Mercati
Mercoledì le azioni sono salite, riprendendosi dal ribasso di martedì che aveva interrotto la serie di vittorie consecutive post-elettorali. Il grilletto? I dati sull’inflazione che si sono allineati perfettamente al target hanno rappresentato una boccata d’aria fresca per i trader che si stavano muovendo nel recente caos di indicatori economici imprevedibili. La notizia ha portato un’ondata di ottimismo, soprattutto perché ha aumentato le probabilità di un taglio dei tassi a dicembre all’80%, consolidando le speranze per quello che alcuni operatori di borsa chiamano “l’ultimo regalo di Natale”.
A 34 giorni dalla fine, i trader di futures stanno ora assegnando una probabilità dell’82% ad un taglio dei tassi a dicembre, secondo lo strumento Fed Watch – uno scenario che batte l’ottenimento del temuto pezzo di carbone senza alcun taglio dei tassi nella calza di Natale. L'indice dei prezzi al consumo ha soddisfatto le aspettative, allentando i timori di un rialzo a sorpresa che avrebbe potuto far deragliare i piani di allentamento della Fed. Anche i falchi della Fed sono intervenuti, con il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari che ha espresso la sua fiducia in televisione che l'inflazione "sta andando nella giusta direzione". direzione."
Con l’avvicinarsi delle festività natalizie, i mercati interpretano queste notizie sull’inflazione come un forte segnale che tutto andrà bene, aspettandosi che dicembre porti più massimi che minimi.
Per coloro che hanno già vissuto un rodeo commerciale di Trump, sappiamo fin troppo bene che c’è un grande potenziale che le cose vadano storte da qui alle vacanze. Anche se i mercati sono pieni di ottimismo, i trader esperti ricordano lo shock che può derivare da sorprese politiche, tweet inaspettati e colpi di scena geopolitici. C’è la possibilità che questo rally possa finire in lacrime, con un’inversione di tendenza simile al Grinch per le festività natalizie, a maggior ragione se i rendimenti dei decennali UST raggiungessero rapidamente il 4,60% o più. Quindi, anche se il programma può sembrare stabilito, preparatevi alla volatilità: il regalo di Natale di quest'anno potrebbe essere ancora un pezzo di carbone poiché i trader tengono d'occhio i premi per il rischio azionario (ERP) che sembrano pronti a capovolgersi.
Mercati Forex
Nel frattempo, il dollaro USA sfida la sua consueta tendenza all’indebolimento mentre le probabilità di taglio della Fed aumentano. Invece, ogni calo del dollaro è visto come un’opportunità di acquisto. Perché? Gran parte del commercio del dollaro si è spostato dai puri indicatori economici alla nuova e accesa arena geopolitica. Con un Congresso controllato dai repubblicani ora ufficiale, Trump ha un percorso agevole verso una politica aggressiva senza molta resistenza. La sua formazione di governo – inclusa la potenziale nomina di falchi cinesi come Marco Rubio a Segretario di Stato – segnala una posizione aggressiva, probabilmente dando il via alla sua agenda commerciale con tariffe che potrebbero colpire Cina, Messico ed Europa.
La sequenza qui è critica. I tori del dollaro sono fissati su quello che potrebbe essere un programma meticolosamente pianificato: in primo luogo, barriere commerciali aggressive e tariffe volte a ridurre i deficit commerciali degli Stati Uniti con pesi massimi come Cina ed Europa; per poi passare a un secondo atto ricco di iniziative a favore della crescita – si pensi alla deregolamentazione e ai tagli alle imposte sulle società. Se i trader interpretano correttamente il rendimento più alto dell’UST a 10 anni e le foglie di tè più aggressive della Fed per il 2025, potranno iniziare a prenotare “biglietti per il Parity Party in Europa” all’inizio del primo trimestre del 2025.
Ad ogni svolta in questa saga in corso, i mercati sono pronti per un rally del dollaro – e anche Bitcoin è nel mix, cavalcando l’onda speculativa. Questo approccio stratificato alla strategia economica di Trump potrebbe preparare il terreno per una fase elettrizzante nella finanza globale, portando un potente mix di crescita guidata dalla politica e maggiore volatilità degli asset. Gli investitori, nel frattempo, si stanno preparando per quello che potrebbe essere un periodo di guadagni di successo per il dollaro e Bitcoin.
Mercati petroliferi
I trader petroliferi sono nervosi mentre l’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) si prepara a pubblicare il suo ultimo rapporto mensile sul mercato petrolifero, anticipando una prospettiva ribassista. Ciò avviene nel contesto delle recenti aperture diplomatiche dell’Iran nei confronti del presidente eletto Donald Trump, che ha scelto di non intraprendere ritorsioni contro Israele – una mossa prudente data la posizione assertiva del “non prendere prigionieri geopolitici” dell’amministrazione entrante. Allo stesso tempo, persistono preoccupazioni sulla domanda di petrolio della Cina, con l’economia che deve affrontare sfide e la rapida adozione di veicoli elettrici (EV) pronti a sconvolgere l’industria petrolifera, proprio mentre la lampadina di Edison spense la luce nella fabbrica di candele.
Mercati dell'oro
L’oro è bloccato nella sindrome del coltello che cade, con la crescente forza del dollaro USA e i rendimenti più alti che raffreddano il recente rally del metallo. Tradizionalmente il “business della paura”, il fascino dell’oro sta svanendo mentre Trump suggerisce di mediare la pace in Medio Oriente e nell’Europa orientale affrontando i fuochi geopolitici che alimentano la crescita dell’oro.
In Asia, dove l’acquisto di oro prospera nelle valute locali come il baht tailandese e il ringgit malese (la vera copertura della guerra commerciale). Per molti qui, acquistare oro in valuta locale è una copertura intelligente, che evita la volatilità del dollaro e protegge gli investimenti.
L’oro potrebbe crollare rispetto al dollaro USA, ma le mosse strategiche nei mercati locali lo tengono fuori dai giochi.