Le tre parole chiave 'approvazione degli ETF', 'halving' e 'elezioni presidenziali statunitensi' hanno guidato i cambiamenti del mercato di Bitcoin per tutto l'anno. In questo contesto generale, quali specifici cambiamenti meritano attenzione per Bitcoin nei mercati delle transazioni, nei fondamentali on-chain e negli aspetti applicativi? Quali sono le potenziali implicazioni di questi cambiamenti per lo sviluppo del 2025?
Autore dell'articolo: Carol, PANews
Fonte: PANews
Nel 2024, Bitcoin ha superato la soglia dei 100.000 dollari in una tendenza al rialzo, stabilendo un nuovo traguardo nello sviluppo degli asset digitali. Le tre parole chiave 'approvazione degli ETF', 'halving' e 'elezioni presidenziali statunitensi' hanno influenzato i cambiamenti del mercato di Bitcoin durante tutto l'anno. In questo contesto generale, quali specifici cambiamenti meritano attenzione per Bitcoin nei mercati delle transazioni, nei fondamentali on-chain e negli aspetti applicativi? Quali sono le potenziali implicazioni di questi cambiamenti per lo sviluppo del 2025?
Questo articolo offre una prospettiva multidimensionale sulle variazioni di Bitcoin nel 2024, in generale:
Mercato delle transazioni:
· L'aumento annuale di Bitcoin ha raggiunto il 131,83%, inferiore al 158,06% dell'anno scorso.
· Il principale motore dell'aumento del prezzo di Bitcoin quest'anno è stato un ambiente normativo progressivamente più amichevole e rilassato, piuttosto che una mera scarsità di offerta (halving).
· Quest'anno, i livelli di profitto dei detentori a lungo termine sono stati migliori, e i detentori a lungo termine tendono a ridurre l'esposizione al rischio prima quando il mercato si avvicina a una situazione di surriscaldamento.
· Il mercato delle transazioni di quest'anno ha visto un aumento sia del volume che del prezzo. Il volume medio giornaliero delle transazioni per l'intero anno è stato di circa 38,354 miliardi di dollari, con un incremento del 102,72% rispetto all'anno scorso. Alla fine dell'anno, il totale degli open interest era di circa 30,948 miliardi di dollari, con un aumento del 195,79% rispetto alla fine dell'anno scorso.
· Il totale delle partecipazioni negli ETF di Bitcoin ha raggiunto 11.200.600 BTC, con una forte crescita annuale dell'80,87%.
Fondamentali on-chain:
· Il numero medio di indirizzi attivi mensili on-chain per Bitcoin quest'anno è stato di circa 780.300, con una diminuzione del 17,75% rispetto all'anno scorso. Questo potrebbe indicare che, in un contesto di tendenze al rialzo chiare, la strategia di detenzione a lungo termine prevale, e il mercato potrebbe spostarsi verso una fase di crescita a bassa liquidità dominata da investitori istituzionali.
· Il totale annuale delle transazioni on-chain è stato di circa 49,6658 milioni di BTC, equivalenti a 3,28 trilioni di dollari. Il volume totale delle transazioni in valuta nativa è aumentato leggermente del 4,67% rispetto all'anno scorso.
· Il numero di indirizzi con saldi compresi tra 100 e 1000 BTC è aumentato dell'11,21%, indicando che la tendenza alla piccola dimensione dei saldi degli indirizzi degli ultimi anni ha subito un cambiamento, mostrando invece una tendenza verso saldi più elevati quest'anno.
Aspetti applicativi:
· Alla fine dell'anno, il TVL di Bitcoin era di circa 6,755 miliardi di dollari, con un incremento annuale del 2117,11%, di cui il TVL di Babylon rappresentava l'82,37%.
· Lo staking ha sostituito i pagamenti (Lightning Network) come applicazione principale di Bitcoin.
Prospettive per il prossimo anno:
· La riduzione dei tassi d'interesse hawkish nel contesto del QT ha comportato un restringimento della liquidità a lungo e a breve termine, costituendo la principale pressione per un ulteriore aumento di Bitcoin l'anno prossimo.
· L'aumento di quest'anno è correlato a un ambiente normativo previsto favorevole dopo le elezioni, e se l'ambiente normativo dell'anno prossimo potrà ulteriormente allentarsi, ciò sarà favorevole per un ulteriore aumento di Bitcoin.
