(La legge sulle riserve di Bitcoin) potrebbe interrompere il ciclo di dimezzamento. Questo ciclo di quattro anni si svilupperà in modi diversi? Entreremo in un mitico super ciclo?
Autore dell'articolo: Daniel Ramirez
Fonte: Cointelegraph
Traduzione dell'articolo: Ada, MetaEra
Ci sono sempre più speculazioni sul fatto che il presidente eletto Donald Trump potrebbe firmare un ordine esecutivo il primo giorno in carica per annunciare la creazione di riserve di Bitcoin, o stabilire riserve tramite legislazione durante il suo mandato, e molti si chiedono se questa mossa potrebbe portare a un super ciclo delle criptovalute.
Da quando la senatrice del Wyoming Cynthia Lummis ha proposto la (legge sulle riserve di Bitcoin) all'inizio di quest'anno, stati come il Texas e la Pennsylvania hanno anche presentato proposte simili. Si riporta che Russia, Thailandia e Germania stanno considerando le proprie proposte.
Se i governi di tutto il mondo competono per accumulare Bitcoin, diremo addio al ciclo di quattro anni di alti e bassi dei prezzi di criptovalute causati dal dimezzamento di Bitcoin?
Iliya Kalchev, analista di Nexo, ritiene che "(la legge sulle riserve di Bitcoin) potrebbe essere una pietra miliare per Bitcoin, segnando la sua 'riconoscimento come strumento finanziario globale legittimo'."
La legge sul Bitcoin proposta da Lummis per il 2024 prevede che il governo americano includa Bitcoin nel tesoro come asset di riserva. Secondo la proposta, il governo acquisterà 200.000 Bitcoin all'anno per cinque anni, accumulando alla fine 1 milione di Bitcoin. Il governo deterrà quindi questi Bitcoin per almeno vent'anni.
Jack Mallers, fondatore e CEO di Strike, ritiene che Trump "potrebbe sfruttare un ordine esecutivo il primo giorno per acquistare Bitcoin", ma avverte che ciò non equivale a comprare 1 milione di Bitcoin.
Il co-fondatore della Satoshi Act Fund, Dennis Porter, ritiene anche che Trump stia esplorando la possibilità di stabilire riserve strategiche di Bitcoin attraverso ordini esecutivi.
Fino ad oggi, il team di Trump non ha confermato direttamente le affermazioni riguardanti l'ordine esecutivo, ma Trump, in un'intervista a CNBC, è stato interrogato su se gli Stati Uniti avrebbero creato una riserva di Bitcoin simile a quella del petrolio (il che potrebbe significare che è necessaria una legislazione), e ha risposto: "Sì, penso che accadrà."
Tuttavia, gli ordini esecutivi mancano di stabilità, poiché i presidenti successivi spesso annullano tali ordini. L'unico modo per garantire che le riserve strategiche di Bitcoin siano sostenibili nel tempo è attraverso l'ottenimento di una legislazione sostenuta dalla maggioranza.
Con i repubblicani al comando nel Congresso e una maggioranza esigua anche al Senato, i sostenitori di Bitcoin nel team di Trump hanno una base solida per promuovere il disegno di legge di Lummis. Tuttavia, se solo alcuni membri repubblicani del Congresso si lasciano influenzare dalla rabbia progressista nei confronti della presunta "trasferimento della ricchezza del governo ai detentori di Bitcoin", potrebbe mettere in pericolo il disegno di legge.
All'inizio di questo mese, Alex Krüger, fondatore della società di consulenza macro sugli asset digitali Asgard Markets, ha dichiarato che i risultati delle elezioni lo hanno convinto che "Bitcoin è molto probabile che entri in un super ciclo".
Ritiene che la situazione unica di Bitcoin possa essere paragonata all'impennata dell'oro tra il 1971 e il 1981, quando il presidente americano Richard Nixon ha staccato gli Stati Uniti dal gold standard, ponendo fine al sistema di Bretton Woods, e il prezzo dell'oro è salito da 35 dollari l'oncia a 850 dollari.
Krüger non esclude la possibilità che Bitcoin possa affrontare un mercato orso come in passato. Tuttavia, esorta gli investitori in criptovalute a "non confrontare questo ciclo con i cicli precedenti", poiché questo potrebbe essere diverso.
