token di piattaforma USUAL. Come infrastruttura multi-chain, Usual integra le crescenti stablecoin tokenizzate di asset del mondo reale (RWA) come BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0, Hashnote, trasformandole in stablecoin USD0 verificate on-chain e senza permesso. USD0 è il primo token di deposito liquido (LDT) supportato da asset del mondo reale a un rapporto di 1:1, con alta stabilità e sicurezza. Gli utenti possono coniare USD0 attraverso il deposito diretto di RWA o in modo indiretto tramite USDC/USDT, offrendo un modo operativo conveniente e diversificato.
Capitalizzazione di mercato: 634.268.673
Classifica: #133
Ethena (ENA)
Ethena è comunemente vista come un progetto di stablecoin decentralizzata USDe e come protocollo di dollaro sintetico su Ethereum, offrendo soluzioni native per le criptovalute e "obbligazioni Internet", mirate a risolvere i problemi di emissione autonoma di moneta e di valutazione di base nel mondo web3, riportando il diritto di emissione monetaria nel mondo web3. Nel 2023, le transazioni on-chain delle stablecoin hanno superato i 12 trilioni di dollari, e AllianceBernstein prevede che entro il 2028 la dimensione del mercato delle stablecoin potrebbe raggiungere 2,8 trilioni di dollari, mentre ENA, se accettata dal mercato, potrebbe avere un enorme potenziale di valore. Tuttavia, ENA deve affrontare vari rischi. Rischi di finanziamento: sebbene possano beneficiare dal finanziamento, potrebbero dover pagare costi, ma i rendimenti negativi non durano a lungo e c'è un fondo di riserva a protezione degli utenti; per quanto riguarda i rischi di liquidazione, il leverage nelle transazioni di derivati non è elevato e ci sono vari modi per garantire che il rischio sia controllabile; i rischi di custodia dipendono dai fornitori di "liquidazione off-chain", riducendo il rischio attraverso un trust di isolamento in caso di fallimento e diverse controparti; il rischio di fallimento delle borse può essere mitigato attraverso collaborazioni tra più borse e mantenendo il controllo sugli asset; i rischi di collaterale supportano asset diversi da quelli sottostanti, ma il basso leverage e il piccolo sconto sui collaterali rendono il loro impatto trascurabile. In sintesi, il progetto ENA presenta opportunità e sfide, ed è degno di attenzione per il suo futuro sviluppo.
Capitalizzazione di mercato: 3.030.206.926
Classifica: #42
Frax (FXS)
FRAX è il primo protocollo di stablecoin parzialmente collateralizzato e parzialmente algoritmico, combinando i vantaggi del collaterale in valute fiat tradizionali e del controllo algoritmico. Attraverso contratti intelligenti, FRAX realizza un equilibrio dinamico tra l'offerta di stablecoin e la domanda di mercato. L'innovazione di FRAX risiede nel suo meccanismo di collaterale elastico, che consente agli utenti di coniare stablecoin FRAX depositando dollari o altre criptovalute. Il protocollo ha anche introdotto FRAX Share (FXS) come token di governance, consentendo ai detentori di partecipare alla governance della piattaforma e condividere i profitti. Il protocollo offre anche tre applicazioni. Fraxswap è un market maker automatico con TWAMM incorporato, in grado di effettuare grandi transazioni a lungo termine. Fraxlend è una piattaforma di prestito che può creare mercati di prestito di token ERC-20, supportando diverse funzionalità e consentendo la creazione di mercati di debito over-the-counter con termini personalizzati. Fraxferry è un ponte cross-chain che può trasferire in modo sicuro i token emessi localmente dal protocollo Frax, senza la necessità di bridging o applicazioni di terze parti, con fondi che arrivano entro 24-48 ore. Frax Finance costruisce un ecosistema DeFi ricco di funzionalità attraverso stablecoin e applicazioni, offrendo agli utenti una varietà di servizi e opzioni in diversi scenari.
Capitalizzazione di mercato: 355.706.115
Classifica: #194
Lista DAO (LISTA)
Lista DAO è un progetto di staking liquido e LSDFi basato su BNB Chain, precedentemente noto come Helio Protocol, che è stato creato dopo l'investimento di Binance Labs e la fusione con Synclub. È progettato per fornire rendimento per gli asset crittografici in collaterale e supportare il prestito di stablecoin decentralizzate LISUSD. Le meccaniche centrali includono il prestito di stablecoin, lo staking liquido e il collaterale innovativo. Il prestito di stablecoin opera attraverso un modello di collaterale eccessivo, mentre LISUSD è una stablecoin decentralizzata che non dipende completamente dall'ancoraggio a valute fiat, supportando diversi asset di collaterale e introducendo nuovi asset di staking nell'area innovativa. Per quanto riguarda lo staking liquido, gli utenti possono stakare asset crittografici per ottenere token di liquidità, come stakando BNB per ricevere sLISBNB, che possono essere utilizzati su più piattaforme, guadagnando allo stesso tempo rendimento di staking e potendo stakare sLISBNB per prendere in prestito LISUSD, attualmente con un tasso d'interesse per il prestito dello 0%. In sintesi, Lista DAO ha un grande potenziale nel campo DeFi e ha la possibilità di affermarsi grazie ai suoi servizi e innovazioni.
Capitalizzazione di mercato: 85.255.603
Classifica: #475
Conclusione
In sintesi, il settore RWA e delle stablecoin mostra un enorme potenziale per la combinazione della tecnologia blockchain con la finanza tradizionale. In futuro, con i progressi tecnologici e il progressivo chiarimento delle normative, è probabile che questo settore maturi ulteriormente, diventando un importante ponte tra la finanza tradizionale e il mondo blockchain. Questi progetti, attraverso meccanismi innovativi, hanno abbassato le barriere all'ingresso nella finanza, migliorando la liquidità e la trasparenza degli asset e attirando un numero crescente di investitori istituzionali e privati. Per gli investitori, comprendere a fondo il funzionamento di questi progetti e i potenziali rischi aiuterà a cogliere le opportunità in questo settore. Tuttavia, lo sviluppo rapido di questo settore comporta anche rischi, inclusa la volatilità del mercato, l'incertezza delle politiche di regolamentazione e questioni di sicurezza tecnologica.
C'è un punto che richiede particolare attenzione: sebbene i progetti RWA e le stablecoin offrano agli investitori opportunità senza precedenti, ci sono anche potenziali rischi legati alla conformità e alla mancanza di trasparenza. Pertanto, gli investitori che partecipano a tali progetti dovrebbero comprendere appieno i rischi correlati, valutare con attenzione i rendimenti degli investimenti e la propria capacità di tolleranza al rischio. Questo rapporto è solo a scopo informativo e non costituisce alcun consiglio d'investimento. In futuro, con l'emergere di politiche di regolamentazione più chiare e il continuo miglioramento tecnologico, il settore RWA e delle stablecoin potrebbe ottenere un'applicazione più ampia e un'influenza più profonda a livello globale.