· BTCFi potrebbe ulteriormente svilupparsi, ma se l'applicabilità vuole diventare la logica principale della valutazione di Bitcoin, deve prima realizzare un'espansione continua della scala applicativa, e per il prossimo anno, ciò potrebbe ancora essere difficile.
Mercato delle transazioni: il prezzo delle monete è aumentato di oltre il 131% quest'anno, e le partecipazioni degli ETF hanno superato 1,12 milioni di BTC.
Nel 2024, il prezzo di Bitcoin è passato da 42.208 dollari all'inizio dell'anno a 97.851 dollari alla fine dell'anno (fino al 20 dicembre), con un incremento annuale del 131,83%. Il 17 dicembre ha addirittura superato la soglia dei 100.000 dollari, creando un nuovo record storico di 106.074 dollari, con un picco annuale di circa 151,31%. Nonostante un lieve ritracciamento all'inizio dell'anno, il prezzo rimane comunque su livelli storicamente elevati.
Dal punto di vista del trend generale, quest'anno Bitcoin ha attraversato tre fasi: 'aumento - consolidamento - aumento', che corrispondono sostanzialmente a tre eventi principali: 'approvazione degli ETF', 'quarto halving' e 'elezioni presidenziali statunitensi'. In generale, la logica di aumento di Bitcoin quest'anno non può essere attribuita solo alla scarsità di offerta causata dall'halving, o almeno non è completamente basata sulla tradizionale logica della scarsità di offerta. L'approvazione degli ETF e i risultati delle elezioni statunitensi indicano che il principale motore dell'aumento del prezzo di Bitcoin è stato un ambiente normativo progressivamente più amichevole e rilassato, il che ha incoraggiato l'ingresso di molti fondi istituzionali, iniettando liquidità nel mercato e ulteriormente spingendo il prezzo verso l'alto.
Secondo i dati di glassnode, alla fine dell'anno, la percentuale di token in profitto ha raggiunto il 90,16% (fino al 20 dicembre), un livello record storico. Dal punto di vista delle strategie di profitto, LTH-SOPR/STH-SOPR (percentuale di profitto in uscita dei detentori a lungo termine / percentuale di profitto in uscita dei detentori a breve termine) è aumentato da 1,55 all'inizio dell'anno a 2,11 alla fine dell'anno, con una media annuale di 2,16. In particolare, dopo la fine di novembre, questa proporzione è stata più volte superiore a 3, raggiungendo un picco superiore a 4. Un valore superiore a 1 indica che il livello di profitto dei detentori a lungo termine è superiore a quello dei detentori a breve termine, e un valore maggiore indica un livello di profitto più alto per i detentori a lungo termine.
In generale, quest'anno i livelli di profitto dei detentori a lungo termine sono stati migliori, e questa vantaggio è diventato sempre più evidente man mano che l'anno prosegue. Inoltre, esaminando i prezzi delle monete, si può notare che i livelli di profitto dei detentori a lungo termine hanno raggiunto i loro picchi prima dei picchi dei prezzi delle monete, il che indica che i detentori a lungo termine tendono a ridurre l'esposizione al rischio prima quando il mercato si avvicina a una situazione di surriscaldamento.
Quest'anno, il mercato delle transazioni di Bitcoin ha visto un aumento sia del volume che del prezzo, con un prezzo delle monete in costante aumento accompagnato da un aumento del volume delle transazioni.
Secondo le statistiche, il volume medio giornaliero delle transazioni di Bitcoin per l'intero anno è stato di circa 38,354 miliardi di dollari, con un volume massimo giornaliero che ha superato i 190,4 miliardi di dollari. Il picco di transazioni durante l'anno è avvenuto dopo novembre, con un volume medio giornaliero di 74,897 miliardi di dollari a novembre e 96,543 miliardi di dollari a dicembre, superando di gran lunga il livello medio precedente di 30,8 miliardi di dollari.
Anche il mercato dei futures è attivo. Il totale degli open interest è aumentato da 10,915 miliardi di dollari all'inizio dell'anno a 30,948 miliardi di dollari alla fine dell'anno, con una crescita annuale del 183,53%, con un incremento significativo.
Come uno dei principali fattori che hanno spinto l'aumento del prezzo di Bitcoin, la situazione delle attività di vari ETF è stata costantemente monitorata quest'anno. Secondo le statistiche, il totale delle partecipazioni nei vari ETF di Bitcoin è aumentato da 619.500 BTC all'inizio dell'anno a 11.200.600 BTC alla fine dell'anno, con una forte crescita annuale dell'80,87%. Il periodo di rapida crescita coincide sostanzialmente con il periodo di rapido aumento del prezzo delle monete, avvenuto tra febbraio e marzo e dopo novembre.
