Recentemente, Grayscale ha lanciato consecutivamente il fondo fiduciario Optimism e il fondo fiduciario Lido. Tra i fondi fiduciari, SUI e ZEN continuano a mostrare un incremento nonostante una certa correzione. Il fondo fiduciario lanciato da Grayscale è davvero una raccolta di token blue-chip, e a lungo termine sarà redditizio? Questo articolo ti porta a dare un'occhiata ai 26 fondi fiduciari crittografici attualmente lanciati da Grayscale e ai loro rendimenti.


Panoramica dei fondi fiduciari crittografici di Grayscale


Grayscale è una società di gestione di asset digitali, fondata nel 2013, che offre principalmente una varietà di fondi fiduciari in criptovalute, con l'obiettivo di fornire canali di investimento legali e regolamentati agli investitori. Come una delle più grandi società di gestione di asset crittografici al mondo, gestisce miliardi di dollari in asset. Fino ad oggi, Grayscale ha lanciato 26 fondi fiduciari crittografici.


Il fondo fiduciario in grigio (Grayscale Trust Funds) è una serie di prodotti di investimento in criptovalute offerti da Grayscale, che consentono agli investitori di detenere indirettamente criptovalute come Bitcoin ed Ethereum senza dover acquistare e gestire direttamente le criptovalute. Ogni fondo fiduciario è collegato a un particolare asset crittografico, come il fondo fiduciario Bitcoin di Grayscale (GBTC) e il fondo fiduciario Ethereum di Grayscale (ETHE). Attraverso questi fondi fiduciari, gli investitori possono comprare e vendere quote di asset crittografici sul mercato pubblico come se stessero investendo in azioni tradizionali.



Oltre ai fondi fiduciari a moneta singola, Grayscale ha lanciato anche fondi combinati che offrono una composizione di più criptovalute, che hanno un forte significato di riferimento per gli investimenti. Attualmente, i fondi crittografici di Grayscale, oltre agli ETF, sono principalmente suddivisi in tre fasi di ciclo di prodotto.

· PLACEMENT PRIVATO: i prodotti Grayscale vengono inizialmente lanciati in forma di private placement, consentendo agli investitori qualificati di partecipare all'investimento in criptovalute. Il periodo di restrizione iniziale per le azioni acquistate in private placement è di un anno. Attualmente, Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust, ecc. appartengono a questa fase.

· QUOTAZIONE PUBBLICA: una forma di mercato con quotazione pubblica che consente a tutti gli investitori di partecipare a questo investimento in criptovalute. Tuttavia, a causa della mancanza di un piano di riacquisto continuo, le azioni negoziate pubblicamente possono essere scambiate a un premio o a uno sconto rispetto al valore del loro asset sottostante. Attualmente, MANA, GLNK, DEFG, ecc. appartengono a questa fase.

· REPORTING SEC: i prodotti Grayscale sono i primi a riportare alla SEC. I requisiti di reporting alla SEC aumenteranno ulteriormente il livello di divulgazione, fornendo maggiore trasparenza agli investitori e sottoponendo i prodotti a una supervisione regolamentare aggiuntiva. Attualmente, ETCG, ZCSH, HZEN, ecc. appartengono a questa fase.

A lungo termine, è difficile superare BTC

Secondo i rapporti, Grayscale ha avuto un grande impatto sulle criptovalute durante il mercato toro del 2020 e 2021, quando ha notevolmente aumentato la dimensione degli asset del fondo fiduciario Bitcoin, portando un gran numero di investitori istituzionali nel settore crittografico. Tuttavia, gli altri token crittografici lanciati da Grayscale durante questo periodo hanno mostrato performance variabili a breve termine, ma a lungo termine è difficile superarli BTC.



Per monitorare il rendimento degli investimenti del fondo Grayscale, ho registrato il prezzo dei token al momento del lancio dei fondi fiduciari e il prezzo dei token del 23 dicembre, elaborando il grafico sopra. In termini di tempo, il lancio dei prodotti fiduciari crittografici da parte di Grayscale si è concentrato principalmente nel 2018 e nel 2021, che corrispondeva a picchi di mercato toro o fasi avanzate. Questo fenomeno potrebbe essere legato al fatto che il lancio dei fondi da parte di Grayscale richiede un ciclo relativamente lungo e un mercato relativamente maturo. Inoltre, a dicembre di quest'anno, Grayscale ha nuovamente iniziato a lanciare fondi fiduciari, riuscirà a rompere il ciclo dei picchi a breve termine?


In termini di rendimento degli investimenti, a lungo termine, i token che mostrano un rendimento positivo (inclusi BTC, ETH) rappresentano solo circa il 48%, inferiore alla probabilità del 50% di un lancio di moneta casuale. Inoltre, il loro tasso di rendimento è ben lontano da quello di BTC, presentando a lungo termine un EV negativo.


A breve termine, i token lanciati da Grayscale hanno effettivamente avuto momenti di grande successo, ma la maggior parte di essi si è verificata prima del loro lancio. Anche se XRP ha subito un forte rimbalzo, non ha ancora superato i massimi precedenti, e ZEN, dopo tre giorni di aumento, ha mantenuto solo un rendimento degli investimenti del 18%. Anche se ci sono token di successo che raggiungono picchi dopo il lancio, se consideriamo il rendimento annualizzato a lungo termine, dopo un lungo periodo di detenzione di 7 anni, il loro tasso di interesse è inferiore al 10%. Tuttavia, il tempismo dell'ingresso nel mercato ha un impatto molto più importante sul rendimento degli investimenti; se i token concettuali di Grayscale vengono accumulati durante un mercato ribassista, quasi tutti superano la media dei guadagni del mercato toro. Osservare titoli senza movimenti evidenti in questo momento potrebbe portare a un buon aumento l'anno prossimo.


I token detenuti da Grayscale hanno diverse funzioni indicative in diversi periodi; in questo senso, la selezione rigorosa di Grayscale esiste davvero.