Autore: Carol, PANews
Nel 2024, Bitcoin ha superato la soglia dei 100,000 dollari in un trend rialzista, stabilendo un nuovo traguardo per lo sviluppo delle attività digitali. Le tre parole chiave "approvazione dell'ETF", "halving" e "elezioni statunitensi" hanno guidato i cambiamenti del mercato di Bitcoin durante l'anno. Quali sono i cambiamenti specifici degni di nota per Bitcoin nel mercato degli scambi, nei fondamentali on-chain e a livello applicativo? Quali potenziali impatti hanno questi cambiamenti sullo sviluppo del 2025?
La colonna dati di PANews PAData ha analizzato i cambiamenti di Bitcoin nel 2024 attraverso dati multidimensionali. In generale:
Mercato delle transazioni:
L'aumento annuale di Bitcoin ha raggiunto il 131.83%, inferiore al 158.06% dell'anno scorso.
Quest'anno, i principali fattori che hanno spinto l'aumento del prezzo di Bitcoin sono stati il progressivo miglioramento e allentamento dell'ambiente normativo, piuttosto che la semplice scarsità dell'offerta (halving).
Quest'anno, il livello di profitto dei detentori a lungo termine è stato migliore, e i detentori a lungo termine tendono a ridurre l'esposizione al rischio in anticipo quando il mercato è vicino al surriscaldamento.
Il mercato delle transazioni di quest'anno ha visto un aumento sia in volume che in prezzo. Il volume medio giornaliero delle transazioni è stato di circa 38.354 miliardi di dollari, con un aumento del 102.72% rispetto all'anno scorso. Il volume totale delle posizioni aperte alla fine dell'anno è stato di circa 30.948 miliardi di dollari, con un incremento del 195.79% rispetto alla fine dell'anno scorso.
Il volume totale degli ETF di Bitcoin ha raggiunto 11,200,600 BTC, con una robusta crescita annuale del 80.87%.
Fondamentali on-chain:
Quest'anno, il numero medio mensile di indirizzi attivi on-chain di Bitcoin è stato di circa 780,300, in calo del 17.75% rispetto all'anno scorso. Questo potrebbe indicare che, in un trend rialzista chiaro, la strategia di detenzione a lungo termine prevale, con il mercato che potrebbe passare a una fase di crescita a bassa liquidità dominata da investitori istituzionali.
Il volume totale cumulativo delle transazioni on-chain per l'intero anno è di circa 49,665.8 BTC, equivalente a 3.28 trilioni di dollari. Il volume delle transazioni in base alla valuta è aumentato leggermente del 4.67% rispetto all'anno scorso.
Il numero di indirizzi con un saldo tra 100 e 1000 BTC è aumentato dell'11.21%, indicando un cambiamento nella tendenza alla riduzione dei saldi degli indirizzi negli ultimi anni, con un'inversione di tendenza verso saldi più elevati quest'anno.
A livello applicativo:
Alla fine dell'anno, il TVL di Bitcoin è stato di circa 675.5 milioni di dollari, con un incremento annuale del 2117.11%, di cui il TVL di Babylon rappresenta l'82.37%.
Lo staking ha sostituito i pagamenti (Lightning Network) come applicazione principale di Bitcoin.
Prospettive per il prossimo anno:
Il contesto di QT ha portato a un restringimento della liquidità sia a lungo che a breve termine, rappresentando una pressione principale per l'aumento di Bitcoin nel prossimo anno.
L'aumento di quest'anno è legato alle aspettative di un ambiente normativo amichevole dopo le elezioni, e se l'ambiente normativo dovesse ulteriormente allentarsi l'anno prossimo, ciò favorirebbe ulteriormente l'aumento di Bitcoin.
BTCFi potrebbe svilupparsi ulteriormente, ma se l'applicabilità desidera diventare la logica principale di prezzo di Bitcoin, deve prima raggiungere un'espansione sostenibile della scala applicativa, il che potrebbe rimanere difficile nel prossimo anno.
Mercato delle transazioni: l'aumento del prezzo delle criptovalute supera il 131% nell'arco dell'anno, con un possesso di ETF che supera i 1.12 milioni di BTC.