Attualmente, il volume di partecipazioni di BlackRock ha raggiunto 524.500 BTC, rendendola l'ETF di maggior dimensione. Inoltre, le partecipazioni di Grayscale e Fidelity sono anche significative, raggiungendo rispettivamente 210.300 BTC e 209.900 BTC. Altre ETF hanno partecipazioni relativamente più basse, la maggior parte delle quali è al di sotto di 50.000 BTC.
Oltre agli ETF, sempre più aziende quotate stanno diventando acquirenti di Bitcoin, il che potrebbe portare ulteriori opportunità per il mercato. Secondo le statistiche, l'azienda con il maggior volume di partecipazioni è MicroStrategy, con un totale di 439.000 BTC, superando molte ETF. Inoltre, le principali aziende minerarie di Bitcoin in Nord America, Marathon Digital Holdings e Riot Platforms, hanno anche partecipazioni relativamente elevate, superando rispettivamente i 40.000 BTC e i 10.000 BTC.
Fondamentali on-chain: calo degli indirizzi attivi, aumento degli indirizzi di grandi dimensioni, volume totale delle transazioni aumentato a 49,66 milioni di BTC.
Il numero medio di indirizzi attivi mensili on-chain per Bitcoin quest'anno è stato di circa 780.300, con una diminuzione del 17,75% rispetto agli 948.700 dell'anno scorso, una riduzione molto evidente. Tra gennaio e aprile e tra novembre e dicembre, il numero medio di indirizzi attivi mensili è stato superiore a 800.000, mentre tra maggio e ottobre il numero medio di indirizzi attivi mensili è stato inferiore a 720.000.
Sebbene ciò sia sostanzialmente in linea con l'andamento del prezzo delle monete, è importante notare che, in un contesto in cui il prezzo di Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico, il numero medio annuale di indirizzi attivi è diminuito, e anche il numero massimo mensile di indirizzi attivi è diminuito; questo cambiamento potrebbe indicare che, in un contesto di tendenze al rialzo chiare, la strategia di detenzione a lungo termine prevale, e il mercato potrebbe spostarsi da una fase di trading ad alta frequenza dominata da investitori generali a una fase di crescita a bassa liquidità dominata da investitori istituzionali.
Quest'anno, il numero totale delle transazioni on-chain di Bitcoin ha superato 188 milioni, con un aumento di circa il 29,66% rispetto all'anno scorso, segnando due anni consecutivi di crescita. Il numero medio mensile delle transazioni è stato di 15,671 milioni, con ottobre che ha registrato il numero massimo di transazioni, raggiungendo 20,477,4 volte. È interessante notare che durante la fase di consolidamento dei prezzi, il numero delle transazioni on-chain è aumentato ulteriormente. Ciò potrebbe essere influenzato da vari fattori, come il trading di arbitraggio a breve termine, la riorganizzazione degli indirizzi, la liquidazione dei contratti, ecc.
Il totale annuale delle transazioni on-chain è stato di circa 49,6658 milioni di BTC, equivalenti a 3,28 trilioni di dollari. Il volume totale delle transazioni in valuta nativa è aumentato leggermente del 4,67% rispetto all'anno scorso. Quest'anno, il volume medio mensile totale delle transazioni è stato di circa 4,1388 milioni di BTC, equivalenti a circa 273,451 miliardi di dollari.
In generale, la tendenza relativa del numero di transazioni e del volume totale delle transazioni ha continuato a seguire la forma di diversificazione dell'anno scorso, ovvero, rispetto al 2022 e agli anni precedenti, il numero delle transazioni di Bitcoin è aumentato, mentre il volume totale delle transazioni è diminuito. Questo è principalmente dovuto all'espansione dell'applicazione in un contesto di alto prezzo delle monete, come l'esplosione del protocollo Ordinals dell'anno scorso.
