Autore originale: Carol, PANews
Nel 2024, Bitcoin ha superato la soglia di 100.000 dollari in un trend ascendente, stabilendo una nuova pietra miliare per lo sviluppo degli asset digitali. Le parole chiave "approvazione ETF", "halving" e "elezione presidenziale negli Stati Uniti" hanno guidato i cambiamenti del mercato Bitcoin durante l'anno. In questo contesto complessivo, quali specifici cambiamenti nel mercato delle transazioni, nei fondamentali on-chain e nei livelli applicativi di Bitcoin meritano attenzione? Quali potenziali impatti avranno questi cambiamenti sullo sviluppo del 2025?
La colonna dati di PANews PAData ha analizzato i cambiamenti di Bitcoin nel 2024 attraverso dati multidimensionali. In generale:
Mercato delle transazioni:
L'aumento annuale di Bitcoin ha raggiunto il 131,83%, inferiore al 158,06% dell'anno scorso.
I principali motori che hanno spinto l'aumento del prezzo di Bitcoin quest'anno sono stati la gradualità della regolamentazione favorevole e permissiva, e non semplicemente la scarsità di offerta (halving).
Quest'anno, i livelli di profitto degli investitori a lungo termine sono stati migliori, e gli investitori a lungo termine tendono a ridurre il rischio più rapidamente quando il mercato si avvicina a livelli di surriscaldamento.
Quest'anno, il mercato delle transazioni ha mostrato un aumento sia del volume che del prezzo. Il volume medio giornaliero delle transazioni è stato di circa 38,354 miliardi di dollari, con un aumento del 102,72% rispetto all'anno scorso. Alla fine dell'anno, l'ammontare totale delle posizioni aperte era di circa 30,948 miliardi di dollari, con un aumento del 195,79% rispetto alla fine dell'anno scorso.
Il totale delle partecipazioni negli ETF Bitcoin ha raggiunto 11.200.600 BTC, con una forte crescita annuale dell'80,87%.
Fondamentali on-chain:
Quest'anno, il numero medio mensile di indirizzi attivi on-chain di Bitcoin è stato di circa 780.300, in calo del 17,75% rispetto all'anno precedente. Questo potrebbe indicare che, in un trend di crescita chiaro, le strategie di holding a lungo termine predominano e il mercato potrebbe passare a una fase di crescita a bassa liquidità dominata da investitori istituzionali.
Il volume totale delle transazioni on-chain accumulate nell'anno è stato di circa 49.665.800 BTC, equivalenti a 3,28 trilioni di dollari. Il volume totale delle transazioni in moneta è aumentato leggermente del 4,67% rispetto all'anno precedente.
Il numero di indirizzi con un saldo tra 100 e 1000 BTC è aumentato dell'11,21%, il che indica che la tendenza alla riduzione dei saldi degli indirizzi negli ultimi anni ha subito un cambiamento, mostrando invece una tendenza all'aumento dei saldi quest'anno.
Livello applicativo:
A fine anno, il TVL di Bitcoin era di circa 6,755 miliardi di dollari, con un aumento annuale del 2117,11%, di cui il TVL di Babylon rappresentava l'82,37%.
Lo staking ha sostituito i pagamenti (Lightning Network) come principale applicazione di Bitcoin.
Prospettive per il prossimo anno:
L'atteggiamento hawkish delle riduzioni dei tassi nell'ambito del QT ha reso sia la liquidità a lungo che a breve termine tese, il che rappresenta la principale pressione per il proseguimento dell'aumento di Bitcoin l'anno prossimo.
L'aumento di quest'anno è legato alle aspettative favorevoli dell'ambiente normativo dopo le elezioni. Se l'ambiente normativo dell'anno prossimo potrà ulteriormente allentarsi, ciò sarà favorevole per la continuazione dell'aumento di Bitcoin.
BTCFi potrebbe svilupparsi ulteriormente, ma se l'applicabilità deve diventare la logica principale di prezzo di Bitcoin, è necessario prima raggiungere un'espansione continua della scala applicativa, il che potrebbe essere difficile l'anno prossimo.
Mercato delle transazioni: il prezzo delle monete ha registrato un aumento annuale di oltre il 131%, con le partecipazioni degli ETF superiori a 1.120.000 BTC.
