Ho l'abitudine di controllare i rapporti di ricerca delle principali istituzioni, che tendono ad essere più affidabili rispetto a quelli degli influencer che parlano senza dati. I rapporti macro delle grandi istituzioni sono spesso molto importanti, poiché le istituzioni possono avere una visione panoramica del mercato dal punto di vista del settore e ci sono esperti che analizzano per noi.
Il nuovo rapporto di Grayscale (stato attuale del ciclo crittografico) ha analizzato in quale fase si trova attualmente il ciclo delle criptovalute e ha previsto quali cambiamenti potrebbero verificarsi nel mercato futuro.
Rispetto al lungo rapporto stesso, ho riassunto il contenuto in tre punti:
(Di seguito c'è la mia interpretazione, per il rapporto completo — — vai a farmi un messaggio diretto su Twitter: Rapporto Grayscale)
Giudizio uno: Il mercato rialzista delle criptovalute ha appena iniziato la sua metà
Il rapporto di Grayscale ha analizzato diversi indicatori di dati e ha scoperto che gli indicatori ciclici di Bitcoin sono attualmente ancora inferiori ai punti massimi storici di prezzo. Inoltre, Bitcoin e altre criptovalute possono essere considerati beni digitali, simili ai beni tradizionali, e potrebbero mostrare una certa inerzia dei prezzi.
Pertanto, valutare i dati on-chain e gli indicatori di posizionamento delle altcoin è fondamentale per la gestione del rischio degli investitori. Secondo la ricerca di Grayscale, gli attuali indicatori di mercato sono coerenti con la fase intermedia del ciclo delle criptovalute: ad esempio, indicatori come il rapporto MVRV, sebbene siano significativamente superiori ai minimi ciclici, non hanno ancora raggiunto i livelli dei precedenti picchi di mercato. Finché i fondamentali del mercato (come il livello di adozione e le condizioni macroeconomiche più ampie) sono supportati, Grayscale ritiene che il mercato rialzista delle criptovalute potrebbe continuare fino al 2025 o anche oltre.
In sintesi, Grayscale ritiene che attualmente ci troviamo nella fase intermedia del ciclo di mercato delle criptovalute.
Giudizio due: Bitcoin in calo, altcoin in aumento
Secondo l'analisi di Grayscale, il mercato delle criptovalute supera di gran lunga il Bitcoin stesso, e i segnali provenienti da altri settori forniscono anche importanti riferimenti per la valutazione dei cicli di mercato. In particolare, le performance relative tra Bitcoin e altri asset crittografici diventeranno cruciali nell'anno a venire.
Nei due cicli di mercato precedenti, la posizione dominante di Bitcoin (cioè la percentuale di Bitcoin sul valore totale di mercato delle criptovalute) tendeva a raggiungere il picco circa due anni dopo l'inizio del mercato rialzista. Dopo di ciò, la quota di mercato di Bitcoin iniziava a diminuire gradualmente, un cambiamento che avveniva intorno al secondo anno di ciascun ciclo. È interessante notare che la quota di mercato delle altcoin tendeva generalmente a iniziare a salire entro due anni dopo la diminuzione della posizione dominante di Bitcoin. Pertanto, Grayscale ritiene che, se questa tendenza continua, gli investitori dovrebbero prestare attenzione alla performance di altri asset crittografici e agli indicatori di mercato complessivi per valutare se la valutazione del mercato si stia avvicinando ai picchi ciclici.
In sintesi, Grayscale sottolinea che, mentre la posizione dominante di Bitcoin sta diminuendo, l'emergere delle altcoin tende a diventare una nuova forza trainante del mercato due anni dopo, e gli investitori dovrebbero rimanere sensibili a queste dinamiche per afferrare più precisamente i cambiamenti nel ciclo di mercato.
Giudizio tre: Questo ciclo rialzista è diverso dai precedenti
L'attuale mercato rialzista delle criptovalute presenta molte differenze rispetto ai cicli passati. Una delle modifiche più significative è stata l'approvazione da parte del mercato statunitense di prodotti scambiati in borsa (ETP) relativi a Bitcoin e Ether, che ha attratto un afflusso netto di 36,7 miliardi di dollari e ha facilitato l'inclusione di questi asset digitali nei portafogli tradizionali. Questa modifica ha un impatto profondo sulla diffusione e sull'accettazione delle criptovalute.
Inoltre, Grayscale ritiene che le recenti elezioni statunitensi potrebbero portare maggiore trasparenza normativa al mercato, aiutando a stabilire la posizione a lungo termine degli asset digitali nella più grande economia globale. Questo cambiamento è molto diverso dalla situazione passata — un tempo, gli osservatori del mercato erano scettici riguardo le prospettive a lungo termine degli asset crittografici. Pertanto, Grayscale ritiene che la valutazione di Bitcoin e di altri asset crittografici potrebbe non seguire più il tradizionale modello di ciclo di quattro anni.
In generale, questi nuovi cambiamenti indicano che il mercato delle criptovalute potrebbe essere entrato in una fase diversa rispetto al passato, e gli investitori dovrebbero prestare attenzione a questi potenziali impatti a lungo termine per valutare più complessivamente le tendenze di mercato.