Con la crescente speculazione secondo cui il presidente eletto Donald Trump potrebbe firmare un ordine esecutivo che dichiarerà una Riserva di Bitcoin il primo giorno o approvare una legislazione per istituire una Riserva durante il suo mandato, molti si chiedono se questa mossa potrebbe portare a un super ciclo crittografico.
Da quando la senatrice del Wyoming Cynthia Lummis ha introdotto il Bitcoin Reserve Act all'inizio di quest'anno, stati come Texas e Pennsylvania hanno presentato proposte simili. Si dice che Russia, Tailandia e Germania stiano valutando le proprie proposte, aumentando la pressione.
Se i governi competono per proteggere le proprie riserve di Bitcoin, diremo addio al ciclo quadriennale di boom-bust dei prezzi delle criptovalute che molti attribuiscono all’halving di Bitcoin?
Iliya Kalchev, analista della società di prestito criptovaluta Nexo, ritiene che il Bitcoin Reserve Act potrebbe rappresentare un momento di svolta per Bitcoin, segnalando il suo "riconoscimento come strumento finanziario legale a livello globale".
"Ogni ciclo di Bitcoin ha una narrazione che cerca di promuovere l'idea che 'questo ciclo è diverso'. Le condizioni non sono mai state più ideali. Le criptovalute non hanno mai avuto un presidente americano pro-criptovalute che controllasse il Senato e il Congresso."
Il Bitcoin Act del 2024 proposto da Lummis consentirebbe al governo degli Stati Uniti di collocare Bitcoin nella sua tesoreria come attività di riserva acquistando 200.000 BTC all'anno in cinque anni, accumulando 1 milione di Bitcoin, un importo che potrà detenere per almeno 20 anni.
Jack Mallers, fondatore e amministratore delegato di Strike, ritiene che Trump abbia "la capacità di utilizzare l'ordine esecutivo del primo giorno per acquistare Bitcoin", anche se avverte che ciò non equivarrebbe all'acquisto di 1 milione di Bitcoin.
Dennis Porter, co-fondatore del Satoshi Act Fund, un'organizzazione no-profit che sostiene le politiche statunitensi pro-Bitcoin, ritiene inoltre che Trump stia cercando di consentire una riserva strategica di Bitcoin attraverso un ordine esecutivo.
Finora, il team di Trump non ha confermato direttamente le affermazioni sull'ordine esecutivo, ma alla CNBC è stato chiesto a Trump se gli Stati Uniti avrebbero creato una riserva BTC simile alle loro riserve petrolifere no (forse significa legge) e lui ha risposto: "Sì, Credo di si."
Tuttavia, un ordine esecutivo mancherebbe di stabilità perché i presidenti successivi spesso annullano tali ordini. L’unico modo per garantire il futuro a lungo termine di una riserva strategica di Bitcoin è approvare una legislazione sostenuta dalla maggioranza.
I sostenitori del Bitcoin nel campo di Trump hanno una solida base per spingere a favore del disegno di legge di Lummis mentre i repubblicani dominano il Congresso e detengono una risicata maggioranza al Senato. Tuttavia, solo una manciata di disertori repubblicani, influenzati dall’indignazione progressista per la presunta distribuzione di beni governativi ai sostenitori di Bitcoin, potrebbero far deragliare il progetto di legge.
"Non confrontare questo ciclo con i cicli precedenti"
All'inizio di questo mese, Alex Krüger, economista e fondatore della società di consulenza per asset macro digitali Asgard Markets, ha affermato che i risultati elettorali gli hanno fatto credere che "è molto probabile che Bitcoin entri in un super ciclo".
Crede che la situazione unica del Bitcoin possa essere paragonata a quella dell'oro quando il suo prezzo aumentò da 35 dollari l'oncia nel 1971 a 850 dollari nel 1981, quando l'ex presidente degli Stati Uniti Richard Nixon fece uscire gli Stati Uniti dal regime del gold standard, ponendo fine al sistema di Bretton Woods.
Krüger non esclude la possibilità che Bitcoin vivrà un mercato ribassista come i cicli precedenti. Tuttavia, ha esortato gli investitori in criptovalute a "smettere di confrontare questo ciclo con i cicli precedenti" poiché questa volta potrebbe essere diverso.