Le azioni di Trump fino ad ora indicano senza dubbio che il governo avrà un progresso favorevole in futuro. Dopo le dimissioni di Gary Gensler, ha nominato Paul Atkins, sostenitore delle criptovalute e della deregolamentazione, come presidente della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti.
Ha anche nominato Scott Bessent, sostenitore delle criptovalute, come Segretario al Tesoro e ha nominato David Sacks, ex COO di PayPal, come zar dell'intelligenza artificiale e delle criptovalute, responsabile della creazione di un quadro giuridico chiaro per il settore delle criptovalute.
La teoria del super ciclo non ha mai ottenuto risultati straordinari
Tuttavia, il concetto che "questo ciclo sia diverso" è emerso in ogni mercato rialzista di Bitcoin passato, e ogni volta è stato supportato dalla narrativa dell'adozione mainstream e istituzionale.
Durante il mercato rialzista del 2013-2014, la teoria del super ciclo ha ricevuto un certo sostegno dall'idea che Bitcoin, come asset alternativo alle valute fiat, avrebbe attirato attenzione internazionale.
Nel ciclo 2017-2018, il rapido aumento dei prezzi è stato considerato un segno che Bitcoin stava cominciando a essere accettato dal mainstream, con l'interesse istituzionale che sarebbe fiorito.
Nel ciclo 2020-2021, quando aziende tecnologiche come MicroStrategy, Square e Tesla sono entrate nel mercato di Bitcoin, credevano che molte altre aziende legate alla tecnologia avrebbero seguito l'esempio.
Tuttavia, in ogni ciclo, la narrativa del super ciclo non si è mai realizzata, portando infine a crolli di prezzo e a un'eliminazione dei sostenitori, che sono entrati in un mercato orso prolungato.
Su Zhu, co-fondatore di Three Arrows Capital, è uno dei sostenitori più noti della teoria del super ciclo del 2021, e crede che senza un mercato orso prolungato, il mercato delle criptovalute rimarrà rialzista, con Bitcoin che alla fine raggiungerà un picco di 5 milioni di dollari.
3AC ha chiaramente preso in prestito enormi somme di denaro come se credesse che la teoria del super ciclo fosse vera, e quando è stata finalmente liquidata, la capitalizzazione di mercato delle criptovalute è scesa di quasi il 50% in seguito a quella notizia, il cui crollo ha portato all'insolvenza o alla difficoltà finanziaria di istituti di prestito come Voyager Digital, Genesis Trading e BlockFi.
Pertanto, il super ciclo è una teoria pericolosa su cui non vale la pena scommettere i propri risparmi di una vita.
Per Chris Burniske, partner della società di venture capital Placeholder e ex responsabile dei prodotti blockchain di ARK Invest, il super ciclo di Bitcoin è un mito.
Tuttavia, i risultati delle elezioni americane hanno fornito a Bitcoin condizioni senza precedenti e estremamente favorevoli, soprattutto considerando il sostegno del nuovo presidente. Trump sembra stia mantenendo la sua promessa di sostenere le criptovalute, inclusa la promessa di non vendere mai le riserve di Bitcoin degli Stati Uniti.
Potenziale effetto domino globale
Se la (legge sulle riserve di Bitcoin) dovesse passare, potrebbe scatenare una corsa globale all'accumulo di Bitcoin, con altri paesi che potrebbero seguire l'esempio per non restare indietro.
George S. Georgiades è un avvocato che, nel 2016, ha lasciato la consulenza finanziaria per le aziende di Wall Street per servire il settore delle criptovalute. Ha detto a Cointelegraph che l'emanazione della (legge sulle riserve di Bitcoin) "segnerà un punto di svolta nell'adozione globale di Bitcoin" e potrebbe "ispirare altri paesi e istituzioni private a seguire l'esempio, promuovendo un'adozione più ampia e aumentando la liquidità del mercato."
Basel Ismail, CEO della piattaforma di analisi degli investimenti in criptovalute Blockcircle, è d'accordo e afferma che l'approvazione della legge sarebbe "uno degli eventi più favorevoli nella storia delle criptovalute", poiché "catalizzerebbe una competizione per acquisire il maggior numero possibile di Bitcoin."