Nel 2024, il prezzo di Bitcoin è aumentato da 42.208 dollari all'inizio dell'anno fino a 97.851 dollari a fine anno (fino al 20 dicembre), con un aumento annuale del 131,83%. Il 17 dicembre ha addirittura superato la soglia di 100.000 dollari, registrando il massimo storico di 106.074 dollari, con un aumento massimo annuale di circa il 151,31%. Anche se alla fine dell'anno ha iniziato a correggersi leggermente, il prezzo rimane comunque ai massimi storici.
Guardando il trend complessivo, quest'anno Bitcoin ha attraversato tre fasi: "aumento - lateralizzazione - aumento", corrispondenti sostanzialmente ai tre eventi principali: "approvazione ETF", "quarto halving" e "elezioni presidenziali negli Stati Uniti". In generale, l'aumento di Bitcoin quest'anno non può essere attribuito solo alla scarsità di offerta derivante dall'halving, o almeno non è completamente basato sulla logica tradizionale della scarsità di offerta. L'approvazione degli ETF e il risultato delle elezioni americane indicano che il principale motore per l'aumento del prezzo di Bitcoin è stata la gradualità della favorevole e permissiva regolamentazione, il che ha spinto una massiccia affluenza di capitali istituzionali nel mercato, iniettando liquidità nel mercato e ulteriormente sostenendo la crescita del prezzo.
Secondo i dati di Glassnode, alla fine dell'anno, la percentuale di token profittevoli ha raggiunto il 90,16% (fino al 20 dicembre), un livello storico. Da una prospettiva strategica di profitto, il LTH-SOPR/STH-SOPR (rapporto di profitto degli output degli investitori a lungo termine / rapporto di profitto degli output degli investitori a breve termine) è aumentato da 1,55 all'inizio dell'anno a 2,11 a fine anno, con una media annuale di 2,16. Soprattutto dopo la fine di novembre, questo rapporto è stato ripetutamente superiore a 3, raggiungendo il massimo di oltre 4. Un valore superiore a 1 indica che i livelli di profitto degli investitori a lungo termine sono superiori a quelli degli investitori a breve termine, e più alto è il valore, maggiore è il livello di profitto degli investitori a lungo termine.
In generale, i livelli di profitto degli investitori a lungo termine sono stati migliori quest'anno, e questa superiorità è diventata sempre più evidente man mano che ci si avvicinava alla fine dell'anno. Inoltre, analizzando il prezzo della moneta, si può notare che i livelli di profitto degli investitori a lungo termine hanno raggiunto il loro picco prima dei picchi di prezzo della moneta, il che significa che gli investitori a lungo termine tendono a ridurre il rischio più rapidamente quando il mercato si avvicina a livelli di surriscaldamento.
Quest'anno, il mercato delle transazioni Bitcoin ha registrato un aumento sia del volume che del prezzo, con un prezzo delle monete in costante aumento accompagnato da un aumento del volume di scambi.
Secondo le statistiche, il volume medio giornaliero delle transazioni di Bitcoin quest'anno è stato di circa 38,354 miliardi di dollari, con un volume massimo giornaliero di oltre 190,4 miliardi di dollari. Il picco delle transazioni dell'anno si è verificato dopo novembre, con i volumi giornalieri medi di novembre e dicembre rispettivamente di 74,897 miliardi di dollari e 96,543 miliardi di dollari, superando di gran lunga il livello mensile medio precedente di 30,8 miliardi di dollari.
Anche il mercato dei futures è stato attivo. L'ammontare totale delle posizioni aperte è aumentato da 10,915 miliardi di dollari all'inizio dell'anno a 30,948 miliardi di dollari a fine anno, con un aumento annuale del 183,53%, un incremento significativo.
Come uno dei principali fattori che hanno spinto l'aumento del prezzo di Bitcoin, la situazione patrimoniale di ciascun ETF è stata oggetto di grande attenzione quest'anno. Secondo le statistiche, il totale delle partecipazioni degli ETF Bitcoin è aumentato da 619.500 BTC all'inizio dell'anno a 11.200.600 BTC a fine anno, con una forte crescita annuale dell'80,87%. Il periodo di rapida crescita coincide sostanzialmente con il periodo di rapida crescita del prezzo della moneta, avvenuto tra febbraio-marzo e dopo novembre.