Nel 2024, il prezzo di Bitcoin è aumentato da 42,208 dollari all'inizio dell'anno a 97,851 dollari alla fine dell'anno (fino al 20 dicembre), con un incremento annuale del 131.83%. Il 17 dicembre ha superato con forza la soglia dei 100,000 dollari, stabilendo un record storico di 106,074 dollari, con un incremento annuale massimo di circa il 151.31%. Sebbene alla fine dell'anno ci sia stata una leggera correzione, il prezzo rimane ancora ai massimi storici.
In generale, quest'anno, Bitcoin ha attraversato tre fasi: "aumento - consolidamento - aumento", corrispondenti ai tre eventi principali: "approvazione dell'ETF", "quarto halving" e "elezioni presidenziali negli Stati Uniti". In generale, la logica di aumento di Bitcoin quest'anno non è attribuibile solo alla scarsità dell'offerta derivante dall'halving, o almeno non è completamente basata sulla logica tradizionale della scarsità dell'offerta. L'approvazione degli ETF e il risultato delle elezioni statunitensi indicano che il principale motore dell'aumento del prezzo di Bitcoin è stato il progressivo miglioramento e allentamento dell'ambiente normativo, e questo cambiamento ha attratto un gran numero di capitali istituzionali nel mercato, iniettando liquidità e ulteriormente sostenendo l'aumento del prezzo.
Secondo i dati di glassnode, alla fine dell'anno la percentuale di chip in profitto ha raggiunto il 90.16% (fino al 20 dicembre), un livello storico. Dal punto di vista delle strategie di profitto, LTH-SOPR/STH-SOPR (rapporto di profitto dei detentori a lungo termine/rapporto di profitto dei detentori a breve termine) è aumentato da 1.55 all'inizio dell'anno a 2.11 alla fine dell'anno, con una media annuale di 2.16. In particolare, dopo la fine di novembre, questo rapporto è stato spesso superiore a 3, raggiungendo oltre 4 in alcuni momenti. Un valore superiore a 1 indica che il livello di profitto dei detentori a lungo termine è superiore a quello dei detentori a breve termine, e maggiore è il valore, maggiore è il livello di profitto dei detentori a lungo termine.
In generale, quest'anno il livello di profitto dei detentori a lungo termine è stato migliore, e questa vantaggio è diventato sempre più evidente man mano che ci si avvicina alla fine dell'anno. Inoltre, analizzando l'andamento del prezzo, si può notare che il picco di profitto dei detentori a lungo termine è avvenuto prima del picco del prezzo, il che significa che i detentori a lungo termine tendono a ridurre l'esposizione al rischio in anticipo quando il mercato è vicino al surriscaldamento.
Quest'anno, il mercato delle transazioni di Bitcoin ha mostrato un aumento sia in volume che in prezzo, con un prezzo delle criptovalute in costante crescita accompagnato da un incremento del volume delle transazioni.
Secondo le statistiche, il volume medio giornaliero delle transazioni di Bitcoin quest'anno è stato di circa 38.354 miliardi di dollari, con un volume massimo delle transazioni in un singolo giorno superiore a 190.4 miliardi di dollari. I picchi di transazione durante l'anno si sono verificati dopo novembre, con i volumi medi giornalieri di novembre e dicembre rispettivamente di 74.897 miliardi di dollari e 96.543 miliardi di dollari, superando notevolmente il precedente livello medio mensile di 30.8 miliardi di dollari.
Anche il mercato dei futures è attivo. Il volume totale delle posizioni aperte è aumentato da 10.915 miliardi di dollari all'inizio dell'anno a 30.948 miliardi di dollari alla fine dell'anno, con una crescita annuale del 183.53%, un incremento significativo.
Come uno dei principali fattori che spingono l'aumento del prezzo di Bitcoin, quest'anno l'asset allocation degli ETF è sempre stata al centro dell'attenzione. Secondo le statistiche, il volume totale degli ETF di Bitcoin è aumentato da 619,500 BTC all'inizio dell'anno a 11,200,600 BTC alla fine dell'anno, con una crescita annuale del 80.87%. Il periodo di crescita rapida coincide sostanzialmente con il periodo di rapido aumento del prezzo delle criptovalute, avvenuto tra febbraio-marzo e dopo novembre.