Le azioni intraprese finora da Trump indicano certamente un’amministrazione favorevole all’orizzonte. Ha nominato Paul Atkins, sostenitore della criptovaluta e della deregolamentazione, a presiedere la Securities and Exchange Commission in seguito alle dimissioni di Gary Gensler.
Ha inoltre nominato il sostenitore delle criptovalute Scott Bessent Segretario del Tesoro e nominato l'ex CEO di PayPal David Sacks esperto di intelligenza artificiale e criptovalute, con il compito di sviluppare un quadro normativo chiaro per l'industria delle criptovalute.
La teoria del superciclo non ha mai avuto risultati trascendenti
Tuttavia, il concetto “questo ciclo è diverso” è apparso in ogni precedente corsa al rialzo di Bitcoin, ogni volta supportato da narrazioni sull’adozione diffusa e istituzionale.
Durante la corsa al rialzo del 2013-2014, la teoria del superciclo era supportata dalla teoria secondo cui Bitcoin avrebbe attirato l’interesse internazionale come asset alternativo alle valute fiat.
Durante il ciclo 2017-2018, si ritiene che il rapido aumento dei prezzi sia stato un segno dell’adozione finanziaria mainstream e l’inizio dell’accettazione mainstream di Bitcoin, dove l’interesse istituzionale sarebbe cresciuto fortemente.
Nel ciclo 2020-2021, quando aziende tecnologiche come MicroStrategy, Square e Tesla entreranno nel mercato dei Bitcoin, credono che un numero maggiore di aziende legate alla tecnologia seguiranno l’esempio.
Tuttavia, in ciascun ciclo, la narrazione del superciclo non riesce a materializzarsi e si conclude con un crollo dei prezzi che spazza via i sostenitori della valuta mentre entra in un mercato ribassista prolungato.
Su Zhu, co-fondatore di Three Arrows Capital, è il più noto sostenitore della tesi del Super Ciclo dal 2021, sostenendo che il mercato delle criptovalute rimarrà in un mercato rialzista senza un mercato rialzista. Il mercato ribassista è continuato, con il Bitcoin che alla fine ha raggiunto il picco a 5 milioni di dollari.
3AC ha sicuramente preso in prestito denaro come se la teoria del superciclo fosse reale e quando è stata finalmente liquidata, la capitalizzazione di mercato della criptovaluta è scesa di quasi il 50% alla notizia e il crollo ha portato a fallimenti e difficoltà finanziarie per istituti di credito tra cui Voyager Digital, Genesis Trading e BlockFi .
Quindi il superciclo è una teoria pericolosa su cui scommettere i risparmi di una vita.
Per Chris Burniske, partner della società di venture capital Placeholder ed ex responsabile dei prodotti blockchain presso ARK Invest, il superciclo Bitcoin è un mito.
“Il superciclo è sicuramente un’illusione collettiva.”
Tuttavia, i risultati delle elezioni statunitensi hanno dato a Bitcoin condizioni senza precedenti ed estremamente rialziste considerando il sostegno di un presidente degli Stati Uniti che sembra stia mantenendo le sue promesse a favore del denaro, tra cui la promessa di non vendere mai Bitcoin dalle riserve di Bitcoin degli Stati Uniti.
Potenziale effetto domino globale
Se il Bitcoin Reserve Act verrà approvato, probabilmente lancerà una corsa globale da tenere mentre altri paesi seguiranno l’esempio per evitare di essere lasciati indietro.
George S. Georgiades, un avvocato che nel 2016 è passato dalla consulenza alle aziende di Wall Street sulla raccolta di capitali alla collaborazione con l'industria delle criptovalute, ha dichiarato a Cointelegraph che l'entrata in vigore del Bitcoin Reserve Act "segnerebbe un punto di svolta per l'adozione globale di Bitcoin" ed è probabile che "incoraggiare altri paesi ed enti privati a seguire l'esempio, promuovendo un'adozione più ampia e aumentando la liquidità del mercato."
Basel Ismail, CEO della piattaforma di analisi degli investimenti in criptovalute Blockcircle, è d'accordo e afferma che l'approvazione sarebbe "uno degli eventi più rialzisti nella storia delle criptovalute" poiché "accelererà la corsa per raccogliere quanti più Bitcoin possibile".
“Gli altri paesi non avranno voce in capitolo, saranno costretti ad agire. Ruota e competi, o muori.