Ritiene che "la maggior parte dei paesi del G20, cioè i paesi più potenti e avanzati economicamente al mondo, seguiranno l'esempio e costruiranno le proprie riserve."
L'investitore esperto di criptovalute ed educatore di Bitcoin Chris Dunn ha dichiarato a Cointelegraph che la frenesia competitiva tra i paesi basata sulla FOMO (paura di perdere) potrebbe cambiare radicalmente il ciclo attuale del mercato delle criptovalute.
Hong Fang, presidente dell'exchange OKX, ha dichiarato a Cointelegraph che altri paesi potrebbero essere già pronti per una competizione di questo tipo.
Tuttavia, Ismail ha affermato che la maggior parte degli acquisti di Bitcoin avverrà tramite broker OTC e sarà regolata tramite transazioni di grandi dimensioni, quindi "potrebbe non avere un impatto diretto sul prezzo di Bitcoin", ma creerebbe una forza di domanda duratura che alla fine spingerebbe il prezzo di Bitcoin verso l'alto.
Una nuova ondata di investitori in criptovalute potrebbe cambiare le dinamiche del mercato delle criptovalute.
Se uno stato diventasse acquirente sul mercato, il mercato di Bitcoin potrebbe subire cambiamenti fondamentali. Una nuova ondata di investitori dai centri finanziari globali affluirebbe nel mercato delle criptovalute, cambiando le dinamiche di mercato, la psicologia e la reazione a determinati eventi.
L'analista di Nexo Kalchev afferma che, sebbene questa legislazione possa interrompere il noto ciclo di dimezzamento di quattro anni di Bitcoin, potrebbero effettivamente verificarsi diversi dinamismi.
Bitcoin è un mercato unico, finora guidato da acquisti e vendite al dettaglio, con un prezzo altamente sensibile ai cambiamenti di mercato. L'emergere di nuovi investitori potrebbe cambiare le dinamiche di mercato, alterando i cicli storici.
Ismail ritiene che "il comportamento degli investitori nel mercato azionario sarà diverso da quello" degli investitori al dettaglio che reagiscono eccessivamente. Gli investitori istituzionali dispongono di solide risorse finanziarie e strategie di gestione del rischio avanzate, che consentono loro di trattare Bitcoin in modo diverso dagli investitori al dettaglio.
Il termine 'stabilità' implica che la volatilità del mercato potrebbe diminuire, rendendo così le fluttuazioni di prezzo durante i mercati orsi meno drammatiche rispetto ai cicli precedenti.
Georgiades ritiene che "i cicli di prezzo continueranno a esistere", ma "la domanda sostenuta da acquirenti di grande dimensione come gli Stati Uniti potrebbe ridurre la volatilità, riducendo anche le ampie fluttuazioni di prezzo che abbiamo visto nei cicli precedenti."
Nel frattempo, Ismail ha sottolineato che il mercato di Bitcoin ha mostrato un'andamento completamente diverso rispetto ai cicli di quattro anni precedenti. In questo ciclo attuale, il prezzo di Bitcoin è sceso al di sotto del precedente massimo storico (ATH) "il che è ampiamente considerato impossibile", e poi, prima che avvenisse ufficialmente il dimezzamento, Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico.
Fino ad ora, Bitcoin ha subito solo quattro dimezzamenti, con quasi trenta eventi di dimezzamento ancora da verificarsi. "È difficile immaginare che tutti questi dimezzamenti seguano lo stesso modello prevedibile di ciclo di quattro anni," ha affermato Kalchev, soprattutto poiché fattori macroeconomici e politici più ampi—come le politiche delle banche centrali e gli sviluppi normativi—avranno un impatto più significativo sulla traiettoria di mercato di Bitcoin.
Kalchev ritiene che, poiché le politiche macroeconomiche, gli eventi politici e altri fattori esterni influenzeranno sempre di più la traiettoria del mercato di Bitcoin, il movimento dei prezzi di Bitcoin si allontanerà gradualmente dai modelli dei cicli di dimezzamento passati.