Dal punto di vista della distribuzione dei saldi degli indirizzi, il numero di indirizzi con saldi tra 0,001 e 0,01 BTC, tra 0,01 e 0,1 BTC e tra 0,1 e 1 BTC rimane il più alto, attualmente rappresentando il 97,24% del numero totale di indirizzi. Tuttavia, quest'anno il numero di indirizzi in questi tre intervalli di saldo ha mostrato una tendenza al ribasso, diminuendo rispettivamente del 3,94%, del 2,74% e del 2,62%. Tra tutti gli intervalli di saldo, solo il numero di indirizzi con saldi tra 100 e 1000 BTC e tra 1000 e 10000 BTC è aumentato rispettivamente dell'11,21% e dell'1,68%. Ciò significa che, rispetto agli ultimi anni, la tendenza alla piccola dimensione dei saldi degli indirizzi ha mostrato un cambiamento, e quest'anno si è verificata una tendenza verso saldi più elevati, il che potrebbe essere correlato alla riorganizzazione degli indirizzi e all'accumulo di fondi istituzionali.
Aspetto applicativo: da iscrizioni a BTCFi, il TVL è aumentato del 2117% nell'anno.
Quest'anno, l'applicazione di Bitcoin si è spostata dal settore delle iscrizioni al BTCFi, passando dall'emissione di asset all'utilizzo degli asset. Secondo i dati di DeFiLlama, il TVL di Bitcoin DeFi è passato da 305 milioni di dollari all'inizio dell'anno a 6,755 miliardi di dollari alla fine dell'anno, con un incremento annuale del 2117,11%, raggiungendo un TVL massimo di oltre 7,3 miliardi di dollari. Attualmente, Bitcoin è diventata la quarta blockchain per TVL, subito dopo Ethereum, Solana e Tron.
Dal punto di vista del tipo di protocollo, il protocollo più grande di Bitcoin quest'anno è già passato dal Lightning Network nel settore dei pagamenti al Babylon nel settore dello staking. Fino al 20 dicembre, il TVL di Babylon ha raggiunto 5,564 miliardi di dollari, rappresentando l'82,37% del totale. Secondo i dati di Dune (@pyor_xyz), fino al 23 dicembre, il numero di indirizzi unici di Babylon ha superato 140.000, con una crescita del 100% negli indirizzi di staking negli ultimi 7 giorni.
Il rapido sviluppo di Babylon ha portato a una serie di protocolli di staking e re-staking. Attualmente, oltre a Babylon, sulla catena di Bitcoin ci sono altri 10 protocolli, tra cui Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g, LISA BTC LST. Questi protocolli di staking potrebbero portare effetti di rete all'applicazione di Bitcoin, promuovendo ulteriormente la sua espansione applicativa.
Prospettive per il prossimo anno
Bitcoin ha già visto un aumento significativo quest'anno. Guardando al 2025, è possibile che Bitcoin entri in un periodo di aggiustamento all'inizio dell'anno; le performance successive continueranno a essere influenzate da un mix di fattori macroeconomici, normativi e di sviluppo del settore, con opportunità nascoste tra le fluttuazioni.
Dal punto di vista dell'ambiente macroeconomico, la Federal Reserve ha adottato una politica monetaria più restrittiva alla fine dell'anno, mentre più importante è il contesto della politica di riduzione quantitativa (QT) rimasta invariata, il che significa che, sotto l'obiettivo di controllo dell'inflazione, la liquidità a lungo termine continua a restringersi, e la crescita della liquidità a breve termine potrebbe anche rallentare. Di conseguenza, Bitcoin potrebbe affrontare alcune pressioni per continuare a salire l'anno prossimo.
Tuttavia, guardando all'andamento del prezzo di Bitcoin quest'anno, la sensibilità ai cambiamenti dell'ambiente normativo è stata più alta. I risultati delle elezioni presidenziali statunitensi hanno stimolato direttamente il prezzo di Bitcoin a superare i 100.000 dollari; se l'anno prossimo ci sarà un allentamento maggiore delle politiche normative, ciò potrebbe fornire ulteriore slancio per l'aumento di Bitcoin.
Dal punto di vista dello sviluppo del settore, la rapida ascesa di BTCFi ha portato Bitcoin in una nuova fase di applicazione degli asset, i protocolli di staking e altri protocolli potrebbero facilitare gli effetti di rete di questi asset, fornendo ulteriore supporto al prezzo di Bitcoin. Tuttavia, se il prezzo di Bitcoin è fortemente influenzato dall'applicabilità, ciò rappresenterebbe una nuova logica di aumento diversa dalla scarsità di offerta o dall'oro digitale, e ciò comporterebbe elevate richieste di scala per l'applicazione, rendendo difficile realizzarlo a breve termine.