Attualmente, il possesso di BlackRock ha raggiunto 524,500 BTC, rendendolo il più grande ETF in termini di dimensioni. Inoltre, anche Grayscale e Fidelity hanno un'ampia quantità di possesso, rispettivamente 210,300 BTC e 209,900 BTC. Gli altri ETF hanno un possesso relativamente più basso, tutti sotto i 50,000 BTC.
Oltre agli ETF, sempre più società quotate stanno diventando compratori di Bitcoin, il che potrebbe portare ulteriori opportunità al mercato. Secondo le statistiche, la società con il maggior possesso è MicroStrategy, che detiene 439,000 BTC, superando molti ETF. Inoltre, le principali aziende minerarie di Bitcoin in Nord America, Marathon Digital Holdings e Riot Platforms, hanno anche un possesso relativamente alto, superando rispettivamente 40,000 BTC e 10,000 BTC.
Fondamentali on-chain: diminuzione degli indirizzi attivi, aumento degli indirizzi di grande valore, aumento del volume totale delle transazioni a 49.66 milioni di BTC.
Quest'anno, il numero medio mensile di indirizzi attivi on-chain di Bitcoin è stato di circa 780,300, in calo del 17.75% rispetto ai 948,700 dell'anno scorso, con una diminuzione evidente. Tra gennaio-aprile e novembre-dicembre, il numero medio mensile di indirizzi attivi è stato superiore a 800,000, mentre tra maggio e ottobre è stato inferiore a 720,000.
Sebbene ciò sia sostanzialmente coerente con l'andamento del prezzo, è interessante notare che, nel contesto del prezzo di Bitcoin che ha raggiunto un nuovo massimo storico, il numero medio mensile di indirizzi attivi è diminuito e anche il numero massimo di indirizzi attivi in un mese è diminuito. Questo cambiamento potrebbe significare che, in un trend rialzista chiaro, la strategia di detenzione a lungo termine prevale, e il mercato potrebbe passare da una fase di trading ad alta frequenza da parte di investitori al dettaglio a una fase di crescita a bassa liquidità guidata da investitori istituzionali.
Quest'anno, il numero totale di transazioni on-chain di Bitcoin ha superato 188 milioni, con un aumento di circa il 29.66% rispetto all'anno scorso, in crescita per due anni consecutivi. Il numero medio mensile di transazioni cumulative è di 15.67 milioni, con ottobre che ha registrato il numero massimo di transazioni, raggiungendo 20.48 milioni. È interessante notare che, durante la fase di consolidamento dei prezzi, il numero di transazioni on-chain è aumentato. Ciò potrebbe essere influenzato da molti fattori, come operazioni di arbitraggio a breve termine, riorganizzazione degli indirizzi, liquidazioni di contratti, ecc.
Il volume totale cumulativo delle transazioni on-chain per l'intero anno è di circa 49,665.8 BTC, equivalente a 3.28 trilioni di dollari. Il volume delle transazioni in base alla valuta è aumentato leggermente del 4.67% rispetto all'anno scorso. Quest'anno, il volume medio mensile cumulativo delle transazioni è stato di circa 4.1388 milioni di BTC, corrispondente a circa 273.451 miliardi di dollari.
In generale, la tendenza relativa delle variazioni nel numero di transazioni e nel volume totale delle transazioni continua a seguire il modello di diversificazione dell'anno scorso, con un aumento delle transazioni e una diminuzione del volume totale rispetto al 2022 e agli anni precedenti. La ragione principale è che, in un contesto di alto prezzo delle criptovalute, l'espansione a livello applicativo, come l'esplosione del protocollo Ordinals dell'anno scorso.
Dal punto di vista della distribuzione dei saldi degli indirizzi, il numero di indirizzi con saldo tra 0.001 e 0.01 BTC, 0.01 e 0.1 BTC, e 0.1 e 1 BTC rimane il più alto, attualmente rappresentando il 97.24% del numero totale di indirizzi. Tuttavia, quest'anno il numero di indirizzi in questi tre intervalli di saldo ha mostrato un trend di diminuzione, con una riduzione rispettivamente del 3.94%, 2.74% e 2.62%. Tra tutti gli intervalli di saldo, solo il numero di indirizzi con saldo tra 100 e 1000 BTC e tra 1000 e 10,000 BTC è aumentato rispettivamente dell'11.21% e dell'1.68%. Questo indica che la tendenza alla riduzione dei saldi degli indirizzi negli ultimi anni è cambiata, mostrando invece una tendenza verso saldi più elevati quest'anno, il che potrebbe essere correlato alla riorganizzazione degli indirizzi e alla costruzione di capitale istituzionale.
