Fonte dell'immagine: PANews
Nel 2024, un anno pieno di sfide e opportunità, il mercato delle criptovalute ha vissuto uno sviluppo altalenante. Alla fine dell'anno, il programma Chopping Block ha invitato quattro partner di gestione dell'industria: Haseeb Qureshi di Dragonfly, Tom Schmidt di Dragonfly, Robert Leshner di Superstate e Tarun Chitra di Robot Ventures, per rivedere i momenti chiave dell'anno, e PANews ha fornito la trascrizione di questo podcast.
Massimo vincitore
Haseeb:
Credo che il grande vincitore di quest'anno sia HyperLiquid. Questa piattaforma di trading di contratti perpetui decentralizzati ha effettuato l'airdrop di token più riuscito di questa stagione, rappresentando il momento Uniswap di questo ciclo. Anche se c'è ancora molta strada da fare in termini di vera decentralizzazione, il modo in cui hanno distribuito i token e la risposta della comunità sono entusiasmanti. Come VC, ci rammarichiamo di non essere stati coinvolti - in realtà, quasi tutti i VC hanno tentato di investire in HyperLiquid, ma sono stati tutti rifiutati. Questo progetto 'nato perfetto' è davvero impressionante, soprattutto per la sua eccellente performance in termini di capacità di prodotto, capacità di esecuzione e consegna tecnologica.
Robert: "Dal mio punto di vista, i grandi vincitori di quest'anno sono stati tutti i fondatori e le aziende di criptovalute negli Stati Uniti. Abbiamo assistito a un importante punto di svolta: da una forte ostilità e resistenza, ora vediamo un clima favorevole. Come fondatore di criptovalute negli Stati Uniti, questo cambiamento è entusiasmante. Finalmente non dobbiamo più preoccuparci di lavorare nel settore delle criptovalute negli Stati Uniti."
Tarun: "Voglio scegliere l'intero settore DeFi (finanza decentralizzata). Ricordi la previsione di Degen Spartan di un mercato orso di 36 mesi? DeFi era considerato un bambino problematico nel mondo delle criptovalute, con valutazioni delle blockchain non ancora implementate che erano spesso dieci volte quelle dei progetti DeFi. Ma ora, DeFi ha avuto un forte ritorno. Come qualcuno che lavora nel settore DeFi, vedere questo sviluppo è davvero incoraggiante."
Tom:
La mia scelta potrebbe sembrare un po' sorprendente: è Tether (USDT). Quest'anno hanno avuto prestazioni eccezionali, possono essere considerate una delle aziende più redditizie al mondo. Per anni, molti hanno atteso il fallimento di Tether o problemi significativi, ma la realtà è stata esattamente l'opposto: Tether è diventata sempre più di successo e sempre più regolamentata. Tether non solo continua a crescere, ma è diventata anche un importante caso studio nell'industria delle criptovalute, specialmente per quanto riguarda l'uso delle stablecoin e la tendenza alla dollarizzazione globale.
Massimo sconfitto
Robert:
Senza dubbio, l'opposizione alle criptovalute è il grande sconfitto di quest'anno, inclusi alcuni membri di entrambe le camere del Congresso e alcune persone nell'amministrazione, in particolare alcuni membri della SEC e quelli che hanno spinto per l'azione di 'disconnessione 2.0'. Hanno erroneamente pensato che reprimere l'industria delle criptovalute potesse avanzare le proprie carriere politiche, ma si è dimostrato che questa è stata una strategia completamente fallimentare. Spero che questo possa cambiare lo scenario politico futuro, affinché la repressione politica contro le criptovalute non diventi più una strategia politica praticabile.
Tarun:
Devo dire che i grandi sconfitti di quest'anno sono stati numerosi progetti Layer 2 di secondo livello e applicazioni blockchain. All'inizio del 2023, il mercato credeva che migliaia di progetti L2 sarebbero emersi, con ogni stack tecnologico L2 che avrebbe generato numerose applicazioni specifiche. Ma la realtà ha dimostrato che questa idea era completamente errata. Basta guardare la continua turbolenza dell'ecosistema Cosmos. Prima si pensava che applicazioni di successo come Blur potessero lanciare le proprie blockchain o L2, come Blast, ma i risultati non sono stati soddisfacenti. Al contrario, abbiamo visto gli utenti tendere a concentrarsi su pochi progetti L2 di alto livello.
