Secondo VanEck, gli USA potrebbero raggiungere una riduzione del 35% del loro debito nazionale nei prossimi 25 anni grazie alla riserva strategica in Bitcoin.
A dire il vero, è solo una proiezione, e non una previsione, ma i calcoli che sono stati effettuati sono comunque interessanti da analizzare.
Il debito USA e la risoluzione con Bitcoin secondo VanEck
Il debito nazionale degli USA nel 2024 è salito sopra i 36 trilioni di dollari.
Nota che un anno fa era circa 34.000 miliardi, quindi negli ultimi dodici mesi è aumentato di circa il 6%.
Cinque anni fa era di 23.000 miliardi, e dieci anni fa era di 18.000.
Questo significa che dalla fine del 2014 alla fine del 2019 è aumentato di circa il 28%, mentre dal 2019 a oggi è aumentato di ben il 56%.
Va ricordato, tuttavia, che la maggior parte dell'aumento è avvenuta nel 2020, quando l'amministrazione Trump è stata costretta a prendere misure straordinarie per combattere la pandemia.
Infatti, negli ultimi quattro anni è aumentato del 24%, mentre nei quattro anni precedenti al 2020 era aumentato del 21%.
Questi sono comunque aumenti significativi e continui, basati su una tendenza che non mostra segni di inversione.
Ci sono molte preoccupazioni riguardo a questa tendenza, tanto che anche il presidente della Fed, Jerome Powell, ha recentemente dichiarato di considerarla insostenibile a lungo termine.
La riduzione del debito
Ridurre quel debito è così difficile che in effetti nessuno ci riesce.
Praticamente, è in crescita continua dal 2001, e la riduzione nel 2000 è stata davvero estremamente limitata e di brevissima durata, tanto da non interrompere la tendenza alla crescita che era iniziata molti decenni prima.
A dire il vero, l'inflazione aiuta un po' a renderlo meno insostenibile, perché man mano che i prezzi aumentano, le entrate dello Stato da varie tasse e tributi aumentano anch'esse.
Nota che dieci anni fa l'inflazione era molto bassa, 0,8%, e fino a due anni fa era rimasta praticamente sempre sotto il 2%, tranne in occasioni relativamente rare.
Invece, nel 2022 è schizzato sopra il 9%, poi è sceso al 3,4% alla fine del 2023 e al 2,7% nel novembre 2024.
Pertanto, l'aumento del valore reale del debito degli USA negli ultimi due anni è stato inferiore rispetto a quello degli anni precedenti, nonostante l'aumento del valore nominale sia stato maggiore.
Ora, però, con l'inflazione che torna verso il 2%, la sostenibilità del debito sta diventando più difficile, soprattutto se continua ad aumentare a questo ritmo.
Il ruolo di Bitcoin
Il ragionamento di VanEck parte dalla proposta della senatrice Cynthia Lummis di far detenere agli USA 1 milione di Bitcoin.
Va notato, tuttavia, che ad oggi non c'è assolutamente alcuna certezza che tale proposta verrà approvata dal Congresso.
In realtà, l'ipotesi che il presidente Trump possa eventualmente stabilire una riserva strategica in Bitcoin, una volta preso possesso il 20 gennaio, sembra abbastanza probabile, ma ciò che Trump ha effettivamente promesso è solo l'idea di non vendere i circa 200.000 BTC già detenuti dal governo degli Stati Uniti grazie a sequestri e confiscazioni effettuate in passato da vari criminali.
Invece, la proiezione di VanEck è basata sulla proposta di Lummis, che, a dire il vero, sembra un po' improbabile da approvare.
D'altra parte, l'ipotesi di VanEck è solo una proiezione, e non una vera previsione.
I calcoli di VanEck: Bitcoin è in grado di ridurre il debito degli USA
Secondo il responsabile della ricerca sugli asset digitali di VanEck, Matthew Sigel, e l'analista Nathan Frankovitz in un rapporto pubblicato qualche giorno fa, una riserva di un milione di BTC potrebbe consentire agli Stati Uniti di ridurre il proprio debito nazionale del 35% se il prezzo di Bitcoin dovesse superare i 42 milioni di dollari entro il 2049.
Immaginare che nel 2049 il prezzo di Bitcoin salga a 42 milioni di dollari è in realtà una chiara scommessa, ma è interessante come gli analisti di VanEck siano arrivati a quella cifra.
Nel rapporto, a un certo punto, appare un grafico.
Questa è una proiezione della crescita del debito statunitense rispetto alle riserve di Bitcoin basata sull'assunzione di un CAGR del 25% di BTC.
Il CAGR (Tasso di Crescita Annuale Composto) è il tasso di crescita annuale composto, e in questo caso riguardo al prezzo di BTC, è fissato al 25%.
Il punto è proprio questo: perché il 25%?
La crescita di Bitcoin
Se prendiamo come riferimento il primo prezzo disponibile per Bitcoin sui mercati pubblici, ossia lo $0.06 del 2010, il CAGR fino ad oggi sarebbe molto più alto del 25%.
Invece, se prendiamo come riferimento i massimi storici dal 2017 in poi, cioè da quando il prezzo di Bitcoin ha superato i 10.000 dollari per la prima volta, il CAGR risulta essere effettivamente del 25%.
Dal confronto tra questi due calcoli, tuttavia, emerge che, in realtà, il CAGR è in declino, tanto che prendendo il picco del 2013 come riferimento, questa percentuale sale al 50%, mentre prendendo i picchi del 2021 come riferimento, scende al 15%.
Quindi non solo un CAGR del 25% da qui fino al 2049 sembra improbabile, ma sembra anche piuttosto probabile che nei prossimi decenni questa percentuale continui a diminuire.
Ad esempio, se il CAGR di BTC dovesse diminuire del 40% ogni quattro anni, il suo prezzo nel 2049 sarebbe di 250.000 dollari.
Questo significa che a seconda di come viene effettuata la proiezione, si ottengono risultati enormemente diversi.