A livello applicativo: da inscripzione a BTCFi, il TVL è aumentato del 2117% nell'arco dell'anno.
Quest'anno, l'applicazione di Bitcoin si è spostata dal focus sull'inscrizione a BTCFi, passando dall'emissione di asset a un utilizzo più ampio degli asset. Secondo i dati di DeFiLlama, il TVL di Bitcoin DeFi è aumentato da 30.5 milioni di dollari all'inizio dell'anno a 675.5 milioni di dollari alla fine dell'anno, con un aumento annuale del 2117.11%, e il massimo TVL ha superato i 730 milioni di dollari. Attualmente, Bitcoin è diventato la quarta blockchain con il TVL più alto, dopo Ethereum, Solana e Tron.
Dal punto di vista del tipo di protocollo, quest'anno il protocollo più grande di Bitcoin è passato dall'area dei pagamenti (Lightning Network) a quella dello staking (Babylon). Fino al 20 dicembre, il TVL di Babylon ha raggiunto 5.564 miliardi di dollari, rappresentando l'82.37% del totale. Secondo i dati di Dune (@pyor_xyz), fino al 23 dicembre, il numero di indirizzi unici di Babylon ha superato 140,000, con una crescita del 100% nei recenti 7 giorni.
Lo sviluppo rapido di Babylon ha portato a una serie di protocolli di staking e restaking. Attualmente, oltre a Babylon, sulla blockchain di Bitcoin ci sono altri 10 protocolli: Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g, LISA BTC LST. Questi protocolli di staking potrebbero portare effetti di rete all'applicazione di Bitcoin, promuovendo ulteriormente la sua espansione.
Prospettive per il prossimo anno
Bitcoin ha già avuto un significativo aumento quest'anno. Guardando al 2025, è possibile che Bitcoin entri in un periodo di aggiustamento all'inizio dell'anno, e le sue performance successive continueranno a essere influenzate da molteplici fattori come l'ambiente economico globale, l'ambiente normativo e lo sviluppo del settore, con opportunità insite nella volatilità.
Dal punto di vista dell'ambiente macroeconomico, la Fed ha adottato una politica di tasso d'interesse restrittivo alla fine di quest'anno, e più importante è che il contesto della politica di quantitative tightening (QT) non è cambiato, il che significa che, sotto l'obiettivo di controllo dell'inflazione, la liquidità a lungo termine rimane tesa, mentre la crescita della liquidità a breve termine potrebbe anche rallentare. Pertanto, Bitcoin potrebbe affrontare una certa pressione per continuare a salire l'anno prossimo.
Tuttavia, dall'andamento dei prezzi di Bitcoin quest'anno, la sua sensibilità ai cambiamenti dell'ambiente normativo è stata maggiore. Il risultato delle elezioni presidenziali negli Stati Uniti ha direttamente stimolato il prezzo di Bitcoin a superare i 100,000 dollari, e se nel prossimo anno ci saranno maggiori allentamenti nella politica normativa, potrebbe fornire ulteriore impulso all'aumento di Bitcoin.
Dal punto di vista dello sviluppo del settore, l'emergere rapido di BTCFi ha portato Bitcoin in una nuova fase di utilizzo degli asset, e i protocolli di staking e altri protocolli potrebbero facilitare gli effetti di rete di questi asset, fornendo ulteriore supporto al prezzo di Bitcoin. Tuttavia, se il prezzo di Bitcoin è fortemente influenzato dall'applicabilità, ciò rappresenterebbe una nuova logica di aumento per Bitcoin, distinta dalla scarsità dell'offerta o dall'oro digitale, e ciò richiederebbe un'alta scala di applicazione, che potrebbe essere difficile da realizzare a breve termine.