Haseeb:
Credo che il nichilismo finanziario sia il grande sconfitto di quest'anno. Nella prima metà di quest'anno, l'idea che tutto nelle criptovalute fosse meme coin e che tutte le tecnologie non avessero senso era piuttosto diffusa. Ma la realtà è che il volume di trading delle meme coin è sceso drasticamente dal 20-30% iniziale a ora, addirittura al 10% o meno. Il mercato ha dimostrato maggiore entusiasmo e fiducia per le vere innovazioni tecnologiche e progressi sostanziali. Se pensi che tutte le tecnologie siano senza valore, allora quest'anno sei stato davvero un grande perdente.
Tom:
Devo dire che i grandi sconfitti sono stati coloro che hanno abbandonato le criptovalute per passare all'intelligenza artificiale quest'anno. È un caso classico di 'gioco finito, siamo tornati'. Quando i prezzi degli asset scendono, gli investitori si ritirano, gli sviluppatori cambiano settore, e il sentimento di mercato diventa estremamente negativo, ma le criptovalute tornano sempre in modi diversi. Conosco personalmente molte persone che hanno svenduto criptovalute, chiuso aziende o si sono trasferite in altri settori. È un peccato, perché in questo settore hai davvero bisogno di una forte fede per avere successo. Coloro che hanno abbandonato il settore per l'AI ora potrebbero pentirsi.
Massima sorpresa
Tarun:
Senza dubbio, quest'anno ciò che mi ha sorpreso di più sono stati i progetti Pump.fun e BonkBot. Ricordo che ne abbiamo parlato all'inizio di quest'anno, a gennaio e febbraio, quando Pump.fun stava appena iniziando e offriva agli utenti un modo innovativo per creare asset. Penso che senza Pump.fun, lo sviluppo delle meme coin non sarebbe stato così rapido. L'altro è BonkBot, un bot di Telegram focalizzato sul trading di meme coin. In termini di entrate, BonkBot è un campione invisibile e, proprio come Pump.fun, entrambe le aziende hanno raggiunto 100 milioni di dollari di entrate nel loro primo anno. La velocità di sviluppo delle infrastrutture per le meme coin mi ha davvero sorpreso.
Tom:
Ci sono due sorprese che voglio condividere. La prima è il lancio di World Liberty Financial, un candidato alla presidenza associato a un token DeFi, e Trump possiede anche un wallet, questa situazione è davvero incredibile. Ma ciò che è ancora più sorprendente è la sua performance di vendita. Di norma, un comune meme coin o NFT può esaurirsi rapidamente, ma questo token DeFi associato a un presidente ha venduto solo il 25%, e le vendite continuano a calare. Entrambi questi aspetti hanno superato notevolmente le mie aspettative.
Inoltre, riguardo al punto di vista menzionato da Tarun, vorrei aggiungere qualcosa. Già all'inizio del 2024 avevo previsto che il livello applicativo avrebbe generato enormi entrate. Ad esempio, Photon, Banana Gun e persino Uniswap, queste applicazioni hanno raggiunto entrate di centinaia di milioni di dollari, superando la maggior parte dei protocolli DeFi. Anche se non avevo previsto specificamente le infrastrutture delle meme coin, le applicazioni hanno effettivamente performato bene, con entrate e redditività superiori a molti protocolli.
Haseeb:
Le mie due maggiori sorprese sono: prima di tutto, l'emergere del modello 'Tap to earn' (Clicca per guadagnare) è stato inaspettato, anche se ora non ci sono quasi più notizie, ad esempio, il gioco Hamster Combat ha persino attirato l'attenzione dell'esercito in Iran. In secondo luogo, quest'anno non ci sono stati incidenti di sicurezza significativi nel settore delle criptovalute (L1/DeFi), il che indica che la sicurezza del settore è notevolmente migliorata. Anche se il TVL (valore totale bloccato) è aumentato drasticamente, non abbiamo visto le enormi perdite degli anni precedenti, il che è un segnale positivo.