Attualmente, il possesso di BlackRock ha raggiunto 524.500 BTC, il più grande tra tutti gli ETF. Oltre a questo, anche Grayscale e Fidelity hanno un volume considerevole, rispettivamente di 210.300 BTC e 209.900 BTC. Gli altri ETF hanno un volume relativamente basso, la maggior parte sotto i 50.000 BTC.
Oltre agli ETF, sempre più società quotate sono diventate acquirenti di Bitcoin, il che potrebbe portare a ulteriori possibilità per il mercato. Secondo le statistiche, la società con la maggiore quantità di possesso attualmente è MicroStrategy, che detiene un totale di 439.000 BTC, superando il possesso di molti ETF. Inoltre, le principali aziende nel campo del mining di Bitcoin in Nord America, Marathon Digital Holdings e Riot Platforms, hanno anche una quantità relativamente alta di possesso, rispettivamente superiore a 40.000 BTC e 10.000 BTC.
Fondamentali on-chain: calo degli indirizzi attivi, aumento degli indirizzi di grandi dimensioni, il volume totale delle transazioni è aumentato a 49.660.000 BTC.
Quest'anno, il numero medio mensile di indirizzi attivi on-chain di Bitcoin è stato di circa 780.300, in calo del 17,75% rispetto ai 948.700 dell'anno scorso, con una diminuzione evidente. Tra gennaio-aprile e novembre-dicembre, il numero medio mensile di indirizzi attivi è stato superiore a 800.000, mentre da maggio a ottobre è stato inferiore a 720.000.
Sebbene questo sia sostanzialmente in linea con l'andamento del prezzo della moneta, è importante notare che, nel contesto di un prezzo del Bitcoin che ha raggiunto un massimo storico, il numero medio mensile di indirizzi attivi è diminuito e il numero massimo di indirizzi attivi in un mese è anch'esso diminuito. Questo cambiamento potrebbe significare che, in un trend di crescita chiaro, le strategie di holding a lungo termine predominano, e il mercato potrebbe passare da una fase di trading ad alta frequenza per investitori generali a una fase di crescita a bassa liquidità dominata da investitori istituzionali.
Quest'anno, il numero totale di transazioni on-chain di Bitcoin ha superato i 188 milioni, con un aumento di circa il 29,66% rispetto all'anno scorso, registrando un aumento per due anni consecutivi. Il numero medio mensile di transazioni è stato di 15,671 milioni, con ottobre che ha registrato il numero massimo di transazioni, raggiungendo 20.477,4. È interessante notare che, durante le fasi laterali del prezzo, il numero di transazioni on-chain è stato maggiore. Questo potrebbe essere influenzato da molti fattori, come il trading di arbitraggio a breve termine, la riorganizzazione degli indirizzi, la liquidazione dei contratti, ecc.
Il volume totale delle transazioni on-chain accumulate nell'anno è stato di circa 49.665.800 BTC, equivalenti a 3,28 trilioni di dollari. Il volume totale delle transazioni mensili accumulate è stato di circa 4.138.800 BTC, equivalenti a circa 273,45 miliardi di dollari.
In generale, la relativa tendenza del numero di transazioni e del volume totale delle transazioni continua a seguire il modello di diversificazione dell'anno scorso, ovvero rispetto al 2022 e agli anni precedenti, il numero di transazioni di Bitcoin è aumentato, mentre il volume totale delle transazioni è diminuito. Ciò è principalmente dovuto all'ambiente di alta quotazione delle monete e all'espansione del livello applicativo, come l'esplosione del protocollo Ordinals dell'anno scorso.
Dal punto di vista della distribuzione del saldo degli indirizzi, il numero di indirizzi con un saldo tra 0,001 e 0,01 BTC, 0,01 e 0,1 BTC, e 0,1 e 1 BTC rimane il maggiore, attualmente rappresentando il 97,24% del totale degli indirizzi. Tuttavia, quest'anno, il numero di indirizzi in questi tre intervalli di saldo ha mostrato una tendenza al ribasso durante l'anno, con diminuzioni rispettive del 3,94%, 2,74% e 2,62%. Tra tutti gli intervalli di saldo, solo il numero di indirizzi con un saldo tra 100 e 1000 BTC e 1000 e 10000 BTC è aumentato rispettivamente dell'11,21% e dell'1,68%. Ciò indica che la tendenza alla riduzione dei saldi degli indirizzi negli ultimi anni ha subito un cambiamento, mostrando invece una tendenza all'aumento dei saldi quest'anno, il che potrebbe essere correlato alla riorganizzazione degli indirizzi e alla costruzione di capitali istituzionali.