Egli ritiene che “la maggior parte dei paesi del G20, i più potenti ed economicamente avanzati del mondo, seguiranno l’esempio e creeranno le proprie riserve”.
Chris Dunn, investitore veterano di criptovalute ed educatore di Bitcoin, ha dichiarato a Cointelegraph che una FOMO competitiva di acquisto e vendita in tutti i paesi potrebbe cambiare completamente l'attuale ciclo del mercato delle criptovalute.
"Se gli Stati Uniti o un'altra grande potenza economica iniziassero ad accumularsi, Bitcoin potrebbe innescare la FOMO, creando così cicli di mercato e dinamiche di domanda-offerta diverse da qualsiasi cosa abbiamo visto fino ad ora."
Hong Fang, presidente dell'exchange OKX, ha dichiarato a Cointelegraph che altri paesi potrebbero già prepararsi per una corsa del genere.
“La teoria dei giochi potrebbe essere stata applicata in silenzio.”
Tuttavia, Ismail ha affermato che la maggior parte degli acquisti di Bitcoin verranno effettuati tramite broker OTC e regolati in blocchi, quindi "potrebbe non esserci un impatto diretto e immediato sul prezzo di BTC", ma creerà invece una domanda a lungo termine, che alla fine farà salire il prezzo del Bitcoin.
La nuova ondata di investitori in criptovalute potrebbe cambiare le dinamiche del mercato delle criptovalute
È probabile che il mercato dei Bitcoin cambi in modo significativo se i paesi diventano acquirenti del mercato. Una nuova ondata di investitori provenienti dai centri finanziari globali inonderà il mercato delle criptovalute, cambiando le dinamiche del mercato, il sentiment e le reazioni a determinati eventi.
L'analista di Nexo Kalchev ha affermato che, sebbene sia ancora un'ipotesi che la legge possa interrompere il ciclo di dimezzamento quadriennale di Bitcoin, è probabile che alcune dinamiche cambino.
Bitcoin è un mercato unico, guidato dall’acquisto e dalla vendita al dettaglio con prezzi altamente reattivi al sentiment del mercato. L’emergere di nuove tipologie di investitori può cambiare le dinamiche del mercato, alterando i cicli storici.
Ismail ritiene che “gli investitori del mercato azionario si comporteranno diversamente” rispetto agli investitori al dettaglio che reagiscono in modo eccessivo. Gli investitori istituzionali portano con sé grandi fondi e strategie avanzate di gestione del rischio, consentendo loro di avvicinarsi a Bitcoin in modo diverso rispetto agli investitori al dettaglio.
“Nel corso del tempo, il coinvolgimento di Wall Street potrebbe contribuire a un contesto di mercato più stabile e meno reattivo”.
La stabilità è un altro modo per dire meno volatilità, il che logicamente significa che il mercato ribassista sarà meno aggressivo rispetto ai cicli precedenti.
Georgiades ritiene che “il ciclo dei prezzi continuerà”, ma che “la domanda sostenuta da parte di acquirenti su larga scala come gli Stati Uniti potrebbe ridurre la volatilità e le oscillazioni che abbiamo visto durante il periodo precedente”.
Nel frattempo, Ismail ha sottolineato che il mercato dei Bitcoin si è comportato diversamente rispetto ai precedenti cicli quadriennali. Il prezzo del Bitcoin nel ciclo attuale è sceso al di sotto del massimo storico (ATH) del ciclo precedente, "che tutti credevano fosse impossibile", e poi Bitcoin ha raggiunto un nuovo ATH prima che avvenisse l'Halving ufficiale.
“Il ciclo quadriennale è stato esposto e spezzato molte volte”.
Bitcoin ha subito solo quattro halving fino ad oggi, con quasi trenta eventi di halving ancora da verificare. "È difficile immaginare che tutti questi halving seguiranno lo stesso prevedibile modello quadriennale", ha affermato Kalchev, soprattutto perché fattori macroeconomici e politici più ampi, come le politiche delle banche centrali e gli sviluppi normativi, hanno un'influenza più significativa sul mercato di Bitcoin. traiettoria.
Kalchev ritiene che i movimenti dei prezzi di Bitcoin saranno meno dipendenti da meccanismi interni come l'halving e più influenzati da fattori esterni, come l'adozione istituzionale e gli eventi geopolitici.
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