Robert:
Voglio aggiungere che ci sono stati cambiamenti a livello infrastrutturale. L'emergere di Solana e Base come infrastrutture per le meme coin è stato sorprendente. Queste due piattaforme si sono distinte per le basse commissioni di transazione e meccanismi di emissione di token convenienti, mostrando prestazioni notevoli in termini di attività di nuovi utenti, con velocità e scala superiori alle aspettative.
Miglior nuovo meccanismo
Tom:
Penso che debba essere la curva di legame di Pump e il meccanismo di blocco LP. Sono felice di essere il primo a parlare, perché ho la sensazione che sarà una scelta popolare.
Robert:
Credo che il miglior meccanismo sia il modello di 'amplificazione dei rendimenti', che si può vedere in diversi progetti di stablecoin come Ethena e Usual. L'idea principale è che i rendimenti generati da un asset sottostante (che può essere un'operazione di arbitraggio, obbligazioni governative o qualsiasi altro asset) siano distribuiti solo a una parte degli utenti, amplificando notevolmente i rendimenti. Ad esempio, se il rendimento annualizzato della strategia sottostante è del 5%, quando solo un quarto degli utenti partecipa alla distribuzione, il rendimento effettivo per questi utenti sarà amplificato fino al 20%. Questo meccanismo ha giocato un ruolo importante nello sviluppo di Ethena, e credo che nei prossimi mesi vedremo più progetti adottare meccanismi simili.
Tarun:
Dal mio punto di vista, ci sono state due innovazioni meccaniche eccezionali quest'anno. La prima è il meccanismo di guida della liquidità per le meme coin; la seconda è l'innovazione legata al trading di base, in particolare i Market Maker Lending Pools. Questi pool di prestito risalgono all'GLP pool lanciato da GMX alla fine del 2021, e ora si sono evoluti in pool come Jupiter JLP e HyperLiquid HLP su Solana.
L'innovazione di questo meccanismo risiede nella risoluzione di un problema chiave degli exchange decentralizzati: negli exchange centralizzati, gli exchange possono fornire direttamente prestiti collaterali ai market maker, mentre gli exchange decentralizzati in precedenza non avevano meccanismi simili. Attraverso questi pool di prestito, gli utenti in cerca di rendimento possono depositare asset nel pool, e i trader di contratti perpetui possono prendere in prestito questi asset per fare market making, pagando una commissione agli utenti depositanti. Questo ha notevolmente aumentato l'efficienza del capitale nel trading di contratti perpetui decentralizzati ed è anche uno dei motivi principali per cui il volume di trading di contratti perpetui decentralizzati ha raggiunto nuovi massimi storici.
Vale la pena notare che progetti come HyperLiquid sono stati in grado di crescere rapidamente grazie a questo meccanismo di prestito. Attualmente, il Jupiter JLP pool ha raggiunto un valore di 15 miliardi di dollari, e queste infrastrutture forniscono un supporto significativo al trading di base on-chain. Anche se il trading di contratti perpetui decentralizzati potrebbe non eguagliare mai completamente quello degli exchange centralizzati in termini di efficienza del capitale, questo meccanismo ha certamente ridotto notevolmente questo divario.
Haseeb:
Questo è davvero un'importante innovazione. Quindi, riguardo al funzionamento specifico di questi pool di prestito, come JLP o HLP, ci sono terze parti specifiche che gestiscono queste operazioni?
Tarun:
Questo dipende dai progetti specifici. Ad esempio, la fornitura di liquidità di GMX è programmata, con il peso del target deciso dalla governance o da un multi-sig. Mentre l'HLP di HyperLiquid è gestito direttamente dal team del progetto. JLP e GLP sono simili agli AMM (market maker automatici), chiunque può effettuare operazioni di arbitraggio. La chiave è che questo meccanismo consente agli utenti LP che desiderano guadagnare di connettersi efficacemente con i trader che necessitano di fondi per il market making.
Miglior meme
Haseeb:
Voto per la foto di compleanno di Justin Sun. Tutti ricorderanno che questo imprenditore, molto seguito nella nostra industria e apparentemente amato dai dipendenti, ha pubblicato una foto il giorno del suo compleanno. Questa foto è chiaramente generata dall'AI, perché in essa lui ha addirittura 14 dita. Questo potrebbe essere uno dei momenti più imbarazzanti per uno degli imprenditori di maggior successo nel settore delle criptovalute, ma questo meme mi ha colpito davvero, penso che lo ricorderò a lungo.