Livello applicativo: da Inscriptions a BTCFi, il TVL è aumentato del 2117% nell'anno.
Quest'anno, l'applicazione di Bitcoin si è concentrata dal livello delle Inscriptions a BTCFi, passando dall'emissione di asset a una maggiore disponibilità degli asset. Secondo i dati di DeFiLlama, il TVL di Bitcoin DeFi è aumentato da 305 milioni di dollari all'inizio dell'anno a 6,755 miliardi di dollari a fine anno, con un aumento annuale del 2117,11%, con un massimo di TVL che ha superato i 7,3 miliardi di dollari. Attualmente, Bitcoin è diventato la quarta blockchain per TVL, dopo Ethereum, Solana e Tron.
Dal punto di vista del tipo di protocollo, il principale protocollo Bitcoin di quest'anno è passato dalla Lightning Network nel settore dei pagamenti al settore dello staking con Babylon. Fino al 20 dicembre, il TVL di Babylon ha raggiunto 5,564 miliardi di dollari, pari all'82,37% del totale. Secondo i dati di Dune (@pyor_xyz), al 23 dicembre, il numero di indirizzi unici di Babylon ha superato i 140.000, con una crescita del 100% negli indirizzi di staking negli ultimi 7 giorni.
Lo sviluppo rapido di Babylon ha portato a una serie di protocolli di staking e re-staking. Attualmente, oltre a Babylon, ci sono 10 protocolli on-chain di Bitcoin come Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b 14 g, LISA BTC LST. Questi protocolli di staking potrebbero portare effetti di rete all'applicazione di Bitcoin, promuovendo ulteriormente la sua espansione.
Prospettive per il prossimo anno
Bitcoin ha già registrato un aumento significativo quest'anno. Guardando al 2025, è probabile che Bitcoin entri in un periodo di aggiustamento all'inizio dell'anno, e le prestazioni successive continueranno a essere influenzate da molteplici fattori, tra cui l'ambiente macroeconomico, l'ambiente normativo e lo sviluppo dell'industria, con opportunità nascoste nelle fluttuazioni.
Dal punto di vista dell'ambiente macroeconomico, la Federal Reserve ha adottato una posizione hawkish a fine anno, mentre è più importante che il contesto della politica di tightening quantitativo (QT) non sia cambiato. Questo significa che, sotto l'obiettivo di controllo dell'inflazione, la liquidità a lungo termine rimane tesa, e la crescita della liquidità a breve termine potrebbe anche rallentare. Pertanto, Bitcoin potrebbe avere una certa pressione per continuare a salire l'anno prossimo.
Tuttavia, guardando il trend dei prezzi di Bitcoin di quest'anno, la sua sensibilità ai cambiamenti nell'ambiente normativo è aumentata. Il risultato delle elezioni presidenziali statunitensi ha stimolato direttamente il prezzo di Bitcoin a superare i 100.000 dollari, e se l'anno prossimo ci sarà una maggiore flessibilità nelle politiche normative, ciò potrebbe fornire ulteriori impulsi per il continuo aumento di Bitcoin.
Dal punto di vista dello sviluppo del settore, l'emergere rapido di BTCFi ha portato Bitcoin a una nuova fase di applicazione degli asset, con protocolli di staking e altri protocolli che potrebbero favorire gli effetti di rete di questi asset, fornendo ulteriore supporto al valore del prezzo di Bitcoin. Tuttavia, se il prezzo di Bitcoin fosse altamente influenzato dall'applicabilità, ciò rappresenterebbe una nuova logica di aumento diversa dalla scarsità di offerta o dall'oro digitale, e ciò richiederebbe requisiti elevati per la scalabilità delle applicazioni, rendendo difficile raggiungerlo nel breve termine.