Robert:
Sebbene tecnicamente questo potrebbe non essere un meme tipico, voglio attribuire il miglior meme a Pudgy Penguins. Forse perché hanno appena lanciato il token PENGU, e la valutazione completamente diluita al momento del lancio ha raggiunto i 5 miliardi di dollari. Anche se non possiedo alcun Pudgy Penguins o token $PENGU, devo riconoscere i loro successi: continuano a costruire durante il mercato orso e trasformano un meme ordinario in un enorme successo attraverso una promozione costante e operazioni approfondite. Ora hanno lanciato pupazzi di pinguino, meme coin e altri prodotti correlati, e la comunità sta fiorendo.
Tarun:
Voglio scegliere Bonk. Principalmente perché BonkBot è un modo di marketing geniale, aiutando Bonk a crescere da quasi zero a miliardi di dollari di capitalizzazione in un anno. Se dobbiamo parlare della meme coin 'blue chip' più di successo nell'ecosistema Solana, quella è Bonk.
Tom:
Questa scelta è davvero difficile, ma voglio nominare Hugo Martingale, la gestione di questo account Twitter di tirocinio di Polymarket è eccezionale. I loro contenuti sono freschi e interessanti, spesso brillano nei commenti, ed è un account di altissima qualità.
Haseeb:
Sono felice di vedere che non tutti hanno scelto le meme coin. A dire il vero, quest'anno abbiamo probabilmente discusso troppo delle meme coin, spero che l'anno prossimo possiamo ridurre il numero di discussioni riguardanti le meme coin.
Miglior / peggior trasformazione
Robert:
Voglio unire i premi per 'migliore trasformazione' e 'migliore storia di resurrezione' e conferirli a MicroStrategy. Anche se la loro decisione di trasformarsi da azienda di software di business mediocre a ETF Bitcoin a leva è stata presa cinque anni fa, il 2024 è l'anno in cui questa trasformazione è stata realmente riconosciuta dal mercato. Non solo hanno superato i massimi storici del periodo della bolla internet, ma hanno creato un modello di business straordinario: emettendo obbligazioni convertibili per ottenere fondi a un premio superiore a quello di Bitcoin, e poi continuando a comprare Bitcoin, formando così un meccanismo di ciclo di finanziamento perpetuo.
Tarun:
Voglio nominare il protocollo Babylon. Sebbene la loro trasformazione sia tecnicamente iniziata nel 2023, è stata realmente realizzata solo nel 2024. Inizialmente, Babylon forniva solo servizi di timestamp Bitcoin per la blockchain Cosmos, ma poi hanno sviluppato la tecnologia di 'staking remoto' che consente agli utenti di utilizzare Bitcoin come collaterale per fare staking. Ora il loro TVL (valore totale bloccato) ha raggiunto i 6 miliardi di dollari. La trasformazione da un servizio di timestamp singolo a un business di tale scala è una delle trasformazioni di modelli di business più riuscite che abbia mai visto.
Tom:
Voglio nominare la 'peggiore trasformazione' del partito democratico. Dagli eventi di Trump a Mar-a-Lago, alla dichiarazione esecutiva di Biden sui beni digitali, fino alle vaghe affermazioni di Kamala sugli investimenti nelle criptovalute, l'intero processo è apparso molto confuso. Al contrario, Trump ha adottato una strategia semplice e diretta, dicendo ciò che la gente voleva sentire e facendo ciò che la gente voleva, come 'liberare Ross', ecc. La performance del partito democratico su questo argomento è stata deludente, come sparare a lato a soli due pollici dalla porta.
Haseeb:
La mia migliore trasformazione è la transizione della comunità NFT verso le meme coin. Ad esempio, Miladys ha lanciato il token CULT, Pudgy Penguins ha lanciato il token PENGU, e la capitalizzazione di mercato di queste meme coin ha persino superato quella dei precedenti progetti NFT. È interessante notare che questa trasformazione non ha incontrato l'opposizione della comunità; nessuno li ha accusati di allontanarsi dagli NFT. Anche se questi token sembrano non avere alcun uso pratico, questa strategia di trasformazione ha avuto un sorprendente successo. Questo potrebbe essere legato alla scelta della blockchain, poiché molti progetti NFT di alta qualità si trovano su Ethereum, mentre le meme coin si stanno sviluppando maggiormente su Solana, e questo attrito naturale potrebbe spiegare perché questa trasformazione sia arrivata relativamente tardi.
Tom:
È interessante notare che abbiamo scoperto che nel settore delle criptovalute, a volte le semplici 'Vibe coin' sono più popolari di quelli che cercano di creare valore serio. Questo sembra dimostrare un principio: quando si lanciano nuovi token, non è necessario complicare troppo le cose; le persone preferiscono avere diversi token semplici piuttosto che un meccanismo di conversione complesso.
Progetto più deludente
Tom:
Credo che il piano di rebranding di MakerDAO in Sky sia stato un fallimento. La prova più evidente di questo fallimento è che, anche dopo il rebranding, le persone continuano a chiamarla Maker piuttosto che Sky. Anche se DAI ha ancora una dimensione molto maggiore rispetto a USDS, si dice che stiano considerando di annullare questo rebranding, il che è chiaramente una decisione non necessaria e inefficace.
Haseeb:
Scelgo il progetto L2 Bitcoin come il più grande fallimento. All'inizio dell'anno, il mercato nutriva grandi aspettative per L2 Bitcoin, prevedendo che avrebbero raggiunto decine di miliardi di dollari di TVL e che l'ecosistema Bitcoin avrebbe abbracciato il DeFi. Ma la realtà è che, anche con diversi progetti lanciati, sono diventati 'città fantasma'. Quasi nessuno discute di questi progetti e si sente raramente dai fondatori che intendono lanciare progetti su L2 Bitcoin.
Inoltre, i Celebrity Coins sono stato un grande fallimento. C'è stato un periodo in cui si pensava che i Celebrity Coins sarebbero stati migliori delle normali meme coin, grazie al supporto delle celebrità. Ad esempio, $MOTHER rientra in questa categoria. Ma questi sono essenzialmente token sociali e nel tempo hanno mostrato prestazioni terribili. All'inizio, il mercato pensava che questo sarebbe stato un grande affare, ma ora sembra che questa aspettativa sia completamente andata delusa.
Robert:
Voglio nominare il crollo di Friend.tech e della sua ondata di social finance (Social Fi). All'inizio di quest'anno, Friend.tech era considerato uno dei progetti imprenditoriali più caldi nel settore delle criptovalute, ma ha avuto un ciclo di vita estremamente breve. Dall'idea iniziale, all'attenzione, fino al lancio della versione V2 e del token Friend, è rapidamente tornato nel silenzio. Ora il valore del prodotto e del token è quasi azzerato, questo potrebbe essere uno dei pochi progetti che si sono autodistrutti. Anche se progetti come Farcaster continuano a svilupparsi, l'intero settore dei social crypto affronta sfide enormi.
La migliore storia di rivincita del 2024
Tom:
Voglio nominare Coinbase. Quando i prezzi delle criptovalute scendono, Coinbase spesso diventa il 'punching bag' del mercato. Nel 2023 hanno effettuato migliaia di licenziamenti, e molti pensavano che potessero fallire. Ma con il lancio dell'ETF Bitcoin, Coinbase ha ottenuto nuove opportunità di sviluppo come custode dell'ETF. Le loro operazioni all'estero, sebbene non siano particolarmente spiccate, stanno crescendo stabilmente. Inoltre, hanno ottenuto una sospensione nell'azione legale contro la SEC, il che significa che nel 2024 hanno ottenuto una serie di importanti vittorie. È interessante notare che questa è la seconda volta consecutiva che Coinbase viene votata come miglior storia di resurrezione, questa 'doppia resurrezione' è davvero impressionante.
Haseeb:
Voglio nominare Magic Eden. Una volta erano considerati la 'seconda linea' delle piattaforme di scambio NFT dopo OpenSea e Blur. Ma entrando nell'ecosistema Bitcoin, in particolare con i token BRC-20 e gli Ordinals, hanno ottenuto volumi di scambio straordinari. Anche la loro performance nell'ecosistema Solana è stata piuttosto buona. Recentemente hanno anche lanciato un token di piattaforma, il che può essere visto come una perfetta trasformazione.
Robert:
Oltre a MicroStrategy, voglio nominare l'intero ecosistema ETF Bitcoin. Dopo anni di rifiuti e fallimenti, quest'anno ha finalmente avuto una svolta. Questo è stato possibile grazie alla vittoria di Grayscale contro la SEC, il successo dell'ETF Bitcoin ha spianato la strada per l'ETF Ethereum. Le prestazioni di questi prodotti ETF sono state piuttosto eccezionali, rappresentano un esempio di resurrezione da una 'morte'. Anche se alcuni potrebbero considerarlo più una storia di 'vincitore' che di 'resurrezione', le istituzioni come BlackRock hanno dimostrato una potenza notevole in questo processo.
Tarun:
Scelgo l'ecosistema Move come la miglior storia di resurrezione. La capitalizzazione di Sui ha raggiunto i 50 miliardi di dollari, il capitale iniziale di Movement ha superato i 5 miliardi di dollari, e molti protocolli DeFi sono stati lanciati su queste blockchain. Nella terza e quarta trimestri del 2023, mentre Solana riceveva molta attenzione, l'ecosistema Move sembrava essere trascurato. Ma ora, attraverso il miglioramento dell'esperienza utente e altre funzionalità, hanno chiaramente ottenuto un forte recupero.
Moderatore: Da questi casi possiamo vedere che nel mercato delle criptovalute, anche i progetti che hanno attraversato un periodo difficile, se dotati della giusta strategia e capacità di esecuzione, possono realizzare un forte recupero. Questo riflette anche la resilienza e la capacità innovativa di questo settore.
Previsioni per il 2025
Haseeb:
Ho tre previsioni. Prima, Bitcoin toccherà i 150.000 dollari e poi avrà un ritracciamento; in secondo luogo, i token DeFi vivranno una crescita esplosiva; terzo, i prezzi dei token correlati all'AI aumenteranno significativamente, ma l'applicazione pratica dei protocolli sottostanti potrebbe essere relativamente limitata.
Robert:
Sono più ottimista riguardo a Bitcoin, prevedendo che raggiunga i 180.000 dollari, ma senza un forte ritracciamento. In secondo luogo, credo che gli Stati Uniti pubblicheranno per la prima volta una legislazione specifica per le criptovalute, che sarà un'importante pietra miliare per l'industria. Infine, prevedo che ci sarà un incidente di truffa AI nel settore delle criptovalute che attirerà l'attenzione dei media.
Tarun:
Le mie previsioni si concentrano principalmente su tre aspetti. Prima di tutto, ci sarà un'ondata di integrazione nel settore delle applicazioni e delle L2, e potremmo vedere diversi casi di fusione, principalmente a causa dei costi operativi elevati e della concentrazione del volume di trading. In secondo luogo, la capitalizzazione di mercato dei token legati agli agenti AI crescerà almeno di 5 volte, passando dagli attuali 10 miliardi di dollari a un considerevole aumento. Infine, il tasso di inflazione di Solana sarà ridotto di almeno il 25%.
Tom:
Ho anche tre previsioni. La prima è che giochi di denaro come Farcaster o 'button' diventeranno mainstream, guadagnando attenzione virale su piattaforme come TikTok. La seconda è che verranno approvati nuovi ETF di asset criptografici, ma potrebbero essere valute relativamente tradizionali come XRP o Litecoin, piuttosto che gli asset emergenti attesi dalla comunità delle criptovalute. La terza è che potremmo assistere a un grave incidente di sicurezza a livello applicativo, probabilmente derivante da attacchi alla catena di approvvigionamento o vulnerabilità di librerie.
【Dichiarazione di non responsabilità】 Il mercato comporta rischi, si prega di investire con cautela. Questo articolo non costituisce un consiglio di investimento, gli utenti dovrebbero considerare se le opinioni, i punti di vista o le conclusioni in questo articolo sono adatte alla loro situazione specifica. Investire di conseguenza è a proprio rischio.
Questo articolo è stato pubblicato con autorizzazione da: (PANews)
Autore originale: Unchained
《Rivista del mercato delle criptovalute 2024! I big della criptovaluta discutono: chi è il grande vincitore e cosa aspettarsi nel 2025》. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su 《Cryptocurrency City》.